公司概况 - [公司是全球最大的机构投资者金融服务提供商之一，客户包括资产管理者和所有者、保险公司、官方机构和中央银行等][11] - [公司是全球最大的机构投资者金融服务提供商之一，业务覆盖超100个地理市场，截至2023年12月31日，AUC/A为41.81万亿美元，AUM为4.13万亿美元][11][12] - [截至2023年12月31日，公司合并总资产为2972.6亿美元，合并总存款为2209.7亿美元，合并总股东权益为238亿美元，约有46000名员工][12] - [公司通过子公司开展业务，主要通过道富银行运营，道富银行可追溯到1792年成立的联合银行][12][13] - [公司投资服务业务线为全球机构客户提供一系列服务，帮助客户执行全球证券交易结算等相关服务][14] - [公司在网站上免费提供向美国证券交易委员会提交的所有报告][14] - [截至2023年12月31日，公司在美洲、欧洲和中东、亚太地区的服务资产分别约为29.95万亿、8.91万亿和2.95万亿美元][15] - [截至2023年12月31日，道富环球投资顾问公司的资产管理规模约为4.13万亿美元][21] 公司风险 - [面临战略风险，如激烈竞争、定价压力、新产品和服务开发成本及风险、并购和战略联盟风险、人才竞争等][7] - [面临金融市场风险，受政治、地缘政治、经济和市场条件影响，投资证券组合和财务状况可能受市场变化、政府行动或货币政策影响][8] - [面临合规和监管风险，业务和资本活动受监管要求影响，面临广泛且不断变化的政府监管，可能受政府执法和诉讼影响][9] - [面临运营和技术风险，内部控制环境可能不足，技术基础设施需更新维护，风险管理框架和流程可能无效][10] - [业务活动面临利率风险和信用风险，费用收入可能因市场和客户因素下降，若无法有效管理资本和流动性，财务状况将受影响][9] - [计费流程和实践改进可能发现更多错误或需整改的领域，气候变化及相关监管要求可能对公司产生不利影响][10] - [可能因不可预见事件如恐怖袭击、自然灾害等遭受损失或面临负面影响][10] - [公司面临新市场进入者和竞争对手挑战，在许多核心业务中面临重大定价压力，这已并可能继续影响公司收入增长和运营利润率][106] - [金融服务行业进一步整合可能给公司带来挑战，包括可能增加公司业务的下行定价压力][107] - [美国政府及其机构的经济政策影响公司运营环境，美联储货币政策直接影响利率水平，进而影响经济整体信贷状况][106] - [公司面临激烈竞争、定价压力、新产品和服务开发风险、人才竞争等战略风险][7][8] - [公司受政治、地缘政治、经济和市场条件影响，面临金融市场风险，如利率风险、信用风险等][8][9] - [公司业务和资本活动受监管要求和考虑因素影响，面临合规和监管风险，如法规变化、政府执法和诉讼等][9] - [公司内部控制环境可能不足，面临运营和技术风险，如技术基础设施更新维护、网络攻击等][10] 前瞻性陈述风险 - [前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，不应依赖这些陈述代表公司任何时间的预期或假设][5] - [公司前瞻性陈述受各种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异][6][7] 员工情况 - [2023年员工数量较2022年12月31日增长约10%，达到约46000人，增长几乎完全由印度一家运营合资企业的合并推动][24] - [约74%的员工位于美国境外][25] - [2023年员工通过Bravo计划认可同事杰出工作超118000次][27] - [2023年超三分之一的空缺职位由内部候选人填补，公司持续利用全球员工群体作为人才来源][34] - [2023年公司在八个多元化目标类别中的六个取得进展，实现了五个目标，包括美国BIPOC员工的所有目标][33][35] - [2023年底，全球员工约56%为男性，44%为女性，女性在领导层（高级副总裁及以上）中占比约39%，美国约37%的员工自我认定为BIPOC社区成员][38] - [2023年公司员工数量较2022年12月31日增长约10%，达到约46000人][24] - [约74%的员工位于美国境外][25] - [2023年员工通过Bravo计划认可同事超118000次][27] - [2023年超三分之一的空缺职位由内部候选人填补][34] - [2023年公司在八个多元化目标类别中的六个取得进展，实现了五个目标，包括美国所有针对有色人种员工的目标][33][35] - [2023年底公司全球员工中男性约占56%，女性约占44%，女性在领导层（高级副总裁及以上）中占比约39%，美国员工中约37%自我认定为BIPOC社区成员][38] - [公司宣布实现Management