公司概况 - 公司为新兴成长型和非加速申报公司，拟进行A类普通股首次公开募股，申请在纳斯达克全球精选市场上市，代码“HMH”[4][8] - 公司是领先的高度工程化、关键任务设备解决方案提供商，业务涵盖油气钻井设备等，还向矿业等相邻行业拓展[21] 股权结构 - 发行完成后，主要股东将持有100%的B类普通股，享有一定比例投票权（若承销商全额行使购买A类普通股的选择权，比例有所不同）[9] - 截至2026年3月4日，贝克休斯和Akastor各持有HMH B.V. 50%的普通股[34][104] 财务数据 - 2025年公司净收入为4610万美元（占收入的5.6%），调整后的EBITDA为1.562亿美元（占收入的19.0%），资本支出占收入的2.4%，调整后的ROCE为19.9%[32] - 2025年公司从项目和产品销售中获得2.14亿美元收入，占比26.0%；从售后市场服务中获得3.834亿美元收入，占比46.7%；从备件销售中获得2.244亿美元收入，占比27.3%[60] - 2024年和2025年，售后市场服务分别占总收入的43.4%和46.7%，备件销售分别占29.4%和27.3%[81] - 2024年和2025年，资本支出（含开发成本）均占收入的2.4%[85] - 2025年服务收入383385千美元，2024年为366202千美元；2025年产品收入213544千美元，2024年为225521千美元；2025年备件收入224380千美元，2024年为248025千美元[145] - 2025年总营收821754千美元，2024年为843363千美元[145] - 2025年净收入46123千美元，占营收比例5.6%，占总资产比例3.4%；2024年净收入51956千美元，占营收比例6.2%，占总资产比例3.8%[146] - 2025年调整后EBITDA为156243千美元，利润率19.0%；2024年调整后EBITDA为158439千美元，利润率18.8%[146] - 2025年和2024年经营活动提供的净现金分别为88310千美元和34861千美元，自由现金流分别为72044千美元和16521千美元[153] - 2025年和2024年净收入分别为46123千美元和51956千美元，EBITA分别为140289千美元和133007千美元[155] - 2025年和2024年调整后的资本使用分别为704981千美元和604689千美元[155] - 2025年和2024年净收入占总资产的百分比分别为3.4%和3.8%，调整后的ROCE分别为19.9%和22.0%[155] 市场与客户 - 2025年公司在15个国家设有办事处，在80多个国家实现销售[26] - 全球有超过1100个安装了公司设备的项目，约75%服务于海上油气钻井作业[42][81] - 约72%配备公司系统的移动离岸钻井装置使用年限小于16年[43] - 公司主要终端市场是上游油气行业，最大客户群体是钻井承包商[75][76] - 2025年和2024年，公司前五大客户分别占总合并收入的45.2%和42.0%，2025年和2024年分别有一个客户占当年收入的20.8%和18.2%[176][197] 行业趋势 - 2025 - 2027年，全球油气资本支出预计每年超7000亿美元，较2020年增长超60%[84] - 2025 - 2028年，浮式钻井平台预计复合年增长率约4%[84] 风险因素 - 投资公司A类普通股存在高风险，包括油气行业周期性、价格波动、竞争等[125][128] - 公司大量收入来自石油和天然气勘探生产行业，该行业具有周期性，受油气价格波动影响[165] - 油田服务行业竞争激烈，主要竞争因素包括价格、技术、服务质量和安全记录[170] - 公司依赖供应商，供应链瓶颈、原材料短缺和价格上涨等会对业务产生负面影响[174] - 公司依赖少数重要客户，失去重要客户业务或合同执行失败会产生重大不利影响[176] - 公司产品和服务合同面临多种风险，会降低合同利润率等[178] - 工会化、劳工中断和劳工法规可能对公司运营产生重大不利影响[184] - 全球油气市场的发展会对公司产生重大不利影响[185] - 宏观经济条件变化，包括通货膨胀，会影响公司业务[189] - 全球经济状况恶化和金融服务行业不利发展会影响公司业务[192] - 合作伙伴、供应商违约或损失可能对公司产生重大不利影响[196] - 客户和交易对手违约会对公司产生不利影响[197] - 客户信用状况恶化和违约增加可能导致公司冲减或核销应收账款及资产[198] - 关键客户破产可能导致合同被拒绝或重新协商，影响公司业务和财务状况[198] - 公司对市场潜力和增长的估计可能不准确[199] 其他信息 - 2024年公司收购Drillform Technical Services Ltd[101] - HMH B.V.将进行1比1股票拆分，之后Baker Hughes和Akastor将分别持有不同类型投票股[109] - 公司预计此次发行A类普通股净收益为X百万美元（假设承销商不行使超额配售权），行使则为Y百万美元[138] - 公司计划用此次发行净收益中的X百万美元支付收购股份的现金对价，将剩余净收益投入HMH B.V.，HMH B.V.用1.437亿美元偿还股东贷款[138] - 定向股票计划预留一定比例A类普通股出售给特定实体和个人，预计潜在参与者约100个[140]