股东权益与股权结构 - Charming Future持有209,768,922股股份，占公司于最后实际可行日期已发行股本的8.07%[9] - Crisana持有165,840,120股股份，占公司于最后实际可行日期已发行股本的6.38%[9] - Leading Star Global Limited拥有51,971,227股股份，占公司于2025年11月7日已发行股本的2.00%[14] - 谢锦鹏先生拥有282,948,047股股份，占公司于2025年11月7日已发行股本的10.89%[15] - 科学城（香港）投资有限公司拥有1,234,862,964股股份，相当于公司于2025年11月7日已发行股本的47.52%[16] - 最后实际可行日期，科学城透过相关方于19.4539128亿股股份中拥有权益，相当于公司已发行股本约74.86%[153] 出售事项 - 皇朝融资租赁向科学城出售科学城融资租赁18.06%股权，代价为4.167525亿元[16][24] - 洋思出售恒诚全部股权，代价为1133.856662万元[25] - 科学城融资租赁出售事项及恒诚出售事项互为条件且须同时完成[27] 业绩数据 - 科学城融资租赁收入从2022年约5.22亿元降至2024年约4.07亿元[34] - 截至2025年6月30日止六个月期间经营溢利降至约1.57亿元人民币，2022年至2024年分别约为1.93亿元和0.36亿元人民币[36] - 截至2025年6月30日止六个月期间经营亏损约0.55亿元人民币[36] - 科学城融资租赁2024年税后溢利净额5530万元，2025年上半年税后亏损净额1754万元[98] - 2025年上半年公司收入174,036,000元，较2024年上半年253,168,000元减少约31.3%[193] - 2025年上半年制造及销售家具收入165,111,000元，较2024年上半年下降约31.1%[193] - 2025年上半年毛利约为920万元，较2024年上半年减少850万元，整体毛利率从约7.0%降至约5.3%[194] - 2025年上半年公司拥有人应占亏损约为2.686亿元，较2024年上半年增加约81.9%[194] - 2024财年收入约为5.256亿元，较2023财年减少约36.5%[196] - 2024财年制造及销售家具的收入约为5.053亿元，较2023财年下降约35.5%[196] - 2024财年买卖铝锭及棒材的收入较2023财年录得约84.2%的跌幅[196] - 2024财年毛利约为3540万元，较2023财年增加930万元，整体毛利率从约3.2%升至约6.7%[196] - 2024财年公司拥有人应占亏损约为3.344亿元，较2023财年减少约12.4%[196] 财务指标与估值 - 科学城融资租赁18.06%股权基于收入法于2025年6月30日估值为3.95亿元[32] - 永久增长率假设为2%，基于IMF对中国2030年通胀率的预测数据[40] - 缺乏市场流通性折让为15.60%，参考Stout限制性股票研究指南[40] - 无风险回报率采用截至2025年6月30日中国10年期政府债券收益率约1.65%[42] - 平均债务股本比率约为4.44，再杠杆贝塔系数约为1.87[42] - 缺乏控制权折让为14.7%，参考《FactSet/BVR Control Premium Study》[43] - 贴现率为14%，参考类似业务公司的市场数据[43] - 中国的市场风险溢价约为5.27%，规模溢价为1.73%，公司特定风险溢价为1%[44] 恒诚相关 - 恒诚土地及建筑权益位于广东省，总土地面积约75,092平方米[13] - 2025年6月30日，恒诚净重组义务约为1.2214亿元[25] - 恒诚100%股权于2025年6月30日基于成本法估值人民币10,800,000元[61] - 恒诚土地及建筑权益于2025年8月31日估值约为人民币1.037亿元[74] - 2024年除税前亏损净额为956万元，2023年为2035万元；2024年除税后亏损净额为717万元，2023年为1531万元；2025年上半年除税后亏损净额为486万元[105] - 2025年6月30日恒诚未经审核资产净值约为1190万元，假设重组完成后同样约为1190万元[105] 贷款与债务 - 科学城贷款总计未偿还本金3.822亿元，应计利息3674.9737万元，未偿还总金额4.18949737亿元，年利率均为8%[128] - 2025年6月30日，集团一年内应还借款总额约25.879亿元，其中科学城贷款约15.392亿元[130] - 截至2025年6月30日，集团借款（科学城贷款除外）平均实际利率约为5.16%[130] - 2024年12月31日，应付科学城集团贷款约7.47亿元，原应于2024年底到期[131] - 2025年8月31日，应付科学城集团贷款约14.63亿元，到期日延期至2025年12月31日[131] 其他 - 股东特别大会定於2025年11月28日下午3时在广州增城召开[4] - 公司将于2025年11月25日至11月28日暂停办理股份过户登记手续[161] - 独立董事会由刘智杰、余文耀及陈永德组成，考虑出售协议及交易条款并向独立股东提供意见[157] - 燃亮资本获委任为独立财务顾问，就出售协议及交易向独立董事会及独立股东提供意见[158]