公司业务性质与管理方情况 - 公司选择按房地产投资信托（REIT）缴纳美国联邦所得税，主要从事商业首抵贷款、次级融资和其他商业房地产相关债务投资[165] - 截至2021年12月31日，公司外部管理方阿波罗的管理资产约为4976亿美元[165] 疫情对公司的影响 - 2020年第一季度全球爆发新冠疫情，其对公司资产价值、业务、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[166] 房地产资产会计处理 - 公司对取得的房地产资产按公允价值入账，并按季度进行减值评估[168] - 公司采用市场或销售比较法确定土地公允价值，采用成本法估算建筑物和家具、固定装置及设备（FF&E）的公允价值[169][170] - 房地产资产满足特定条件时会被归类为待售资产，归类后不再计提折旧[172] 贷款组合预期信用损失计量 - 公司按照当前预期信用损失（CECL）标准计量和记录贷款组合的潜在预期信用损失[174] - 公司采用加权平均剩余期限（WARM）方法确定大部分贷款的一般CECL准备金[174] - 公司基于1998年至2022年第一季度的CMBS数据库得出年度历史损失率[175] - 公司根据对宏观经济环境的展望，对确定的年度历史损失率进行调整，合理且可支持的预测期为一年[176] 截至2022年3月31日贷款组合财务数据 - 截至2022年3月31日，商业抵押贷款净额为7586554000美元，加权平均票面利率为4.2%，加权平均综合收益率为4.8%，有担保债务安排为4582019000美元，资金成本为2.3%，按成本计算的权益为3004535000美元[183] - 截至2022年3月31日，次级贷款和其他贷款资产净额为763488000美元，加权平均票面利率为7.2%，加权平均综合收益率为7.5%[183] - 截至2022年3月31日，贷款组合总额为8350042000美元，加权平均票面利率为4.5%，加权平均综合收益率为5.0%，有担保债务安排为4582019000美元，资金成本为2.3%，按成本计算的权益为3768023000美元[183] - 有担保债务安排的递延融资成本为1070万美元[183] 酒店商业抵押贷款发放情况 - 2019年10月发放的酒店商业抵押贷款，摊销成本为3.27亿美元，未偿还承诺为4600万美元，第三方次级债务为“是”，完全展期到期日为2024年8月，位于西班牙各地[185] - 2021年11月发放的酒店商业抵押贷款，摊销成本为2.15亿美元，未偿还承诺为2400万美元，第三方次级债务为“是”，完全展期到期日为2026年11月，位于英国/爱尔兰各地[185] - 2018年4月发放的酒店商业抵押贷款，摊销成本为1.52亿美元，完全展期到期日为2023年4月，位于夏威夷檀香山[185] - 2015年9月发放的酒店商业抵押贷款，摊销成本为1.45亿美元，完全展期到期日为2024年6月，位于纽约曼哈顿[185] - 2021年7月发放的酒店商业抵押贷款，摊销成本为1.4亿美元，未偿还承诺为3900万美元，完全展期到期日为2026年8月，位于美国各地[185] - 2019年8月发放的酒店商业抵押贷款，摊销成本为1.32亿美元，完全展期到期日为2024年8月，位于意大利普利亚[185] 截至2022年3月31日三个月贷款相关平均余额 - 截至2022年3月31日的三个月，公司商业抵押贷款净平均资产余额为7263212000美元，相关债务平均余额为4271453000美元；次级贷款和其他贷款资产净平均资产余额为801698000美元[191] 受疫情影响的贷款修改情况 - 受COVID - 19影响，公司与借款人合作进行贷款修改，包括储备金重新调配、利息或本金临时延期、部分息票利息转为实物利息支付[192] 截至2022年3月31日三个月贷款资本投入与还款情况 - 截至2022年3月31日的三个月，公司承诺向贷款投入18亿美元资本，其中12亿美元在成交时提供资金[193] - 截至2022年3月31日的三个月，公司收到7亿美元还款，并为2022年前成交的承诺提供了1亿美元资金[193] 不同时期可供普通股股东分配净收入情况 - 2022年和2021年截至3月31日的三个月，公司可供普通股股东分配的净收入分别为1220万美元（摊薄后每股0.08美元）和5500万美元（摊薄后每股0.37美元）[194] 贷款组合加权平均期限 - 商业抵押贷款和次级贷款及其他贷款资产加权平均期限分别为3.2年和0.9年，整个贷款组合加权平均期限为3.0年[187][189] 公司不同类型资产情况 - 公司有多处不同类型的物业资产，如酒店、办公室、城市零售等，分布在不同地区，各物业有对应的摊销成本等数据[187] - 公司有住宅待售库存、住宅待售建设、住宅出租等不同住宅类资产，分布在不同地区，各有摊销成本等数据[187] - 公司有医疗保健、停车场、大篷车公园等不同类型资产，分布在不同地区，各有摊销成本等数据[187] - 公司有混合用途、多户开发、城市预开发等不同类型资产，分布在不同地区，各有摊销成本等数据[187] 2022年第一季度与2021年第四季度财务指标对比 - 2022年第一季度净利息收入为5514.1万美元，较2021年第四季度的5920.8万美元减少406.7万美元[197] - 2022年第一季度房地产运营净亏损为131.6万美元，较2021年第四季度的46.5万美元增加85.1万美元[197] - 