股权与证券 - 公司拟发行最高32,528,461股A类普通股、最高15,412,479股A类普通股（可行使认股权证发行）、最高2,475,000份购买普通股的认股权证[10] - 出售证券股东拟出售最高32,528,461股A类普通股和最高2,475,000份私募认股权证，公司不获销售收益[11] - 业务合并中，15,403,880股CENAQ的A类普通股被赎回，赎回价格约为每股10.31美元，总赎回金额为1.5879747552亿美元[12] - 出售证券股东拟出售的A类普通股约占公司截至2023年5月19日已发行A类普通股的68.8%[12] - 截至2023年5月19日，CENAQ Sponsor和锚定投资者每股潜在获利约4.6442美元，总计潜在获利约2156.25万美元[12] - 若所有认股权证以现金行使，公司最多可获总计1.77243508亿美元[13] - 公司有15,412,479份未行使认股权证，可购买15,412,479股A类普通股，行使价格为每股11.50美元[13] 股价与交易 - 2023年5月19日，公司A类普通股收盘价为每股4.65美元，公开认股权证收盘价为每份0.1675美元[15][17] 公司权益 - 公司Earn Out Equity包含最多350万股C类OpCo单位和350万股C类普通股[37] - 公司Founder Shares为431.25万股，业务合并后转换为431.25万股A类普通股[38] - 公司PIPE Investment发行320万股A类普通股[49] - 公司Private Placement Warrants为247.5万份可赎回认股权证[49] - 公司Public Warrants为1293.7479万份可赎回认股权证[50] - 公司Series A Incentive Units为800个激励单位[51] - 公司Sponsor Earn Out为323.4375股发起人股份，50%在触发15美元事件前、50%在触发18美元事件前可能被没收[52] - 公司Tax Receivable Agreement支付上限为5000万美元[47] 时间节点 - 公司业务合并的Closing Date为2023年2月15日[35] - 公司IPO于2021年8月17日完成[41] 生产计划 - 公司首个商业生产设施预计2025年上半年运营，首年生产约700万加仑可再生汽油，2026年进入第二阶段，预计年产量达3000万加仑[64] - 公司计划在2023年对另外三个生产设施开展预前端工程设计研究，2025年完成两个，2026年完成剩余一个，预计总资本支出约9亿美元[68] 技术与设施 - 公司已在技术上投资超1.1亿美元，新泽西示范设施已运行超10500小时，生产汽油或甲醇[65] 公司身份与豁免 - 公司将不再是“新兴成长型公司”的最早时间为满足年收入超123.5亿美元、非关联方持有的股权证券至少7亿美元、三年内发行超10亿美元不可转换债务证券或2026年12月31日[75] - 公司作为“新兴成长型公司”，可享受仅提供两年经审计财务报表等多项JOBS法案规定的豁免条款[79] - 公司作为“较小报告公司”，可享受一定规模的披露，直至非关联方持有的投票和非投票普通股达到2.5亿美元或以上，或年收入低于1亿美元且非关联方持有的投票和非投票普通股达到7亿美元或以上[78] 风险因素 - 公司面临建设和运营生产设施、市场波动、技术变革、竞争、法规变化等多方面风险，且可能无法实现盈利或维持盈利，可能需缩减业务[83][84][92][93] - 碳信用市场的发展对公司至关重要，若可再生汽油无法获得相关碳信用，或碳信用市场发展延迟、价值下降，将对公司财务状况和经营成果产生不利影响[100] - 公司在可再生燃料市场面临激烈竞争，竞争对手包括石油行业公司和新兴可再生燃料公司，且部分竞争对手有更多资源和政府补贴[113][114] - 产品投入价格波动，如可再生原料、天然气等价格变化会影响公司成本结构，价格上涨可能使产品不经济[109] - 石油价格波动和客户需求模式变化会减少对可再生燃料和生物基化学品的需求，影响公司业务前景和经营成果[111] - 可再生燃料长期价格受多种不可控因素影响，如发动机数量、技术、供应中断、政策等[112] - 公司成功竞争依赖于开发专有产品和吸引、留住高素质人才，但可能无法招募足够人员[114][115] - 公司拟通过建设多个商业生产设施来发展业务，但项目可能无法完成或达不到预期，前期需投入大量费用[119] - 