公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年12月31日，公司总资产为6186亿美元[13] - 2020年管理和咨询净费用为40.93亿美元，较2019年的34.72亿美元增长18%[156] - 2020年激励费用为1.39亿美元，较2019年的1.30亿美元增长7%[156] - 2020年总投资收入为19.99亿美元，较2019年的34.74亿美元下降42%，主要受COVID - 19影响，房地产和信贷与保险业务分别减少17亿美元和2.88亿美元，私募股权业务增加4942万美元[156][157] - 2020年总营收为61.02亿美元，较2019年的73.38亿美元下降17%[156] - 2020年总费用为35亿美元，较2019年的40亿美元减少4.85亿美元，主要因总薪酬和福利减少4.79亿美元[156][157] - 2020年其他收入（损失）为 - 484.1万美元，较2019年的4.44亿美元减少4492万美元[156][157] - 2020年税前收入为26.18亿美元，较2019年的38.18亿美元下降31%[156] - 2020年和2019年的所得税拨备（收益）分别为3.56亿美元和 - 4800万美元，有效税率分别为13.6%和 - 1.3%[158] - 2020年净收入为22.62亿美元，较2019年的38.66亿美元下降42%[156] - 2020年归属于黑石集团的净收入为10.45亿美元，较2019年的20.50亿美元下降49%[156] - 2020年、2019年和2018年的有效所得税税率分别为13.6%、-1.3%和7.1%[159] - 2020年和2019年，分配给黑石集团人员和其他有限合伙人的税前净收入分别为42.7%和43.9%，下降了1.2%[160] - 2020年和2019年，收费资产管理规模分别为4694亿美元和4081亿美元[161] - 2020年和2019年，总资产管理规模分别为6186亿美元和5711亿美元[161] - 2020年总资产管理规模较2019年增长8%[165] 公司人员相关情况 - 截至2020年12月31日，公司员工约3165人，其中高级董事总经理166人[13] - 截至2020年12月31日，公司约有3165名员工，2020年员工总数增加约260人[31] - 公司通过招聘、培训、激励和保留人才，以及实施尊重工作等项目来管理人力资本[31] - 公司通过人才获取平台和内部亲和网络促进员工多元化和包容性[32] - 公司高级管理人员和其他员工的激励性薪酬包括年度现金奖金、绩效权益或递延股权奖励[33] - 公司全球大部分员工因疫情远程工作，技术基础设施支持该模式[34] 公司业务板块构成 - 公司有四大业务板块，分别为房地产、私募股权、对冲基金解决方案和信贷与保险[13] 房地产业务线数据关键指标变化 - 截至2020年12月31日，房地产业务总资产为1872亿美元，约有615名员工[13] - 2008年公司推出房地产债务平台BREDS，投资于美国和欧洲的公共和私人市场[14] - 2013年房地产业务开始核心+战略，2017年推出非上市REIT BREIT，2020年11月推出BPP生命科学基金[14] - 2020年房地产收费资产管理规模期末余额为1491.2亿美元，较2019年增长16%[163] - 2020年房地产年化基础管理费费率为1.14%[163] - 2020年房地产总资产管理规模期末余额为1871.9亿美元，较2019年增长15%[165] 私募股权业务线数据关键指标变化 - 截至2020年12月31日，私募股权业务总资产为1975亿美元，约有555名员工[15] - 公司私募股权业务始于1987年，追求全球各行业交易，核心主题随全球经济等因素变化[15] - 战术机会平台在全球跨资产类别、行业和地区投资，追求差异化投资机会[15] - 核心股权合作伙伴追求对优质公司的控制性投资，提供较低风险和较长持有期[15] - 2020年私募股权收费资产管理规模期末余额为1295.4亿美元，较2019年增长32%[163] - 2020年私募股权年化基础管理费费率为1.00%[163] - 2020年私募股权总资产管理规模期末余额为1975.5亿美元，较2019年增长8%[165] 对冲基金解决方案业务线数据关键指标变化 - 截至2020年12月31日，对冲基金解决方案集团约240名员工管理794亿美元总资产[17] - 2020年对冲基金解决方案收费资产管理规模期末余额为741.3亿美元，较2019年增长 - 2%[163] - 2020年对冲基金解决方案年化基础管理费费率为0.81%[163] - 2020年对冲基金解决方案总资产管理规模期末余额为794.2亿美元，较2019年增长 - 2%[165] 信贷与保险业务线数据关键指标变化 - 截至2020年12月31日，信贷与保险部门约430名员工管理1544亿美元总资产[18] - 2020年1月1日起，信贷部门更名为信贷与保险部门[137] - 2020年信贷与保险收费资产管理规模期末余额为1166.5亿美元，较2019年增长10%[163] - 2020年信贷与保险年化基础管理费费率为0.57%[163] - 2020年信贷与保险总资产管理规模期末余额为1543.9亿美元，较2019年增长7%[165] 公司投资相关事件 - 2010年10月1日，公司购买Pátria Investments 40%股权[20] - 2021年1月26日，Pátria完成首次公开募股，公司出售部分股权且不再有董事会代表权[20] - 因Pátria的IPO前重组交易和IPO完成，公司对Pátria持股减少且无董事会代表，不再有重大影响力[20] 公司基金相关情况 - 部分投资基金投资者有权以75%的投票比例因任何原因终止投资期[24] - 公司不同类型基金的管理费率计算方式不同，部分基于投资资本或净资产值的百分比，部分受业绩指标影响，费用通常按季度支付[26] - 公司激励费用一般基于基金净资本增值，不同业务板块激励费率不同，如对冲基金解决方案业务激励费率为0% - 20%，房地产和信贷对冲基金结构最高可达20%等[27] - 公司多数附带权益基金附带权益最高可达20%，附带权益通常有5% - 8%的优先有限合伙人回报[27] - 若附带权益基金业绩不佳，公司可能需履行高达税后附带权益金额的“追回”义务，其他附带权益接收方未履行义务时，公司可能需额外承担50% - 70% [28] - 公司部分投资顾问或其关联方在基金交易完成时收取费用，需将向有限合伙人收取的管理费减少50% - 100% [28] - 公司对投资基金的普通合伙人最低资本承诺一般低于特定基金有限合伙人承诺的5% [29] 公司竞争情况 - 公司资产管理业务在全球和区域层面竞争激烈，面临来自多方面的竞争[30] - 资产管理业务竞争激烈，竞争因素包括投资表现、服务质量、投资者流动性和意愿、基金条款、品牌知名度和商业声誉等[50] - 公司面临多类竞争对手，竞争持续加剧，可能导致失去投资机会、降低回报率和增加损失风险[51] 公司监管相关情况 - 公司在美国的投资顾问均在SEC注册，受《顾问法》监管[36] - 子公司BSP在SEC注册为经纪交易商，在50个州、哥伦比亚特区、波多黎各联邦和维尔京群岛注册，受SEC、FINRA和州证券监管机构监管[36] - 公司管理的部分投资公司根据《1940年投资公司法》注册或受监管[36] - 公司部分子公司受英国FCA监管，自2021年1月1日起BGIP不再有MiFID II护照[36] - BIL受爱尔兰央行监管，BIFML受爱尔兰央行AIFMRs监管，BEFM受卢森堡AIFM法监管[37] - 公司部分运营实体在日本、中国香港、澳大利亚和新加坡受当地金融监管机构监管[37] - 美国金融监管变化可能对公司业务产生不利影响，新法规或解释可能增加成本和监管负担[65] - 《多德 - 弗兰克法案》对美国金融服务业产生重大影响，举报人可获得10% - 30%的货币制裁款项[65] - 2018年5月24日，《经济增长、监管放松和消费者保护法案》（Reform Act）签署成为法律，修改了《多德 - 弗兰克法案》的多个部分[69] - 2019年美国联邦监管机构对《沃尔克规则》进行修订，2020年6月又进行了额外修订，扩大了银行实体投资和赞助私募股权基金的能力[69] - 《2012年伊朗威胁降低与叙利亚人权法案》（ITRA）扩大了美国对伊朗的制裁范围，要求公司披露与伊朗或其他受制裁个人或实体的特定交易[69] - AIFM Law于2013年在欧洲实施，适用于公司在卢森堡和爱尔兰的AIFM [71] - EU Securitization Regulation于2019年1月1日生效，可能影响公司基金进行某些投资的能力[72] - 新的欧盟IFR/IFD将于2021年6月26日生效，可能导致公司MiFID公司更高的资本要求[72] - 欧盟SFDR大部分要求预计2021年3月10日在欧盟生效，或增加公司欧洲业务合规负担和成本[73] - Taxonomy