Leadership for Tomorrow的黑人工作场所平等青铜认证，成为首个获此称号的全球系统重要性金融机构][38] - [公司实施“10项反种族主义和不平等行动”，目标是增加黑人和拉丁裔在高级领导层中的代表性，解决种族和社会不公问题][37][38] 业务发展历程 - [2018年收购CRD，开始构建前后端平台道富Alpha；2021年收购Mercatus，推出面向私募市场的Alpha；2023年对固定收益管理模块进行两次重大升级][17] - [2021年成立道富数字，专注数字资产及相关技术服务开发][18] - [2023年完成印度一家运营合资企业的合并，并宣布计划在2024年完全收购另一家运营合资企业以简化印度运营模式][23] - [2023年公司完成印度一家运营合资企业的合并，并计划在2024年完成对另一家运营合资企业的全资收购][23] - [2021年公司成立道富数字，专注于数字资产及相关技术服务的开发][18] - [2023年公司对State Street Alpha固定收益管理模块进行两次重大升级][17] 监管法规 - [公司受《银行控股公司法》等法规监管，作为金融控股公司可从事更广泛非银行活动，但需满足资本和管理要求][38][39][40] - [2019年1月起全面实施巴塞尔协议III规则，公司还需遵守市场风险资本规则和“资本下限”要求][41][42] - [2023年7月27日，美国监管机构发布巴塞尔协议III终局提案和美国全球系统重要性银行（G - SIB）资本附加费框架修订提案][43] - [巴塞尔协议III终局提案将于2025年7月1日生效，2028年7月1日全面实施，G - SIB附加费提案将在最终规则通过后两个日历季度实施][49] - [若按2023年12月31日全面实施扩展风险加权资产（RWA）方法估算，扩展风险加权资产将比实际标准化方法RWA高约15%][49][50] - [巴塞尔协议III规则要求最低CET1风险资本比率为4.5%、最低补充杠杆率（SLR）为3%、最低一级资本风险资本比率为6%、最低总资本比率为8%][49] - [公司总监管资本由CET1资本、一级资本和二级资本组成][50] - [公司当前G-SIB附加费至2024年12月31日为1%，预计至2025年12月31日维持1%，但最终计算有升至1.5%的风险][57][58] - [截至2024年1月1日，CET1资本最低比率为8.0%，一级风险资本为9.5%，总风险资本为11.5%，以无限制进行资本分配和酌情发放奖金][58] - [公司需维持最低一级杠杆率4%，最低补充杠杆率3%，作为美国全球系统重要性银行需维持2%的补充杠杆率缓冲][59][60] - [2023年10月1日至2024年9月30日，公司压力资本缓冲设定为规定最低值2.5%][61][70] - [2023年第四季度，公司根据托管银行排除规则，从补充杠杆率分母中排除696亿美元存于央行的平均余额][63][64] - [自2023年1月起，公司需持有符合要求的外部总损失吸收能力和长期债务，分别为总风险加权资产的21.5%和风险加权资产的7.0%等][66][67][68] - [公司需每日向美联储报告流动性覆盖率，且维持该比率等于或高于100%，并按要求公开披露相关信息][65] - [公司需维持净稳定资金比率等于或高于100%，并自2023年起按要求公开披露相关信息][69] - [美国机构实施的相关规则对公司资本规划、压力测试和股息分配等流程产生影响，但未改变高级方法下的监管资本要求、一级杠杆率或补充杠杆率][69] - [计算风险加权资产有“标准化”和“高级”两种方法，公司高级方法资本计算选用标准化方法计算交易对手信用风险][53][54][55] - [公司需向美联储提交年度资本计划，标准化方法的SCB等于2.5%与特定计算值中的较大值][71] - [美国全球系统重要性银行（G-SIB）对任何“主要交易对手”的总净信用风险敞口限制为一级资本的15%，对其他非关联交易对手的限制为25%，规则于2020年1月1日生效][74] - [美联储有权禁止或限制公司支付股息、回购普通股或其他减少资本的行动][72] - [多德 - 