ARKO Petroleum Corp首次公开募股完成 - ARKO Petroleum Corp于2026年2月13日完成首次公开募股，以每股18.00美元的价格公开发行11,111,111股A类普通股[1] - 承销商拥有为期30天的超额配售选择权，可额外购买最多1,666,666股A类普通股，价格为IPO发行价减去承销折扣和佣金[1] - 此次发行获得的净收益总额约为1.832亿美元[1] - APC的A类普通股已在纳斯达克资本市场上市，股票代码为“APC”[1] 发行后股权结构与控制权 - IPO完成后，ARKO Corp持有APC的35,000,000股B类普通股[1] - 此持股代表了ARKO Corp在APC中75.9%的经济权益以及94.0%的合并投票权[1] - 若承销商行使超额配售权，ARKO Corp在APC的经济权益和合并投票权将分别为73.3%和93.2%[1] 承销商信息 - 此次IPO的联席主账簿管理人为瑞银投资银行、Raymond James和Stifel[2] - 联席账簿管理人为Mizuho和Capital One Securities[2] 公司业务概况 1. **关于ARKO Corp** - ARKO Corp是一家财富500强公司，是美国最大的便利店运营商和燃料批发商之一[5] - 公司业务通过四个可报告分部运营：零售、批发、车队燃料和GPM Petroleum[5] - 零售分部通过其知名的社区品牌家族向零售客户销售商品和燃料产品[5] - 批发分部向独立经销商和寄售代理商供应燃料[5] - 车队燃料分部运营自有和第三方卡锁加油点，并发行可在全国加油网络使用的专有燃料卡[5] - GPM Petroleum向几乎所有零售点及ARKO Petroleum Corp的批发点销售和供应燃料，并主要向ARKO Petroleum Corp的车队燃料点收取固定费用[5] 2. **关于ARKO Petroleum Corp** - ARKO Petroleum Corp是一家以增长为导向的燃料分销公司，按加仑销量计是北美最大的批发燃料分销商之一[6] - 其业务覆盖美国大西洋中部、中西部、东北部、东南部和西南部等30多个州[6]

公司业绩发布安排 - ARKO Corp 将于2026年2月25日美国东部时间下午5点举行电话会议，讨论其2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司将在电话会议前通过新闻稿发布财务业绩 [2] - 电话会议将包含管理层演讲和问答环节 [2] 会议接入详情 - 电话会议接入号码：美国免费电话 (877) 605-1792，国际电话 (201) 689-8728 [2] - 会议提供网络直播，主题为“ARKO‘s Q4 2025 Earnings Call” [2] - 电话录音将在会议结束后约三小时内提供，直至2026年3月25日，回放号码：美国免费电话 (877) 660-6853，国际电话 (201) 612-7415，回放ID为13758793 [2][3] - 网络直播和回放链接可在公司官网投资者关系日历页面获取，建议参会者提前至少15分钟注册 [3] 公司业务概览 - ARKO Corp 是《财富》500强公司，美国最大的便利店运营商和燃料批发商之一 [1][4] - 公司总部位于弗吉尼亚州里士满，旗下拥有知名的社区品牌系列，提供食品、饮料、零食及多个快餐服务品牌 [4] - 公司业务分为四个可报告分部：零售（向零售客户销售商品和燃料的便利店）、批发（向独立经销商和寄售代理商供应燃料）、车队加油（运营自有及第三方卡锁站点，发行可在全国加油网络使用的专有燃料卡）、以及GPM Petroleum（向零售和批发站点销售供应燃料，并向车队加油站点收取固定费用） [4]

