信用评级 - 主体信用等级由A下调至BBB+，宏丰转债评级由A下调至BBB+，评级展望稳定[7] 业绩数据 - 2024年净利润为 -1.07亿元，2025年一季度为 -0.20亿元[8][9] - 2024年经营活动现金流为 -0.52亿元，2025年一季度为 -0.66亿元[8][9] - 2024年电接触及功能复合材料收入23.77亿元、毛利润2.97亿元，分别同比增长17.04%、35.03%[11] - 2024年锂电铜箔业务归母净利润亏损1.15亿元，亏损同比加大[15] - 2024年营业收入同比增长8.09%，毛利率水平同比小幅提高[36] - 2025年一季度营业收入同比增长39.87%[37] - 2024年海外销售金额2.42亿元，同比增长35.80%[46] - 2024年研发投入9051.45万元，占营业收入比例2.89%[42] 资产负债 - 截至2025年3月末，资产负债率攀升至73.67%，短期债务占总债务比重为48.45%[15] - 2025年3月总资产为34.17亿元，总债务为19.50亿元[9] - 2024年净债务/EBITDA为11.85，EBITDA利息保障倍数为1.60[9] - 2024年总债务/总资本为65.80%，FFO/净债务为1.39%[9] 转债情况 - 截至2025年5月末，“宏丰转债”余额为3.2018亿元，转股率低，2026年3月进入回售期[15] - “宏丰转债”2022年9月进入转股期，初始转股价格6.92元/股，最新转股价格5.35元/股，2024年转股增加股本14.81万元[19] 股权结构 - 截至2025年3月底，控股股东为陈晓和林萍夫妻，持股比例43.09%，截至5月28日质押股份占其所持股份比例29.03%[19] 项目进展 - 2025年4月，“碳化硅单晶研发项目”“光储一体化能源利用项目”结项，节余募集资金990.73万元及利息用于永久补充流动资金[18] 业务数据 - 2024年电接触及功能复合材料客户集中度仍较高、销量同比下降；硬质合金、锂电铜箔销量同比增长[40] - 2024年电接触及功能复合材料板盈利同比增长，硬质合金业务有所减亏；锂电铜箔业务亏损同比加大[41] - 2024年一体化电接触组件销量2931.10吨，同比 -8.01%，销售均价35.01万元/吨，同比27.91%[48] - 2024年硬质合金销量1129.35吨，同比61.08%，销售均价28.21万元/吨，同比 -1.78%[50] - 2024年极薄锂电铜箔销量2172.69吨，同比97.67%，销售均价7.30万元/吨，同比10.94%[50] - 2024年电接触及功能复合材料产能无变化、利用率下降，硬质合金产能增加、利用率尚可，锂电铜箔产能大增、利用率低[50] - 2024年一体化电接触组件产量2758.15吨，同比降12.97%；产能利用率69.83%，2023年为80.23%[53] - 2024年前五大供应商采购占比58.85%，同比略有下降[54] - 2024年电接触及功能复合材料采购总额182916.76万元，同比增4.21%[55] 未来展望 - 2025年温州海经区量产、浙江嘉兴海盐投产，新增产能消化及收益存不确定性[52] 研发投入 - 2024年进一步加大极薄锂电铜箔、半导体引线框架的研发投入，研发人员、研发投入规模同比增长[41] 子公司情况 - 2024年注销1家子公司，在马来西亚新设1家子公司，持股100%，注册资本51万林吉特[19][20]