业绩数据 - 2023 - 2024年CRDMO相关行业短期内竞争加剧[16] - 2023 - 2025年上半年培养基与CDMO业务双向转化客户销售金额超3.3亿元，占收入约47%[19] - 2022 - 2024年培养基产品海外销售年复合增长率33.97%[44] - 2025年上半年十大客户收入占比近61%，标的公司前十大占比26%左右[33] - 2024年公司对CDMO生产平台固定资产计提减值[5] - 2024年末CDMO业务进行中项目817个，临床后期及商业化87个，ADC生产194个[52] - 2023 - 2025年上半年，标的公司CRO服务新客户分别为126、131、90家，老客户复购数分别为378、412、403家，老客户收入超85%[99] - 2023 - 2024年，标的公司境内规模以上和境外上市收入合计占比超40%[99] - 截至2025年6月末，标的公司在手订单2.05亿元，同比增24.98%[99] - 2025年1 - 9月，标的公司进口试剂耗材1439万元，同比增30.34%，占比65.55%，同比降2.25%[102] - 2024年，标的公司药效学收入18823.20万元，同比增12.96%[107] - 2025年上半年，标的公司临床前药效收入12611.79万元，同比增74.70%[107] - 2022 - 2024年，标的公司CRO业务收入复合增速12.62%，超行业0.87%[107] - 2025年上半年标的公司国外药效收入6663.35万元，同比增148.73%，美国同比增134.71%[108] 用户数据 - 截至2024年底，247个药品研发管线用细胞培养基，临床前141个占比超一半[5] - 截至2025年9月，311个确定中试工艺管线用细胞培养基，临床前168个、I期60个、II期36个、III期34个、商业化13个[31] - 调研29个标的公司客户管线，69.0%现阶段培养基使用从临床前延续[33] - 头豹调研58个药品管线，临床前到临床约88.4%、临床到商业化约90.4%选同一家培养基供应商[33] 未来展望 - 并购澎立生物完善“培养基 + CRDMO”业务，提升综合竞争力[37] - 公司针对CDMO产能利用率制定多元化方案[95] - 并购后强化“培养基+CRDMO”协同，拉动订单转化[96] 新产品和新技术研发 - 公司拥有多项核心技术和评价平台，如造血、肿瘤原位接种等技术[66] - 新增T细胞衔接器疗法评估等平台，提升临床前评估能力[69] - 开发多种疾病动物模型，多数发病率近100%，可调节严重程度[81] 市场扩张和并购 - 奥浦迈收购澎立生物，补齐药物研发前端服务[14] - 交易完成形成CRDMO综合服务，全流程协同提效[15] - 药明康德、康龙化成等通过并购完善研发生产体系[20] - 2024年标的公司收购美国SAMM Solutions强化北美布局[49] - 澎立生物100%股权评估值145200万元，交易价145050.07万元[121] 其他新策略 - 确立“产品 + 服务”双轮驱动模式，业务协同显著[18] - 业务围绕“培养基 + CDMO”开展，提供整体解决方案[31] - 与国内CRO合作，将培养基打入默沙东供应商体系[49] - 上市公司与标的公司业务形成“研发 - 临床 - 商业化”闭环[57] - 维持标的公司架构稳定，强化管理控制，其CRO业务独立发展[63][65] - 业绩考核期2025 - 2027年，下限90%，股份按4：3：3发行/解锁[144][145] - 各交易方以10% - 50%交易对价等值股票/现金进行业绩补偿[170]