弗兰克法案修订案调整压力测试要求，美联储监管压力测试情景从三个减至两个，公司自行开展的压力测试从半年一次改为一年一次][75] - [公司需每两年向美联储和联邦存款保险公司（FDIC）联合提交一次处置计划，2023年处置计划于7月1日提交，结果预计2024年7月1日公布，下次提交时间为2025年7月1日][77][78] - [公司受沃尔克规则约束，禁止从事某些自营交易活动，需建立合规计划，这带来合规成本并导致部分收入和未来机会损失][78][79] - [公司首选的处置策略是单点进入（SPOE）策略，在发生资本重组事件时按相关协议执行][78][80] - [道富银行需定期向FDIC提交处置计划，2023年12月1日已提交，FDIC拟将资产超1000亿美元的机构提交频率改为每两年一次][81] - [作为G-SIB，公司面临更严格监管标准，监管合规成本增加，且需满足更高资本和流动性管理等期望][76][77] - [若公司未能满足监管资本要求，可能面临多种执法行动，包括FDIC终止道富银行存款保险及业务限制][78] - [公司需定期向美联储提交恢复计划，恢复策略将在决议计划触发前实施，且在部分国际司法管辖区开展恢复规划工作][82] - [若发生资本重组事件，SSIF将无权再向母公司提供流动性，母公司需向SSIF贡献剩余资产，SSIF需向受益实体提供资本和流动性支持][83] - [若FDIC被指定为母公司接管人，其有权移除相关人员、分配资产负债、区分债权人及管理索赔流程等][84][85] - [2013年FDIC发布SPOE策略，通过将顶级美国控股公司置于接管状态等方式解决系统重要性金融机构问题][86] - [多德 - 弗兰克法案对场外衍生品市场实施全面监管，相关规则大多已实施，但部分最终规定实施时间有限或未最终确定][87] - [道富银行作为注册掉期交易商，需满足重大监管义务，CFTC授予其有限目的掉期交易商指定][90][91] - [美国监管机构于2023年7月27日发布巴塞尔协议III最终方案和美国全球系统重要性银行资本附加费框架修订提案][43] - [巴塞尔协议III最终方案预计2025年7月1日生效，2028年7月1日全面实施，全球系统重要性银行资本附加费提案将在最终规则通过后两个日历季度实施][49] - [若按2023年12月31日全面实施巴塞尔协议III最终方案的扩展风险加权资产方法，且未采取缓解措施，公司扩展风险加权资产将比实际标准化方法计算的结果高约15%][50] - [巴塞尔协议III规则要求最低CET1风险资本比率为4.5%，最低补充杠杆率为3%，最低一级风险资本比率为6%，最低总资本比率为8%][49] - [公司总监管资本由CET1资本、一级资本和二级资本组成，一级资本包括CET1资本和额外一级资本工具，二级资本包括合格的次级长期债务工具][50][51][52] - [现有巴塞尔协议III规则提供标准化和高级方法两种框架计算风险加权资产，公司选择使用标准化方法计算交易对手信用风险的敞口金额][51][53][54][55] - [公司注册为银行控股公司，选择作为金融控股公司，可从事更广泛的非银行金融活动，但需满足资本充足和管理良好的要求][38][39][40] - [公司当前G - SIB附加费至2024年12月31日为1%，预计至2025年12月31日维持1%，但最终计算未完成，存在升至1.5%的风险][57][58] - [假设逆周期缓冲为0%，2024年1月1日起，CET1资本最低比率为8.0%，一级风险资本为9.5%，总风险资本为11.5%][58] - [公司需维持最低一级杠杆比率4%和补充杠杆率3%，作为美国全球系统重要性银行，需维持2%的补充杠杆率缓冲][59][60] - [2023年10月1日至2024年9月30日，公司的压力资本缓冲设定为规定最低值2.5%][70] - [2023年第四季度，公司根据托管银行排除规则，从补充杠杆率分母中排除了696亿美元的央行存款平均余额][63] - [自2023年1月起，公司需持有符合要求的外部总损失吸收能力和长期债务，分别为风险加权资产的21.5%和7.0%，或总杠杆敞口的9.5%和4.5%][66][68] - [公司需每日向美联储报告流动性覆盖率，且维持该比率等于或高于100%，并按要求公开披露相关信息][65] - [公司需维持净稳定资金比率等于或高于100%，并自2023年起按要求半年度公开披露相关信息][69] - [公司需按要求进行资本规划和压力测试，并向美联储提交年度资本计划，接受定性评估][70][71] - [美联储有权禁止或限制公司支付股息、回购普通股或其他减少资本的行动][72] - [公司作为美国全球系统重要性银行（U.S. G-SIB），对任何“主要交易对手”的总净信用风险敞口限制为一级资本的15%，对任何其他非关联交易对手的总净信用风险敞口限制为一级资本的25%，最终的单一交易对手信用限额（SCCL）规则于2020年1月1日生效][74] - [多德 - 弗兰克法案经《经济增长、监管放松和消费者保护法案》（EGRRCPA）修订后，将美联储监管压力测试的情景数量从三个减少到两个，公司进行的压力测试频率从每半年一次改为每年一次，该修改于2019年10月实施][75] - [对于被认为对美国金融稳定构成严重威胁的美国全球系统重要性银行，金融稳定监督委员会（FSOC）投票后，美联储必须限制该机构的合并能力、限制其提供金融产品的能力等，必要时要求其保持不超过15比1的债务 - 股权比率][76] - [公司需每两年向美联储和联邦存款