市场情绪与行业动态 - 公开市场投资者开始质疑支撑整个软件即服务行业发展的基本假设 对将SaaS指标套用于AI原生公司的做法表示担忧 [2] - 市场出现被称为"SaaSpocalypse"的持续抛售 过去五个交易日 Salesforce股价下跌超过3% Adobe下跌3% Docusign下跌5.5% Workday下跌超过10% [3] - 行业公开的秘密是 经过一年的私下讨论 企业界仍没有真正可靠的企业AI盈利模式 SaaS时代的确定性已经消失 [3] 企业AI与SaaS行业前景 - 软件行业的低迷证明仅凭代码本身无法构成真正的护城河 对于风险投资和创业者而言 当软件开发成本趋近于零时 不能再仅仅押注于执行力 [4] - 核心问题在于 AI是否会取代SaaS软件或SaaS收入的相当大部分 这涉及高达数千亿甚至数万亿美元的价值悬而未决 [5] 风险投资交易 - Anthropic 一家位于旧金山的AI公司及Claude AI助手开发商 在G轮融资中筹集了300亿美元 投资方包括GIC Coatue D E Shaw Ventures等 [7] - Talkiatry 一家位于纽约的精神科医生雇主 在D轮融资中筹集了2.1亿美元 由Perceptive Advisors领投 [7] - Simile 一家位于帕洛阿尔托和纽约的AI模型开发商 其模型旨在预测人类行为 筹集了1亿美元 由Index Ventures领投 [8] - Anterior 一家位于纽约的面向健康计划的AI平台 从NEA Sequoia Capital等机构筹集了4000万美元 [8] - Ever 一家位于旧金山的电动汽车零售商 在A轮融资中筹集了3100万美元 由Eclipse领投 [9] - Uptiq 一家位于德克萨斯州麦金尼的面向金融服务的AI平台开发商 在B轮融资中筹集了2500万美元 由Curql领投 [9] - OPAQUE 一家位于旧金山的确保AI系统私密合规的平台 在B轮融资中筹集了2400万美元 由Walden Catalyst领投 [10] - Somethings 一家位于纽约的面向青少年和年轻人的数字心理健康平台 筹集了1920万美元 由Catalio Capital领投 [10] - Electric Twin 一家位于英国伦敦的构建模拟人类行为合成受众的AI平台 通过两轮融资筹集了1400万美元 投资方包括Atomico等 [11] - Stanhope AI 一家位于英国伦敦的AI模型开发商 旨在让机器模仿人脑 在种子轮融资中筹集了800万美元 由Frontline Ventures领投 [11] - Santé 一家位于纽约的面向葡萄酒和烈酒行业的金融科技平台 筹集了760万美元 由Bonfire Ventures领投 [12] - Bearing 一家位于印第安纳州印第安纳波利斯的基于ServiceNow构建的物理安全运营平台 在种子轮融资中筹集了450万美元 由AZ-VC领投 [12] - Ando 一家位于旧金山的为小时工开发AI人员配置和调度软件的开发商 在种子轮融资中筹集了400万美元 由Slow Ventures领投 [13] - Demoboost 一家位于波兰华沙的为软件公司设计的产品演示平台 筹集了280万欧元 约合330万美元 由Digital Ocean Ventures和RIO ASI领投 [13] 私募股权交易 - Nuveen同意以约99亿英镑 约合135亿美元 收购位于英国伦敦的投资管理公司Schroders [14] 并购退出 - Blackstone和EQT同意以约66亿美元从Platinum Equity手中收购位于西班牙马德里的废物管理公司Urbaser [15] 首次公开募股 - ARKO Petroleum 一家位于弗吉尼亚州里士满的能源分销商 在纳斯达克通过发行1110万股 每股定价18美元 筹集了2亿美元 [16] 基金募集 - Union Capital Associates 一家位于康涅狄格州格林威治的私募股权公司 为其专注于创始人领导企业的第四只基金募集了4.5亿美元 [17]

服务介绍 - 该服务专注于通过公司重大事件寻找投资机会 每月覆盖10个主要事件 包括重大财报发布、并购、首次公开募股及其他重大公司事件 并提供可操作的投资观点 [1] - 服务内容涵盖首次公开募股、并购、财报以及公司资本配置变化等领域 旨在帮助会员把握相关投资机会 [1] - 服务提供方拥有金融市场监管专业硕士学位 并具备通过催化性公司事件追踪公司长达十年的经验 [1] 作者声明 - 作者声明在提及的任何公司中未持有股票、期权或类似衍生品头寸 并且在未来72小时内无计划建立任何此类头寸 [2] - 作者表明文章内容为个人观点 且除来自Seeking Alpha的报酬外 未就本文获得其他补偿 [2] - 作者声明与文章中提及股票的任何公司均无业务关系 [2] 平台声明 - 平台声明过往表现并不保证未来结果 所提供的任何内容均不构成针对特定投资者是否适合某项投资的建议 [3] - 平台表明所表达的任何观点或意见可能并不代表Seeking Alpha的整体观点 [3] - 平台声明自身并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 其分析师为第三方作者 包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

