外部环境风险 - 公司业务持续受到COVID-19疫情的影响，未来疫情的不确定性可能对全球金融市场和公司业务（包括SPAC业务、TBA交易和抵押贷款相关业务）产生负面影响[316] - 俄乌冲突导致的地缘政治不稳定对全球经济和资本市场产生负面影响，可能对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[317][318][319] - 气候变化可能导致极端天气事件，影响公司业务运营和投资价值，特别是房地产市场的投资，并可能增加客户的信用风险[321][322] 运营与成本管理 - 公司通过减少基础设施成本和重组运营系统来降低运营费用，但成本管理措施可能增加对关键人员的依赖，并削弱应对意外挑战的能力[324][325] - 公司可能需要提供新的投资策略和产品以继续产生收入，但开发新策略和产品可能既昂贵又困难，且不一定成功[329] - 公司依赖第三方软件许可，若失去关键许可，可能被迫花费大量时间和资金替换软件，对财务状况和运营结果产生重大不利影响[334][335] 财务报告与内部控制 - 公司内部控制和披露控制的有效性对财务报告的准确性至关重要，任何失效可能导致业务受损或未能履行报告义务[336][337] 股票市场与流动性风险 - 公司普通股的市场价格可能因多种因素（如运营结果变化、分析师建议、新竞争对手或技术出现等）而大幅波动[338][339][340] - 公司普通股可能因不符合NYSE American的上市标准而被退市，退市可能严重影响股票的流动性和价值，并削弱公司筹集资金的能力[342] 利率与市场风险 - 公司固定利率证券的公平价值对利率变化敏感，2021年12月31日，若收益率曲线上升100个基点，公司将遭受163.8万美元的损失[691] - 截至2021年12月31日，三个月LIBOR每变动100个基点，公司年度利息支付将变动481美元[694] - 截至2021年12月31日，市场到期收益率每发生100个基点的不利变动，公司债务的公允价值将增加3,389美元[694] 证券与信用风险 - 公司持有的证券化实体剩余权益的公允价值会因流动性、信用表现、资产类别、供需关系、信用利差、估值透明度和投资者对评级准确性的看法等因素而波动[693] - 公司在抵押证券交易和TBA及其他远期机构MBS活动中面临对手方风险，可能导致损失[696] - 公司通过每日监控和月度深入分析来管理市场风险，并由首席风险官每日审查交易活动[699] - 公司通过信用评估和要求对手方提供现金或其他流动性抵押品来管理对手方风险[700] - 在抵押证券融资交易中，公司通常初始贷款金额低于标的证券的市场价值，以维持“haircut”作为市场波动的缓冲[701] - 在TBA和其他远期机构MBS活动中，公司有时要求对手方提供初始保证金或现金存款，以作为额外损失缓冲[702] - 公司在匹配回购业务中通过获得超额抵押品和定期更新对手方信用审查来管理信用风险[705]