首次公开募股 - 公司拟发售375万份美国存托股份（ADS），预计初始发行价4 - 6美元/ADS，承销商有45天内额外购买最多562,500份ADS的超额配售权[10][14][54] - 为Spirit Advisors LLC注册最多180万份ADS用于转售，初始与首次公开募股价格相同，上市后按市场或协商价格出售[10][14][15] - 申请将ADS在纳斯达克以“LAWR”为代码上市，尚未获批[16] - 假设不行使超额配售权，发售完成后董事长Hidetoshi Yokoyama将持有约61.91%已发行和流通普通股总投票权，全额行使则为61.16%[18][49] - 承销商折扣为ADS发行价格的8.5% ，公司需报销承销商某些费用并提供相当于总收益1%的非报销费用津贴[18] - 公司估计发售将获约1160万美元净收益，若承销商全额行使超额配售权则为1370万美元（假设IPO价格为每股4美元）[62] 股票拆分 - 2024年2月5日，已发行和流通普通股进行1比1000拆分，流通普通股总数从7,035股增至7,035,000股[27] - 2024年12月19日，董事会批准已发行和流通普通股进行1比6拆分，授权股数从28,000,000股增至168,000,000股，流通普通股总数从7,035,000股增至42,210,000股，2025年1月7日生效[28] 用户数据 - 截至2023年3月31日，Labor Robot用户数261个；2024年3月31日增至483个，新增222个；2024年9月30日增至513个，新增30个[34][71] - 2024和2023年截至9月30日半年内，与Nac合作分别获3个和75个新Labor Robot用户，分别占新增用户10.0%和65.2%；该半年Nac贡献累计用户数分别为310个和284个[35] - 2024和2023财年，与Nac合作分别获98个和209个新Labor Robot用户，分别占新增用户44.14%和80.1%；该财年Nac贡献累计用户数分别为307个和209个[35] 业绩总结 - 2024和2023年截至9月30日半年内，来自Nac客户的收入分别占公司总收入4.2%和18.3%；2024和2023财年，分别占1.5%和8.21%[35] - 2024和2023年截至9月30日半年内，除Labor Robot销售外的产品和服务收入分别占公司总收入83.2%和66.6%；2024和2023财年，分别占89.16%和81.48%[35] - 2024和2023年截至9月30日半年内，已停止提供的产品和服务收入占比分别为0和66.6%，继续提供的占比分别为100.0%和33.4%；2024和2023财年，已停止提供的占比分别为48.48%和81.48%，继续提供的占比分别为51.52%和18.52%[35] - 2024和2023年截至9月30日的六个月分别亏损277671000日元（190万美元）和235683000日元（160万美元）[69] - 2024和2023财年分别亏损661966000日元（440万美元）和478633000日元（320万美元）[69] - 截至2024年9月30日和2023年9月30日，公司累计亏损分别为1525471000日元（1.06亿美元）和821517000日元（570万美元）[69] - 截至2024年3月31日和2023年3月31日，公司累计亏损分别为1247800000日元（830万美元）和585834000日元（390万美元）[69] 未来展望 - 近期Labor Robot用户数量快速增长，预计短期内大幅扩张业务和员工规模[76] - 计划将本次发行净收益用于招聘人才、研发新产品和现有产品、投资设备和设施等[164] 新产品和新技术研发 - 计划将AI技术融入部分产品和服务，如用API连接Robot Lawyer与大语言模型，投资CJK Group的Junior Lawyer X开发[89] - 计划在即将推出的产品Robot Lawyer中使用从OpenAI获得许可的ChatGPT[93] 其他新策略 - 2024年4月1日起停止部分服务，专注其他业务[80] - 2024年5月10日采用全面信息安全政策，成立信息安全委员会[82] - 将IT系统安装补贴申请外包给Kizashi、Apricot和AirPLAN[103] 风险提示 - 投资ADS存在高度风险，可能损失全部投资[17] - 公司可能面临持续经营的重大不确定性，若不能持续经营，投资价值将受重大不利影响[70] - 所处市场竞争激烈，日本市场Labor Robot主要竞争对手有Yayoi、freee等[72] - 云会计和人力资源软件市场发展不确定，若发展慢或下滑，公司业务将受不利影响[77] - 若不能为产品提供成功的增强功能、新特性和修改，公司业务将受不利影响[81] - 依赖AWS运营Labor Robot，依赖IT Bee Inc.