财务数据 - 2024 - 2025年公司减少债务，总未偿债务从2024年12月31日的18亿美元降至2025年12月31日的14亿美元[36] - 2025年12月31日，公司总资产初步估计在16.94亿 - 17.24亿美元，2024年为17.83263亿美元[49] - 2025年12月31日，公司总负债初步估计在18.345亿 - 18.435亿美元，2024年为22.39279亿美元[49] - 2025年第四季度，公司总营收初步估计在2.71亿 - 2.825亿美元，2024年同期为1.78582亿美元[51] - 2025年全年，公司总营收初步估计在9.60236亿 - 9.71736亿美元，2024年为7.46421亿美元[53] - 2025年第四季度，公司净收入可供普通股股东分配初步估计在6000万 - 6540万美元，2024年同期为87.7万美元[51] - 2025年全年，公司净收入可供普通股股东分配初步估计在2.74534亿 - 2.79934亿美元，2024年为 - 7.72334亿美元[53] - 2025年第四季度，公司摊薄后每股普通股收益初步估计在1.96 - 2.14美元，2024年同期为0.03美元[51] - 2025年全年，公司摊薄后每股普通股收益初步估计在8.98 - 9.16美元，2024年为 - 25.46美元[53] - 2025年12月31日止三个月，净收入归属于注册人的初步估计低至6.2亿美元，高至6.74亿美元，2024年实际为289.2万美元[54] - 2025年12月31日止十二个月，调整后EBITDA初步估计低至2.25802亿美元，高至2.36302亿美元，2024年实际为 - 5.68292亿美元[57] - 2025年12月31日，总投资初步估计低至5.14亿美元，高至5.36亿美元，2024年实际为4.32616亿美元[60] - 2025年12月31日，净债务初步估计低至6.09亿美元，高至6.31亿美元，2024年实际为10.63684亿美元[60] 股权与交易 - 出售股东可转售最多2745979股普通股，源于行使未行使认股权证[8] - 认股权证包括约1832287股初始行使价5.14美元的信贷协议认股权证和约913692股行使价10美元的票据认股权证[13] - 认股权证行使后可发行2745979股普通股[8] - 2026年2月9日，公司普通股在纳斯达克最后报告售价为每股7.81美元[10] - 2026年2月4日，公司用224,226单位5.50% 2026年到期高级票据（RILYK）以每股24.95美元的价格交换621,604股公司普通股，普通股每股价值9.00美元[71] - 出售股东拟提供最多2,745,979股可通过行使认股权证发行的普通股，发行后假设认股权证全部行使，流通普通股为33,343,045股[76] - 截至2026年2月10日，公司流通普通股为31,218,670股，不包括可通过未来授予、受限股单位归属、认股权证行使等发行的股份[79] 业务出售与转让 - 2025年4月4日，公司完成向Stifel Financial Corp.出售部分财富管理业务[61] - 2025年，公司出售大西洋海岸回收业务，确认收益5240万美元[62] - 2025年3月31日，公司将Nogin资产转让给受让人[64] - 2025年6月27日，公司出售GlassRatner和Farber，获得现金对价1.178亿美元，确认收益6680万美元[65] 债务交易 - 2025年，公司完成与机构投资者的高级票据交换交易，交换约3.55亿美元旧票据为约2.284亿美元新票据[66] - 公司因高级票据交换交易向投资者发行913,692股普通股认股权证，行权价10美元/股[67] - 新票据年利率8.00%，2025年10月31日起每半年付息一次，2028年1月1日到期[69] 其他事项 - 公司是“较小报告公司”，受联邦证券法下的披露和报告要求限制[10] - 公司普通股在纳斯达克全球市场交易，代码“RILY”[10] - 公司注册地为特拉华州，主要标准产业分类代码为7389，美国国税局雇主识别号为27 - 0223495[1] - 公司首席执行官办公室位于加利福尼亚州洛杉矶市圣莫尼卡大道11100号800室，电话(818) 884 - 3737[2] - 预计向公众发售的大致日期为注册声明生效后不定时[3] - 公司是加速申报者和较小报告公司[4] - 公司有超1552名附属专业人员，包括员工和独立承包商[37] - 2026年1月14日，公司对信贷协议进行修订，允许在2026年6月30日或之前回购总额不超过2500万美元的无担保票据[72][73] - 2026年1月20日，公司等原告起诉Willkie Farr & Gallagher LLP等，索赔超7.35亿美元[74][75] 风险提示 - 公司营收和经营业绩波动大且难预测，受近期剥离交易影响[80][85] - 公司面临投资、信用、信息技术等诸多风险[80][82] - 公司投资银行业务集中在某些经济领域，业务环境恶化或证券市场下跌会损害业务[91] - 