IPO定价与发行详情 - ARKO Petroleum Corp (APC) 首次公开发行 (IPO) 定价为每股18美元，共发行11,111,111股A类普通股 [1] - 承销商被授予30天期权，可按IPO价格额外购买最多1,666,666股A类普通股以应对超额配售 [1] - APC的A类普通股预计于2026年2月12日在纳斯达克资本市场开始交易，股票代码为“APC”，IPO预计于2026年2月13日完成 [1] 股权结构与控制权 - IPO完成后，母公司ARKO Corp预计将持有APC的35,000,000股B类普通股，代表APC 75.9%的经济权益以及A类和B类普通股合计94.0%的投票权 [2] - 若承销商行使超额配售权，ARKO Corp对APC的经济权益和投票权将分别变为73.3%和93.2% [2] 承销商与法律文件 - 本次IPO的联席主承销商和簿记管理人为瑞银投资银行、Raymond James和Stifel [3] - 联席簿记管理人还包括Mizuho和Capital One Securities [3] - 与本次发行相关的S-1注册声明已于2026年2月11日获得美国证券交易委员会 (SEC) 宣布生效 [4] 公司业务概况 - ARKO Corp是财富500强公司，是美国最大的便利店运营商和燃料批发商之一，总部位于弗吉尼亚州里士满 [6] - ARKO Corp运营四个可报告业务板块：零售（通过其社区品牌家族销售商品和燃料）、批发（向独立经销商供应燃料）、车队加油（运营专有及第三方卡锁站点并发行加油卡）、以及GPM Petroleum（向零售和批发站点销售和供应燃料） [6] - ARKO Petroleum Corp是一家以增长为导向的燃料分销公司，按加仑销量计算是北美最大的批发燃料分销商之一，业务覆盖美国中大西洋、中西部、东北部、东南部和西南部超过30个州 [7]

近期股价表现 - 在最新交易时段 ARKO公司股价收于6.64美元 较前一交易日上涨1.07% [1] - 该涨幅落后于同期标普500指数1.97%的涨幅 道琼斯指数上涨2.47% 纳斯达克指数上涨2.18% [1] - 过去一个月 公司股价累计上涨41.6% 表现远超必需消费品板块12.76%的涨幅 以及标普500指数1.49%的跌幅 [1] 近期及全年业绩预期 - 市场预计公司即将公布的季度每股收益为-0.01美元 较上年同期增长66.67% [2] - 市场预计公司即将公布的季度营收为18.1亿美元 较上年同期下降9.03% [2] - 对于全年 市场普遍预期每股收益为0.13美元 与上年持平 预期营收为76.6亿美元 较上年下降12.26% [3] 分析师预期与评级 - 分析师对预期的调整通常反映最新的短期业务趋势 乐观的调整表明分析师看好公司业务健康和盈利能力 [4] - 基于Zacks评级系统 ARKO公司目前评级为3级 即持有 [6] - 在过去30天内 市场对公司的每股收益预期共识保持不变 [6] 估值与行业对比 - 公司目前的远期市盈率为54.75倍 [7] - 其所在行业的平均远期市盈率为19.78倍 表明公司估值相对行业存在溢价 [7] - 公司所属的消费品-必需品类行业 是必需消费品板块的一部分 该行业目前的Zacks行业排名为170位 处于所有250多个行业中的后31% [7] - Zacks行业排名通过计算行业内个股的平均Zacks排名来评估行业群体的活力 研究表明 排名前50%的行业表现优于后50%的行业 比例约为2比1 [8]

公司动态：新店开业与品牌升级 - ARKO Corp 宣布其最新一家Handy Mart门店开业 该店位于北卡罗来纳州加纳市克利夫兰路10320号 并引入了其新的“fas craves”食品概念 [7][8] - 这是公司第二家采用“fas craves”概念的新建店 也是该概念整体的第五个站点 [8] - 该新建店是公司提升全国范围内便利店零售体验承诺的又一举措 [8] 核心业务战略：食品服务扩张 - “fas craves”是公司正在持续实施的食品服务产品 旨在提供以美味、高品质、即拿即走食品为核心的美味、便捷、以食品为先的体验 [9] - 该概念旨在满足当今流动顾客从早到晚的需求 [9] - 公司总裁兼首席执行官Arie Kotler表示 每家新店都让公司能为顾客带来植根于品质、速度和价值的新鲜美味食品体验 [12] 产品与服务升级：菜单与布局 - 新店提供扩展菜单 包括冷热即拿即食品项、以Nathan's热狗为特色的滚筒烤架美食、烘焙食品以及多种散装饮料 [10] - 受欢迎的食品包括早餐三明治、脆皮鸡肉饼干、巨型鸡翅、风味土豆角、终极嫩鸡柳、Tyson®鸡肉三明治和酒吧汉堡 [10] - 饮料阵容新增流行选项 如“脏脏苏打” 这是一种可定制的苏打水、风味糖浆和奶油添加剂的混合饮品 此外还有氮气冷萃咖啡、现磨热/冰咖啡、冰茶、柠檬水、Frazil思乐冰和Café Tango冻咖啡 [11] - 门店采用现代布局 配备数字菜单板、吸引人的室内设计和直观的购物动线 方便顾客快速获取餐食、小吃或饮料 [12] 客户忠诚度计划：燃油折扣激励 - 顾客可通过公司的“Fueling America's Future”计划在加油时享受更多节省 为庆祝美国建国250周年 fas REWARDS会员通过购买指定产品并在加油泵输入电话号码 每加仑最多可节省$2.50 [14] - fas REWARDS是一个免费忠诚度计划 会员在结账时使用电话号码 可获得比非会员更优的店内价格和节省 以及每加仑可累积高达$2.50的燃油奖励和个性化优惠（如生日奖励） [15] 公司背景信息 - ARKO Corp 是一家财富500强公司 是美国最大的便利店运营商和燃料批发商之一 [16] - 总部位于弗吉尼亚州里士满 运营分为四个可报告分部：零售（通过其知名社区品牌家族销售商品和燃料）、批发（向独立经销商和寄售代理商供应燃料）、车队加油（运营专有和第三方卡锁站点 发行专有燃料卡）、以及GPM Petroleum（向公司的零售和批发站点销售和供应燃料） [16]

风险投资行业动态与人物 - 凯鹏华盈合伙人Leigh Marie Braswell在风险投资领域崭露头角 她于2020年开始天使投资 首笔投资投向Ambience Healthcare 该公司目前估值达11亿美元[2] - Braswell在2025年主导或参与了多笔重要的AI领域交易 包括凯鹏华盈投资的Windsurf和Neon 以及她在创始人基金期间投资的Chronosphere 这些公司均已被收购[3] - Braswell的投资组合包括Nooks、Convoke、Reevo、Avoca和Forge等公司 但她将自己描述为相对全面的投资者 而非纯粹的AI投资者[3][4] - 区块链分析公司TRM Labs完成7000万美元C轮融资 估值达到10亿美元 该公司为政府机构和私营部门开发打击犯罪的软件[6] - 前安德森·霍洛维茨基金普通合伙人Kristina Shen于2024年离职 与Mark Goldberg和Ethan Kurzweil共同创立了新的风险投资公司Chemistry[7] 风险投资交易 - 航空自动化技术开发商Skyryse完成3亿美元C轮融资 由Autopilot Ventures领投[9] - 天气建模公司Tomorrow.io完成1.75亿美元融资 由Stonecourt Capital和HarbourVest领投[9] - 游戏开发商Ares Interactive完成7000万美元A轮融资 由General Catalyst领投[10] - 健康计划理赔管理AI平台Alaffia Health完成5500万美元B轮融资 由Transformation Capital领投[10] - AI医生平台开发商Lotus Health AI完成3500万美元A轮融资 由CRV和凯鹏华盈领投[11] - AI原生数据安全公司ORION Security完成3200万美元A轮融资 由Norwest领投 IBM跟投[11] - 聚变能源公司Avalanche Energy完成2900万美元融资 由RA Capital Management领投[12] - 背景筛查平台Veremark完成2600万美元B轮融资 由Gresham House Ventures领投[12] - AI原生员工福利平台Pasito完成2100万美元A轮融资 由Insight Partners领投[13] - 医疗保健工作流自动化AI平台Synthpop完成1500万美元A轮融资 由Ansa Capital领投[13] - 面向住宅房地产专业人士的AI操作系统Breezy完成1000万美元种子前融资 由Ribbit