提供电子学习服务，云服务提供商运营中断会影响公司业务[84] - 云存储服务提供商的问题可能影响客户体验、业务和声誉，导致收入减少和潜在责任[85] - Labor Robot的会计功能中断可能影响用户财务程序，损害声誉，导致用户停用软件和业务损失[86] - 业务可能受自然灾害、恶劣天气、运营危险、劳资纠纷等影响[128] - 运营受经济不确定性、资本市场中断和地缘政治不稳定的影响[134] - 与关联方的交易可能存在利益冲突，影响业务和经营业绩[136] - 若证券或行业分析师不发布关于公司的研究报告、发布负面报告、下调评级、停止覆盖或不经常发布报告，可能导致美国存托股票价格和交易量下降[145] - 美国存托股票的市场价格可能会出现波动或下跌，与公司的经营业绩无关，投资者可能无法以等于或高于首次公开发行价格的价格转售美国存托股票[146] - 若公司不再符合外国私人发行人资格，需全面遵守《交易法》对美国国内发行人的报告要求，将产生大量额外费用[182] - 若公司被归类为被动外国投资公司（PFIC），持有美国存托股票（ADSs）或普通股的美国纳税人可能面临不利的美国联邦所得税后果[187] 财务相关 - 2023和2024财年，分别发行29.6万和57.6万股普通股，经拆股调整后分别为177.6万和345.6万股，总收益分别约为3.256亿日元（约220万美元）和3.485亿日元（约230万美元）[124] - 截至2024年3月31日，通过发行新股实现了98万美元的正营运资金[124] - 假设ADS的IPO价格为4美元，购买ADS的投资者每股将立即稀释3.82美元[140] - 2024年和2023年前六个月，分别将供应成本的10.2%和18.8%用于向第三方供应商外包产品和服务的软件开发；2024财年和2023财年，分别为8.7%和28.8%[87] 补贴与客户收入占比 - 2024年和2023年9月30日止六个月，IT系统安装补贴申请成功率分别为88.1%和96.3%；2024年和2023年3月31日止财年，成功率分别为96.3%和85.0%[102] - 中小规模企业电子学习客户申请补贴成功后，可获电子学习成本75%的补贴[102] - 2023年9月30日止六个月，Nac占公司收入的18.3%；2023年3月31日止财年，ASC Consultant占公司收入的69.6%[104] - 2024年3月31日止财年，无客户占公司收入超10%；2024年和2023年9月30日止六个月及2023年3月31日止财年，各有一个客户占公司收入超10%[104] 公司身份与治理 - 公司是“新兴成长型公司”，遵循美国联邦证券法规定的简化上市公司报告要求，上一财年收入低于12.35亿美元，符合《JOBS法案》定义，可享受减少报告要求和豁免政策[4][17][44] - 公司是外国私人发行人，可豁免适用于美国国内上市公司的某些规定，如无需像国内上市公司那样频繁提供《证券交易法》报告，遵循日本的公司治理实践[46][165] - 公司作为新兴成长型公司的身份将在满足特定条件中较早的日期结束[158] - 目前不打算在可预见的未来支付股息，投资美国存托股票的回报可能完全依赖于未来股价的上涨[163] 其他信息 - 2024年2月6日，董事会批准向各方发行226.8万份购买普通股的期权，行权价为每股200日元[141] - 董事、高管和部分普通股持有人同意自发售结束起180天内锁定股份，未经承销商事先书面同意不得处置[65][144] - 招股说明书将分为公开发行招股说明书和转售招股说明书，二者存在多处不同[8][10] - 公司已识别出财务报告内部控制存在多个重大缺陷，截至2024年3月31日，财务报告内部控制和披露控制程序无效，2023年3月31日及该财年的前期财务报表出现会计错误，需重述财务报表[152] - 计划采取补救措施，包括招聘更多合格会计人员、实施培训计划、设立内部审计职能和聘请外部咨询公司等，以符合美国公认会计原则和美国证券交易委员会报告要求[153] - 公司为客户的电子商务商店设置服务提供三个月保修[99] - 将日本政府的赠款和补贴视为产品和服务及营销策略的重要部分，政策变化可能影响产品竞争力和财务业绩[101]