业绩数据 - 数渡科技2023 - 2025年半年度营收分别为1581.04万元、3237.55万元、1628.33万元，净利润分别为 - 6256.75万元、 - 1.38亿元、 - 3598.27万元[1] - 上市公司2023 - 2024年净利润分别为 - 3.30亿元、 - 4.98亿元，2025年半年度预计亏损2200 - 3300万元[1] - 2025年1 - 6月，数渡科技前五名销售客户收入总计1551.94万元，占营收比例95.31%[9] - 2024年度，数渡科技前五名销售客户收入总计2943.16万元，占营收比例90.91%[9] - 2023年度，数渡科技四名销售客户收入总计851.04万元，占营收比例100%[10] - 截至2025年6月末，数渡科技已签合同金额14791.03万元，已确认收入2854.58万元，在手订单11936.46万元[12] - 2025年6月30日，数渡科技资产总额33045.85万元，负债总额26585.75万元[13] - 2024年12月31日，数渡科技资产总额13034.88万元，负债总额10439.75万元[13] - 2023年12月31日，数渡科技资产总额12114.01万元，负债总额7432.20万元[13] - 2025年半年度，数渡科技研发费用4595.27万元，利润总额 - 4844.29万元，净利润 - 3598.27万元[15] - 标的公司近两年一期营业收入为1581.04万元、3237.55万元和1628.33万元，毛利率为19.70%、84.61%和48.38%[50] - 标的公司近两年一期期间费用总计为11016.67万元、17514.80万元和6044.62万元[54] - 标的公司近两年一期研发费用为9348.86万元、14465.31万元和4595.27万元，日常研发投入占营业收入比例分别为591%、356%和261%[55] - 标的公司预计2025 - 2027年度营业收入分别为6350.02万元、29078.43万元和53840.71万元[56] - 目标公司2023 - 2025年6月归属于母公司股东的净利润分别为 - 6256.75万元、 - 13787.68万元和 - 3598.27万元[58] - 2024年度及2025年上半年上市公司经营活动现金流量净额分别为3081.64万元、6878.38万元，预计2025年全年为正[70] - 截至2025年6月末上市公司有息负债余额为172309.89万元，其中一年内到期的长期借款余额为14619.90万元[72] - 截至2025年6月末上市公司资产负债率为29.73%，流动比率为3.39[72] - 上市公司年利息费用支出约8000万元，随本金偿还利息支出将下降[72] 市场数据 - 2022年全球PCIe交换芯片市场规模约45.8亿美元，预计2030年达135.3亿美元，2022 - 2030年CAGR为14.5%[23] - 2024年AI服务器出货量预计达165万台，同比增46%，2025年预计增幅24.3%，2024年全球PCIe交换芯片在AI服务器市场规模为25亿美元，2025年有望达31亿美元[24][26] - 预计到2030年纵向扩展交换芯片全球市场规模接近180亿美元，2022 - 2030年CAGR约为28%[26] - 2024年国内AI服务器预计出货量为42.1万台，2024年国内应用于AI服务器的PCIe交换芯片市场规模约38亿元，至2029年有望达170亿元[27] - 2024年全球AI服务器市场规模预计为400亿美元，2025 - 2027年保持30%左右增长，预计2027年达880亿美元[29] - 2024年中国加速服务器市场规模达221亿美元，同比增长134%，2025 - 2029年复合增长率达35%，到2029年将超千亿美元[30] - 2024年存储市场规模同比增长84%，达1670亿美元创历史新高[34] - 预计到2028年自动驾驶乘用车全球销量达6880万辆，渗透率达87.9%，中国销量达2720万辆，渗透率达93.5%[38] 产品与技术 - 2025年上半年标的公司完成高端PCIe交换芯片多项验证并与多家客户签框架协议，预计四季度批量供货[63] - 假设企业PCIe交换芯片一代104lane、PCIe交换芯片一代144lane、交换芯片二代、交换芯片三代分别在2025年四季度、2026年三季度、2028年、2029年开始量产销售且计划按期推进[108] 未来展望 - 标的公司预计2025年四季度批量供货并实现规模化收入，亏损将收窄[76] - 业绩承诺期间为2025 - 2027年度，目标公司主营业务收入分别不低于8000万元、50000万元、100000万元，三年累计不低于158000万元[183] - 业绩承诺期间为2025 - 2027年，2025年12月31日前104通道PCIe5.0交换芯片达产品标准并完成量产版本首次生产，2026年12月31日前144通道PCIe5.0交换芯片完成，2027年12月31日前PCIe6.0交换芯片完成[185][186] 公司策略 - 公司从多年前开始收缩传统房地产业务，探索向通信与数字科技转型[60] - 标的公司与关键员工签剩余服务期限不少于5年的相关协议[62] - 上市公司汇聚行业专家资源，成立万通信息技术研究院等[64] 财务评估 - 经收益法评估，数渡科技股东全部权益价值为127,200.00万元，增值率1,869.01%[166] - 经市场法评估，数渡科技股东全部权益价值为131,000.00万元，增值率为1,927.83%[163][164] 资金情况 - 截至2025年6月末上市公司账面现金及现金等价物余额约11.49亿元，7月初收回3.52亿元，交易后仍约有8亿元[69] - 截至2025年6月末，标的公司货币资金余额17589.72万元，借款余额6004.27万元，2025年上半年利息支出约101.22万元[73] - 至标的公司现金流量净额转正需追加4至5亿元营运资金及长期经营性资产投资，含本次上市公司拟增资10000万元及其他投资人拟增资3000万元[73]