Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION For the quarterly period ended June 30, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-32026 COHEN & COMPANY INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Maryland 16-1685692 (State or other jur ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度归属于股东的净利润为140万美元（每股摊薄收益0.81美元），较上一季度的30万美元（每股0.19美元）和去年同期的净亏损230万美元（每股亏损1.47美元）显著改善 [7] - 调整后税前利润为550万美元，高于上一季度的130万美元和去年同期的调整后税前亏损860万美元 [8] - 总股本从2024年底的9030万美元增至9250万美元，企业权益（不包括非可转换非控制性权益）从7880万美元增至8160万美元 [12][13] - 第二季度偿还了260万美元的优先票据，期末合并债务为3260万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资银行业务CCM表现强劲，新发行和咨询收入达3740万美元，环比增长420万美元，同比增长3090万美元，主要来自SPAC并购和IPO交易 [4][9] - CCM还实现了670万美元的正向本金交易收入，主要来自SPAC相关投资 [10] - 新成立的SPAC股票交易台在第一季度运营中创造了140万美元的交易收入 [6] - 资产管理收入为220万美元，较前几季度略有增长 [10] - 净交易收入为1080万美元，环比增长150万美元，同比增长200万美元 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司作为赞助商的SPAC（FAC Columbus Circle Capital Corp. I）与比特币金融服务公司ProCap DTC达成业务合并协议，合并后公司预计将在资产负债表上持有高达10亿美元的比特币 [5] - 公司在SPAC市场的参与度持续增长，并推出了专注于SPAC的股票交易台 [5][6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续扩大在SPAC市场的业务，包括投资、资产管理和交易服务 [5][6][10] - 正在出售剩余的Alesco CDO管理合同，完成后将不再从该业务线获得资产管理收入 [11] - 公司通过季度股息（每股0.25美元）和战略投资（如SPAC和比特币相关业务）为股东创造长期价值 [6][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第二季度业绩表示满意，尤其是CCM业务的强劲表现 [4] - 对SPAC市场的前景持乐观态度，并预计新成立的SPAC交易台将与CCM形成互补 [6] - 公司对未来盈利潜力保持信心，并致力于为股东创造长期价值 [6][15] 其他重要信息 - 公司员工人数从上一季度的117人增至118人，低于去年同期的121人 [11] - 薪酬和福利费用为4430万美元，因收入波动和激励薪酬调整而增加 [11] - 公司提醒投资者注意非GAAP财务指标的使用，并提供了与GAAP指标的对照表 [2][3] 问答环节所有的提问和回答 - 问答环节无投资者提问 [18][19]

Exhibit 99.1 COHEN & COMPANY REPORTS SECOND QUARTER 2025 FINANCIAL RESULTS Second Quarter 2025 Revenue of $59.9 Million Second Quarter 2025 Net Income Attributable to Cohen & Company Inc. of $1.4 Million, or $0.81 per Diluted Share Second Quarter 2025 Adjusted Pre-Tax Income of $5.5 Million, or $0.94 per Diluted Share Board Declares Quarterly Dividend of $0.25 per Share Philadelphia and New York, July 31, 2025 – Cohen & Company Inc. (NYSE American: COHN), a financial services firm specializing in an expandi ...

