公司概况 - 公司是中国领先综合化工集团，成立于1968年，业务涵盖氯碱、C3 - C4和湿电子化工三大核心领域[43] - 2024年是中国颗粒氢氧化钠等按收入计最大生产商，截至2025年6月30日是中国环氧丙烷按产能计最大民营生产商[44] - 截至2025年6月30日有三个位于中国的制造基地和超2500人的生产团队[67] - 自2010年2月23日在上海证券交易所上市，截至最后实际可行日期无重大违规[85] 财务数据 - 2022 - 2025年6月各阶段总营收分别为88.92亿、73.06亿、102.28亿、45.57亿、73.54亿元人民币[50] - 2025年上半年氯碱化工等产品营收及占比分别为30.85亿（41.9%）、34.87亿（47.4%）、2701.9万（0.4%）、4.26亿（5.8%）、3.29亿（4.5%）[50] - 2022 - 2025年各阶段毛利率分别为26.5%、16.7%、6.4%、8.4%，净利率分别为13.5%、5.5%、2.1%、1.8%[84] - 2022 - 2025年各阶段净资产收益率分别为11.1%、3.5%、1.9%、N/A，总资产收益率分别为6.9%、2.0%、1.0%、N/A[84] - 2022 - 2025年各阶段流动比率分别为1.0、0.7、0.6、0.8，速动比率分别为0.9、0.6、0.4、0.5[84] - 2022 - 2025年各阶段资产负债率分别为41.9%、66.2%、82.5%、90.8%[84] - 2022 - 2024年及2025年上半年宣派现金股息分别为3.071亿、2.627亿、1.215亿、0.604亿人民币[96] - 2025年8月29日宣派中期股息每股0.01元人民币，合计2000万元人民币，9月已现金支付[97] - 2025年6月30日后回购1608.01万股普通股，代价6960万元人民币[98] 产品产能 - 截至2025年最新实际可行日期，氢氧化钠产能为61万吨/年，氯醇法环氧丙烷产能为27万吨/年[55] - 截至最新实际可行日期，环氧氯丙烷产能7.5万吨/年、烯丙基氯6万吨/年等[58] - 电子级氢氟酸（半G5）产能为6000吨/年[60] 销售数据 - 2022 - 2025年部分产品销售数据，如2022年氢氧化钠销量687426吨，均价3814.5元/吨[61] - 2024 - 2025年部分产品销售数据，如2024年MTBE销量5212吨，均价4821.8元/吨[61] - 2022 - 2025年电子级氢氟酸（半G5）销售数据，如2023年销量4128吨，均价9841.1元/吨[63] - 2023 - 2025年能源产品销售数据，如2024年350MW电力销量174955000kwh，均价0.4元/kwh[63] 战略规划 - 计划成为国际领先科技驱动化工企业和零碳示范企业[64] - 推进“新能源 + 化工”一体化模式，加速能源供应的绿色低碳转型[45] - 采用直销为主、分销为辅的销售模式，定价策略灵活[68] 子公司情况 - 海南滨化长信投资控股有限公司于2022年12月15日成立，为全资子公司[115] - 山东滨化海源盐化有限公司于2002年4月19日成立，为全资子公司[115] - 山东锦元新材料有限公司于2020年11月30日成立，为全资子公司[123] - 通过锦元新材料间接持有山东鲁北企业集团总公司35.60%股权[126] - 黄河三角洲（滨州）热力有限公司于2013年5月16日成立，为非全资附属公司[142] 风险因素 - 产品价格大幅波动可能导致客户违约、融资成本增加等[163] - 终端市场波动、需求变化会影响公司业务和业绩[164] - 面临竞争，可能需调整定价策略[169] - 运营关键原材料价格上涨可能影响利润[171] - 运营涉及危险物质处理，不当会导致事故和损失[174] - 生产运营受环保法规约束，违规有罚款、停产等风险[175] - 业务存在安全事故风险，可能面临调查和诉讼[177] - 产品需求不足或不稳定可能导致产能利用率低[179] - 生产依赖能源供应，短缺或成本波动会影响盈利[182] - 生产设施中断或损坏会影响业务[186] - 部分产品过往毛亏损，未来可能继续亏损[188] - 未来扩张可能无法高效进行，增加费用或影响盈利[192]