收入与增长策略 - 公司绝大部分收入来自广告，增长策略依赖吸引更多广告商、扩大与现有广告商业务及拓展广告产品[71] - 公司活跃用户增长速度预计随用户基数增加或市场渗透率提高而下降，财务表现将更依赖提升用户参与度和货币化努力[79] - 女性约占公司用户总数的三分之二，Z世代用户占比超40%，公司可能需增加其他群体用户数量以实现增长[79] - 公司广告收入增长依赖开发有效广告产品和工具，新广告格式可能影响收入[106] - 公司业务增长依赖成功改进现有产品和创造新产品，新产品可能无法吸引用户或产生收入[107] - 公司继续制定国际增长战略，可能无法成功拓展和盈利国际业务，面临国际业务风险[109][110] 广告收入风险 - 公司广告收入可能受广告价格变化、无法推出维持或提升广告价值的新产品等因素影响[75] - 公司主要收入来自广告，无法满足广告投放量需求可能损害业务、收入和财务业绩[93] - 公司在广告收入方面面临竞争，需提高广告支出份额，部分竞争对手有更广泛产品和销售渠道[102][103] - 吸引和保留广告商依赖收集和使用数据及开发工具的能力，若无法做到，广告收入可能受影响[129] - 网络和移动浏览器开发者的限制使公司难以提供相关广告、衡量广告效果，虽开发工具应对但效果不确定[132] - 若广告商认为公司指标不能准确反映用户群和用户参与度，或发现指标不准确，可能减少预算分配[137] 用户相关风险 - 用户增长、留存和参与度可能受用户体验、广告相关性、数据隐私等因素影响[81] - 公司在吸引、留存和吸引用户方面面临激烈竞争，竞争对手包括亚马逊、Meta等大公司[94][95] - 若安全受威胁或用户、广告商认为安全受威胁，公司可能失去信任，损害业务、收入和财务业绩[126] - 依赖第三方引流，其政策变化或影响平台流量和用户增长[152] - 依赖第三方应用商店分发应用，其条款变更可能影响业务[157] - 依赖第三方登录，其故障或政策变化可能影响用户留存和增长[158] 内容相关风险 - 公司平台提供有用且相关内容的能力取决于用户、创作者等第三方贡献，可能无法有效竞争或获取相关内容[85] - 公司使用新技术如生成式人工智能可能产生不相关或有害内容，带来多种风险[89] 平台决策风险 - 公司会根据用户或广告商反馈对平台进行更改，但这些决策可能无法带来预期收益[91] 数据隐私与法规风险 - 数据隐私法律法规可能影响公司有效提供相关内容和扩大广告业务的能力，用户可能选择不共享数据[92] - 公司处理含个人信息的数据，受复杂且不断演变的政府监管和法律义务约束[138] - 公司受GDPR约束，违规可能面临最高达前一财年全球年营业额4%或2000万欧元（以较高者为准）的罚款[139] - 加州CCPA和CPRA等法律增加公司成本和不确定性，其他州类似法律也有影响[139] - 法律和法规可能要求公司修改数据处理实践和政策，增加合规成本，影响国际广告业务扩展[139] - 数据隐私相关法规变化或影响产品开发及服务成本[142] 业务管理风险 - 公司可能无法有效管理业务增长，技术系统、内部控制可能不足，采用新技术慢会面临竞争劣势[113] - 公司决策可能符合使命和价值观，但会降低短期或中期经营业绩[114] 收购风险 - 公司可能进行收购，收购可能无法实现目标，整合过程需大量时间和资源，可能损害业务和财务业绩[118] 国际业务风险 - 公司面临多种国际业务风险，包括政治、经济不稳定，汇率波动，知识产权保护不足等[116] 品牌声誉风险 - 维护和提升“Pinterest”品牌和声誉对扩大用户和广告商基础至关重要，若失败可能损害业务、收入和财务业绩[119] AI使用风险 - 公司使用并投资扩展AI能力，但开发和部署AI存在风险，可能对业务、声誉或财务结果产生不利影响[124] 技术基础设施风险 - 技术基础设施维护和扩展能力影响业务、收入和财务结果[143][144] - 系统易受自然灾害、公共卫生事件等不可控因素影响[145] 人才风险 - 吸引和留住高素质人才困难，可能影响业务和财务结果[148][149] 