发行相关 - 公司拟首次公开发行5,000,004份美国存托股份（ADS），代表833,334股A类普通股，6份ADS代表1股A类普通股，预计发行价在4.00 - 6.00美元之间[8] - 承销商有权在招股说明书日期起45天内以公开发行价格减去承销折扣和佣金的价格购买最多75万份ADS以弥补可能的超额配售[21] - 承销折扣和佣金为每份ADS的7%，另有相当于本次发行总收益（不包括超额配售权行使所得收益）1%的非责任费用津贴[20] - 预计此次发行净收益约2140万美元，若承销商全额行使选择权则约为2490万美元，假设发行价为每股美国存托股份5.00美元[104] 股权结构 - 发行完成后，B类普通股占已发行和流通普通股总数约10.3%，董事长兼首席执行官Shi Zhenyang将拥有76.0%的总投票权[10] - 截至招股说明书日期，已发行4,268,156股A类普通股、2,042,042股B类普通股及多种优先股，上市前优先股将按1:1转换为A类普通股，上市后将发行2,042,042股B类普通股和17,698,718股A类普通股[59] 用户数据 - 截至2023年12月31日和2024年12月31日，签约医生累计数量稳定在超21.28万名，交易患者从65.4817万名增至69.9338万名[35] - 截至2024年12月31日，签约医生开具约313万张处方[35] - 2023 - 2024年累计注册患者从超220万增至超222万，累计交易患者从约65.4万增至约69.9万[126] - 2023年和2024年成熟医生留存率均为99.4%[38] - 2023年和2024年90天患者复购率分别为63.7%和66.2%[38] - 2023年和2024年肝病科患者复购率分别为72.7%和73.9%[40] - 2024年平台付费患者人均收入为766元，较2023年的714元有所增加[40] 业绩总结 - 2024年公司净收入为342,558,000元人民币，净亏损为37,365,000元人民币[81] - 2023年公司净收入为304,853,000元人民币，净亏损为36,949,000元人民币[81] - 2024年经营活动使用的净现金为16,131,000元人民币，投资活动使用的净现金为33,000元人民币，融资活动提供的净现金为17,016,000元人民币[81] - 2023年经营活动使用的净现金为45,796,000元人民币，投资活动使用的净现金为112,000元人民币，融资活动提供的净现金为50,067,000元人民币[81] 风险提示 - 公司面临与中国法律和监管相关的风险，包括海外发行监管批准、反垄断和网络安全等，可能影响业务和上市[14] - 独立注册公共会计师事务所对公司2023年和2024年合并财务报表的报告对公司持续经营能力表示重大怀疑，若业务无法继续，投资者可能损失全部投资[49] - 公司过去有经营亏损，预计未来仍会亏损，可能无法实现或维持盈利[51] 合作与运营 - 2020 - 2021年与分众传媒合作产生广告费用2.21亿元，后债务转至广州艾祥宝投资有限责任合伙[41] - 公司作为拥有超100万用户个人信息的网络平台运营商，已完成海外上市网络安全审查[56] - 公司已完成此次发行向中国证监会的备案程序，结果于2025年1月17日公布[57] 未来展望 - 中国数字医疗行业市场规模将从2022年的约5407亿元增长至2027年的约15259亿元，复合年增长率约为23.1%[46] - 公司自2010年开始商业运营，预计未来运营费用将随业务扩张而增加，若收入增长不及费用，可能无法实现或维持盈利[140] 其他 - 公司目前没有明确的现金管理政策，资金可根据中国法律法规在公司、子公司和VIE之间转移[15] - 公司运营需中国相关部门许可，已获所有必要许可[55] - 广州WFOE获启康数字健康部分股东不可撤销独家购买股权期权[73] - 启康数字健康及其部分股东未经广州WFOE书面同意，不得进行特定资本、资产及股权变更[74] - 2025年1月2日获中国工商银行3000千元人民币贷款，12月28日还款[122] - 2025年1月23日获中国农业银行3000千元人民币贷款，2026年1月21日还款[122] - 从第三方获500千元人民币半年期贷款，年利率18%[122] - 从关联方获7200千元人民币即期贷款，年利率10%[122] - 公司在互联网医院和医药供应链信息系统实施三级信息安全保护标准[139] - 公司在移动应用、微信小程序和微信公众号公布用户数据收集、使用和披露的服务条款，并通过弹窗征得用户隐私政策同意，正增加隐私保护功能[138] - 未来将根据网络流量、转化率、投资回报率等评估营销和媒体效果，优化广告营销支出效率[142]