公司设施与业务分布情况 - 截至2023年9月30日，公司通过295家熟练护理和高级生活设施提供服务，其中自有并运营82家，占比27.8%；有购买选择权的租赁11家，占比3.7%；无购买选择权的租赁202家，占比68.5%[200][201] - 公司运营的熟练护理业务主要分布在德克萨斯州（77家）、加利福尼亚州（67家）和亚利桑那州（30家）；高级生活业务主要分布在德克萨斯州（1家）、亚利桑那州（1家）和犹他州（2家）[208] - 公司的房地产投资组合包括112处自有房地产，其中82处由公司运营管理，30处租给第三方运营商[200] - 截至2023年9月30日，Standard Bearer的房地产投资组合包括107处房地产，其中78处租给公司全资拥有和管理的附属熟练护理设施，30处租给第三方运营商全资拥有和管理的设施[228] - 截至2023年9月30日，熟练服务设施数量为258个，较2022年同期的222个增加36个，增幅16.2%[363] - 同一设施期末设施数量为189个、校区数量为24个，过渡设施期末设施数量为22个、校区数量为1个，近期收购设施期末设施数量为11个、校区数量为1个 [364] 公司床位与单元情况 - 截至2023年9月30日，公司运营的熟练护理床位共30469张，其中自有并运营的8128张，占比26.7%；有购买选择权租赁的1145张，占比3.8%；无购买选择权租赁的21196张，占比69.5%[201] - 截至2023年9月30日，公司高级生活单元共3003个，其中自有并运营的1682个，占比56.0%；有购买选择权租赁的178个，占比5.9%；无购买选择权租赁的1143个，占比38.1%[201] 公司入住率情况 - 公司相同设施和过渡设施的综合入住率为79.2%，较上年同期增长2.9%，接近2020年3月疫情前的80.1%[203] - 2023年和2022年三季度末，熟练护理运营运营床位期末数分别为30469和26630，可用患者天数分别为2778007和2440900，实际患者天数分别为2190540和1846699，入住率分别为78.9%和75.7%；2023年和2022年9月30日止九个月，运营床位期末数分别为30469和26630，可用患者天数分别为8128137和7047179，实际患者天数分别为6363107和5287690，入住率分别为78.3%和75.0%[218] - 综合同店和过渡性设施入住率较2022年第三季度提高2.9%[335] - 2023年第三季度实际患者天数为219.054万天，较2022年同期的184.6699万天增加34.3841万天，增幅18.6%[363] - 2023年第三季度运营床位入住率为78.9%，较2022年同期的75.7%提高3.2个百分点[363] - 公司合并入住率在2023年第三季度同比增加3.2% [367] 公司收入相关情况 - 2023年第三季度和前九个月，公司分别确认1030万美元和5510万美元的州救济资金作为收入；2022年同期分别为2140万美元和6350万美元[205] - 2023年三季度和截至9月30日的九个月，公司分别产生租赁收入2100万美元和6060万美元，其中分别有1700万美元和4900万美元来自附属全资医疗运营商，在合并中予以消除[228] - 2023年和2022年三季度末，熟练服务板块和“所有其他”类别的总服务收入分别为935324千美元和765883千美元；2023年和2022年9月30日止九个月，分别为2733343千美元和2203386千美元[218][221][223] - 2023年和2022年三季度末，Medicaid收入分别为374838千美元和302615千美元，占总服务收入比例分别为40.1%和39.5%；2023年和2022年9月30日止九个月，收入分别为1074883千美元和863091千美元，占比分别为39.3%和39.2%[221][223][224] - 2023年和2022年三季度末，Medicare收入分别为237531千美元和211104千美元，占总服务收入比例分别为25.4%和27.6%；2023年和2022年9月30日止九个月，收入分别为733335千美元和610009千美元，占比分别为26.8%和27.7%[221][223][224] - 