消费者贷款信用情况 - 2021、2020、2019年FICO分数低于650或无FICO分数的消费者贷款分配量占比分别为91.0%、94.9%、95.9%[14] - 公司融资计划服务的消费者大多信用受损或信用记录有限[14] 融资计划业务结构 - 公司主要业务为向经销商提供融资计划，有组合计划和购买计划两种[17] - 2019 - 2021年，组合计划的单位量占比分别为67.2%、64.1%、67.9%，购买计划分别为32.8%、35.9%、32.1%；组合计划的美元量占比分别为64.3%、60.6%、65.0%，购买计划分别为35.7%、39.4%、35.0%[17] 财务收入结构 - 2021 - 2019年，财务费用占总收入的百分比分别为93.9%、93.6%、92.0%，保费收入分别为3.2%、3.4%、3.4%，其他收入分别为2.9%、3.0%、4.6%[30] 目标市场与经销商数据 - 公司目标市场约为美国60000家独立和特许汽车经销商[32] - 2019 - 2021年经销商注册数量分别为4482家、3413家、2804家，活跃经销商数量分别为13399家、12690家、11410家[32] 组合计划收费情况 - 组合计划中，公司向经销商收取的服务费通常为收款的20%[20] - 2019年8月5日前，经销商加入组合计划需支付9850美元一次性费用或同意公司保留前100笔消费者贷款加速经销商回扣的50%，之后无需支付注册费[27] 服务协议终止费用 - 经销商终止服务协议或违约时，需支付相当于当时分配给公司的消费者贷款未偿金额15%的终止费[36] 消费者贷款区域分布 - 2021年消费者贷款分配总额为316.78亿美元，密歇根州、纽约州、俄亥俄州、得克萨斯州、田纳西州占比分别为10.8%、6.9%、5.7%、5.4%、5.1%，活跃经销商数量占比分别为6.5%、6.2%、6.7%、7.1%、4.0%[62] - 2020年消费者贷款分配总额为364.12亿美元，密歇根州、俄亥俄州、纽约州、得克萨斯州、田纳西州占比分别为8.9%、6.5%、6.4%、5.9%、4.9%，活跃经销商数量占比分别为6.1%、6.7%、6.0%、7.3%、3.9%[62] - 2019年消费者贷款分配总额为377.22亿美元，密歇根州、俄亥俄州、纽约州、得克萨斯州、新泽西州占比分别为9.5%、7.0%、6.5%、5.3%、5.0%，活跃经销商数量占比分别为6.3%、6.7%、5.8%、6.9%、2.7%[62] 贷款应收款余额情况 - 截至2021年和2020年12月31日，单一经销商的贷款应收款余额均未超过总贷款应收款余额的10%[63] 业务季节性特征 - 公司业务具有季节性，消费者贷款分配和收款高峰出现在每年第一季度[65] 消费者贷款申请处理 - 公司通过信用审批处理系统（CAPS）处理消费者贷款申请，该系统可让经销商快速获得批准、优化交易结构和创建合规文件[42] 消费者贷款文件审计 - 公司每日审计消费者贷款文件，若发现经销商违反服务协议，可采取改变定价、重新分配贷款或终止合作等措施[44] 消费者贷款重新分配 - 已分配给公司的消费者贷款，单个贷款可在分配后180天内重新分配，组合计划下的所有贷款可通过终止经销商服务协议重新分配[45] 附属产品业务 - 公司为经销商提供车辆服务合同、GAP等附属产品，通过与第三方提供商合作，收取管理费并分享利润[55][57] 市场竞争情况 - 公司业务面临激烈竞争，竞争对手包括“现买现付”经销商、银行、汽车制造商的金融子公司等[60] 法律和解情况 - 2021年公司与马萨诸塞州总检察长办公室达成和解，同意支付2720万美元至独立信托基金，并支付最高9.5万美元给独立受托人[70] - 2021年公司与密西西比州总检察长达成和解，进行12.5万美元慈善捐赠，支付32.5万美元给该州[71] 团队成员情况 - 截至2021年12月31日，公司有2073名全职和兼职团队成员，其中业务拓展部门509人，服务部门960人，支持部门604人[83] - 