业务收入与市场风险 - 2020年烟草和尼古丁产品约占公司总收入的18%，其消费和法规的重大变化或对业务产生不利影响[78] - 2020财年，燃料销售约占公司总收入的60%和燃料与商品总利润的44%，批发价格变化或影响业务[79] - 2020年，美国混合动力和电动汽车约占汽车总销量的2.0%，燃料运输需求变化或影响公司业务[80] 供应商相关风险 - 2020财年，Valero Marketing、Marathon Petroleum、BP North America和Shell分别供应公司约21%、17%、14%和17%的燃料采购量[84] - 公司依赖主要供应商，供应商协议不续约、供应中断或关系变化可能对业务产生不利影响[84] 燃料供应协议风险 - 截至2020年12月31日，公司与独立经销商的燃料供应协议的加权平均剩余期限约为6.0年，续约情况或影响业绩[85] 宏观经济与市场需求风险 - 美国经济状况和消费者信心变化或影响公司业务，宏观经济因素可能导致便利店和加油站产品需求下降[69] 公司增长战略风险 - 公司未来增长依赖收购，但可能因多种原因无法把握机会，且收购存在整合等风险[70][73] - 公司有机增长战略的重要部分是便利店改造，但面临材料短缺等风险，可能导致成本增加和开业延迟[76] 行业竞争风险 - 公司在竞争激烈的行业中运营，若无法满足客户需求，业务和财务状况可能受影响[81] 法规合规风险 - 公司运营受众多环境法规约束，合规需不断增加资本支出，违规将面临巨额罚款和法律责任[87][93] - 公司运营受多方面法律法规监管，违规销售特定产品或违反劳动法规将面临制裁和法律费用[91][92] 疫情影响 - 新冠疫情导致公司业务中断，包括需求减少、运营受限、供应链中断等，对业务和业绩产生重大不利影响[88][90] 税务风险 - 公司面临广泛税务责任，税收制度改革可能增加税务支出，影响财务状况和业绩[94] - 公司的以色列子公司可能面临税务挑战，增加全球实际税率和税务负债，对公司财务状况和经营业绩产生不利影响[117] - 公司计划将所有收益再投资，短期内不支付普通股现金股息，潜在股息或流经以色列公司并面临税务[131] 天气影响 - 恶劣天气影响公司销售，旺季通常在温暖的二、三季度，极端天气还可能破坏设施和供应链[97] 加油机合规风险 - 截至2020年12月31日，约30%零售点的加油机完成EMV合规升级，2022年底前无法全部完成，可能承担欺诈性信用卡交易责任[98] 信息技术风险 - 公司依赖信息技术系统和第三方平台，系统中断或数据泄露将对业务、声誉和财务状况造成重大不利影响[100][101] 运输风险 - 公司依赖第三方运输商运输燃油，运输商服务变化或关系改变将对业务和业绩产生重大不利影响[102] 债务与利率风险 - 截至2020年12月31日，约96%的债务为可变利率债务，市场利率上升将增加偿债压力，影响财务状况[104] - 公司信贷安排有诸多限制和财务契约，若违反规定，部分债务可能立即到期，导致公司资不抵债[105][107] - 截至2020年12月31日，公司约96%的债务按可变利率计息，LIBOR逐步淘汰及向替代利率过渡对公司未来债务偿还义务、经营业绩和财务状况的影响仍不确定[108] - 截至2020年12月31日，公司固定了Capital One信贷额度利率3.40%、Ares信贷协议定期贷款利率6.25%、GPMP的PNC定期贷款利率0.65%，约96%债务为可变利率[276] - 若适用利率提高1%，公司年度债务偿还将增加约430万美元，LIBOR替代影响不确定[276] 公司治理与决策风险 - 公司高管、董事和大股东目前实益拥有约67%的流通有表决权股票，可能控制公司决策并影响普通股投资价值[115] 法规评估风险 - 公司预计2021年12月31日年度报告进行首次《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404(a)和404(b)条评估，若无法及时有效实施相关要求，可能面临不利监管后果并损害投资者信心[113][122] 债券赎回与上市情况 - 公司发行的Arko Holdings债券（C系列）将于2021年3月30日全额赎回，赎回后将不再在TASE上市，Arko Holdings也将不再是以色列证券法下的“报告实体”[118] 股价与交易量风险 - 公司普通股市场价格和交易量可能波动，受多种因素影响，过去股价波动后常引发证券集体诉讼，可能对公司产生重大不利影响[123][124] - 若证券或行业分析师不发布、发布不准确或不利的研究报告，或停止发布关于公司或便利店行业的研究，公司股价和交易量可能大幅下跌[125] 股权相关情况 - 截至2020年12月31日，公司约有1.241亿股普通股流通在外，约1840万份购买普通股的认股权证，部分董事、高管及其关联方持有的约4260万股普通股有锁定期至2021年6月20日[127] - 公司拟注册根据股权补偿计划可能发行的普通股，这些股份发行后可在公开市场自由出售，大量出售可能压低股价并影响公司股权融资能力[129] 上市成本与负担 - 公司作为上市公司将面临显著增加的费用和行政负担，遵守相关法规要求会增加成本并可能影响业务扩张和战略目标实现[109][111] 不同市场上市风险 - 公司普通股在纳斯达克和TASE上市，不同市场交易货币、时间不同，价格可能相互影响[132] - 公司可提前三个月通知从TASE摘牌，A类优先股多数持有人可使其变为有投票权，导致普通股从TASE摘牌[133] 燃料供应合同风险 - 公司因燃料供应合同有一定价格和销量折扣，燃料价格大幅上涨或致零售价格上升、销售下降、信用卡费用增加[275] 汇率风险 - 公司多数业务以美元交易，但偿还债券（C系列）面临新以色列谢克尔与美元汇率波动风险，截至2021年3月8日约7900万美元[277] - 截至2020年12月31日，公司约3830万美元现金及等价物和受限现金以新以色列谢克尔计价[277]