财务业绩 - 2025年第二季度营收5990万美元，环比增长108%，同比增长455% [1][4] - 归属于公司的净利润140万美元，摊薄每股收益081美元，上季度为019美元，去年同期亏损147美元 [2][4] - 调整后税前利润550万美元，摊薄每股094美元，上季度为022美元，去年同期亏损151美元 [2][4] - 上半年累计营收8860万美元，去年同期为2936万美元 [4] 业务板块表现 - 新发行和咨询业务收入3740万美元，环比增长13%，同比增长475%，占季度总收入的62% [4][5] - 净交易收入1080万美元，环比增长17%，同比增长23% [4] - 资产管理收入220万美元，与上季度基本持平 [4] - 本金交易和其他收入950万美元，上季度为亏损1570万美元 [4] 战略发展 - 投资银行业务CCM本季度服务25家客户，上半年累计完成7060万美元收入 [5][6] - 新设立SPAC股票交易部门首季度产生140万美元交易收入 [6] - 旗下SPAC项目Columbus Circle Capital Corp I与ProCap BTC达成合并协议，合并后公司资产负债表将持有10亿美元比特币 [6] 资本管理 - 董事会宣布季度股息每股025美元，将于2025年8月29日支付 [2][11] - 截至2025年6月30日，公司总股本9250万美元，较2024年底增加220万美元 [11] - 出售两项Alesco CDO管理合约获得80万美元收益，剩余三项合约正在出售中 [11] 运营数据 - 员工总数118人，较上季度增加1人，较去年同期减少3人 [7] - 利息支出150万美元，其中120万美元来自信托优先证券债务 [7] - 截至2025年6月30日，公司管理资产规模约22亿美元 [10]

公司财务发布 - Cohen & Company Inc 将于2025年7月31日发布2025年第二季度财务业绩 [1] - 公司将在美国东部时间上午10点举行电话会议讨论业绩 [1] 电话会议安排 - 电话会议可通过网络直播观看 访问公司官网首页的直播链接即可 [2] - 电话会议也可通过拨打电话收听 美国境内拨打(877) 524-8416 国际拨打+1 (412) 902-1028 [2] - 电话会议结束后三天内可收听回放 拨打(877) 660-6853或(201) 612-7415 输入密码13755190 [2] 公司业务概况 - Cohen & Company 是一家提供资本市场和资产管理服务的金融服务公司 [3] - 公司业务分为三大板块 资本市场 资产管理 和 自有投资 [3] - 资本市场业务包括固定收益销售 交易 回购融资 公司及证券化产品的新发行 承销和咨询服务 [3] - 资产管理业务通过CDO 管理账户 合资企业和投资基金管理资产 截至2025年6月30日管理资产约22亿美元 [3] - 自有投资业务主要包括与SPAC相关的投资以及其他以获取投资回报为目的的投资 [3] 联系方式 - 投资者关系联系人 Joseph W Pooler Jr 电话215-701-8952 邮箱investorrelations@cohenandcompanycom [4] - 媒体联系人 Joele Frank Wilkinson Brimmer Katcher 电话212-355-4449 [4]

文章核心观点 公司宣布将名称从J.V.B. Financial Group, LLC变更为Cohen & Company Securities, LLC，以创建与母公司更一致的品牌，且公司在过去一年半有显著转变，业务能力增强，有望加速下一阶段增长 [2][3][5] 公司名称变更 - 公司于2025年7月1日起将名称从J.V.B. Financial Group, LLC变更为Cohen & Company Securities, LLC [2] - 名称变更旨在创建与母公司Cohen & Company Inc.