财务表现 - 2021年公司新保险业务（NIW）为970亿美元，2020年为999亿美元，2019年为624亿美元[11] - 2021年公司净收入为5.47亿美元，2020年为3.7亿美元[11] - 2021年调整后运营收入为5.51亿美元，2020年为3.73亿美元[11] - 截至2021年12月31日，公司PMIERs充足率为165%，超出要求的115%[12] - 公司CRT计划覆盖了约92%的保险组合[12] - 公司通过CRT计划转移风险，截至2021年底，可用资产超过PMIERs要求20.03亿美元[12] - 截至2021年12月31日，公司的投资组合公允价值为53亿美元，其中97%为投资级固定收益资产，另有4.26亿美元的现金及现金等价物[92] - 公司2021年和2020年向母公司支付的总投资费用均为520万美元[91] - 截至2021年12月31日，公司可用资产为50.77亿美元，净需求资产为30.74亿美元，充足率为165%，超出PMIERs要求20.03亿美元[264] - 2021年6月30日，PMIERs修订版允许因COVID-19困难而进入宽限计划的贷款继续适用降低的资本因子，直至贷款退出宽限期[264] - 2021年第三季度和第四季度，PMIERs要求的最低资产缓冲分别为150%和115%，公司需满足这些要求或获得GSE书面批准才能支付股息或进行资产转移[264] - 公司可能需要进行额外的资本交易，包括CRT交易和与第三方的交易，以满足PMIERs资本要求[264] - CRT交易的可用性和成本可能受到市场条件的影响，COVID-19导致2020年和2021年CRT交易成本上升[268] 保险业务 - 2021年公司为约1800名客户提供了新的保险覆盖[11] - 公司的主要保险组合中，2021年和2020年的新业务分别占40%和31%[36] - 截至2021年12月31日，公司保险组合的加权平均LTV为93%，新业务的加权平均LTV为92%[37] - 截至2021年12月31日，公司保险组合的加权平均FICO得分为741，新业务的加权平均FICO得分为746[37] - 公司最大的客户在2021年占新业务的14%，前五大客户占28%[40] - 公司拥有约1800家抵押贷款客户，客户类型包括大型银行、非银行贷款机构、社区银行和信用合作社[40] - 2021年和2020年，分别有65%和59%的新保险贷款通过委托承销服务处理[62] - 自2015年以来，公司已执行了38亿美元的信用风险转移（CRT）交易，覆盖了约90%的在险保险[67] - 截至2021年12月31日，CRT计划提供了约14亿美元的PMIERs资本信贷和16亿美元的损失覆盖[69] - 2022年1月27日，公司完成了一项超额损失再保险交易，提供了高达2.94亿美元的再保险覆盖[68] - 公司通过传统再保险交易执行了20亿美元的超额损失再保险覆盖，覆盖了2009年至2021年的贷款[68] - 公司通过MILN交易执行了18亿美元的超额损失再保险覆盖，覆盖了2014年至2021年的贷款[69] - 公司预计在当前的定价假设下，将在30%至35%的终身贷款年损失率开始转移损失，并扩展到60%至70%的终身贷款年损失率[67] - 2021年公司84%的毛保费收入来自续保保费，2020年和2019年分别为85%和88%[291] - 2021年、2020年和2019年公司主要抵押保险的持续率分别为62%、59%和76%[294] - 公司无法在抵押保险证书发行后调整保费，可能无法充分补偿风险和成本[289] - 低首付贷款发放量的减少或抵押保险取消量的增加可能导致公司收入下降[290] 风险管理 - 公司使用专有的风险建模平台评估违约概率、损失严重性和预期波动性，以支持风险选择和定价策略[50] - 公司定期监控抵押贷款保险组合的表现，并通过压力测试评估在不利经济情景下的风险[55] - 公司拥有独立的质量保证功能，进行贷款文件的预审和事后审查，以确保高质量的贷款生产[54] - 公司抵押保险承销系统自2015年以来，承销商每日处理的贷款数量翻倍，同时保持在质量控制容忍范围内[59] - 公司可能因Dodd-Frank法案的QRM定义变更而面临抵押贷款保险需求减少的风险，特别是如果要求更高的首付比例[154] - 2017年Basel III修订版规定，银行在计算房地产风险暴露时可以考虑抵押保险，但住宅抵押贷款的风险权重将基于贷款发放时的LTV比率，不考虑抵押保险[157] - 公司可能因利率波动而面临投资组合收益下降的风险，特别是在利率下降时期[260] - 公司可能需要额外资本来支持增长、满足监管要求或维持评级，若无法及时筹集资本，可能对业务和财务状况产生重大不利影响[261] - 公司目前财务实力评级低于竞争对手，任何评级下调或潜在下调可能影响其市场竞争力和业务运营[273] - 公司与政府拥有的企业和GSEs竞争，这些竞争对手可能在定价和业务实践上具有优势，影响公司的市场竞争力[275] - 