流量与用户数据 - 2020年7月流量达年度最高，有2.45亿独立用户，全年移动应用和网站访问量超96亿次[18] 估值误差数据 - 改进后的Zestimate在售房屋中位绝对百分比误差为1.8%，非市场房屋为7.4%[19] 市场规模变化 - 业务模式扩张使总潜在市场从2019年的19亿美元增至2020年的2.2万亿美元[21] Zillow Offers业务数据 - 截至2020年12月31日，Zillow Offers在25个市场可用，2020年营收17亿美元，较2019年的14亿美元增长，占美国年度房地产交易价值不到0.1%，2020年从卖家处购买4162套房屋[25] - 2020年购房者通过Zillow Offers购买5337套房屋[26] - 截至2020年12月31日，公司通过Zillow Offers在25个大都市地区买卖房屋[125] 美国房地产市场数据 - 美国每年执行的住宅租赁协议比售出房屋多超60%，分别为1050万份和650万套[27] - 美国约86%的购房通过抵押贷款融资[28] - 美国抵押贷款发起收入年机会为156亿美元，产权和托管服务年机会为32亿美元[35] - 租赁市场参与近500亿美元的年度物业管理服务行业，美国有近4300万套租赁单元[36] - 未来可能探索的相邻业务机会包括1060亿美元的房屋保险、30亿美元的房屋保修、3390亿美元的房屋装修服务和近140亿美元的搬家服务[36] - 2020年美国售出650万套新旧房屋，有超10.6万家房地产经纪公司和超5万家抵押贷款机构提供服务，Zillow Offers占美国房屋交易不到0.1%，Zillow Home Loans占美国抵押贷款发放不到0.1%[39] 公司专利情况 - 截至2020年12月31日，公司有48项已发布专利和76项待审批专利申请[42] 公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司有5504名全职员工，其中男性占比57.3%，女性占比42.7%，女性在领导团队中占比34.9%[47] - 员工种族方面，普通员工中白人占61.7%、亚洲人占20.7%、拉丁裔占7.1%、黑人占5.2%、其他种族占5.3%；领导团队中白人占76.6%、亚洲人占14.7%、黑人占3.1%、拉丁裔占1.8%、其他种族占3.8%[47] - 2020年公司员工在Zillow University和LinkedIn learning上完成近9万小时的学习内容[52] - 2020年公司将护理假计划扩展至最多10天无薪影响假期，并提供为期三个月的临时减薪工作安排选项[55] 疫情对公司的影响 - 公司业务受COVID - 19疫情影响，且可能因疫情的规模、持续时间和严重程度继续受影响[60] - 2020年公司因疫情暂停Zillow Offers购房活动、提供产品折扣等，虽已恢复部分业务，但疫情影响仍不确定[68] - 2020年公司因疫情采取的措施扰乱了收入和运营现金流水平，且融资获取和可用性可能受疫情不利影响[70] Premier Agent业务情况 - Premier Agent收入在2020年12月31日止年度占总收入的31%，该业务收入集中，其支出减少会影响公司其他业务投资和运营结果[74] - 2018年10月公司开始在有限市场测试Premier Agent和Premier Broker广告服务的Flex定价模式，该模式可能不成功并导致广告支出减少[75] Zillow Offers业务风险 - 公司Zillow Offers业务自2018年4月推出后快速增长，但该业务模式未经证实，可能无法达到预期结果[77] - 公司Zillow Offers业务依赖准确评估房屋价值和管理库存，评估不准确会影响业务和财务结果[79] - 公司Zillow Offers业务主要依靠有限的信贷安排提供资金，若无法维持良好关系或更新信贷安排，会影响业务和运营结果[80] - 公司Zillow Offers业务依赖获取理想库存，库存供应不足或获取困难会对业务和财务结果产生不利影响[83] - 2020年8月初公司在所有Zillow