第三方依赖风险 - 依赖亚马逊云服务，其服务中断或条款变更可能影响业务[159] - 产品需与第三方系统和标准兼容，其变化可能影响用户体验[161] 其他业务风险 - 广告拦截技术可能影响公司业务和财务结果[166] - 公司使用开源软件可能面临诉讼、不利许可条件等风险，影响产品供应和业务[183] - 公司可能面临知识产权诉讼，需寻求许可或开发替代技术，可能增加运营成本[178] - 新立法或法规变化可能增加公司运营成本、内容责任和诉讼成本，影响商业模式[172] - 政府限制公司产品访问会损害业务、收入和财务结果[175] 财务状况 - 公司2023年和2022年净亏损分别为3560万美元和9600万美元，2021年净收入为3.164亿美元，截至2023年12月31日累计亏损21.503亿美元[189] - 公司过去有经营亏损，预计增加成本和运营费用，未来可能亏损且难以维持盈利[189] - 公司运营结果可能因多种因素季度波动，包括创收能力、广告定价压力、宏观经济状况等[191] - 截至2023年12月31日，公司有联邦、加州和其他州净运营亏损结转额分别为29.146亿美元、5.55亿美元和13.875亿美元，加州和其他州结转额分别将于2028年和2026年开始过期[204] 税务风险 - 2022年《降低通胀法案》引入新条款，包括对某些大公司征收15%的企业替代最低税和对股票回购征收消费税[185] - 美国或非美国税收变化可能增加全球有效税率，导致额外税收或成本，损害业务[185] - 公司可能有超出预期的税务负债，有效税率可能因多种因素变化而增加，影响财务结果[202] 用户指标风险 - 用户指标计算存在挑战，可能不准确或与第三方估计不同，影响业务决策[192] 账户管理风险 - 公司努力减少平台恶意活动，定期停用违规账户并将其排除在MAU计算外，但无法识别和清除所有虚假、垃圾和恶意账户[193] 用户数据风险 - 部分用户人口统计数据可能不完整或不准确，如年龄、地理位置和收入数据等[194] 融资风险 - 若无法获得额外融资或违约，公司运营可能中断，业务、收入和财务结果将受损害[195] 股权结构与投票权 - 公司双类普通股结构使B类股股东集中投票权，截至2023年12月31日，B类股股东持有约74.5%的投票权，可能影响A类股交易价格[209] - B类股转让通常会转换为A类股，特定情况除外，B类股转换会增加长期持有者的相对投票权[211] 股票交易与价格波动 - 公司A类普通股在纽约证券交易所上市，但无法保证活跃交易市场能持续[213] - A类普通股交易价格已出现且可能继续波动，受多种因素影响，投资者可能损失部分或全部投资[214] - 股票市场极端波动影响科技公司股价，公司股价波动或与财务表现无关或不成比例，业绩不达标可能导致A类普通股股价下跌[217] - 未来发行债务或股权证券可能对A类普通股市场价格产生不利影响，发行新股可能稀释现有股东权益[218][219] - 公司A类普通股市场价格受多种因素影响，包括用户增长、诉讼、监管等[222] 股票回购风险 - 公司无法保证股票回购计划能完全完成或提升长期股东价值，该计划可能影响股价和增加波动性[208] 反收购条款风险 - 特拉华州法律和公司章程中的反收购条款可能使并购、要约收购或代理权争夺变得困难，压低A类普通股市场价格[224][225] 法律管辖风险 - 公司章程指定特拉华州法院为公司与股东之间纠纷的专属管辖法院，可能限制股东选择司法管辖地的能力[226][227] 股息政策 - 公司预计在可预见的未来不会支付股息，股东需依靠股价上涨后的股票出售来实现投资收益[229] 外汇与利率风险 - 公司面临外汇和利率市场风险，多数收入和运营费用以美元计价，外汇波动目前未产生重大影响[314][315] - 截至2023年12月31日，公司持有现金、现金等价物和有价证券25.111亿美元，利率上升100个基点将使2023年和2022年现金等价物和有价证券市值分别减少6600万美元和5200万美元[316]