SEC规则相关 - SEC于2020年11月发布最终规则，2021年2月10日生效，适用于按20 - F或40 - F表格披露的外国私人发行人，财政年度在2021年8月9日或之后结束的报告须强制遵守[28][29] 货币换算说明 - 公司以雷亚尔记账，为方便读者，按2021年12月31日巴西央行公布的5.58雷亚尔兑1美元的卖出汇率将部分金额从雷亚尔换算成美元[31] 前瞻性陈述风险 - 年报中部分信息可能构成前瞻性陈述，受新冠疫情、经济政治状况等多种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异[33][34] 投资风险 - 投资新兴市场国家巴西的发行人证券比投资美国发行人证券风险更高，公司业务、财务状况和运营结果受多种已知和未知风险影响[40] 国家相关风险 - 与巴西及运营所在其他国家相关的风险包括经济政治不确定性和波动、政府对经济的影响、汇率波动、税收增加和不公平竞争等[41] 公司运营风险 - 与公司运营相关的风险包括新冠疫情影响、运营风险、大宗商品价格波动、竞争、法规合规、信息技术故障等[42][43] - 公司运营受巴西和其他反垄断法规约束，面临诉讼风险，依赖关键第三方，产品需求受消费者偏好和口味变化影响[43] - 公司产品若有缺陷或含污染物，可能面临召回、诉讼和其他责任，业务受季节性消费周期、天气条件、气候变化等影响[43] - 公司运营受安全和环境法规约束，可能面临重大合规成本和环境诉讼，可能无法保护知识产权[43] 控股股东相关风险 - 公司间接控股股东相关交易可能触发合同和法律限制，影响公司运营，在古巴的合资企业可能影响声誉和证券价值[45] 巴西通货膨胀率 - 巴西国家消费者物价指数衡量的年通货膨胀率2017年为2.1%，2018年为3.4%，2019年为4.5%，2020年为5.5%，2021年为10.2%[48] 巴西官方利率 - 巴西SELIC官方利率2012年为7.25%，2019年降至4.50%，2020年12月31日降至创纪录的2.0%，截至当前为11.75%[49] 公司净收入来源 - 2021年公司51.2%的净收入来自功能货币非雷亚尔的运营公司[68] - 2021年拉丁美洲南方投资公司净收入占公司合并经营成果的22.7% [83] - 2021年公司总净收入729亿雷亚尔，其中51.2%（373亿雷亚尔）来自外国子公司[185] 证券相关风险 - 巴西公司证券相对波动和流动性不足，可能限制出售公司普通股和美国存托股票的能力[46] - 巴西和其他新兴市场国家以及发达经济体经济和市场状况恶化，可能对公司普通股和美国存托股票的市场价格产生不利影响[46] - 未来股权发行可能稀释公司普通股或美国存托股票现有持有人的持股，并对这些证券的市场价格产生重大影响[46] - 巴西外汇管制和法规可能限制公司普通股股息支付和其他股东分配的转换和汇出[46] - 巴西公司证券相对波动和流动性不足，会限制投资者按期望价格和时间出售公司普通股和美国存托凭证[196] - 新兴市场（如巴西）投资风险高于发达市场，巴西投资受监管、税收、经济和政治环境变化以及外资和资本回流限制影响[197] - 未来股权发行可能稀释现有股东持股，影响公司普通股和美国存托凭证市场价格[203] - 巴西外汇管制和法规可能限制公司普通股股息支付和其他股东分配的兑换和汇出[205] 巴西政治经济影响 - 巴西经济和政治不稳定导致市场对巴西经济的信心下降，影响公司业务[51] - 巴西总统博索纳罗面临多项调查，结果可能对巴西政治和经济环境以及公司业务产生重大不利影响[54] - 巴西将于2022年10月举行大选，选举结果及其对巴西经济的影响不确定，可能对公司运营、财务结果和股价产生不利影响[57] 汇率波动 - 2016 - 2021年美元兑巴西雷亚尔汇率波动，2016年贬值16.5%，2017 - 2020年分别升值1.5%、17.1%、4.0%、28.9%，2021年雷亚尔贬值7.4% [70] 税率调整 - 2022年2月第10979号法令将啤酒、软饮料等产品的IPI税率降低25%，2022年上半年预计有进一步降低IPI税率的修正案 [77] - 巴西多个州在2015 - 2018年提高啤酒和/或软饮料的ICMS增值税率 [78] 其他国家经济情况 - 2002年阿根廷实际GDP下降10.9%，2018 - 2021年阿根廷比索兑雷亚尔分别贬值42%、35%、8.2%、12% [85] - 2014年7月30日阿根廷对重组债务选择性违约，2016年与债券持有人协商解决 [86] - 2018年6月7日阿根廷与IMF签署协议获贷款，2019 - 2021年采取多项措施应对经济危机 [87] - 2019年11月10日玻利维亚总统埃沃·莫拉莱斯辞职，2020年11月8日路易斯·阿尔塞就职 [91] - 2019年智利爆发抗议活动，2021年12月加夫列尔·博里奇当选总统 [92] 产品销量影响 - 2021年第一季度古巴货币统一和废除可兑换比索影响布卡内罗啤酒销量 [72] 新冠疫情影响 - 2020 - 2021年，新冠疫情使公司运营所在国家采取限制措施，改变消费者行为，对公司盈利能力产生严重影响[95] 大宗商品价格波动 - 