Offers市场恢复购房，并于9月在佛罗里达州杰克逊维尔新增第25个市场[84] - 公司Zillow Offers业务依赖迅速销售库存，销售不及预期会导致库存过剩，增加持有成本并影响运营结果[86] - 房屋实际或感知质量差、安全问题、法规要求及房源信息不准确等因素，可能降低客户对公司Zillow Offers业务的信心，影响业务、财务结果和声誉[87] - Zillow Offers业务依赖第三方进行房屋翻新和维修，第三方劳动力的成本、质量或可用性可能影响房屋持有期和投资回报[89] 公司面临的市场竞争与合作风险 - 公司与房地产经纪公司、房源聚合商等第三方房源提供商的关系若无法维持或建立，可能限制产品和服务的信息来源[93] - 若公司子公司未遵守MLS规则和合规要求，可能面临纪律处分，影响移动应用和网站流量[96] - 公司无法与数据提供商维持或建立关系，可能限制向客户提供的信息，影响吸引和留住客户的能力[97] - 公司若不能创新或提供高质量产品和服务，可能导致客户不满，影响业务、经营成果和财务状况[99] - 房地产领域竞争激烈，公司若无法吸引客户和房地产合作伙伴，可能损害业务、经营成果和财务状况[102] - 公司在动态行业中投资开发新产品和服务可能无效，影响经营成果和财务状况[107] Zillow Home Loans业务情况 - 截至2020年12月31日，公司通过Zillow Home Loans在超过45个州和司法管辖区发放贷款[125] - 2020年持续低利率使再融资活动增加，推动公司抵押贷款业务收入改善[122] - Zillow Home Loans提供的抵押贷款产品有限，若不能满足客户需求或适应市场变化，客户可能选择其他贷款机构[112] - Zillow Home Loans的贷款发起业务增长受与传统商业客户关系、第三方抵押贷款专业人员合作、市场竞争等因素影响[114] - Zillow Home Loans依赖美国政府支持企业和政府机构，这些实体的行动或运营变化可能对公司抵押贷款业务、流动性、财务状况和经营成果产生不利影响[115] - 公司面临众多联邦、州和地方法律法规，Zillow Home Loans未能遵守这些法规可能导致诉讼、声誉受损和业务成本增加[119] - 公司抵押贷款业务受利率变化影响，利率上升或下降都可能对业务产生不利影响[120] - Zillow Home Loans的FHA贷款项目若未遵守HUD相关条款，授权可能被暂停、撤销或重大变更，影响业务开展[185] 公司运营地点分布 - 公司大部分员工已转为远程办公，但在西雅图、纽约、亚特兰大、旧金山、尔湾和丹佛仍有大量员工，Zillow Offers业务主要位于亚利桑那州凤凰城，Zillow Home Loans业务主要位于堪萨斯州欧弗兰帕克[127] 自然灾害和灾难性事件影响 - 自然灾害和灾难性事件可能破坏公司房产、扰乱运营和房地产市场，对公司业务和财务状况造成负面影响[123] 公司数据相关风险 - 公司数据完整性可能受到损害，导致客户和房地产合作伙伴减少使用或停止使用公司产品和服务，并可能面临法律责任[128] 公司无形资产减值 - 2020年3月，公司确认与Trulia商标和商号无形资产相关的非现金减值费用为7150万美元[136] 公司支付与交易风险 - 公司接受信用卡和借记卡支付，需支付交换费和其他费用，费用增加会提高运营成本并影响业务[138] - 公司依赖处理供应商完成信用卡和借记卡交易，若系统维护不足或更换供应商，可能影响业务[139][141] 公司保险相关情况 - 公司保险可能无法覆盖所有成本和损失，且获取或维持保险的成本可能增加[145] 公司房产环境风险 - 公司房产可能存在环境危害，清理、合规或修复成本可能对公司产生重大不利影响[148] 公司信息安全风险 - 公司产品和服务涉及用户信息的传输、处理和存储，安全漏洞可能导致数据泄露和法律索赔[151] - 公司依赖供应商处理和存储客户信息，供应商安全漏洞可能损害公司业务[153] 公司服务中断风险 - 公司移动应用或网站服务中断可能损害声誉，导致客户和合作伙伴流失[155] - 