及其子公司更一致的品牌，以利用其名称和声誉优势 [3] 业务发展情况 - 过去一年半公司实施了针对中端市场客户的增强型服务，增加18名专业人员，涵盖销售、交易和技术领域 [5] - 新推出专注SPAC的股票交易部门，增加客户服务内容，公司还有既定的回购融资计划和固定收益交易活动 [5] - 旗下的Cohen & Company Capital Markets成为去SPAC交易和SPAC上市的领先顾问 [5] 公司业务介绍 - Cohen & Company Securities是Cohen间接控制的子公司，专业从事证券融资和固定收益证券的销售与交易 [6] - CCM是其旗下的精品投资银行，专注于并购、资本市场和SPAC咨询服务 [6] - 公司使命是成为客户的首要分销平台，提供可靠建议、智能解决方案和卓越执行 [6] 母公司业务情况 - Cohen & Company是金融服务公司，业务包括资本市场、资产管理和直接投资 [7] - 资本市场业务主要通过美国和欧洲的子公司开展，包括固定收益销售、交易等，还包括相关投资回报 [7] - 资产管理业务通过多种方式管理资产，截至2025年3月31日，管理资产约23亿美元，主要为固定收益资产 [7] - 直接投资业务主要包括与SPAC业务相关的投资及为获取投资回报的其他投资 [7] 其他信息 - 公司推出重新设计的网站www.cohensecurities.com [1]

财务数据和关键指标变化 无 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 无 管理层对经营环境和未来前景的评论 无 其他重要信息 - 2025年4月17日公司向截至2025年4月10日收市时登记在册的股东邮寄了包含会议通知以及如何获取公司2025年委托投票材料和在线投票说明的委托投票材料互联网可用性通知 [3] - 会议选举Broadridge Financial Solutions的Lou Larson为选举监察人，负责统计会议投票 [4] - 有4,755,983票有权在本次会议上投票，有权投票的股东中出席或由代理人代表的票数占有权投票总数的多数，会议达到法定人数 [5] - 会议需对五项提案进行投票，包括选举五名董事会成员、批准对2020年长期激励计划的第三号修正案、非约束性咨询批准公司指定高管薪酬、非约束性咨询投票确定批准高管薪酬咨询投票的频率、批准任命Grant Thornton为公司截至2025年12月31日财年的独立注册公共会计师事务所 [6][8][9][10] 问答环节所有提问和回答 无

文章核心观点 哥伦布圈资本公司I完成2500万股的首次公开募股，所得款项存入信托账户，公司是空白支票公司，科恩公司是金融服务公司，为此次发行提供多项服务 [1][6][7][8] 首次公开募股情况 - 公司完成2500万股的首次公开募股，包括承销商部分行使超额配售权发行的300万股，发行价为每股10美元，总收益2.5亿美元 [1] - 公司单位于2025年5月16日在纳斯达克全球市场开始交易，代码为“CCCMU”，每个单位包括一股A类普通股和半份可赎回认股权证，认股权证行使价为每股11.5美元，证券分开交易后，A类普通股和认股权证预计分别以“CCCM”和“CCCMW”代码在纳斯达克上市 [2] - 科恩公司资本市场部担任此次发行的牵头账簿管理人，Clear Street LLC担任联合账簿管理人，多家律所分别为公司和承销商提供法律建议，科恩公司子公司担任公司的发起人 [3] - 与单位和基础证券相关的注册声明于2025年5月15日获美国证券交易委员会生效 [4] - 此次发行仅通过招股说明书进行，招股说明书可从科恩公司资本市场部获取，注册声明可在SEC网站免费获取 [5] 资金安排 - 首次公开募股和同时进行的单位私募所得款项中的2.5亿美元存入公司信托账户，供公司公众股东受益，公司将向SEC提交包含截至2025年5月19日经审计资产负债表的8 - K表格当前报告 [6] 公司介绍 - 哥伦布圈资本公司I是空白支票公司，旨在与一家或多家企业进行合并等业务组合，可能在任何行业或地理位置寻找目标，管理团队由首席执行官兼董事长Gary Quin和首席财务官Joseph W. Pooler, Jr.领导，还有多名独立董事 [7] 科恩公司介绍 - 科恩公司是金融服务公司，业务包括资本市场、资产管理和直接投资，资本市场业务通过子公司开展，涵盖固定收益销售等多种服务，资产管理部门通过多种方式管理资产 [8] - 截至2025年3月31日，科恩公司管理约23亿美元资产，主要为固定收益资产，直接投资部门主要包括与SPAC业务相关的投资和为获取投资回报而进行的其他投资 [9] 联系方式 - 哥伦布圈资本公司I首席执行官Gary Quin邮箱为gquin@cohencm.com，科恩公司联系人Joseph W. Pooler, Jr.邮箱为investorrelations@cohenandcompany.com [11]

