发售信息 - 发售价格不超过每[编纂]，预计不低于每[编纂]，若未在[编纂]中午十二时正（香港时间）前协定发售价格，发售将失效[10] - 发售股份数目为[编纂]股H股（视乎[编纂]行使与否而定）[12] - 认购价格为每股H股[编纂]，另加相关费用[12] - 股份面值为每股人民币1.00元[12] 业绩数据 - 2019 - 2025年，公司涂覆隔膜出货量及市占率全球第一[32] - 2023 - 2025年，公司PVDF出货量及市占率连续三年全球第一[32] - 2025年，公司人造石墨负极材料出货量及市占率全球第六[32] - 2025年，公司极片涂覆机市占率全球第一[32] - 2023 - 2025年研发开支分别占总收入的6.3%、5.5%和5.7%[41] - 2023 - 2025年来自五大客户的收入分别为10771.6百万元、8860.4百万元及9135.2百万元，分别占总收入的70.4%、66.1%及58.4%[50] - 2023 - 2025年向五大供应商的采购额分别为1081.7百万元、800.5百万元和1149.9百万元，分别占采购总额的12.5%、17.3%和14.0%[51] - 2025年公司收入为15655757千元，销售成本为11000839千元，毛利为4654918千元[54] - 2023 - 2025年年内溢利分别为2153151千元、1387223千元和2613951千元[54] - 2023 - 2025年中国内地收入分别为130.11亿元、119.82亿元、147.19亿元，占比分别为85.1%、89.4%、94.0%；海外收入分别为22.82亿元、14.16亿元、9.36亿元，占比分别为14.9%、10.6%、6.0%[60] - 2023 - 2025年毛利率分别为25.9%、22.1%、29.7%，净利率分别为14.1%、10.4%、16.7%[73] - 2023 - 2025年已宣派末期股息分别为472,882千元、297,951千元、357,770千元人民币[91] 产能数据 - 截至2025年12月31日，公司涂覆隔膜设计年产能140亿平方米[32] - 截至2025年12月31日，公司隔膜基膜设计年产能21亿平方米[32] - 截至2025年12月31日，公司负极材料设计年产能250,000吨[32] - 截至2025年12月31日，公司PVDF设计年产能30,000吨[32] - 截至2025年12月31日，公司CAAS极片代工设计年产能62百万平方米[32] 市场数据 - 2021 - 2025年全球新能源电池市场规模从约530.5GWh增至约2257.0GWh，复合年增长率为43.6%[48] - 2025年，行业前五大参与者占全球涂覆隔膜出货量的约70.9%，占全球极片涂布机收入的约73.7%[48] - 2025年公司新能源电池用涂覆隔膜市占率为35.3%，PVDF市占率为27.6%[48] 风险因素 - 公司产品平均售价受多种因素影响，曾出现波动，无法预测未来趋势[137] - 其他新兴新能源技术商业化成熟度提升，可能削弱新能源电池使用需求[136] - 新能源汽车购置补贴政策逐渐终止，可能影响新能源电池材料及设备市场需求[141] - 公司业务受终端市场法规和政策变化影响，政策变化可能对公司造成不利影响[145] - 新能源电池关键材料及自动化装备行业竞争激烈，对手可能开发更优产品[149] - 关键原材料价格上涨、短缺、交付延迟或质量不合格，会影响公司业务和财务业绩[150][151][153] - 依赖第三方服务提供商，服务问题可能影响公司声誉和业绩[153] - 产品可能出现质量问题，导致客户流失、订单减少及法律诉讼[154] - 海外业务扩张面临多种风险和不确定性[155] - 面临客户信用风险，若客户无法偿付应收账款，可能危及公司对供应商的付款能力及流动性[159] - 未能维持最佳存货水平，可能增加存货持有成本或导致销售损失[162] - 若主要客户流失或大幅减少采购，将降低公司盈利能力[163] - 公司产能扩张计划可能无法顺利实施或取得成功[164][166] - 公司生产流程易受干扰，可能导致生产中断、成本上升及销售损失等[167] - 高额借款可能使公司更难履行债务义务，面临违约风险[169] - 公司业务可能因契约条款和限制性规定受限，违反条款或导致债务违约[171] - 公司可能需额外资本用于业务运营和扩张，但获取资本能力存在不确定性[172] - 公司未按部分员工实际薪酬水平缴纳社保及住房公积金，有补缴风险[173] - 公司部分研发项目处于专利申请阶段，可能面临申请被驳回风险[177] - 公司可能面临知识产权侵权申索，抗辩过程可能耗时费力且成本高昂[180] - 若公司被认定侵犯他人知识产权，可能承担法律责任、产生许可费用或被迫开发替代方案[181] - 若公司未能遵守环境、消防及健康安全法规，可能面临整改令、罚款、经济赔偿或业务停产等处罚[184] - 任何关于公司、董事、雇员或产品的负面报道，无论真实性如何，都可能对业务产生不利影响[186] - 收购、投资或战略合作可能失败，会对公司声誉、业务和经营业绩产生重大不利影响[187] - 停工、劳动力成本上升及劳资相关事项可能对公司业务产生不利影响[190][191] - 公司面临高级管理人员、关键雇员及人才留任相关风险[192] - 公司日常业务可能卷入申索、争议及法律诉讼，若败诉可能面临巨额赔偿金[194] - 公司信息技术网络和系统可能出现故障、中断或安全漏洞，修复或更换系统需承担大量费用[195] - 公司保险承保可能不足以覆盖所有损失，会增加运营成本[196] - 公司业务和运营可能受自然灾害、流行病和传染病重大不利影响，工业事故会导致责任承担和生产中断[197] - 公司业务运营面临ESG相关风险，如声誉、监管等风险[199] - 公司面临国际经贸政策、地缘政治和贸易保护措施等相关风险[200]