Capital领投[14] - 网络安全公司enclaive完成410万欧元种子轮融资 约合480万美元 由Join Capital和Amadeus APEX Technology Fund领投[14] 私募股权交易 - AEA Investors收购了IT管理、网络安全和云服务提供商Magna5的多数股权[15] - 由RedBird Capital支持的Arax Investment Partners收购了投资顾问公司GFP Private Wealth[15] - 由Thoma Bravo支持的Pendo收购了面向产品管理团队的AI驱动平台Chisel Labs[16] - Skyline Investors收购了家具、电子产品和家电零售商Buddy's Home Furnishings[16] 并购与退出 - Littlejohn & Co. 从MPE Partners手中收购了模块化框架解决方案提供商80/20[17] - Vivo Capital同意从LBO France手中收购研发实验室耗材和设备分销公司Dutscher Group[17] 首次公开募股 - 能源分销商ARKO Petroleum计划通过发行1050万股 每股价格在18至20美元之间 筹集最多2.1亿美元资金[18] 基金募集 - 私募股权公司Otro Capital为其首支基金募集了12亿美元 该基金专注于体育生态系统内的公司[19] 人事变动 - 私募股权公司ATL Partners晋升Lauren DiBartolomeo为首席运营官 同时晋升Josh Raj和Daniel Wu为副总裁[20] - 私募股权公司Vista Equity Partners聘请Suzanne Donohoe担任首席运营官兼首席商务官[20]

公司事件 - ARKO公司旗下子公司ARKO Petroleum Corporation已启动其A类股票的首次公开发行[1] - ARKO Petroleum将在本次IPO中发行1050万股A类股票[1] - 公司预计授予承销商一项30天期权，允许其按IPO发行价额外购买最多157.5万股A类股票[1] 发行细节 - 本次IPO的发行价目前预计在每股18美元至20美元之间[1] - ARKO Petroleum已申请将其A类股票在纳斯达克股票市场上市，股票代码为"APC"[2] 市场反应 - 在纳斯达克盘前交易中，母公司ARKO股价上涨2.14%，报5.72美元[2]

股票发行 - 公司将首次公开发行1050万股A类普通股，初始公开发行价格预计在每股18.00美元至20.00美元之间[5][6] - 发行后，A类普通股股东将持有公司23.1%的经济权益和5.7%的投票权，母公司持有剩余的76.9%经济权益和94.3%投票权[6] - 公司授予承销商30天选择权，可额外购买最多157.5万股A类普通股以覆盖超额配售[8] - 承销商预留本次发行A类普通股的5%，以初始公开发行价格出售给与公司有关联的个人[8] - 公司申请将A类普通股在纳斯达克股票市场上市，股票代码为“APC”[6] - 此次发行预计净收益约1.84亿美元，若行使超额配售权则为2.118亿美元[91] 业绩数据 - 2024年和2025年前三季度，公司分别销售21亿加仑和15亿加仑燃料[21] - 2020 - 2025年前三季度，公司燃料销售量和销售站点年复合增长率约为12%，燃料利润率年复合增长率约为14%[22] - 2024年，ARKO Parent零售业务总收入为53亿美元，销售燃料11亿加仑[28] - 2025年前三季度，ARKO Parent零售业务总收入为34亿美元，销售燃料7.04亿加仑[28] - 2025年第四季度净收入实际为7500万美元，全年为4.02亿美元[81] - 2025年第四季度EBITDA实际为3.21亿美元，全年为13.81亿美元[81] - 2025年第四季度调整后EBITDA实际为3.55亿美元，全年为13.92亿美元[81] - 2025年第四季度燃料销量为4.896亿加仑，全年为21.317亿加仑[81] - 2025年9月30日止九个月，燃料收入24.33254亿美元，2024年全年为33.51366亿美元[101] - 2025年9月30日止九个月，净收入2466.1万美元，2024年全年为4021.7万美元[101] - 2025年前9个月净收入为2466.1万美元，2024年前9个月为3267.6万美元，2024年全年为4021.7万美元，2023年为4157.9万美元，2022年为5914.7万美元[104] - 