公司业务板块划分 - 公司分为资本市场、资产管理和自营投资三个业务板块[333] 资产管理业务数据 - 截至2025年3月31日，公司资产管理规模约为22.7亿美元，其中42%为担保债务凭证（CDO）[336] - 自2008年以来公司未完成新的证券化业务，资产管理收入因CDO资产减少而从历史高位下降[336] - 截至2025年3月31日，公司管理资产规模为2275732千美元，较2024年3月31日的2312832千美元有所下降[380] - 2025年第一季度资产管理费降至2020千美元，较2024年同期的2717千美元减少697千美元，降幅26%[382] 公司业务影响因素及盈利情况 - 公司业务受金融市场、政治、商业和金融趋势、住房和抵押贷款市场、证券交易和利率变化等因素影响，盈利不可预测[339] 公司收入来源 - 公司部分收入来自净交易活动、新发行和咨询业务、管理费和自营投资活动[342][343][344][346] 自营投资业务SPAC相关情况 - 2018年公司开始赞助一系列特殊目的收购公司（SPAC），2019年起SPAC活动成为自营投资业务的重要部分[348] - 2024年SPAC和业务合并后SPAC的股价大幅下跌且持续波动，公司在相关投资中录得重大损失[351] 固定收益经纪业务情况 - 固定收益经纪业务中某些产品和市场的利润率和交易量因竞争加剧和市场活动下降而持续大幅下降[353] - 公司应对利润率压缩的措施包括建立多元化固定收益交易平台、拓展产品线、建立对冲执行和融资业务、发展CCM和监控固定成本[354] CCM业务情况 - 公司CCM业务高度集中在SPAC市场，多数客户为SPAC或前SPAC，有时会收到金融工具作为补偿[350] 公司投资及资产出售情况 - 2024年9月1日，公司赎回JKD投资协议，投资余额7719美元，现金支付2573美元，发行2024年票据，本金5146美元，利率12%，2025年8月31日和2026年8月31日分别偿还2573美元[359] - 2025年2月25日，公司出售Vellar GP 33.4%的权益，售价10美元，一季度记录出售损失836美元，Vellar GP将支付最高4234美元净收入分成，并将公司承担的诉讼费用从2121美元降至1084美元[360][361][362][363] - 2025年3月13日，公司与Hildene达成协议，出售CDO协议相关权利和义务，总基础购买价3500美元，截至3月31日已确认352美元资产管理收入将减少购买价[364][365][368][369] 2025年第一季度财务关键指标变化 - 2025年第一季度总营收28740千美元，较2024年同期的18564千美元增加10176千美元，增幅55%[372][373] - 2025年第一季度净交易收入9211千美元，较2024年同期的9848千美元减少637千美元，降幅6%[372][374] - 2025年第一季度资产管理收入2020千美元，较2024年同期的2717千美元减少697千美元，降幅26%[372] - 2025年第一季度新发行和咨询收入33239千美元，较2024年同期的24388千美元增加8851千美元，增幅36%[372] - 2025年第一季度总运营费用28633千美元，较2024年同期的21939千美元减少6694千美元，降幅31%[372] - 2025年第一季度运营收入107千美元，较2024年同期的亏损3375千美元增加3482千美元，增幅103%[372] - 2025年第一季度本金交易及其他收入（损失）增至 - 15730千美元，较2024年同期的 - 18389千美元增加2659千美元[389] - 2025年第一季度运营费用增至28633千美元，较2024年同期的21939千美元增加6694千美元，增幅31%[401] - 2025年第一季度薪酬及福利增至21666千美元，较2024年同期的14839千美元增加6827千美元，增幅46%[402] - 2025年第一季度业务发展、办公场地及设备费用增至1829千美元，较2024年同期的1441千美元增加388千美元，增幅27%[405] - 2025年第一季度订阅、清算及执行费用增至2174千美元，较2024年同期的2086千美元增加88千美元，增幅4%[406] - 2025年第一季度专业费用及其他运营费用降至2792千美元，较2024年同期的3449千美元减少657千美元，降幅19%[407] - 2025年第一季度折旧及摊销费用增至172千美元，较2024年同期的124千美元增加48千美元，增幅39%[408] - 