2023年和2022年三季度末，Managed care收入分别为170747千美元和132663千美元，占总服务收入比例分别为18.3%和17.3%；2023年和2022年9月30日止九个月，收入分别为488511千美元和389036千美元，占比分别为17.9%和17.7%[221][223][224] - 2023年和2022年三季度末，Private and other收入分别为89756千美元和68858千美元，占总服务收入比例分别为9.6%和9.0%；2023年和2022年9月30日止九个月，收入分别为254220千美元和194895千美元，占比分别为9.3%和8.8%[221][223][224] - 2023年第三季度总营收增加1.708亿美元，增幅22.2%，摊薄后GAAP每股收益从0.99美元增至1.11美元，增长12.1%[334] - 高级生活服务收入约占总收入的2.1%，主要来自私人付费居民[329] - 2023年第三季度服务收入占比99.4%，租金收入占比0.6%[338] - 2023年第三季度熟练服务业务收入为1.17816亿美元，2022年为1.0175亿美元[339] - 2023年第三季度调整后息税前利润（Adjusted EBT）为9209.1万美元，2022年为7896.4万美元[339] - 2023年第三季度EBITDA为9813.3万美元，2022年为9016.5万美元[339] - 2023年第三季度公司总营收为9.40791亿美元，较2022年同期的7.70005亿美元增加1.708亿美元，增幅22.2%[362] - 2023年前三季度所得税前收入为2.4148亿美元，2022年同期为2.11638亿美元；调整后EBT分别为2.66906亿美元和2.30922亿美元[358] - 2023年前三季度净利润为1.88027亿美元，2022年同期为1.64133亿美元；EBITDA分别为2.85376亿美元和2.67181亿美元；调整后EBITDA分别为3.1062亿美元和2.85413亿美元；调整后EBITDAR分别为4.57374亿美元和未提及[359] - 2023年第三季度熟练服务收入为9.02967亿美元，较2022年同期的7.39318亿美元增加1.63649亿美元，增幅22.1%[363] - 2023年第三季度公司记录州救济收入1030万美元，2022年同期为2140万美元[362] - 2023年第三季度从2022年10月1日及之后收购业务带来的合并服务收入较2022年同期增加1.173亿美元[362] - 熟练服务收入增加1.636亿美元，即22.1%，各支付方类型收入均有增长，其中医疗补助收入增加8300万美元（23.9%）、医疗保险收入增加2640万美元（12.5%）、管理式医疗收入增加3810万美元（28.7%）、私人收入增加1610万美元（33.0%）[366] - 同一设施熟练服务收入增加4260万美元，即6.6%，管理式医疗收入增加15.9%，医疗补助收入增加3070万美元（10.3%）[364][368] - 过渡设施熟练服务收入增加320万美元，即5.4%，医疗补助天数和私人天数分别增加9.0%和5.6% [364][369] - 近期收购设施熟练服务收入增加1.179亿美元，期间收购36个运营机构 [364][370] - 熟练护理服务收入中，医疗保险占比从25.7%降至22.0%，医疗补助占比从41.2%升至43.6% [375] - 截至9月30日的三个月，租赁收入增加220万美元，即12%，达到2100万美元[378][379] - 其他收入增加730万美元，即22.9%，达到3910万美元，主要归因于其他辅助服务[381] - 截至9月30日的九个月，总收入增加5.33亿美元，即24.1%，主要因熟练服务业务入住率和患者天数增加以及收购影响[389] - 熟练服务收入增加5.095亿美元，即23.9%，各支付方类型收入均有增长[390][393] - 相同设施收入增加1489万美元，即7.8%，归因于入住率和每位患者每日收入增加[390][395] - 