2020年业务拓展部门有536人，服务部门925人，支持部门572人，总计2033人[83] - 2019年业务拓展部门有577人，服务部门812人，支持部门627人，总计2016人[83] - 公司超半数团队成员为女性，且超半数属于少数族裔[84] - 2020年公司成立由高级经理主持的多元化与包容性委员会[84] 新冠疫情影响 - 新冠疫情对公司业务、财务状况、流动性和经营业绩产生不利影响，且未来影响不确定[88][89] - 新冠疫情导致公司消费者贷款分配显著下降[90] 监管情况 - 公司受消费者金融保护局等州和联邦机构监管，监管调查结果可能对公司产生重大不利影响[67][68] - 公司目前有多项正在进行的监管调查，包括加利福尼亚州、纽约州等相关调查[72][74] 五大州经销商占比 - 2021年12月31日止年度，公司五大州的经销商占比30.5%[102] 高级管理层情况 - 公司高级管理层平均拥有超16年工作经验[100] 经营风险 - 公司难以准确预测和估计未来收款金额和时间，或对经营业绩产生重大不利影响[95] - 汽车金融市场竞争激烈，公司可能无法成功竞争，影响经营业绩、现金流和财务状况[96] - 依赖第三方管理附属产品，若关系改变或终止，可能影响公司业务和财务结果[98] - 公司依赖高级管理层，人员流失或招聘困难可能影响盈利运营能力[99] - 公司声誉是关键资产，负面宣传可能影响吸引新客户和经销商的能力[101] - 外包业务职能增加运营复杂性和风险，若服务中断可能影响财务状况[103] - 移民限制可能阻碍公司招聘和留住外国信息技术人员，增加运营成本[105] 股权结构 - Prescott General Partners, LLC及其关联方、Jill Foss Watson和Allan V. Apple分别实益持有公司18.3%、15.4%和12.6%的普通股[117] 债务融资情况 - 公司使用债务融资维持和发展业务，主要形式包括循环有担保信贷额度、循环有担保仓储融资、资产支持有担保融资和优先票据[119] - 公司债务协议包含限制条款，如限制产生和担保债务、支付股息、进行投资和收购等[121] - 违反债务契约可能导致违约事件，债权人可加速债务到期，影响公司财务状况[123] - 公司大量债务可能产生负面影响，如影响获取额外融资、增加利率风险等[127] 利率相关风险 - 利率波动可能影响公司借款成本、盈利能力和流动性[130] - LIBOR逐步淘汰或替换可能导致公司借款成本上升，影响财务状况[131] 信息技术风险 - 公司依赖信息技术系统处理业务，系统故障或网络攻击可能影响业务运营和竞争优势[140] - 公司使用电子合同可能影响对消费贷款的所有权或担保权益[145] - 未能妥善保护消费者和团队成员的机密信息可能导致公司承担责任、降低盈利能力和损害声誉[147] 办公场地情况 - 公司总部位于密歇根州南菲尔德，1993年购买的办公楼约136,000平方英尺，2018年购买的另一办公楼约297,000平方英尺，还在内华达州亨德森租赁约31,000平方英尺办公空间，租约2022年12月到期[158][159] 普通股股东情况 - 截至2022年2月3日，公司有90名普通股登记股东[167] 股票回购情况 - 2021年10 - 12月，公司分别回购271,908股、158,359股、176,042股普通股，平均每股价格分别为603.33美元、634.57美元、643.61美元，三个月共回购606,309股，平均每股价格623.19美元[174] - 2020年3月5日，董事会授权回购最多300万股普通股；2021年9月28日，董事会额外授权回购最多200万股普通股[174] - 2021年，公司回购约290万股股票，占年初流通股的16.8%[178] 公司净收入与每股收益 - 2021年全年，公司合并净收入为9.583亿美元，摊薄后每股收益59.52美元，2020年分别为4.21亿美元和23.47美元[178] - 2020年全年，公司合并净收入为4.21亿美元，摊薄后每股收益23.47美元，2019年分别为6.561亿美元和34.57美元[179] 