2025年前9个月调整后EBITDA为1.06637亿美元，2024年前9个月为1.03721亿美元，2024年全年为1.39167亿美元，2023年为1.37295亿美元，2022年为1.2688亿美元[104] - 2025年前9个月自由现金流为6779万美元，2024年前9个月为5939.5万美元，2024年全年为7986.8万美元，2023年为8651.9万美元，2022年为9438.1万美元[105] 业务情况 - 截至2025年9月30日，公司向1158个ARKO零售站点、2053个第三方经销商加油站供应燃料，并运营288个无人加油卡锁站点[24] - 2024年初至2025年9月30日，销售团队将347个ARKO零售站点转换为第三方经销商站点[31] - 截至2025年9月30日，ARKO Parent约有185个站点已确定未来转换计划[31] - 2022年7月，公司新增车队加油业务板块[35] - 2025年9月30日，批发业务有1757个成本加成燃料供应合同站点，加权平均剩余期限约5.2年；有296个寄售合同站点，加权平均剩余期限约4.6年[38] - 2025年前九个月，批发业务通过将ARKO零售站点转换为第三方经销商站点增加194个站点[40] - 2025年9月30日，批发业务为2053个站点供应燃料；2024年销售9.49亿加仑燃料，营收28亿美元，燃料贡献9000万美元；2025年前九个月销售7.4亿加仑燃料，营收20.9亿美元，燃料贡献7050万美元[41] - 2025年9月30日，车队加油业务运营288个站点；2024年销售1.49亿加仑燃料，营收5.25亿美元，燃料贡献6400万美元；2025年前九个月销售1.08亿加仑燃料，营收3.66亿美元，燃料贡献4980万美元[44] - 2025年9月30日，GPMP业务为1158个ARKO零售站点供应燃料；2024年向ARKO零售站点销售10.23亿加仑燃料，营收30亿美元，燃料贡献5100万美元；2025年前九个月销售6.61亿加仑燃料，营收17.9亿美元，燃料贡献3300万美元[46] - 2025年9月30日，柴油约占车队燃料销售的80%[47] 用户数据 - ARKO Parent的fas REWARDS®忠诚度计划有239万注册会员[53] 未来展望 - 公司计划通过维持现金流稳定、利用与燃料供应商的关系、增加燃料分销量等策略来实现业务增长[48] - 公司完成发行后拟向A类和B类普通股股东支付定期季度股息，每股0.50美元，年化每股2.00美元，首次股息于2026年4月21日支付，每股0.26美元[95] 风险因素 - 批发汽车燃料分销行业和车队加油业务竞争激烈、市场分散，可能影响公司业务、财务状况和经营业绩[112] - 持续通胀压力可能降低公司运营利润率，增加营运资金投资需求[113] - 汽车燃料业务有季节性趋势，公司经营业绩可能随季节波动[115] - 柴油价格上涨可能减少公司燃油销量，高油价可能影响贸易信贷和经销商采购量[117][118] - 公司燃料供应协议到期，供应商不续约或与经销商续约不利会影响业绩[124][125] - 公司收购若未达预期或整合失败，会对未来增长和业绩产生负面影响[130][135] - 国际局势可能影响公司业务和财务表现[138] - 公司运营受环保和安全法规影响，违规可能导致高额成本和责任[139] - 产品质量规格变化、燃料运输风险、政府政策转变等可能影响公司业务[144][146][150] - 公司无法保证有足够运营现金向股东支付季度股息[160][161][162] - 公司面临多司法管辖区的大量税务负债，税收政策变化可能影响财务状况[164] - 关键高级管理人员流失或招聘、留用失败可能对公司业务产生重大不利影响[165][166] - 不利的季节、天气或气候条件可能影响公司业务[167] - 公司面临支付相关风险、网络风险、数据隐私和安全法规约束等[168][173][176] - 公司租赁场地可能面临违约、无法续租等问题，影响业务和股东分红[182][185] - 公司知识产权保护面临挑战，运营风险可能未被保险完全覆盖[186][189] - 公司债务水平可能影响业务增长、现金分配能力和信用评级，遵守债务协议能力不确定[197][193][194] - 公司部分未偿还定期贷款和循环信贷安排按可变利率计息，受短期利率波动影响[200]