Regulation部分将于2022年1月生效，部分于2023年1月生效，或给公司带来额外合规负担和成本[73] - 英国预计最早2022年将资产管业纳入新立法框架，目前影响不明[73] 公司组织形式变更 - 2019年7月1日，公司从特拉华州有限合伙制转变为特拉华州公司制[39][144] - 2021年2月26日，公司将A类普通股更名为“普通股”，将B类和C类普通股分别重新分类为“优先股”和“系列II优先股”[144] 新冠疫情对公司的影响 - 新冠疫情对公司业绩和运营产生不利影响，且可能持续影响[40] - 2020年12月31日止年度，公司部分未实现投资估值较2019年12月31日大幅下降，导致净应计业绩收入下降[41] - 2020年第一季度，公司预计的新基金或后续基金募资节奏放缓，虽剩余时间基本恢复，但仍可能再次下降[41] - 2020年第一季度，公司能源投资受供需冲击影响，能源市场出现历史性混乱[42] - 2020年第一季度，信贷市场某些资产流动性受限，公司经历了一段严重混乱时期[42] - 2020年上半年，信贷市场信贷可用性收缩，暂时影响了获得有吸引力债务融资交易的能力[45] - 新冠疫情导致公司投资组合公司收入和收益下降、潜在买家减少、股权资本市场获取受限，影响投资价值实现[41] - 公司许多投资所在行业受新冠疫情及相关限制措施影响，如房地产、私募股权等领域投资价值大幅下降[42] - 公司投资组合公司面临信贷和流动性风险，债务融资市场变化影响其履行财务义务能力[42] 市场和经济环境对公司的影响 - 2020年大部分时间，美国联邦基金目标利率维持在0.0%至0.25%，但2021年美联储有可能加息[44] - 市场和地缘政治条件不利会影响公司业务，包括降低募资和投资部署能力、减少投资价值和业绩等[43] - 投资节奏或规模下降可能导致公司收入减少，市场环境、投资机会识别等因素会影响投资节奏[46] - 公司收入、收益、净利润和现金流可能大幅波动，难以实现季度稳定增长，或导致普通股价格下跌[46] - 公司现金流可能因业绩分配的不确定性而大幅波动，业绩分配取决于基金表现和收益实现机会[47] - 公司主要现金来源包括先前债券发行所得、与费用相关的收益和净变现，截至2020年12月31日，长期债务为57亿美元，无循环信贷安排借款，现金及现金等价物为20亿美元，公司国债投资为26亿美元[48] - 不利的经济和市场条件可能影响公司业务现金生成和支付股息的能力，也可能影响公司的流动性[48] 公司关键人员相关风险 - 公司依赖创始人及其他关键高级董事，他们的离职可能对公司业务、业绩和财务状况产生重大不利影响[48] - 公司公开交易结构可能影响留住和激励关键人员的能力，进而影响公司业务、业绩和财务状况[49] - 黑石控股合伙单位和其他股权权益的价值及分配可能不足以留住和激励关键人员，税收政策变化也可能产生不利影响[50] - 为招募和留住关键人员，公司可能需提高薪酬水平，这会增加员工薪酬和福利费用占总收入的比例，影响盈利能力，且未来发行股权权益会稀释普通股股东权益[50] 公司税收相关风险 - 美国新政府可能提高企业税率、限制利息扣除和加重附带权益征税，增加公司及相关方税负[54] - OECD的BEPS项目拟改变多项税收原则，若实施可能使公司损失税收条约利益和增加投资收入税[54] - 欧洲部分司法管辖区对金融交易征税，若立法通过，可能增加公司税收不确定性和成本[54] - 美国FATCA要求外国金融机构遵守报告制度，否则征收30%预扣税，其他国家类似制度也会增加成本[56] - 目前美国联邦企业所得税最高税率为21%，未来可能提高[128] - 公司需按税收应收协议支付实现的现金节税的85%[128] 汇率和政治因素对公司的影响 - 英国脱欧可能影响英国和欧洲经济增长，降低资产价值，增加公司运营和合规负担[57] - 自2016年英国脱欧公投以来，英镑贬值可能影响公司英镑计价投资的市值估值和其他货币波动[57] - 汇率波动可能对公司欧元计价投资的市值估值产生负面影响，还会因投资本金和收益的货币兑换影响财务结果[58] - 自2018年起，美国对中国商品加征关税，中国也进行了报复性关税措施，2020年双方签署初步贸易协议，但大部分关税仍保留[68] - 2019年12月，美国、墨西哥和加拿大签署修订后的《美墨加协议》（USMCA），其对公司和投资组合公司的影响难以预测[69] 公司其他风险 - 公司面临网络安全风险，可能导致数据丢失、业务中断、声誉受损、监管行动、成本增加和财务损失[58] - 公司和投资组合公司需遵守全球隐私法律法规，合规成本可能增加，还面临执法风险和声誉