业绩总结 - 2023 - 2024年CRDMO相关行业受投融资热度减弱等影响，短期内竞争加剧[17] - 2023 - 2025年上半年上市公司培养基与CDMO业务双向转化客户销售金额超3.3亿元，占比约47%[20] - 上市公司CDMO业务因行业产能扩张等因素，收入下滑，市场份额及盈利能力承压[20] - 2025年上半年公司十大客户收入占比近61%，标的公司前十大客户占比约26%[34] - 2022 - 2024年公司培养基产品海外市场销售年复合增长率达33.97%[45] - 2024年标的公司收购美国SAMM Solutions公司业务，强化北美市场布局[50] - 2022 - 2024年医药行业投融资环境趋紧，公司CDMO业务面临大订单支撑不足等问题[55] - 标的公司医疗器械CRO板块报告期各期收入为6745.66万元、5565.22万元和2312.29万元，占比分别为21.92%、17.70%和12.95%[64] - 2023 - 2025年上半年，标的公司药物和医疗器械临床前CRO服务新客户数量分别为126家、131家和90家[101] - 2023 - 2025年上半年，标的公司产生复购的老客户数量分别为378家、412家和403家，对收入贡献比重超85%[101] - 截至2025年6月末，标的公司在手订单2.05亿元，较2024年6月末同比增幅24.98%[101] - 2025年1 - 9月，标的公司进口试剂耗材金额约1439万元，较去年同期增长30.34%[104] - 2025年1 - 9月，标的公司进口试剂耗材占比为65.55%，较去年同期下降2.25%[104] - 标的公司2024年药效学收入18,823.20万元，同比增加12.96%[109] - 标的公司2025年上半年临床前药效学评价服务收入12,611.79万元，较2024年上半年同比增长74.70%[109] - 2025年上半年标的公司临床前药效学评价国外业务收入6,663.35万元，同比增加148.73%，美国地区收入同比增加134.71%[110] 用户数据 - 截至2024年底，247个使用公司细胞培养基产品的药品研发管线中，141个处于临床前阶段，占比超一半[5] - 截至2025年9月末，311个已确定中试工艺的药品研发管线使用公司细胞培养基产品，临床前阶段168个等[32] - 公司调研的29个标的公司客户管线中，约69.0%的管线在目前阶段培养基使用从临床前延续下来[34] - 头豹研究院调研显示，临床前到临床阶段约88.4%、临床到商业化阶段约90.4%的产品管线选同一家培养基供应商[34] - 标的公司服务超100个全球或国内首创创新药管线进入临床阶段[92] 未来展望 - 奥浦迈并购澎立生物构建长链条、综合化创新药服务能力，为长期产能消化奠定基础[96] - 奥浦迈优化CDMO项目结构，提高高附加值订单占比[97] - 奥浦迈依托澎立生物国际化布局拓展海外CDMO市场[97] - 本次交易使奥浦迈形成“培养基 + CRDMO”闭环生态，提升综合竞争力[110] - 独立财务顾问认为长链条、综合化是未来创新药服务行业发展重要趋势[114] - 上市公司通过本次交易拓展海外培养基市场[114] 新产品和新技术研发 - 公司拥有造血技术、多器官肿瘤原位接种技术等多项技术优势[67] - 公司建立完善的体外检测评价体系覆盖ADC产品各环节检测等[67] - 公司新增TCE疗法评估平台，可提高临床前数据一致性等[70] - 公司开发超过1800种高质量疾病动物模型，为CRO业务开展基础工具[80] 市场扩张和并购 - 标的公司业务遍及美国、加拿大等19个生物医药产业发达国家和地区[47] - 上市公司并购澎立生物切入临床前药效及药代动力学服务体系，延伸战略链条[21] - 本次交易使公司从“培养基+CDMO”到“培养基+CRDMO”，贯通全流程服务[38][39] - 标的公司100%股份评估价值为14.52亿元，评估增值率56.62%[120] - 本次交易设置6档差异化估值，部分股东有对赌义务和现金/股票选择权[120] 其他新策略 - 上市公司确立“产品 + 服务”双轮驱动发展模式，两项业务协同显著[19] - 上市公司调整为分期发行支付方式，股份发行节奏与业绩兑现挂钩[144] - 业绩承诺期为2025年至2027年，业绩完成下限指标为90%，股份发行/解锁节奏为4：3：3[146][147]