债券发行 - 公司发行5.4亿美元2031年到期、利率6.500%的优先票据，发行价格为100.000%[31][32] - 穆迪对票据评级为“B1”，惠誉评级为“BB - ”；公司穆迪企业家族评级为“Ba3”且展望负面，惠誉长期外币发行人违约评级为“BB - ”且展望负面[35] - 票据预计2026年1月15日交付，将在香港联交所上市，仅面向专业投资者发售[36][41] 财务数据 - 2022 - 2024年及2024 - 2025年前九个月，公司总净收入分别为6678.6万港元、2.16亿港元、2.88亿港元、2.13亿港元和2.17亿港元[141] - 2025年9月30日公司净资产为140.468亿港元和18.053亿美元[142] - 2024年公司调整后EBITDA为37.642亿港元和4.838亿美元，利润率为13.1%[143] 业务运营 - 截至2025年9月30日，公司在澳门运营5家赌场，提供1250张赌桌和1700台老虎机[103] - 2025年酒店入住率为97.0%[144] - 2024年赌场（GGR）收入为52.38亿港元和6.73亿美元[144] 市场动态 - 2023年澳门博彩毛收入较2022年增长333.8%，2024年上半年较2023年上半年增长41.9%，2024年下半年较2023年下半年仅增长9.8%，2025年前九个月较2024年同期增长7.1%，达1813亿澳门元[159] - 澳门现有20家赌场，新博彩相关设施建成将加剧竞争[155] 战略决策 - 公司与珠海横琴信德房地产开发有限公司达成收购协议，将购买总面积约19781平方米的物业，计划改造成三星级酒店[106] - 2025年11月20日，公司以17.5亿港元收购凯旋门发展有限公司全部已发行股本[112][119] 风险提示 - 公司业务集中于澳门和中国内地，面临业务和收入来源多元化有限风险[160] - 公司面临来自澳门内外的激烈竞争，对手经验、资源、服务等可能更具优势[165] - 公司建设项目面临开发和建设风险，可能导致成本增加、工期延误[169]