财务业绩 - 2025年1 - 9月，公司营业收入2222092.05万元，同比下降15.67%；扣非归母净利润429171.90万元，同比下降16.03%[7][84] - 2025 - 2026年本次募投项目预计新增净利润分别为23862、9582；2025 - 2026年净利润合计分别为714382.72、700102.72[80] - 2026 - 2033年净利润合计在691234.72 - 702063.72之间[76] - 2042 - 2049年部分年份本次募投项目预计新增净利润在13457 - 23862之间[79] 募投项目 - 本次向特定对象发行A股股票募集资金不超50亿元，投入海南东方CZ8场址50万千瓦海上风电项目和“宁湘直流”配套新能源基地沙坡头100万千瓦风电项目[7][8] - 海南东方CZ8场址项目总投资51.67亿元，已投入17.92亿元，占总投资34.68%；“宁湘直流”配套项目总投资预计42.72亿元，尚未投入资金[71][8] - 海南东方CZ8场址项目资本金财务内部收益率为8.01%，投资回收期为14.3年；“宁湘直流”配套项目资本金财务内部收益率为6.23%，投资回收期为13.6年[19][24] 项目效益测算 - 海南东方CZ8场址项目平均含税上网电价为0.4198元/kWh，机制电量规模为上网电量的80%，机制执行期限为20年[16][17] - 不考虑限电时，海南东方CZ8场址项目风电场年上网电量为154859万kWh，年等效利用小时数为3097小时；假设限电比例15%时，年上网电量为131530万kWh，年等效满负荷小时数为2633小时[18] - “宁湘直流”配套项目上网电价为0.2665元/kWh，假设限电比例10%，平均年上网发电量203181万kWh，年利用小时数2030小时[21][22] 财务指标占比 - 报告期各期末应收款项融资账面价值分别为2710044.35万元、3533048.38万元、4321740.25万元、4269429.42万元，占各期末流动资产比例分别为50.86%、77.29%、83.38%、84.49%[84][95] - 报告期各期末固定资产占非流动资产比例分别为79.38%、77.02%、76.19%和78.81%[84] - 2026 - 2033年本次募投项目预计新增折旧摊销占整体营业收入合计比例稳定在1.41%（2026年为0.03%）[75] - 2026 - 2033年本次募投项目预计新增折旧摊销占整体净利润合计比例在0.14% - 6.16%之间[76] 补贴相关 - 截至2025年9月末，未纳入第一批补贴合规清单项目104个，装机容量718万千瓦，占公司整体装机容量16.53%[89] - 报告期内未纳入合规清单项目补贴收入金额占累计营业收入比例为9.40%[90] - 2025年1 - 9月公司收回电价补贴款92.49亿元，9月末应收补贴款余额408.47亿元，较2024年底减少1.99亿元，降幅0.48%[98] 应收账款 - 截至2025年9月30日，应收账款合计53862.34万元，预期信用损失26549.57万元，坏账准备金额27902.35万元[106] - 2025年9月30日，账龄1年以内应收账款24534.01万元，占比45.55%[107] - 截至2025年12月31日，2025年9月30日应收账款期后回款25959.99万元，回款比例48.20%[111] 在建工程 - 2025年9月末，龙源宁夏“宁湘直流”配套新能源基地中卫300万千瓦光伏复合项目二期（200万千瓦）在建工程期末余额272861.98万元[120] - 2025年9月末，海南东方CZ8场址50万千瓦海上风电项目在建工程期末余额132130.79万元[120] - 2024年末，龙源新能源招远市780MW复合农业光伏发电项目在建工程期末余额203271.81万元[120] 固定资产 - 2025年1 - 9月固定资产累计折旧期末金额为10022997.25万元，净值期末金额为17040476.39万元，减值准备期末金额为341299.72万元[123][124] - 2024年度固定资产原值期末金额为25220219.83万元，累计折旧期末金额为9223951.26万元，净值期末金额为15996268.57万元，减值准备计提金额为60164.40万元，期末金额为357951.32万元[123][124] - 2023年度固定资产原值期末金额为23379749.85万元，累计折旧期末金额为8914366.04万元，净值期末金额为14465383.81万元，减值准备计提金额为119447.80万元，期末金额为329383.03万元[123][124] 政策与风险 - 自2025年11月1日起至2027年12月31日，海上风电电力产品实行增值税即征即退50%政策，两项目效益测算已考虑该影响[20][24] - 宁夏、湖南、国家电网三方协议规定送端、受端电价机制原则上每三年协商调整[21] - 公司未纳入合规清单的项目未来无法确认补贴收入或退回部分补贴款的风险相对较低，最终取决于国家处置标准[92]