公司资产与运营规模 - 截至2021年3月31日，公司拥有31家高级酒店和度假村，共10103间客房，位于北美和美属维尔京群岛的21个不同市场[128] 收入结构 - 2021年第一季度，客房收入约占公司总收入的69%[135] 公司流动性 - 截至2021年3月31日，公司流动性为4.369亿美元，包括9980万美元无限制公司现金和3亿美元高级无担保信贷安排借款额度[141] - 公司预计现有现金余额和高级无担保信贷额度可用额度足以满足短期流动性需求[160] - 公司预计通过运营现金流、借款、发行股权或债务证券以及物业处置收益等满足长期流动性需求[162] 酒店运营情况 - 2020年部分时间，公司30家运营酒店中的20家暂停运营；2021年第一季度，30家酒店中的4家全季度或部分时间关闭[138] - 2021年第一季度，波士顿滨海威斯汀酒店入住率15.0%，ADR为119.58美元，RevPAR为17.91美元，较2020年RevPAR下降84.8%[142] - 2021年第一季度，盐湖城万豪市中心酒店入住率30.5%，ADR为108.20美元，RevPAR为33.00美元，较2020年RevPAR下降62.4%[142] - 2021年第一季度，沃辛顿沃斯堡万丽酒店入住率34.9%，ADR为136.41美元，RevPAR为47.54美元，较2020年RevPAR下降57.7%[142] - 2021年第一季度，圣地亚哥市中心威斯汀酒店入住率22.0%，ADR为141.50美元，RevPAR为31.06美元，较2020年RevPAR下降75.3%[142] - 2021年第一季度，劳德代尔堡海滩威斯汀度假酒店入住率55.9%，ADR为255.18美元，RevPAR为142.74美元，较2020年RevPAR下降35.9%[142] - 2021年第一季度，科罗拉多韦尔万豪山度假村入住率73.6%，ADR为373.06美元，RevPAR为274.74美元，较2020年RevPAR下降7.0%[142] - 2021年第一季度总营收7.29亿美元，较2020年同期的17亿美元减少9710万美元，降幅57.1%[149] - 2021年第一季度入住率26.9%，较2020年同期的59.1%下降32.2%；每间可售房收入58.34美元，较2020年同期的127.98美元下降54.4%[151] 费用情况 - 2021年第一季度酒店运营费用7790万美元，较2020年同期的1.539亿美元减少7600万美元，降幅49.4%[153] - 2021年第一季度折旧和摊销费用较2020年同期减少310万美元，降幅10.4%[155] - 2021年第一季度记录了与The Lexington Hotel相关的1.117亿美元减值损失和与Frenchman's Reef相关的1080万美元减值损失，2020年同期无减值损失[156] - 2021年第一季度公司费用720万美元，较2020年同期的560万美元增加160万美元，增幅28.8%[157] - 2021年第一季度利息费用850万美元，较2020年同期的2120万美元减少[158] - 2021年第一季度记录所得税费用160万美元，2020年同期为所得税收益640万美元[159] 债务情况 - 截至2021年3月31日，公司有11亿美元未偿还债务，加权平均利率3.87%，加权平均到期日约3.2年，31家酒店中有23家无抵押债务[168] - 公司有4亿美元高级无抵押信贷安排（2023年7月到期）、3.5亿美元无抵押定期贷款（2024年7月到期）和5000万美元无抵押定期贷款（2023年10月到期），截至2021年3月31日，高级无抵押信贷安排下有1亿美元未偿还借款[173][175] - 截至2021年3月31日，公司有9980万美元无限制现金、2410万美元受限现金和1亿美元高级无抵押信贷安排未偿还借款[177] - 截至2021年3月31日，公司未偿还债务面值为11亿美元，其中3.218亿美元为可变利率债务[216] - 可变利率债务市场利率波动100个基点，每年利息费用将增减320万美元[216] - 2019年公司签订利率互换协议，5000万美元无担保定期贷款固定LIBOR为2.41%，1.75亿美元无担保定期贷款固定LIBOR为1.70%[217] 股权与证券发行 - “按市价”股权发行计划（ATM计划）可发行和出售普通股，总发行价最高2亿美元，截至2021年3月31日的三个月未出售股份，截至2021年5月7日，仍有最高1.121亿美元的普通股可供出售[170] - 2020年公司发行476万股A类优先股，清算优先权每股25美元，净收益1.145亿美元，2025年8月31日及之后可按每股25美元赎回[171] 现金流情况 - 2021年第一季度，公司经营活动净现金使用量为3490万美元，投资活动净现金使用量为1200万美元，融资活动净现金提供量为3600万美元[178][179] - 公司预计2021年主要现金来源为酒店运营净现金流、出售Frenchman's Reef和The Lexington Hotel的净收益，主要现金用途为定期偿债、资本支出等[180] 资本支出 - 截至2021年3月31日，公司已为资本项目在物业改善基金中预留1730万美元，2021年预计在必要资本改善和少数转型项目上花费约5500万美元[186][187] 财务指标评估 - 公司使用EBITDA、EBITDAre、Adjusted EBITDA、FFO和Adjusted FFO等非GAAP财务指标评估酒店业绩[189] 酒店翻新计划 - 2021年公司计划完成The Lodge at Sonoma、Vail Marriott Mountain Resort和JW Marriott Denver Cherry Creek等酒店的翻新和重新品牌化[192] 财务业绩 - 2021年第一季度净亏损171,567千美元，2020年同期为34,692千美元[204][206] - 2021年第一季度EBITDA为 - 134,508千美元，2020年同期为10,183千美元；调整后EBITDA为 - 9,571千美元，2020年同期为11,863千美元[204] - 2021年第一季度FFO为 - 22,053千美元，2020年同期为 - 4,592千美元；调整后FFO为 - 24,853千美元，2020年同期为8,400千美元[206] 会计政策 - 公司投资酒店物业按相对公允价值入账，折旧采用直线法，无形资产按剩余不可撤销期限摊销[208][209] - 公司会在特定事件或情况发生时对酒店投资进行减值审查[211] 外部因素影响 - 酒店经营者一般可调整房价应对通胀，但竞争等因素可能限制提价，通胀也会影响公司费用[212] - 公司业务存在季节性，业绩波动可能对财务状况和经营成果产生不利影响[213] LIBOR过渡风险 - 2017年7月FCA宣布2021年后停止强制银行提交LIBOR计算利率，美联储相关机构确定SOFR为美元LIBOR首选替代利率[218] - 公司有与LIBOR挂钩的合同，正监控和评估相关风险，若LIBOR停用利率将基于备用参考利率[219] - 向替代参考利率过渡合同存在风险，如价值转移，与LIBOR挂钩的金融工具价值可能受影响[220] - 若合同未过渡到替代参考利率且LIBOR停用，影响可能因合同而异，公司债务利率可能受不利影响[221] - 预计LIBOR在2021年底前基本维持现状，但也可能提前不可用，若如此向替代参考利率过渡的风险将加速和放大[222]