公司业务板块及收入模式 - 公司业务分为资本市场、资产管理和自营投资三个业务板块[277] - 公司资本市场业务主要通过交易活动、匹配账簿回购融资活动、新发行和咨询业务创收[281][282] - 公司资产管理业务通过提供资产管理服务收取费用和基于投资工具表现收取激励管理费创收[283] - 公司自营投资业务通过证券的收益和损失以及权益法投资的损益创收[284] 资产管理业务数据 - 截至2023年3月31日，公司资产管理规模约为22亿美元，其中47.9%为担保债务凭证（CDOs）[279][290] - 自2008年以来，公司未完成新的证券化业务，资产管理收入因CDOs资产减少而从历史高位下降[279][290][292] - 2023年第一季度资产管理收入为2025000美元，较2022年第一季度的1889000美元增加136000美元，增幅7% [317] - 2023年第一季度资产管理费为202.5万美元，较2022年同期的188.9万美元增加13.6万美元，增幅7%[323] - 截至2023年3月31日，公司管理资产（AUM）为21.56889亿美元，较2022年12月31日的22.66646亿美元有所下降[322] SPAC基金相关情况 - 2023年3月31日起，SPAC基金所有剩余投资者提交赎回通知，除特殊目的实体（SPVs）的非流动性投资外已清算所有投资[291] - 2022年和截至2023年3月31日的三个月，公司因SPAC和业务合并后SPAC的股价下跌，录得重大本金交易损失和权益法损失[295] 固定收益经纪业务情况 - 固定收益经纪业务中，特定产品和市场的利润率和交易量因竞争加剧和市场活动下降而持续大幅下降[298] 公司应对业务挑战措施 - 公司应对业务挑战的措施包括专注服务大型公司服务不足的客户和资产类别、监控固定成本、招聘和留住人才[287] 美联储加息和量化紧缩影响 - 2022年美联储加息和量化紧缩，对公司业务产生多方面负面影响，如降低固定收益证券公允价值、减少股权融资和业务合并量、降低新发行固定收益工具量、减少抵押贷款活动，还可能使美国陷入衰退[301][302][303] 票据相关交易 - 2017年可转换票据于2022年3月20日转换为10344827个有限责任公司单位，转换价格为每股1.45美元，票据全额取消[304][305] - 2020年高级票据，JKD投资者和RNCS各购买2250美元，年利率12%，2022年1月31日到期，JKD投资者又支付2250美元，公司发行4500美元修订和重述高级本票，并用所得款项偿还RNCS持有的2250美元2020年高级票据[307][308][309] 保险SPAC III相关情况 - 2020年12月22日，保险SPAC III完成首次公开募股，出售2500万个单位，每个单位售价10美元，公司为其提供约71美元贷款用于支付IPO费用，已全额偿还，还承诺提供最高1500万美元贷款，已借入960万美元[310][311] - 2022年11月18日，保险SPAC III宣布无法在规定时间内完成初始业务合并，将于12月22日解散清算，以每股约10.09美元的价格赎回普通股和认股权证，公司记录了5896美元的权益法损失，净影响为1088美元[312][315] 2023年第一季度财务关键指标变化 - 2023年第一季度总营收为8824000美元，较2022年第一季度的 - 682000美元增加9506000美元，增幅1394% [317] - 2023年第一季度净交易收入为8210000美元，较2022年第一季度的12022000美元减少3812000美元，降幅32% [317][318] - 2023年第一季度新发行和咨询收入为900000美元，较2022年第一季度的3770000美元减少2870000美元，降幅76% [317] - 2023年第一季度本金交易和其他收入为 - 2311000美元，较2022年第一季度的 - 18363000美元增加16052000美元，增幅87% [317] - 2023年第一季度运营费用为1630.7万美元，较2022年同期的1919.6万美元减少288.9万美元，降幅15%[340] - 2023年第一季度薪酬和福利为1053.7万美元，较2022年同期的1387.9万美元减少334.2万美元，降幅24%[341] - 2023年第一季度业务发展、办公场地和设备费用为130.1万美元，较2022年同期的124.8万美元增加5.3万美元，增幅4%[343] - 2023年第一季度利息支出净额增至159.2万美元，较2022年同期的135.1万美元增加24.1万美元[347] - 2023年第一季度权益法联营公司损益增至-3.95万美元，较2022年同期的-12.104万美元增加11.709万美元[348] - 2023年第一季度所得税费用降至5.84万美元，较2022年同期的18.33万美元减少12.49万美元[352] - 2023年第一季度非可转换非控股股东净损益为9700美元，较2022年同期的-14.704万美元减少14.801万美元[355] - 2023年第一季度可转换非控股股东净损益为-75.14万美元，2022年同期为-128.5万美元；2023年第一季度运营有限责任公司非控股股东平均有效权益百分比为72.86%，2022年同期为68.57%[356] 公司投资公允价值情况 - 截至2023年3月31日，公司在SFT、LMND、WEJO等多家公司的投资公允价值分别为18.5万美元、29.9万美元、17.9万美元等[327][328][329] 公司IIFC收入分成情况 - 公司IIFC收入分成安排到期条件为IIFC解散或累计获得2000万美元收入分成，目前已获得477.1万美元[339] 公司员工人数变化 - 公司总员工人数从2022年3月31日的115人增加到2023年3月31日的121人[341] 公司股息情况 - 2010年第三季度至2011年12月31日，公司董事会发起每季度0.5美元的股息；2012年至2019年第一季度，每季度股息为0.2美元；2021年7月29日起，每季度股息恢复至0.25美元；2022年3月8日，宣布每股0.75美元的特别现金股息；2023年5月4日，宣布每股0.25美元的季度股息[360][361] 公司融资交易情况 - 2023年第一季度，公司无超过100万美元的融资交易；2022年第一季度，发行225万美元的新2020年优先票据，并向非可转换非控股股东分配177.5万美元[363][364] 公司资本用途及限制 - 公司资本主要用于资本市场业务运营、资产管理业务扩张和投资[365][366][367] - 运营有限责任公司的某些子公司在资本提取、分配和贷款方面存在限制[359] 公司现金流量情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为3641千美元和29101千美元，较上一时期减少25460千美元[373][374] - 2023年第一季度，经营活动现金流量为 - 27709千美元，投资活动现金流量为2714千美元，融资活动现金流量为 - 556千美元，汇率变动对现金的影响为91千美元，净现金流量为 - 25460千美元[373] - 2022年第一季度，经营活动现金流量为14350千美元，投资活动现金流量为 - 149千美元，融资活动现金流量为 - 2182千美元，汇率变动对现金的影响为 - 76千美元，净现金流量为11943千美元[373] - 2023年第一季度末和2022年第一季度末，抵押存款对经营活动现金流的影响分别为 - 2011千美元和23145千美元[386] 公司资本相关指标 - 截至2023年3月31日，公司持牌经纪交易商的最低净资本要求为772千美元，实际净资本总额为49820千美元[386] - 截至2023年3月31日，公司合并基础上的总权益为82365千美元，JVB的总权益为84354千美元，JVB以外存在1989千美元的净赤字[387] 转售和回购协议应收款项及已售证券情况 - 2023年3月31日和2022年12月31日，转售协议下应收款项的期末余额分别为381813千美元和437692千美元，月平均余额分别为404083千美元和1628141千美元，月末最高余额分别为412801千美元和3006658千美元[394] - 2023年3月31日和2022年12月31日，回购协议下已售证券的期末余额分别为395226千美元和452797千美元，月平均余额分别为418121千美元和1649310千美元，月末最高余额分别为427144千美元和3002514千美元[394] 公司资金用途及风险 - 公司资金用途包括为并购、潜在股息和分配、普通股回购提供资金以及偿还到期债务[368][369][370][371] - 若无法以有利条件筹集足够资金，公司可能需减少上述用途的资本投入，这可能对收益和支付股息的能力产生不利影响[372] 公司债务相关情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司长期债务总额分别为2917.3万美元和2902.4万美元，其中2020年高级票据为450万美元，利率10% [396] - 截至2023年3月31日，公司初级次级票据综合到期收益率为19.87% [396] 公司重大合同义务情况 - 截至2023年3月31日，公司重大合同义务总额为1.31577亿美元，其中未来1年需支付2081.5万美元 [400] 公司市场敏感度情况 - 若2023年3月31日收益率曲线全期限上升100个基点，公司将损失123.4万美元；若下降100个基点，将获利122.9万美元 [414] - 截至2023年3月31日，公司股权价格敏感度为127.6万美元，外汇敏感度为0 [415] - 截至2023年3月31日，三个月伦敦银行同业拆借利率变动100个基点，公司年度利息现金支付将变动48.1万美元 [417] - 截至2023年3月31日，市场到期收益率不利变动100个基点，债务公允价值将增加203.1万美元 [417] 会计准则变更影响评估 - 2020年8月FASB发布的ASU 2020 - 06将于2023年12月15日后的财年生效，公司正评估其影响 [406] - 2022年6月FASB发布的ASU 2022 - 03将于2023年12月15日后的财年生效，公司正评估其影响 [407] - 2023年3月FASB发布的ASU 2023 - 02将于2023年12月15日后的财年生效，公司正评估其影响 [408] 公司风险及管理措施 - 公司面临的对手方风险主要在抵押证券交易和TBA及其他远期机构MBS活动两个领域[419] - 公司在所有常规固定收益和股票交易活动中存在一般结算风险[421] - 公司通过承保和信用分析流程管理市场风险，每日监控投资，每月进行深入分析，风险委员会每周开会[422] - 公司通过对对手方进行信用评估和要求对手方提供现金或其他流动性抵押品管理对手方风险[423] - 抵押证券融资交易中，公司初始贷款金额通常低于标的证券市值，差额为 haircut，会维持该 haircut [424] - TBA和其他远期机构MBS活动中，标的交易市值下降时公司有时要求对手方提供抵押品，否则会平仓[425] - TBA和其他远期机构MBS活动中，公司有时会收取初始保证金或现金存款作为额外损失缓冲，但部分业务无此类要求[426] 公司匹配账簿回购业务情况 - 公司开展匹配账簿回购业务，通过逆回购协议获取抵押证券后再通过回购协议借款，赚取净利息收入[427] - 公司的孕育回购业务确保逆回购协议和匹配回购协议的到期日一致，可转嫁资金条款变化[428] - 公司匹配账簿回购业务主要面临信用风险，通过获取超额抵押品和定期进行对手方信用审查管理该风险[429]