2022年第一季度总运营费用为1654.1万美元，较2021年第四季度的1838.3万美元减少184.2万美元[197] - 2022年第一季度净收入为1523.8万美元，较2021年第四季度的3709.5万美元减少2185.7万美元[197] 2022年第一季度CECL拨备情况 - 截至2022年3月31日，公司记录了3000万美元的特定CECL拨备[205] - 2022年第一季度一般CECL拨备减少1140万美元，而2021年第四季度增加180万美元[206] 2022年第一季度和2021年第四季度外汇、衍生品及利率上限情况 - 2022年第一季度和2021年第四季度，外汇和衍生品工具的净损失分别为980万美元和190万美元[207] - 2022年第一季度和2021年第四季度，利率上限的未实现收益分别为630万美元和110万美元[208] 公司当前债务义务情况 - 公司当前债务义务包括面值19亿美元的公司债务和46亿美元的特定资产融资[211] 截至2022年3月31日未偿贷款承诺情况 - 截至2022年3月31日，公司有18亿美元的未偿贷款承诺，预计短期内约7.906亿美元将提供给现有借款人[211] 截至2022年3月31日巴克莱私人证券化项目借款情况 - 截至2022年3月31日，公司在巴克莱私人证券化项目下未偿还借款为9.254亿英镑、4.487亿欧元和21亿瑞典克朗（按美元换算为19亿美元）[221] 2022年第一季度定期贷款本金偿还情况 - 2022年第一季度，公司偿还2026年到期的5亿美元定期贷款本金130万美元，该贷款利息为伦敦银行同业拆借利率加2.75%，发行价格为面值的99.5%；偿还2028年到期的3亿美元定期贷款本金80万美元，该贷款利息为伦敦银行同业拆借利率（下限为0.50%）加3.50%，发行价格为面值的99.0%[222] 定期贷款未偿还本金余额及修改契约费用情况 - 截至2022年3月31日和2021年3月31日，定期贷款未偿还本金余额分别为7.833亿美元和7.853亿美元；2021年第四季度修改定期贷款财务契约，产生费用520万美元[223] 优先担保票据发行及账面价值情况 - 2021年6月，公司发行5亿美元2029年到期的4.625%优先担保票据，净收益4.95亿美元；截至2022年3月31日，该票据账面价值为4.942亿美元，递延融资成本为580万美元[224] 可转换优先票据账面价值及未摊销折扣情况 - 2017年发行的3.45亿美元2022年到期的4.75%可转换优先票据，截至2022年3月31日账面价值为3.449亿美元，未摊销折扣为10万美元；2018年发行的2.3亿美元2023年到期的5.375%可转换优先票据，截至2022年3月31日账面价值为2.288亿美元，未摊销折扣为120万美元[225] 截至2022年3月31日债务权益比率及投资组合情况 - 截至2022年3月31日，公司债务权益比率为2.7，投资组合包括76亿美元商业抵押贷款和8亿美元次级贷款及其他贷款资产[227] 2022年第一季度可分配收益情况 - 2022年第一季度，公司可分配收益为4950万美元，合每股0.35美元，上年同期为5560万美元，合每股0.39美元[223] - 2022年第一季度可分配收益为49,531美元，2021年同期为55,577美元；摊薄后每股可分配收益为0.35美元，2021年同期为0.39美元[241] 2022年第一季度股息情况 - 2022年第一季度，公司普通股每股股息为0.35美元，与上年同期持平；B - 1系列优先股每股股息为0.45美元，B系列优先股无股息[231] 优先股转换情况 - 2021年7月15日，公司将6770393股B系列优先股转换为B - 1系列优先股，B - 1系列优先股年股息率为7.25%，清算价值为每股25美元[231] 2021年第一季度待售房地产减值情况 - 2021年第一季度，公司持有的待售房地产因销售成本增加，减值60万美元[237] 2022年第一季度与2021年同期归属于普通股股东净利润情况 - 2022年第一季度归属于普通股股东的净利润为12,170美元，2021年同期为54,950美元[241] 不同时间每股账面价值情况 - 2022年3月31日每股账面价值为14.81美元，2021年12月31日为15.19美元[242] 利率变动对公司净利息收入和每股净收入的影响 - 假设适用利率基准立即提高或降低50个基点，对公司十二个月净利息收入的影响：提高时减少393,000美元，降低时增加5,321,000美元；每股净收入分别减少0.01美元和增加0.04美元[249][250] 公司面临的信用风险及应对策略 - 公司面临信用风险，战略重点是收购高信用质量资产以降低信用损失和融资成本，但仍可能出现意外信用损失[247] 公司面临的利率风险及应对策略 - 公司面临利率风险，通过构建不同期限、条款的融资协议，使用套期保值工具和利率互换，以及证券化融资来管理风险[248] 公司面临的提前还款风险及应对策略 - 公司面临提前还款风险，通过在贷款协议中规定提前还款惩罚来应对[251] 商业抵押资产面临的市场风险 - 商业抵押资产面临市场风险，受经济、房地产、行业等多种因素影响，新冠疫情加剧了市场波动[253] 公司资产负债对利率和通胀的敏感性及财务报表编制情况 - 公司资产和负债对利率敏感，通胀对公司业绩影响小于利率，财务报表按GAAP编制，分配由董事会决定以维持REIT资格[254] 公司面临的汇率风险及应对策略 - 公司部分贷款和债务以外国货币计价，面临汇率风险，通过外汇远期合约对冲[255]