消费者贷款分配量与现金流 - 2021年，消费者贷款分配的预测收款率提高，使贷款组合的预测净现金流增加3.261亿美元[178] - 2021年，消费者贷款分配量下降，单位和美元交易量分别比2020年下降21.4%和13.0%[178] - 2020年，消费者贷款分配量下降，单位和美元交易量分别比2019年下降7.5%和3.5%[179] - 2021年预测净现金流增加3.261亿美元，2020年减少4630万美元，2019年增加1460万美元[188] - 2020年第一季度，公司将贷款组合未来净现金流估计减少2.065亿美元，占期初预测净现金流的2.3%[188] 消费贷款预测回收率等数据 - 2021年12月31日，2012 - 2021年各年份分配的消费贷款预测回收率分别为73.8%、73.4%、71.5%、65.1%、63.6%、64.4%、65.1%、66.5%、67.9%、66.5%[183] - 2012 - 2021年各年份消费贷款预测回收率与初始预测的差异分别为2.4%、1.4%、 - 0.3%、 - 2.6%、 - 1.8%、0.4%、1.5%、2.5%、4.5%、0.2%[183] - 2012 - 2020年部分年份消费贷款预测回收结果与初始估计有显著差异，2012、2013、2018 - 2020年好于初始估计，2015、2016年差于初始估计[184] - 2021年12月31日，各年份消费贷款预测回收率与预付款率的利差范围为19.8% - 27.5%[193][195] - 2017及以前年份分配的消费贷款，已实现超90%预期收款，重大预测差异风险较小[194] - 2020年消费贷款表现超初始估计，利差高于近年，2020 - 2021年利差下降主要因2020年贷款表现，部分被2021年较高初始利差抵消[195] - 2021年12月31日，经销商贷款和购买贷款各年份预测回收率与初始预测的差异有所不同，如2012年经销商贷款差异为2.3%，购买贷款为4.5%[197] - 2021年经销商贷款利差从2020年的24.6%降至21.1%，购买贷款利差从2020年的22.9%降至19.4%[201] 消费贷款平均金额 - 过去10年各年份平均消费贷款分配金额分别为15468美元（2012年）、15445美元（2013年）、15692美元（2014年）、16354美元（2015年）、18218美元（2016年）、20230美元（2017年）、22158美元（2018年）、23139美元（2019年）、24262美元（2020年）、25632美元（2021年）[189] 有息债务与股权比率 - 截至2021年12月31日，公司的有息债务与股权比率为2.5比1[202] 消费贷款数量与金额同比变化 - 2019 - 2021年，消费贷款单位数量同比变化分别为-0.9%、-7.5%、-21.4%，美元金额同比变化分别为4.9%、-3.5%、-13.0%[203] 消费贷款业务量与经销商情况 - 2021年单位和美元金额分别下降21.4%和13.0%，活跃经销商数量下降10.1%，每个活跃经销商的平均业务量下降12.3%[205] - 2020年单位和美元金额分别下降7.5%和3.5%，活跃经销商数量下降5.3%，每个活跃经销商的平均业务量下降2.5%[206] - 2021年消费贷款单位数量为268,730，活跃经销商数量为11,410，每个活跃经销商平均业务量为23.6[208] - 2020年消费贷款单位数量为341,967，活跃经销商数量为12,690，每个活跃经销商平均业务量为26.9[208] - 2021年新活跃经销商带来的消费贷款单位数量为18,267，新活跃经销商数量为2,094，每个新活跃经销商平均业务量为8.7[208] - 2020年新活跃经销商带来的消费贷款单位数量为30,968，新活跃经销商数量为2,730，每个新活跃经销商平均业务量为11.3[208] - 2021年和2020年经销商流失率分别为-7.7%和-8.3%[208]