开发项目可能无法完成，若失败公司可能损失全部开发支出并注销项目开发资产[120] - 公司未来可能无法建立、维护和拓展战略关系，影响业务成功[121] - 收购或投资其他公司可能分散管理层注意力、稀释股东权益并消耗资源[123] - 能源价格波动和供应不足会影响公司业绩，缺乏可再生能源会对业务产生重大影响[125] - 公司可能面临未被保险覆盖的责任和损失，影响经营业绩和财务状况[126] - 可再生汽油存在产品责任风险，产品责任诉讼可能损害公司业务和财务状况[128] - 公司可能因危险材料、污染和环境问题承担责任和成本，影响业务和财务状况[131] - 公司运营受环境健康和安全法律法规约束，合规成本增加或运营受限会影响财务结果[133] - 第三方制造产品或提供服务不达标会导致公司生产设施开发和运营延迟，损害声誉和业务[138] - 公司可能无法履行未来供应和分销协议，影响商业前景[140] - 公司自成立以来一直处于净亏损状态且目前未盈利，预计未来一段时间费用仍将超过收入，可能无法实现或维持盈利[154][155] - 公司商业生产设施或增长项目实际成本可能高于预期，成本超支会导致利润降低或亏损增加[156][157] - 供应链中断，如成本增加、材料短缺等，会对公司业务产生重大不利影响[158] - 公司可能无法获得政府的赠款、贷款和其他激励措施，或无法遵守相关条件，这会影响业务扩张[159] - 若公司全球扩张，可能面临违反反腐败、反贿赂等法律的风险，以及政府进出口管制的影响[160] - 公司依赖信息技术系统，网络安全漏洞、系统中断或故障可能损害业务、财务状况和运营结果[145][146] - 公司商业生产设施可能无法按预期生产可再生汽油，产量和成本可能达不到目标，影响商业表现[147][148] - 公司未来可能使用套期保值安排，但衍生品工具的使用可能对运营结果产生重大不利影响[149] - 业务中断，如自然灾害、疫情、恐怖主义等，可能影响公司运营、财务状况和声誉，且公司可能没有足够保险[150][151] - 公司可能无法保护和执行知识产权，专利和商标申请可能不被批准，这会影响公司竞争力和业务[162][163] - 公司进入新市场或拓展业务时可能面临知识产权诉讼，需承担高额费用和赔偿[166] - 公司依赖专有制造技术获取大量收入，但难以阻止竞争对手复制或开发更好的技术，可能导致收入大幅下降[169] - 公司保护知识产权的措施可能不足，无法有效防止第三方侵权，诉讼成本高且耗时，可能影响公司品牌和业务[170] - 公司依赖保密协议和限制性契约保护商业秘密，但这些协议可能无效或被违反，导致商业秘密泄露[171] - 公司获取和维护专利保护需遵守政府专利机构的各种要求，不遵守可能导致专利失效[173] - 专利法的变化可能削弱公司保护技术的能力，影响公司的专利申请和现有专利的价值[175] - 公司可能面临第三方的知识产权索赔，辩护成本高，若败诉可能影响公司使用技术和竞争的能力[178] - 公司业务和前景依赖品牌建设，品牌推广费用高，可能无法带来足够的收入，负面宣传可能损害品牌和声誉[181] - 公司需保护商标权，否则可能失去商标带来的商誉，影响品牌和业务[182] - 公司若未能履行许可协议义务或无法以合理条件获得技术许可，可能需支付赔偿并失去关键许可权，影响业务[184] - 公司运营结果难以预测，受可再生燃料技术采用时间评估的不确定性影响[186] - 若关键会计政策估算或判断有误、财务报告标准或解释变更，公司运营结果可能受不利影响[187] - 新的或变更的财务报告标准可能使公司需改变会计政策、运营政策或系统，影响声誉、业务、财务状况和利润[188] - 2022年和2023年至今的通货膨胀使公司原料、设备、材料和劳动力价格上涨，影响盈利能力[189] - 可再生燃料行业变化快，若公司技术投资决策失误，可能处于竞争劣势[190] - 若EPA研究发现生物燃料生产和使用有不利环境影响，可能影响公众接受度和政治支持，损害公司盈利[192] - Intermediate和CENAQ在财务报告内部控制方面存在重大缺陷，可能影响财务报告准确性和投资者信心[193] - 若失去关键人员或无法吸引和留住人员，会对公司业务产生重大不利影响[196] - 公司管理团队运营上市公司经验有限，可能需支付更高外部成本，且管理团队需花更多时间处理合规问题[199] - 公司是“受控公司”，符合纳斯达克资本市场规则的某些公司治理要求豁免条件，股东保护可能不足[200]