公司利用第三方网络服务和共享数据中心，这些设施可能因各种事件受损，影响业务[157] - 公司依赖第三方服务支持关键业务功能，服务中断或干扰可能对业务产生不利影响[161] - 公司依赖AWS和SaaS服务支持业务运营，若服务提供商表现不佳或服务中断，可能对公司运营和业务造成重大干扰和成本[162] 公司知识产权风险 - 公司知识产权保护若不成功，品牌和业务价值、运营结果和财务状况可能受损[163] - 公司面临国际商业机器公司和VHT等的知识产权侵权索赔，若辩护失败，可能需支付赔偿和面临禁令[168] - 公司使用开源软件，可能面临相关索赔和诉讼，需承担购买许可证等成本[169] 公司域名相关风险 - 公司若失去域名使用权，可能产生营销费用，且难以阻止第三方使用相似域名[171] 公司机密信息保护风险 - 公司依赖保密协议保护机密信息，但可能无法完全防止机密信息泄露[173] 公司数据被盗用风险 - 公司难以阻止聚合或盗用其数据的网站运营，采取措施可能消耗资源[175] 公司法律法规合规风险 - 公司受房地产、租赁、抵押和保险等行业的国际、联邦、州和地方法律法规约束，合规成本高[177] - 公司提供的广告和交易服务受数据收集、使用和披露相关法律法规约束，如CCPA[178] - 公司的房地产交易和抵押产品服务需持有相关许可证，并受严格的州和联邦法律法规监管[182] - 公司人员需持有多种执照，若违反房地产、产权托管和抵押贷款许可及消费者保护法律法规，可能面临罚款、法律诉讼等[184] 公司法律诉讼风险 - MLOA相关诉讼案目前有167名现任和前任贷款专员及团队负责人参与，案件定于2021年6月7日进行陪审团审判，若MLOA前股东未能赔偿相关损失，公司财务状况可能受负面影响[189] - 公司不时面临各类法律诉讼和政府调查，结果不确定，可能对业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[188] - 部分第三方可能无法履行对公司诉讼或政府调查相关负债的赔偿义务，公司需承担财务责任[189] 公司财务状况 - 截至2020年12月31日，公司累计亏损达11亿美元，虽营收显著增长，但未来增速可能下降，成本预计增加[190] - 公司债务包括2023年到期的3.738亿美元可转换优先票据、2024年到期的6.73亿美元、2025年到期的5.65亿美元、2026年到期的5亿美元，以及Zillow Offers信贷额度（最高借款能力15亿美元）和抵押贷款债务工具（最高借款能力3.75亿美元）[193] - 公司债务协议要求遵守多项财务和其他契约，违约可能导致交叉违约，影响财务状况和经营成果[199] - 截至2020年12月31日，公司债务协议下6.702亿美元借款为可变利率，面临利率风险，利率上升会增加偿债义务和净亏损[201] 公司资金筹集风险 - 公司业务增长可能需筹集额外资金，但可能无法以可接受的条件筹集到资金，影响业务发展[203] 公司业绩指标风险 - 公司业绩指标计算依赖假设、估计和业务数据，可能存在不准确情况影响声誉和业务[205] - 公司定期审查和调整业绩指标计算流程，不同方法可能导致与第三方或竞争对手指标有差异[206] 公司运营结果波动风险 - 公司运营结果会因多种因素在季度和年度间波动，可能影响股价[207] 公司税务相关情况 - 公司可能面临额外所得税负债，净运营亏损结转和某些税收属性使用可能受限[208] - 公司在美国和加拿大需缴纳联邦和州所得税，有效税率受多种因素影响[209] - 截至2020年12月31日，公司有联邦净运营亏损结转约17亿美元、州净运营亏损结转（税后）约5320万美元、净税收抵免结转约8880万美元[210] - 2017年12月31日后产生的美国联邦净运营亏损结转可无限期结转，但2020年12月31日后应税年度扣除限额为应税收入的80%[210] - 公司2013年8月A类普通股公开发行触发所有权变更，可能限制净运营亏损和税收抵免结转使用[212] - 公司2015年2月收购Trulia, Inc.，该公司触发所有权变更，可能限制Zillow Group使用其净运营亏损和税收抵免结转[212]