业务增长与扩展 - Cboe Clear Digital在2023年清算了180亿美元的名义交易量，相比2022年收购后的40亿美元有显著增长[34] - Cboe完成了Cboe澳大利亚和Cboe日本向Cboe技术平台的迁移，并在澳大利亚和日本推出了BIDS服务[9] - Cboe在2023年成功整合了Cboe Canada和MATCHNow ATS，并推出了Cboe Theoretical Options Pricing Service[9] - Cboe在2023年推出了Cboe Theoretical Options Pricing Service，进一步扩展了其产品线[9] - Cboe Digital在2024年1月12日推出了新的数字资产期货产品，这些产品在2023年6月5日获得CFTC批准[730] 许可协议与合作伙伴关系 - Cboe与S&P Dow Jones Indices的许可协议将持续至2033年，并拥有S&P 500指数期权交易的独家许可至2032年[14] - Cboe与S&P Dow Jones Indices的许可协议涵盖了S&P 500指数、S&P 100指数、S&P 500 ESG指数和S&P Select Sector Indices的期权交易[14] 市场竞争与费用结构 - Cboe的四个美国期权交易所与13个其他美国期权交易所竞争，主要竞争因素包括费用和返利结构[24] - Cboe在欧洲市场运营多种市场模型，包括连续Lit订单簿、定期拍卖订单簿和暗盘中点订单簿，费用通常基于交易名义价值[19] 数字资产与加密货币 - Cboe Digital通过第三方托管提供商隔离客户数字资产，并允许未来质押或再抵押客户数字资产[31] - Cboe Clear Digital在2023年清算了来自50个美国司法管辖区的加密货币交易[34] - Cboe Clear Digital 持有纽约州金融服务部（NYDFS）颁发的BitLicense，并在需要许可证的州持有货币传输许可证[57] - Cboe Digital持有客户数字清算资产，通过第三方托管账户和自托管方式进行管理，以确保资产的流动性和高效访问[731] - Cboe Digital的数字资产估值风险主要基于市场供需，公司通过多种控制和程序保障来最大化公允价值测量的质量[756] - Cboe Clear Digital 目前仅允许以美元作为抵押品[758] - Cboe Clear Digital 清算成员在现货数字资产交易中大多以全额资金为基础运作[758] 监管与合规 - Cboe Europe 位于伦敦，受英国和某些欧洲法规的监管，包括《金融服务法2012》和《金融市场行为监管局》（FCA）的监管[58] - Cboe Europe Equities and Derivatives 使用与美国相同的实时监控系统来监控交易和市场活动[59] - Cboe FX 发布了《FX全球准则》的承诺声明，承诺其外汇市场活动符合该准则的原则[60] - Cboe Trading、BIDS Trading 和 Cboe Fixed Income 受美国证券交易委员会（SEC）和自律组织（SRO）规则的监管[62] - Cboe Global Markets 受SEC、FCA和AFM的监管，包括股东所有权和投票限制[63] - Cboe Clear Europe 和 Cboe NL 位于阿姆斯特丹，受荷兰法律和监管，包括《金融监管法》和荷兰金融市场管理局（AFM）的监管[85] - 公司通过监管服务协议（RSAs）使用员工和/或第三方来监管和监控TPHs和会员的交易活动，以确保市场完整性[92] - 公司是联合审计委员会（JAC）的成员，负责监督联合审计协议的实施和功能，并确定每个指定自律组织在监管检查和财务审查中的实践和程序[93] - 公司参与了多个NMS计划，包括Cboe Options、C2、BZX和EDGX，这些交易所是OPRA的成员，负责生成和传播美国上市证券期权的市场信息[97] - 公司参与了期权监管监督机构计划（ORSA Plan），旨在增强交易所对其市场的监管效率和有效性，避免监管工作的重复[98] - 公司提交了2024年1月的费用申请，以实施与2022年前历史CAT成本相关的交易费用，预计从2024年3月1日开始收取[103] - 公司参与了联合审计跟踪计划（CAT Plan），旨在创建一个跟踪订单生命周期的联合审计跟踪，以增强监管机构对美国证券市场中交易活动的监控能力[129] - 公司通过FINRA提供监管服务，FINRA代表交易所执行某些监管功能，以避免与Cboe Trading的监管和监督相关的潜在利益冲突[124] - 公司通过OCC执行某些监管功能，CFE保留对其市场的整体监管责任[125] - 