募资与项目投资 - 本次向特定对象发行A股股票募资不超50亿元，投入海南东方CZ8场址50万千瓦海上风电项目和“宁湘直流”配套新能源基地沙坡头100万千瓦风电项目[13][14] - 海南东方CZ8场址海上风电项目装机50万千瓦，总投资51.67亿元；“宁湘直流”配套项目装机100万千瓦，总投资预计42.72亿元[14] 业绩情况 - 2025年1 - 9月，公司营业收入222.21亿元，同比下降15.67%；扣非归母净利润42.92亿元，同比下降16.03%[13][90] 项目运营数据 - 海南东方CZ8场址项目平均含税上网电价0.4198元/kWh，不考虑限电时年上网电量154,859万kWh，年等效利用小时数3,097小时，资本金财务内部收益率8.01%[22][24][25] - “宁湘直流”配套项目上网电价0.2665元/千瓦时，假设限电10%，平均年上网发电量203,181万kWh，年利用小时数2,030小时，资本金财务内部收益率6.23%[27][28][30] 项目成本结构 - 海南项目设备及安装工程占总投资51.19%，施工辅助工程占1.38%；“宁湘直流”项目设备及安装工程占58.67%，施工辅助工程占1.33%[32][55][57] 项目进度 - 截至2025年10月29日，海南东方CZ8场址项目已投入17.92亿元，占总投资34.68%；“宁湘直流”项目未投入资金[77] 未来盈利预测 - 2026 - 2033年募投项目预计新增净利润分别为714万元、8,662万元等[81] - 2026 - 2033年净利润合计在691,234.72 - 702,063.72之间波动[82] 财务指标 - 报告期各期末应收款项融资账面价值占流动资产比例分别为50.86%、77.29%、83.38%、84.49%[90][101] - 报告期各期末固定资产占非流动资产比例分别为79.38%、77.02%、76.19%和78.81%[90] 补贴情况 - 截至2025年9月末，未纳入第一批补贴合规清单项目104个，装机容量718万千瓦，占公司整体装机容量16.53%[95] - 2025 - 2022年未纳入合规清单项目补贴收入金额分别为24.23亿元、47.60亿元等[96] 应收账款情况 - 2025年1 - 9月公司收回电价补贴款92.49亿元，9月末应收补贴款余额408.47亿元，较2024年底减少1.99亿元，降幅0.48%[104] - 截至2025年9月30日，应收账款合计53,862.34万元，预期信用损失26,549.57万元，坏账准备金额27,902.35万元[112] 在建工程情况 - 2025年9月末，龙源宁夏“宁湘直流”配套新能源基地中卫300万千瓦光伏复合项目二期（200万千瓦）在建工程期末余额272861.98万元[2] 风险评估 - 报告期内公司未纳入合规清单项目补贴收入占累计营业收入比例低，不列入合规清单风险相对低[134] - 增值税税收优惠政策调整后，公司风电项目经营业绩预计受一定负面影响，但整体风险可控[134]