公司投资组合的估值方法、估计和假设可能发生变化，导致投资估值变化，进而影响业务和财务状况[278] - 公司依赖第三方贷款服务，如果服务商未能遵守适当的服务标准或业务中断，可能导致损失增加[280] - 公司委托GSEs及其服务商进行损失缓解决策，服务商未能按照协议操作可能增加损失[283] - 公司面临因合同承销服务中的重大错误而导致的潜在赔偿责任[286] - 公司面临因客户超出委托承销权限而导致的业务、运营和财务状况重大不利影响[284] - 公司面临因网络安全漏洞导致的客户信息泄露风险，可能损害公司声誉[296] - 公司依赖商业技术保护客户信息，但曾遭遇实际或尝试的网络安全漏洞[297] 技术与创新 - 公司通过技术投资提升了承销平台、风险建模平台和业务规则引擎等关键系统的能力[83] - 公司实施了云计算、软件即服务（SaaS）和商业软件等技术战略，以提供可扩展性、灵活性和增强的安全性[86] - 公司采用多层次的数据安全和隐私保护方法，包括定期进行外部和内部风险评估、渗透测试、漏洞扫描以及每月为所有员工提供安全意识培训[87] - 公司通过数字营销和广告活动提升品牌知名度，并通过网站增强和数字通信策略支持销售团队[43] 监管与合规 - 公司的主要保险子公司受美国各州保险法规监管，包括财务稳健性、投资类型和集中度、准备金要求以及业务行为等方面[103] - 公司保险子公司的股息支付受州保险法规监管，任何股息或分配需在支付前30天通知监管机构，且“特别”股息需满足特定条件[111] - 公司保险子公司的财务报告采用法定会计准则（SAP），与通用会计准则（GAAP）在资产、负债和权益的估值上存在显著差异[116] - 公司保险子公司的法定应急准备金在2021年12月31日为30.42亿美元，2020年12月31日为25.18亿美元[124] - 公司保险子公司的投资组合符合州保险法律法规或适用豁免[118] - 公司保险子公司未在任何州接受市场行为审查[117] - 公司保险子公司的新业务和资本管理策略旨在满足相关监管要求[119] - 抵押担保保险公司不受NAIC风险资本要求约束，但某些州要求维持RTC比率不超过25:1[120] - NAIC正在审查抵押保险公司的最低资本和盈余要求，并考虑对MGI模型进行修订[121] - NAIC和国际保险监管机构已开发集团资本标准，包括集团资本计算工具[123] - 公司保险子公司必须建立法定应急准备金，年度增加额至少为净赚保费的50%[124] - 公司抵押保险子公司需维持PMIERs最低要求资产的115%至2021年，120%至2022年，125%之后[138] - 公司需保留可用流动性，至少为未偿还EHI债务的13.5%或3亿美元，以用于债务服务或满足GMICO的监管资本需求[138] - 公司需在满足GSE条件前获得GSE的书面批准才能发行额外债务[138] - 公司母公司预计将继续持有至少80%的EHI普通股[138] - 公司需在计算PMIERs可用资产时，遵循PMIERs修正案的资本保全条款[138] - 公司需在满足GSE条件前，GMICO不得进行任何可能导致PMIERs可用资产低于最低要求资产百分比的股息或分配[138] - 公司需在满足GSE条件前，GMICO需获得BBB+/Baa1或更高的评级，并维持债务杠杆比率低于25%和现金覆盖率至少为2.5[138] - 公司需遵守联邦和州法律，保护消费者财务信息的隐私和安全，并在数据泄露时通知消费者和监管机构[158] - 纽约州金融服务部（NYDFS）的网络安全法规要求公司建立网络安全计划，包括技术保障、事件规划、培训和系统测试[163] - 加利福尼亚消费者隐私法（CCPA）赋予加州居民更多隐私保护，公司需披露隐私实践并提供访问和删除个人信息的权利[166] 员工与组织 - 截至2021年12月31日，公司拥有503名全职员工，其中55%位于北卡罗来纳州罗利办公室，45%在销售和承销领域工作[94] - 公司为员工提供全面的福利和薪酬计划，包括生活与健康保险、带薪休假、带薪育儿假、财务规划和退休储蓄计划[96] - 公司自2020年3月起实施全面居家办公政策，并计划至少持续到2022年3月，同时为员工提供额外的财务、健康和福利资源[98] - 公司实施了业务连续性计划，员工自2020年3月以来一直在家工作，并将持续到至少2022年3月[56] 市场与竞争 - 公司目标是通过差异化策略、资本管理和风险调整回报来最大化股东价值[17] - 公司IPO于2021年9月20日完成，发行了1331.04万股普通股，每股价格为19美元[15] - 公司主要保险子公司GMICO于2022年2月7日更名为Enact Mortgage Insurance Corporation[16] - 公司的主要美国抵押保险子公司GMICO在2022年2月28日的财务实力评级为：标普“BBB”（良好）、穆迪“Baa2”（足够）、惠誉“BBB+”（良好）[90] - 公司提供合同承销服务，员工和承包商直接与客户合作确定贷款申请数据是否符合客户或投资者的要求[285]