2025年第一季度净利息费用降至1448千美元，较2024年同期的1666千美元减少218千美元[409] 特定时间段财务指标对比 - 2025年3月31日结束的三个月，初级次级票据为11.44亿美元，2024年同期为11.61亿美元，减少1700万美元[411] - 2025年3月31日结束的三个月，权益法联营公司收入/（亏损）为2418万美元，较2024年同期的29045万美元减少26627万美元[412] - 2025年3月31日结束的三个月，所得税费用/（收益）为139万美元，较2024年同期的498万美元减少359万美元[415] - 2025年3月31日结束的三个月，非可转换非控制性权益净收入/（亏损）为 - 17.3万美元，较2024年同期的1627万美元减少1644.3万美元[422] - 2025年3月31日结束的三个月，可转换非控制性权益计算中，运营有限责任公司平均有效非控制性权益百分比为70.45%，非控制性权益为78.2万美元[424] - 2024年3月31日结束的三个月，可转换非控制性权益计算中，运营有限责任公司平均有效非控制性权益百分比为71.92%，非控制性权益为521.3万美元[426] 公司股息情况 - 公司自2021年7月29日起恢复每季度0.25美元/股的现金股息，2025年5月1日宣布的季度现金股息将于6月2日支付给5月16日登记在册的股东[430] 公司现金流情况 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1398.5万美元和1959万美元[433] - 2025年3月31日结束的三个月，经营活动现金流为 - 637.2万美元，投资活动现金流为418.9万美元，融资活动现金流为 - 363.1万美元[435] - 2024年3月31日结束的三个月，经营活动现金流为513.7万美元，投资活动现金流为 - 285.6万美元，融资活动现金流为 - 99.9万美元[435] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为13,985美元，较2024年12月31日减少5,605美元[437] - 2025年第一季度，经营活动使用现金6,372美元，投资活动提供现金4,189美元，融资活动使用现金3,631美元，汇率变动使现金增加209美元[437] - 2024年第一季度，公司现金及现金等价物为11,829美元，较2023年12月31日增加1,179美元[441] - 2024年第一季度，经营活动提供现金5,137美元，投资活动使用现金2,856美元，融资活动使用现金999美元，汇率变动使现金减少103美元[441] 公司资本及权益情况 - 2025年3月31日，公司持牌经纪交易商的最低净资本要求总计920,000美元，实际净资本总计46,717,000美元[447] - 截至2025年3月31日，公司合并基础上的总权益为85,660美元，JVB的总权益为78,120美元，JVB以外的可用权益赤字为822美元[448] 公司协议应收及已售证券余额情况 - 截至2025年3月31日，转售协议下应收款的期末余额为673,700美元，平均月余额为670,197美元，最高月末余额为673,700美元[456] - 截至2025年3月31日，回购协议下已售证券的期末余额为707,454美元，平均月余额为700,295美元，最高月末余额为707,454美元[456] 公司债务情况 - 截至2025年3月31日，公司长期债务及其他未偿融资总计34,997美元，与2024年12月31日的34,904美元基本持平[460] 公司资产负债表外安排情况 - 截至2025年3月31日，除衍生品金融工具和可变利益实体外，公司无重大资产负债表外安排[461] 公司运营租赁安排付款情况 - 公司运营租赁安排在不同期限的付款金额分别为：1年以内无数据，1 - 3年为21,725美元，3 - 5年为4,902美元，5年以上为9,763美元[464] 公司票据收益率及利率敏感度情况 - 截至2025年3月31日，次级附属票据综合到期收益率为20.01%[465] - 2025年3月31日，若收益率曲线全期限上升100个基点，固定利率证券净利息率敏感资产将损失1,978美元；若下降100个基点，将获利1,978美元[466] - 截至2025年3月31日，公司股权价格敏感度为1,323美元，外汇货币敏感度为0美元[467] - 截至2025年3月31日，适当可变基准利率变动100个基点，公司年度利息现金支付将变动481美元；市场到期收益率不利变动100个基点，债务公允价值将增加2,185美元[469] 