公司基本信息 - 公司成立于2008年，2010年初与私募股权公司Leonard Green & Partners, L.P.合作以扩大业务规模[16] - 公司自2010年与私募股权公司Leonard Green & Partners合作以扩大业务规模[151] - 2020年12月22日公司完成业务合并，Monocle与公司合并，公司成为Monocle的继任发行人[14] - 2020年12月22日，Monocle完成与AerSale的业务合并，AerSale成为Monocle的继任发行人[149] - 公司普通股和认股权证自2020年12月23日起分别在纳斯达克资本市场以“ASLE”和“ASLEW”为代码上市[138] - 截至2021年1月2日，公司在全球有470名全职员工，约97%位于美国，另有约440名合同工[54] - 截至2021年2月3日，公司普通股有1,300名登记持有人，认股权证有932名登记持有人[139] - 公司拥有30人的销售团队，采用矩阵式营销方法[37] - 公司高管平均拥有超30年飞机和发动机管理、销售及维护服务经验[151] 业务板块结构与规模 - 2020财年资产管理解决方案和TechOps业务板块分别占公司收入的47%和53%，2019财年分别占73%和27%[18][19] - TechOps业务板块位于亚利桑那州古德伊尔和新墨西哥州罗斯韦尔的飞机设施拥有65万平方英尺的机库空间，可提供多达650架飞机的长期存储能力[19] - 公司运营四个FAA/EASA认证的维修站，并持有其他国际适航当局的批准[46] - 公司Engineered Solutions产品有的获FAA补充型号证书批准，有的是内部开发的专有维修方案[47] - 公司通过制造新零件、雇佣FAA认证人员等开展MRO业务，并依赖FAA批准向第三方销售Engineered Solutions[47] - 公司目前在六个租赁地点开展MRO业务，业务收入受飞机运营数量和航空公司外包维护活动水平影响[92] - 公司运营受设施风险影响，Goodyear和Roswell设施有超650,000平方英尺机库空间，可存储650架飞机，Memphis和Roswell设施有超300,000平方英尺空间管理库存[117][133][134] 市场与客户情况 - 公司向全球1000多个客户销售产品和服务，2020年非美国客户占总收入的56%[34] - 2020年按收入排名前10的客户中有5个是合作5年以上的客户，前100的客户中有52个使用了公司不止一种服务[34] - 航空售后市场竞争激烈，公司资产管理解决方案业务的竞争对手包括AAR Corp.等，TechOps业务的竞争对手包括AAR Corp.等[42][44] - 公司所处市场竞争激烈，面临国内外多方面竞争，竞争对手可能资源更丰富或定价更低[95] 公司发展与策略 - 公司自成立以来通过有机增长和收购实现业务扩张，曾在2010 - 2020年进行多次收购[33] - 公司的增长策略包括拓宽MRO能力、扩大政府业务、推出新工程解决方案、拓展地理覆盖范围和进行战略收购[28][30][31][32][33] 财务相关政策 - 公司主要使用美元作为功能货币以降低外汇市场风险[35] - 公司销售飞机和发动机零部件时，退货和折让准备金按历史退货百分比作为销售百分比计算[175] - 公司租赁飞行设备时，基本租金收入在租赁期内按直线法确认，补充租金根据不同情况分别确认为负债或收入[176] 公司管理与文化 - 公司使用年度目标设定流程降低伤害率，并将其作为绩效指标向员工报告[56] - 公司承诺在招聘、雇佣和晋升中促进多元化和包容性，并进行年度评估[61] 风险因素 - 公司业务受众多环境法律法规约束，部分设施曾接受环境调查，虽有赔偿和保险但仍有风险[62][63] - 新冠疫情对公司业务、运营结果、财务状况和流动性产生重大不利影响[66] - 新冠疫情导致航空客运量自2020年3月显著下降，对2020年财务结果产生重大负面影响，非货运商业业务需求预计持续降低[67] - 公司运营结果受多种因素影响而波动，包括新冠疫情、飞行设备买卖时机和数量等[77] - 飞行设备供应过剩会导致租赁费率和航空设备评估或转售价值大幅下降，增加租赁或销售设备的时间和成本[79] - 市场对航空产品需求减少或市场价值下降，以及实际结果与公司假设不符，可能导致未来减值费用，影响财务状况和经营业绩[80] - 若承租人违约，公司收回飞行设备可能困难、昂贵且耗时，期间设备无法产生收入，还需承担相关费用[82] - 航空业受美国联邦航空管理局等严格监管，新的或更严格的政府法规可能对公司财务状况和经营业绩产生不利影响[84] - 公司需遵守美国商务部、国务院等部门的出口、进口等相关法规，违反规定可能面临监管行动，影响财务状况和经营业绩[88] - 公司依赖熟练劳动力，若无法吸引和留住足够熟练人员或出现重大长时间停工，将影响经营和财务状况[93] - 公司业务受原材料和零部件供应及价格影响，供应链可能因外部事件中断，无法满足供应需求会导致收入和利润减少[94] - 公司在多个国家开展业务，面临军事冲突、出口法规、合规成本等国际运营风险[96][97] - 英国脱欧带来政治和经济不确定性，可能影响全球经济和金融市场，限制公司获取资本[98] - 公司拥有的飞行设备可能存在第三方留置权，留置权金额可能超过设备价值，影响设备收回、租赁或销售[100] - 公司过去几年完成多次收购，未来收购可能面临业务和人员整合困难、无形资产摊销等风险[103] - 