过渡设施收入增加155万美元，即9.1%，主要由于入住率增长和每位患者每日收入增加[391][396] 公司成本与利润占比情况 - 2023年第三季度总成本占总收入的91.5%，较2022年的90.4%有所上升[338] - 2023年第三季度净收入占总收入的6.8%，低于2022年的7.3%[338] - 熟练服务部门服务成本增加1.341亿美元，即23.2%，占收入百分比从78.3%升至79.0% [377] - 租金服务成本占总收入的百分比增加0.3%，达到5.4%，主要由于长期租赁业务扩张[382] - 一般及行政费用增加1190万美元，即30.3%，达到5110万美元，占收入百分比增加0.3%至5.4%[383] - 折旧和摊销费用增加250万美元，即15.7%，达到1840万美元，占收入百分比下降0.2%至1.9%[384] 公司业务扩张情况 - 2023年前九个月，公司通过长期租赁扩大业务，新增24个独立熟练护理业务，增加2340张运营熟练护理床位，标准旗手收购3个独立熟练护理业务的房地产并租回给附属实体，还收购1个园区业务的房地产租给第三方运营商[210] - 2023年9月30日后，公司通过长期租赁新增1个独立熟练护理业务，增加45张运营熟练护理床位[211] - 2023年前三季度新增24个运营项目，其中17个在加利福尼亚州[336] 行业环境与政策法规情况 - 2016 - 2030年美国65岁以上人口预计从15%增长到21%，数量增长近50%至7300万，而美国总人口预计增长10%[234] - 2023年7月31日CMS公布2024财年熟练护理设施预期支付系统最终规则，将Medicare支付率总净市场篮子提高4.0%[246][247] - 2023年2月13日CMS发布所有权透明度拟议规则，若实施，熟练护理设施需披露特定所有权和管理关系信息[240] - 2023年3月9日提出家庭和社区基础服务（HCBS）访问法案，为相关护理人员提供Medicaid资金和培训资源[242] - 2023年10月13日加州州长签署法案，2024年6月1日起提高加州医疗工作者最低工资，若通过患者护理最低支出要求法案，该法案对熟练护理设施生效[245] - 2023年4月拜登签署行政命令，旨在增加老年人或残疾人获得负担得起的高质量长期护理的机会[251] - 2023年9月1日CMS发布拟议规则，为长期护理设施设定最低人员配置标准，包括注册护士0.55小时/居民/天、护士助理2.45小时/居民/天等[252] - 熟练护理行业患者护理向低成本替代方案转移，熟练护理设施服务的高 acuity患者增多[234] - 熟练护理行业存在大量收购和整合机会，因行业高度分散且医院和保险公司对报告系统要求提高[234] - 熟练护理行业供需平衡有望改善，因患者护理转移、人口老龄化和预期寿命增加[234] - 新规定若敲定，将分三年逐步实施，城市和农村设施分阶段执行，城市设施评估要求在最终规则发布60天内生效，全职现场RN要求两年后生效，RN最低人员配置0.55 HPRD和NA 2.45 HPRD三年后生效；农村设施评估要求同样60天内生效，全职现场RN要求三年后生效，最低人员配置五年后生效[255] - 2020年3月至2023年5月11日，为应对新冠疫情，联邦、州和地方监管机构实施新规并临时豁免部分现有规定[258] - 2020年3月至2023年，《家庭第一冠状病毒救济法案》使联邦医疗补助援助百分比在公共卫生紧急状态期间提高6.2%，《2023年综合拨款法案》修订了医疗补助注册保护措施并增加了资金，2023年第一季度FMAP增加6.2%，4 - 6月降至5%，7 - 9月降至2.5%，10 - 12月降至1.5%，年底降至0%[261] - 截至目前，医疗保险约占公司熟练护理服务收入的27.8%，是第二大付款方，其报销率和规则常变，可能对公司收入和运营利润率产生重大不利影响[263] - 2019年10月1日生效的SNF PPS规则采用新病例组合模型PDPM确定医疗保险报销，取代现有方法，旨在实现更具价值的统一急性后护理支付系统[264][265] - 若SNF未