会计准则生效情况 - 2024年11月FASB发布的ASU 2024 - 03，将于2026年12月15日后的年度报告期和2027年12月15日后的中期报告期生效[470] - 2024年11月FASB发布的ASU 2024 - 04，将于2025年12月15日后的年度报告期及其中期报告期生效[471] 公司资金来源及不确定性 - 公司通过现有现金资源和其他信贷来源为当前运营提供资金并履行合同义务，但不确定未来能否替换现有融资或找到额外融资来源[468] 公司风险管理情况 - 公司通过承保和信用分析、日常监控、月度分析、风险委员会周会以及首席风险官日常审查来管理市场风险[484] - 公司通过信用评估和要求对手方提供保证金来管理对手方风险和结算风险[485] - 公司在回购业务中确保逆回购协议与匹配回购协议到期日一致[489] - 因到期日匹配，公司可将回购协议对手方施加的资金条款变化传递给逆回购协议对手方[489] - 公司面临的主要风险是信用风险[489] - 公司通过获取超过合同回购余额的抵押品管理信用风险[489] - 公司对交易对手进行信用审查并定期更新[489]

财务数据和关键指标变化 - 本季度归属于公司股东的净利润为30万美元，摊薄后每股收益0.019美元，上一季度净亏损200万美元，摊薄后每股亏损1.21美元，去年同期净利润200万美元，摊薄后每股收益1.28美元 [6] - 本季度调整后税前收入为130万美元，上一季度调整后税前亏损770万美元，去年同期调整后税前收入770万美元 [6] - 本季度净交易收入为920万美元，较上一季度增加30万美元，较2024年第一季度减少60万美元 [9] - 本季度资产管理收入总计200万美元，较上一季度略有下降，较去年同期减少70万美元 [10] - 第一季度总本金交易及其他收入为负1570万美元 [10] - 第一季度薪酬和福利费用为2170万美元，较前两个季度均有所增加 [10] - 截至季度末公司员工数量为117人，去年年底为113人 [11] - 2025年第一季度净利息支出为140万美元 [11] - 第一季度权益法联营公司收入总计240万美元 [11] - 截至季度末总权益为8570万美元，去年年底为9030万美元 [11] - 截至季度末总权益中非可转换非控股股东权益部分为840万美元，去年年底为1150万美元 [11] - 截至季度末，排除非可转换非控股股东权益部分的企业总权益为7730万美元，较去年年底减少150万美元 [11] - 截至季度末公司债务为3500万美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司全服务精品投资银行部门CCM本季度净收入为2010万美元 [4] - 第一季度新发行及咨询收入为3320万美元，较上一季度增加2320万美元，较去年同期增加890万美元，全部来自CCM业务 [7] - CCM的新发行收入被本季度1310万美元的负本金交易收入抵消 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在CCM内外参与SPAC市场，导致在业务合并后公司的公共股权头寸持有量增加，许多业务合并后SPAC的股权价值持续下降，导致公司收到的股份价值下降，对本金交易和权益法联营公司收入项目产生负面影响 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于今年4月第一季度结束后推出新的专注于SPAC的股票交易平台，以拓展业务平台，创造协同机会，延续CCM的发展势头，进一步提升其洞察力和能力 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩感到鼓舞，尽管本金投资组合面临按市值计价的不利因素，但仍专注于有序执行，具备持续增长的良好条件 [4] - 公司对未来盈利潜力充满信心，致力于通过持续的资本回报，包括季度股息，为股东提升长期可持续价值 [5] - 公司有信心应对当前环境，执行战略优先事项，继续推动进展，为股东提升长期价值 [13] 其他重要信息 - 公司宣布每股0.25美元的季度股息，将于6月2日支付给5月16日登记在册的股东，董事会将每季度评估股息政策，未来股息决策可能受季度经营业绩和公司资本需求影响 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 回答: 无 [15]