公司依赖持续融资来管理业务和执行战略，现有债务包含限制性和财务契约，不遵守可能导致违约[104][105] - 公司业务面临产品和其他责任索赔风险，保险可能不足以覆盖所有索赔情况[106] - 员工等不当行为可能影响公司声誉、财务等状况，公司虽有管控措施但无法杜绝[118][119] - 受CARES法案限制，公司在2022年10月1日前支付员工薪酬受限，或影响吸引和留住人才[121] - 失去关键员工、客户出现财务困难、卷入知识产权诉讼等，均可能对公司运营和财务状况产生不利影响[122][123][124] - 公司普通股活跃交易市场可能无法持续，证券分析师负面评价、大量股票出售等或致股价下跌[125][127][128] - 公司管理层运营上市公司经验有限，上市将增加成本，可能面临合规等问题[129][130] - 公司业务和财务结果可能受各类诉讼和监管程序影响[131] 疫情应对措施 - 公司部分子公司通过CARES法案下的工资支持计划从美国财政部获得1640万美元，其中1270万美元于2020年12月31日前收到，剩余款项于2021年第一季度收到[71] - 2021年3月4日，公司与美国财政部就工资支持扩展法达成新协议，将获得550万美元救济资金[71] - 公司为应对新冠疫情导致的需求下降，采取削减运营支出措施，包括裁撤部分承包商岗位和减少非必要开支[70] - 公司取消约2000万美元的原料采购机会，并通过战略裁员和暂停其他举措，每年降低成本超2000万美元，使2020年保持正现金流[160] 市场前景与预期 - 预计2020 - 2024年飞机退役总数将达4000架，公司有望收购大量原料[165] - 二手可用材料（USM）市场规模超40亿美元，USM材料比原始设备制造商新材料成本低约30%以上[165] - 疫情前飞机存储需求平均略超100架，2020年底存储飞机数量超450架，总容量达650架[167] - 公司预计2021年上半年客运航班设备和服务需求逐步恢复，2023年恢复到2019年水平[164] - 公司认为2020年第二季度是收入和调整后息税折旧摊销前利润的低谷[164] - 公司预计TechOps业务占比将增加，商业航空市场复苏时两个业务板块都将受益[170] 财务数据关键指标变化 - 2019年2月7日，Monocle首次公开募股17,250,000个单位，单价10美元，总收益1.725亿美元；同时私募717,500个私人单位，收益717.5万美元，扣除相关费用后净收益约1.75660899亿美元[141][143][144] - 2020年公司记录了1310万美元的库存准备金，主要与最大运营商因新冠疫情对客运航班需求的影响而提前停用飞机平台有关[185] - 2020年公司对飞行设备记录了300万美元的减值[197] - 2020年6月30日，公司对无形资产进行定量减值分析，结论为无减值；10月1日，对资产管理解决方案和TechOps部门的商誉进行年度定量减值分析，结论为各报告单位的公允价值超过其账面价值，未记录减值费用[189][191] - 2020年公司对财产和设备进行减值分析，结论为无减值[192] - 2020年全年总营收降至2.089亿美元，较2019年的3.042亿美元减少9530万美元，降幅31.3%[205] - 2020年公司总销售额为2.08938亿美元，较2019年的3.04201亿美元下降31.3%[204] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年资产管理解决方案业务中，飞机销售额为5363.9万美元，较2019年的9873.6万美元下降45.7%；发动机销售额为4507.2万美元，较2019年的1.23088亿美元下降63.4%；该业务总销售额为9871.1万美元，较2019年的2.21824亿美元下降55.5%[204] - 2020年TechOps业务中，MRO销售额为1.03899亿美元，较2019年的6938.9万美元增长49.7%；产品销售额为632.8万美元，较2019年的1298.8万美元下降51.3%；该业务总销售额为1.10227亿美元，较2019年的8237.7万美元增长33.8%[204] - 资产管理解决方案板块2020年销售额降至9870万美元，较2019年的2.218亿美元减少1.231亿美元，降幅55.5%[206] - 技术运营板块2020年营收增至1.102亿美元，较2019年的8240万美元增加2780万美元，增幅33.8%[211] - 资产管理解决方案板块2020年销售成本降至6940万美元，较2019年的1.541亿美元减少8470万美元，降幅55.0%[207] - 技术运营板块2020年销售成本增至8670万美元，较2019年的6500万美元增加2170万美元，增幅33.4%[212] - 资产管理解决方案板块2020年毛利润降至2930万美元，较2019年的6770万美元减少3840万美元，降幅56.7%[205][207] - 技术运营板块2020年毛利润增至2350万美元，较2019年的1730万美元增加620万美元，增幅35.4%[205][212] - 2020年飞机毛利润利润率降至22.2%，2019年为27.9%[210] - 2020年发动机毛利润利润率增至38.6%，2019年为32.6%[210] - 技术运营板块2020年毛利润利润率增至21.3%，较2019年的21.1%增加20个基点[212]