公司概况 - 公司为天下秀数字科技（集团）股份有限公司，于1993年11月28日成立，A股在上海证券交易所上市，代码600556[95] - 公司每股面值人民币1.00元，现于上海证券交易所上市，截至最后实际可行日期无严重违规[81][115] - 控股股东集团合共持有公司已发行股份总额约38.89%[80] 市场份额 - 按2024年收入计，公司以26.1%市场份额位列中国红人营销解决方案平台行业首位[37] - 按2024年收入计，公司以16.5%市场份额位列全球红人营销解决方案平台行业首位[37] 用户数据 - 2023 - 2025年广告主客户数量分别为199789、208212、222644[43] - 2023 - 2025年MCN注册数量分别为17274、19161、20155[43] - 2023 - 2025年红人注册数量分别为2935443、3464485、3586248[43] - 截至2025年9月30日，平台累计服务222644名广告主客户，为约360万个红人账号提供入驻服务，合作MCN多达20155家，服务广告主覆盖47个垂直行业[157] 业绩数据 - 2023 - 2025年公司收入分别为4202.0百万元、4066.3百万元、2734.5百万元[64] - 2023 - 2025年公司毛利分别为724.9百万元、676.7百万元、469.1百万元[64] - 2023 - 2025年公司净利润分别为81.0百万元、43.4百万元、32.6百万元[64] - 2023 - 2025年红人营销解决方案平台业务收入占比分别为97.6%、97.5%、95.7%[65] - 2023 - 2025年红人生态创新业务收入占比分别为2.4%、2.5%、4.3%[65] - 2023 - 2025年毛利率分别为17.3%、16.6%、17.2%[73] - 2023 - 2025年流动比率分别为2.5倍、2.9倍、3.0倍[73] - 2023 - 2025年速动比率分别为2.5倍、2.9倍、3.0倍[73] - 2023 - 2025年经营活动所得╱（所用）现金净额分别为298690千元、154170千元、 - 36499千元[70] - 2023 - 2025年现金及现金等价物分别为2298422千元、1550299千元、1585048千元[70] - 2023年和2024年公司分别派付股息2800万元和1550万元[86] 市场规模 - 2020 - 2024年全球红人经济市场规模由20661亿元增长至31164亿元，复合年增长率达10.8%，预计2029年将达44807亿元，2024 - 2029年复合年增长率为7.5%[44] - 2020 - 2024年中国红人经济市场规模由8620亿元增长至13804亿元，复合年增长率为12.5%，预计2029年将扩大至21092亿元，2024 - 2029年复合年增长率为8.8%[44] - 2020 - 2024年中国红人营销解决方案平台行业市场规模由97亿元增长至155亿元，复合年增长率达12.4%，预计2029年将达257亿元，2024 - 2029年复合年增长率为10.6%[45] 财务状况 - 截至2023年、2024年12月31日及2025年9月30日，公司流动资产总值分别为5163.6百万元、4615.1百万元、4468.2百万元[66] - 截至上述日期，公司非流动资产总值分别为731.8百万元、806.6百万元、828.8百万元[66] - 截至上述日期，公司总资产分别为5895.4百万元、5421.7百万元、5296.9百万元[66] - 截至2023年12月31日、2024年12月31日和2025年9月30日，公司流动负债总额分别为2047605千元、1592553千元和1457216千元[68] - 截至上述日期，公司流动资产净值分别为3116.0百万元、3022.6百万元和3010.9百万元[68][69] - 按公允价值计入损益的金融资产由2023年12月31日的53.5百万元增加至2024年12月31日的183.5百万元[68] 贸易应收款项 - 截至2023年、2024年12月31日及2025年9月30日，贸易应收款项及应收票据分别为21.027亿元、21.246亿元及19.677亿元[200] - 截至上述日期，贸易应收款项及应收票据减值亏损分别为1.68亿元、2.208亿元及2.144亿元[200] - 2023年、2024年以及截至2025年9月30日止九个月，贸易应收款项及应收票据周转天数分别为186.4天、189.7天及202.0天[200] 未来展望 - 公司计划通过全球化及本地化布局、推进技术创新及AI融合等策略增强地位[52] 业务风险 - 公司业务依赖客户，若无法维持或扩大客户基础，交易额可能下降，收入增长或受影响[143] - 红人营销行业技术创新快，公司需持续升级平台，否则业务、业绩及财务状况或受影响[147] - 红人及MCN未履行义务、平台技术整合中断等，可能损害公司业务[152][153] - 第三方UGC平台问题、行业增长动力不足、竞争加剧等，可能对公司业务造成不利影响[162][166][170] - 公司研发有不确定性，数据收集及使用受限、业务受法规制约等，可能影响业务[176][179][185] - 人工智能技术存在风险，公司可能无法防止知识产权遭侵权[187][192] - 媒体资源成本上升、开支无法带来回报、未能有效管理成本等，可能影响公司盈利能力[196] - 未能及时收取客户付款，公司现金流量及财务状况可能受影响[200]