市场波动可能导致公司执行的客户交易量下降，进而导致佣金和点差收入下降[92] - 公司业务可能受到信贷市场中断的不利影响，包括获得信贷和流动性的机会减少以及获得信贷的成本增加[95] - 公司面临重大法律风险，法律诉讼、仲裁、监管执法行动等的索赔金额近年来有所增加[102] - 金融服务公司近年面临更多监管审查，监管机构寻求的罚款大幅增加，公司可能受法规政策变化不利影响[118][119] - 公司资管业务面临监管审查和规则制定，可能增加运营和合规成本，或被处以大额罚款[121] - 公司在股票和固定收益市场面临交易利润率和佣金的定价压力，替代交易系统的使用增加可能导致佣金和交易收入减少[121] - 未来公司可能需筹集额外资金，若通过股权或债务融资，可能会稀释股东权益或对运营造成限制[122] - 公司财务报告内部控制存在重大缺陷，可能导致投资者信心丧失、股东诉讼或政府调查等[125][126][127] - 公司面临第三方违约、信用和流动性风险，若无法有效管理风险敞口，可能遭受损失[114] - 公司面临潜在利益冲突，若处理不当，可能损害声誉并对业务造成不利影响[115][116][117][120] - 公司声誉受损可能导致客户和员工流失，业务前景受损，还可能面临法律和监管责任[128][129] - 公司开展新业务、进行战略投资或收购等可能带来额外风险和不确定性，若运营不善，将对业绩产生不利影响[131][132] - 全球经济和政治不确定性影响公司营收和运营结果，难以预测运营结果和决策未来投资[133] - 重大传染病或公共卫生危机影响公司业务开展和现金流[134] - 公司产品生产依赖亚洲第三方制造商，面临多种风险[135][136][137][138] - 贸易政策和法规变化，包括关税等，对公司业务、运营和财务状况有不利影响[140][141][142] - 汇率波动影响公司业务、运营结果和财务状况[143][144][145] - 公司投行业务客户合作多为短期，需不断寻求新业务[146] - 资本市场业务依赖系统和第三方，系统故障会严重扰乱业务[147] - 电子交易增长和新技术引入影响做市业务，增加竞争[152] - 销售和交易业务面临定价和竞争压力，可能导致收入下降[153] - 交易和承销业务资本承诺增加，可能导致重大损失[156] - 公司承销和做市活动可能增加负债，若无法按预期价格出售证券或招股书等文件存在重大错报或遗漏，可能导致损失和声誉损害，做市时特定证券的大量持仓会集中市场波动风险[158] - 公司经纪交易商子公司需遵守净资本等监管资本要求，未达标会限制业务活动、影响资本运作，改变净资本规则或重大经营损失也会有类似不利影响[159,160] - 公司经纪交易商子公司受相关法律限制，监管行动可能阻碍BRC Group Holdings获取资金用于支付债务或股息，其作为子公司股权持有者的权利可能受限[161] - 公司投资高风险、非流动资产，可能长时间无盈利或损失本金，自营投资的证券可能缺乏流动性、价格波动大，且投资涉及高杠杆资本结构会增加损失风险[162,163] - 市场条件变化可能导致公司投资价值下降或全部损失，且可能需延长投资持有时间，部分投资所在行业不稳定，投资价值确定基于估计和假设，实际出售价格可能低于账面价值[164,165,166] - 公司面临多种信贷风险，如贷款、担保等，对新兴业务或缺乏传统融资渠道的借款人的贷款增加了信用风险，信贷敞口的金额、期限、范围和对象规模在过去一年增加[167,168,169] - 公司允许客户保证金购买证券，证券价格大幅下跌时，若客户无法提供额外抵押品，公司可能遭受损失并产生额外费用，部分贷款抵押品可能无法实现全部价值[170,171] - 公司财富管理业务中，投资业绩不佳会导致管理资产减少、收入和盈利能力下降，原因包括市场或经济条件、投资风格等，会使管理费、激励费减少和投资者赎回[177,178] - 公司资产管理业务的收入和盈利能力可能因未来投资表现不佳而下降，且影响资金增长和募集能力[179] - 公司基金历史回报不代表未来结果，回报受市场等不可控因素影响，且与普通股潜在回报无必然联系[180] - 公司资产管理子公司及基金依赖托管人服务，托管人破产时基金资产可能无法全额收回[181] - 公司管理的债务投资涉及重大风险，投资的次级担保债务在借款人破产时可能损失全部价值[183] - UOL的拨号上网和DSL付费账户预计持续下降，相关服务收入和盈利能力可能下滑，下降速度或加快[185][186] - 未来五年大部分主要城市地区可能无法提供传统电话服务，影响公司服务客户能力和业务表现[187][188] - 公司通信业务营销和客户保留工作可能不成功或成本增加，影响业务和财务状况[190] - 公司通信业务依赖第三方电信服务和系统兼容性，服务协议终止或系统不兼容会产生不利影响[191][192][193] - 政府法规可能影响公司业务，新法规或增加成本、改变业务模式、限制服务提供[196][197][198][199] - 宽带互联网接入目前无需缴纳通用服务基金，未来可能扩大缴纳范围[200]