公司是多个NMS计划的成员，包括期权订单保护和锁定/交叉市场计划，旨在禁止交易穿透和避免锁定/交叉市场[128] - 公司参与了NMS计划，负责选择和保留证券符号的程序[128] - 公司通过全面的监管计划支持透明和高效的资本市场，致力于为市场参与者提供可信赖的市场环境[156] 风险管理 - Cboe Clear Europe持有8.346亿美元的清算成员保证金存款、清算基金和互操作性基金，主要用于资本安全，同时最小化信用、市场和流动性风险[734] - Cboe Clear Europe通过每日和日内收取清算成员的抵押品来帮助缓解市场风险，以覆盖正常市场条件下的潜在损失[732] - Cboe Clear Europe的流动性风险主要通过密切监控流动性需求和持有中央银行的资金来缓解，以减少损失或延迟访问资金的风险[755] - Cboe Clear Europe在2023年8月14日实施了规则变更，允许将收到的现金抵押品投资于预批准的政府证券和隔夜回购协议[734] - Cboe Clear Europe的信用风险主要通过最低参与者要求、监控财务健康状况以及收取抵押品来缓解[729] - Cboe Digital 每日、每周和每月监控市场风险，以确保有序市场[758] - Cboe Clear Digital 在正常市场条件下维持预筹资金以覆盖清算参与者违约的潜在损失[758] - Cboe Clear Digital 在极端但合理的市场条件下，从某些合格成员处收取抵押品以覆盖潜在损失[758] - 公司对利率变化的市场风险敞口主要涉及现金及现金等价物、金融投资和债务[760] - 公司未将投资组合用于交易或其他投机目的[760] - 公司对利率变化的敞口未预期会带来重大风险，假设现金及现金等价物和金融投资的金额和组成不变[760] 财务与债务 - 截至2023年12月31日，公司有14.392亿美元的未偿还债务，全部与固定利率的优先票据相关[736] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物和金融投资为6.007亿美元，其中2.443亿美元存放在美国以外的外国子公司[760] - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物和金融投资为5.244亿美元，其中2.261亿美元存放在美国以外的外国子公司[760] 知识产权与法律 - 公司拥有大量知识产权资产，包括商标、服务标志、域名、版权、商业秘密和专利，主要受美国法律保护，同时在欧洲、亚洲和其他地区也有知识产权保护[135] - 公司面临与CAT Funding Model相关的法律挑战，可能导致实施延迟，并增加计划参与者的成本，部分与历史CAT成本相关的本票可能无法收回[133][134] 员工与文化 - 公司致力于员工多样性和包容性，通过多样性领导委员会（Diversity Leadership Council）推动多元文化背景的员工参与，以促进创新和协作[138] - 公司通过Cboe Empowers社区参与计划，为资源不足的学生提供导师、奖学金和职业发展机会，2023年向芝加哥和堪萨斯城的学生颁发了7个全额大学奖学金[141] - 公司员工分布广泛，美国有1,107名员工，英国186名，荷兰125名，加拿大80名，澳大利亚78名，菲律宾30名，日本26名，新加坡9名，香港5名，瑞士1名[147] - 公司高管团队包括首席执行官Fredric J. Tomczyk（68岁）、全球衍生品主管Catherine R. Clay（56岁）、首席财务官Jill M. Griebenow（44岁）等，均具备丰富的行业经验[148] - 公司通过领导力发展计划（Lead the Way）培养高潜力领导者，结合虚拟课堂和面对面研讨会，加速关键人才储备的发展[145] - 公司通过开放政策、员工调查和CEO每周信件等方式，保持与员工的透明沟通，支持员工在混合工作、育儿和养老等方面的挑战[144] 交易与清算 - Cboe Trading 作为交易所的路由经纪商，负责将订单从交易所发送到其他执行场所[87] - BIDS Trading 运营一个ATS（替代交易系统），旨在匿名交易大额美国股票[88] - Cboe Fixed Income 运营一个电子交易系统，专注于美国国债和票据的机构间交易[88] - Cboe FX平台上的机构现货外汇交易没有对手方信用风险，因为Cboe FX不是任何外汇交易的对手方，所有交易均在银行或主要经纪商之间双边进行[728] - 公司在全球范围内通过中央对手方（CCP）机制管理交易对手风险，确保美国、加拿大、欧洲、澳大利亚和日本市场的交易清算和结算安全[726][727]