公司基本信息 - 公司于1993年12月2日在中国成立[99] - A股每股面值为人民币1.00元，在深圳证券交易所上市[98] - 最后实际可行日期为2026年2月4日[104] 市场排名 - 按2024年中国输配电及控制设备市场收入计，公司在国际企业中排名第八、国内企业中排名第五、国内民营企业中排名第三，市场份额为3.5%[34] - 按2024年中国隔离开关收入计，公司在国内企业中排名第二、国内民营企业中排名第一[41] - 按2024年中国互感器收入计，公司在国内企业中排名第二、国内民营企业中排名第一[41] - 按2024年中国开关设备市场收入计，公司在国内企业中排名第四、国内民营企业中排名第三[41] 业绩数据 - 2024年公司营业收入同比增长24.1%，2025年前三季度同比增长32.9%[41] - 2024年公司净利润同比增长29.6%，2025年前三季度同比增长49.5%[41] - 2024年公司海外业务收入同比增长44.7%，2025年前三季度同比增长72.7%[41] - 2023 - 2025年9月，公司收入分别为124.60028亿、154.58069亿、138.26977亿元[73] - 2023 - 2025年9月，公司年度/期间利润分别为16.08514亿、20.84825亿、22.70903亿元[73] - 2025年收入及除税前利润较2024年分别增长37.2%及52.8%[93] 业务结构与收入 - 公司业务由开关设备类、变压器类等六条业务线构成[51] - 2023 - 2025年前三季度各业务线收入及占比有不同变化[51] 客户与供应商 - 2023 - 2025年9月，前五大客户收入分别为63.965亿、77.427亿、58.673亿元，占总收入比例分别为51.3%、50.1%、42.4%[66] - 2023 - 2025年9月，最大客户收入分别为42.285亿、48.867亿、39.576亿元，占总收入比例分别为33.9%、31.6%、28.6%[66] - 2023 - 2025年9月，前五大供应商采购额分别为5.949亿、9.252亿、8.864亿元，占采购总额比例分别为8.5%、11.0%、10.9%[69] - 2023 - 2025年9月，最大供应商采购额分别为1.552亿、3.623亿、4.094亿元，占采购总额比例分别为2.2%、4.3%、5.0%[69] 财务指标 - 2023 - 2025年流动比率分别为1.85、1.77、1.87；资产负债率分别为42.8%、46.0%、45.9%；速动比率分别为1.48、1.43、1.43；股本回报率分别为15.9%、18.0%、21.8%；资产回报率分别为9.4%、9.9%、12.0%[80] - 2023 - 2025年9月，公司经营活动产生的现金净额分别为22.72115亿、24.62472亿、4.33006亿元[76] 海外业务 - 截至2025年9月30日，公司业务覆盖全球100多个国家和地区，海外营收占比持续提升[38] - 截至2023年及2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年9月30日止九个月，公司来自海外市场的收入分别为人民币2158.3百万元、人民币3122.5百万元、人民币2425.0百万元及人民币4188.6百万元，分别占相关期间总收入的17.3%、20.2%、23.3%及30.3%[136] 风险因素 - 公司业务依赖多个下游行业，行业衰退、监管框架等变动可能限制公司增长[126] - 公司在运营行业面临激烈竞争，可能导致价格下调、利润率缩减及市场份额流失[127] - 公司业务依赖研发投入，研发投入不足或项目执行延误可能影响业务和前景[141] - 公司业务发展依赖有效供应商管理和供应链稳定，原材料成本占比高[146] - 公司产品可能存在缺陷或引发责任事故，影响声誉和客户关系[150] - 公司成功依赖专业管理和高素质人才，薪酬支出可能意外增加或超预期增长[151] - 扩张新市场和产品线需大量前期投资，若回报不佳或市场变化，公司财务状况可能受不利影响[155] - 战略收购或投资未必成功，可能无法实现预期利益和回报，还可能分散管理层精力[156] - 优惠税收待遇或政府补助减少或终止，可能对公司财务状况和经营业绩造成不利影响[157] - 市场或产品变动可能影响公司定价模式，对经营业绩产生不利影响[161] - 公司EPC项目可能因多种因素延期或成本超预算，影响收入确认和营运资金，海外项目还面临多重风险[168] - 公司面临外汇风险，汇率波动可能影响业务及财务状况[173] - 公司面临客户违约相关的信贷风险，可能影响财务状况[174] - 公司商誉减值存在不确定性，可能对经营业绩产生重大不利影响[177] - 公司存货管理存在风险，可能影响业务、财务状况及经营业绩[178] - 公司可能无法保护知识产权，维权程序耗时且开支高昂，或对业务、财务状况及经营业绩产生不利影响[183] - 公司可能面临索赔、纠纷、诉讼及其他法律行政程序，会分散管理层注意力、消耗资源、产生高额费用等[185][188] - 公司雇员及业务合作伙伴可能作出不当行为，损害服务质量，导致客户流失或承担责任，影响声誉和参与政府标案资格[189] - 公司须遵守环境、消防及健康与安全法规，无法保证完全合规，不合规可能导致整改、罚款、停业等[190] - 公司信息技术系统可能遭受干扰和安全威胁，导致生产和业务运营中断，影响声誉和产品质量看法[191][194] - 环境、社会及管治（ESG）合规要求变化可能增加公司合规成本，对业务、经营业绩和财务状况产生不利影响[196] - 公司受反腐败和反贿赂等法律规管，未遵守可能面临多种责任及法律费用并影响业务、财务和经营业绩[199] - 自然灾害、战争、政治动荡等不可控因素可能损害、中断公司业务[200]