2021年主要大宗商品价格波动，铝最高价3180美元/吨，最低价1951.50美元/吨，平均2476.90美元/吨，波动42%；糖最高价20.42美分/磅，最低价14.71美分/磅，平均17.85美分/磅，波动22%；玉米最高价7.40美分/蒲式耳，最低价4.84美分/蒲式耳，平均5.76美分/蒲式耳，波动23%；小麦最高价8.56美分/蒲式耳，最低价6.02美分/蒲式耳，平均7.02美分/蒲式耳，波动20%；PET最高价856.47美元/吨，最低价556.88美元/吨，平均731.79美元/吨，波动39%[106] 运营风险具体表现 - 公司面临运营风险，可能导致部分或临时停产，影响财务状况和经营业绩[101] - 公司依赖物流和运输网络，其中断会对经营业绩产生重大不利影响[102] - 巴西等国家运输和基础设施系统待改善，中断或减少使用会导致销售下降，影响财务和经营业绩[103] 竞争风险 - 公司与啤酒商和其他饮料公司竞争，竞争可能导致利润率降低、成本增加和盈利能力下降[107] 法规监管风险 - 公司业务受所在国家法规监管，可能面临未遵守法规的索赔和罚款[112] - 巴西农业、畜牧业和供应部负责饮料生产和商业的登记、标准化等，部分产品受国家卫生监督局监管[114] - 公司可能面临限制啤酒和碳酸软饮料销售的法规，合规成本高，影响盈利[115] - 公司业务需获得和维持必要的许可证和监管批准，否则可能导致活动中断和额外成本[118] - 巴西通用数据保护法（LGPD）于2020年9月18日生效，行政制裁条款于2021年8月1日生效，违规最高可处上一财年在巴西税前收入的2%的一次性罚款，每次违规最高5000万巴西雷亚尔[123][124][127] - 若不遵守反贪污法律，公司可能面临罚款、处罚或其他监管制裁，如巴西清洁公司法案（BCCA）和美国反海外腐败法（FCPA）[137][138] - 公司在巴西啤酒市场占有很大份额，受巴西反垄断当局审查，在其他国家的业务也受当地反垄断当局监督[145][146] 诉讼风险 - 公司面临诉讼风险，包括劳动、税收和酒精相关索赔，税收应急费用近年因SELIC利率调整和巴西诉讼环境而增加[147][148] - 酒精饮料和软饮料行业不时面临集体诉讼，公司可能因ESG事项面临诉讼[149][150] 第三方依赖风险 - 公司依赖关键第三方，其安排的终止、修改或违规可能对公司业务产生负面影响[153] - 公司依赖第三方供应商提供原材料和包装材料，供应商整合增加供应中断风险，关键供应商问题或致采购成本上升[154] - 公司与第三方签订运输和物流服务合同，合同提前终止或无法续约可能影响财务和运营状况[155] 新闻报道事件 - 2019年第三季度有关于前顾问泄露公司声明的新闻报道，公司未发现支持其非法行为指控的证据[141] 合规措施 - 公司实施了隐私治理框架和安全措施以遵守LGPD，还实施了反腐败合规计划[127][142] 技术中断应对措施 - 公司采取措施减少技术中断，但可能因第三方安全漏洞等因素而失效[135] 消费者相关风险 - 消费者偏好和口味变化可能影响公司产品需求，公司需及时响应以避免业务受损[157,158] 品牌声誉风险 - 负面宣传可能损害公司品牌声誉，影响产品销售和业务运营[159,160,161] 产品质量风险 - 产品缺陷或含污染物可能导致产品召回、诉讼和其他责任，保险可能不足以弥补损失[165,167,168] 季节性及气候风险 - 季节性消费周期和恶劣天气会影响产品需求，气候变化可能增加生产成本和限制产能[169,170,171] 安全环境法规风险 - 公司运营受安全和环境法规约束，合规成本可能增加，违反法规可能导致严重后果[173,174,175] 知识产权风险 - 公司可能无法有效保护知识产权，相关纠纷或诉讼可能影响业务和财务状况[177,179] 突发事件风险 - 自然灾害、事故和其他突发事件可能扰乱公司运营，保险可能不足以弥补损失[180,181,183] 古巴业务情况 - 公司持有古巴公司Cerveceria Bucanero S.A. 50%的控股权，2021年该公司啤酒销量为72万百升，占公司全年总销量1.804亿百升的0.4%[190] - 美国政府于2021年1月11日将古巴重新列为支持恐怖主义国家，若美国投资者抛售在古巴有业务的公司股票，公司证券市场和价值可能受不利影响[192] - 2019年5月2日，美国前特朗普政府激活《赫尔姆斯 - 伯顿法》第三章，公司可能面临美国潜在诉讼风险，2009年ABI曾收到该法相关索赔通知[193] 美国存托凭证权利差异 - 美国法律规定，美国的公司美国存托凭证持有者可能无法享有公司普通股股东的所有权利，如优先认购权等[212] - 公司美国存托凭证持有者可能无法充分行使对应普通股的投票权[213] 外国私人发行人豁免规则影响 - 公司作为外国私人发行人，可遵循巴西公司治理实践，豁免美国证券法和上市标准的多项规则，可能减少投资者可获取的公开信息和股东保护[216] 控股股东持股情况 - 截至2021年12月31日，公司两个直接控股股东与FAHZ合计持有公司总资本和有表决权资本（不包括库存股）的72.0%[222] - 截至2021年12月31日，ABI间接持有公司总资本和有表决权资本（不包括库存股）的61.8%[223] 股息支付政策 - 公司通常向股东支付年度调整后净收入的40%作为股息[224]