业绩预期 - Cboe Global Markets Inc (CBOE) 预计将于2月6日盘前公布2025年第四季度业绩 其营收和盈利均有望实现增长 [2] - 市场普遍预期第四季度营收为6.3329亿美元 同比增长20.7% [2] - 市场普遍预期第四季度每股收益为2.93美元 该预期在过去30天内上调了12.6% 并暗示同比增长39.5% [3] 盈利预测模型分析 - 根据Zacks模型 公司此次未必能实现盈利超预期 因为其盈利ESP为0.00% (最准确估计与普遍预期均为每股2.93美元) 尽管其Zacks评级为1级(强力买入) [4][5] 第四季度业绩驱动因素 - 强劲的指数期权增长 更高的交易清算费 接入与容量费 市场数据费以及监管费预计推动了第四季度业绩 [6] - 衍生品市场收入预计因Cboe期权交易所交易量上升带来的交易清算费增加而增长 利好营收 [6] - Cboe Data Vantage收入可能受益于接入与容量费以及专有市场数据费的增加 [7] - 更高的监管费以及交易清算费预计利好现金与现货市场业务 [7] - 交易清算费增加和更高的监管费可能利好衍生品业务 [7] - 接入与容量费可能因期权 北美股票 欧洲及亚太板块的逻辑端口费因客户需求增长而增加 [8] - 专有市场数据费预计因期权 欧洲及亚太板块 以及北美股票板块的该项费用增加而受益 [8] - 指数期权日均交易量(ADV)和多上市期权ADV改善推动的净交易清算费增长 可能利好期权业务在当季的表现 [9] - 期权和衍生品收入可能因指数期权和多上市期权交易量上升而增长 [10] - Data Vantage的接入与容量费实现增长 持续的股票回购预计将支撑盈利 [10] - 净交易清算费可能受益于Cboe欧洲股票匹配ADNV的增长 全球外汇ADNV的上升以及Cboe Clear Europe净结算量的增长 北美股票板块净交易清算费的下降可能部分抵消了增长 [11] - 公司可能受益于强劲的专有产品 VIX期货 VIX和SPX期权 并预计在多上市期权交易方面将见证坚实增长 [12] - 持续的股票回购预计有助于提升当季的盈利水平 [12] 同业可比公司 - 标普全球(SPGI)目前盈利ESP为+1.14% Zacks评级为2级 其2025年第四季度每股收益普遍预期为4.29美元 同比增长13.7% 且过去四个季度盈利均超预期 [13][14] - Arch Capital Group Ltd (ACGL)目前盈利ESP为+4.54% Zacks评级为3级 其2025年第四季度每股收益普遍预期为2.49美元 同比增长10.1% 且过去四个季度盈利均超预期 [14] - Kinsale Capital Group Inc (KNSL)目前盈利ESP为+0.59% Zacks评级为3级 其2025年第四季度每股收益普遍预期为5.30美元 同比增长14.7% 且过去四个季度盈利均超预期 [15]

公司动态：Cboe探索新型期权产品 - Cboe Global Markets正在探索一种受监管的期权产品，该产品将提供“全有或全无”的支付结构 [1] - 该产品旨在满足散户对更简单、类似预测市场的“事件型”交易日益增长的需求 [1] - 产品结构为：若满足特定条件则支付固定回报，否则不支付任何回报，其二元化支付机制与许多预测市场平台上的事件合约类似 [1] - Cboe拒绝提供产品具体规格或时间表的细节，该计划仍处于早期阶段 [2] 产品策略与历史背景 - 该产品的吸引力在于其简单直接，许多散户交易者难以理解传统期权的隐含波动率、时间衰减等概念 [2] - 与单一条件挂钩的固定回报更易于理解和进行仓位管理，尽管风险仍是损失全部权利金 [2] - Cboe并非首次涉足二元化合约，其曾在2008年推出过与标普500指数和Cboe波动率指数挂钩的二元期权 [3] - 但早期产品因未能吸引持续兴趣、且主要由专业交易者主导，后来被退市，这与公司当前希望吸引的散户群体不同 [3] 行业监管环境 - Cboe的探索正值美国监管机构着手明确事件合约的监管规则之际 [4] - 美国商品期货交易委员会主席于1月29日表示，计划为“事件合约”起草新规，并将撤回一项旨在限制某些与政治和体育挂钩的合约的先前提案 [4] - 州一级的法律挑战持续塑造着监管格局，例如马萨诸塞州一名法官裁定，根据该州博彩规则，Kalshi不能向该州居民提供体育相关合约 [5] - 监管动态为事件合约类产品的发展带来了新的不确定性，同时也可能提供更清晰的框架 [4][5] 市场竞争格局 - 预测市场和事件型交易的知名度急剧扩大，特别是在近期的美国选举周期之后 [6] - Cboe推出新产品的努力，正值市场对预测市场和事件合约产生更广泛兴趣的背景下 [7] - 美国商品期货交易委员会计划为“事件合约”起草新规则，表明监管机构也在关注这一类别 [7]

文章核心观点 - 文章认为动量投资策略的核心是跟随股票近期趋势，旨在通过识别并利用已确立的价格路径来获取及时且盈利的交易机会 [1] - 文章指出，Zacks动量风格评分是帮助投资者识别动量股票的有效工具 [2] - 文章以芝加哥期权交易所全球市场为例，详细分析了其作为优质动量投资标的的各项驱动因素，并得出结论：该公司因其强劲的价格表现、积极的盈利预测修正以及高评级，在近期有望跑赢市场 [3][4][12] 公司表现分析 - 短期价格表现：过去一周，公司股价上涨1.04%，与行业涨幅持平；月度股价上涨6.83%，优于行业5%的涨幅 [6] - 中长期价格表现：过去一个季度，公司股价上涨3.29%；过去一年，股价上涨29.72%，显著跑赢同期标普500指数2.08%和15.65%的涨幅 [7] - 交易量：过去20个交易日的平均成交量为817,031股，为评估价格与成交量关系提供了基准 [8] 盈利预测与评级 - 盈利预测修正：过去两个月内，市场对该公司本财年盈利的一致预期从10.15美元上调至10.55美元，期间有9次向上修正，无向下修正 [10] - 下财年预测：同期，对下一财年的盈利预测也出现了9次向上修正，无向下修正 [10] - 综合评级：公司目前拥有Zacks Rank 1（强力买入）评级，且动量风格评分为A级 [4][12] 行业与市场比较 - 行业表现：Zacks证券与交易所行业过去一周上涨1.04%，过去一个月上涨5% [6] - 市场比较：公司过去一年29.72%的股价涨幅，远超同期标普500指数15.65%的涨幅 [7]

公司业务动态 - Cboe Global Markets正与零售经纪商进行早期谈判，计划为散户投资者重新推出“二元期权”或“固定回报合约”[1] - 该交易所同时在与将执行这些交易的做市商讨论其新合约计划[1] - 新合约可能包括经过改造的二元期权，交易员利用其对特定事件进行是/否押注，到期时要么支付固定现金结算金，要么分文不值[1] - 此举将使Cboe与Kalshi和Polymarket等预测市场平台展开直接竞争[1] 产品结构与市场背景 - 二元期权与预测市场合约非常相似，例如与标普500指数收于7000点挂钩的二元看涨期权，若指数结算价达到或高于该水平，持有人将获得固定报酬，否则将损失全部初始押注[1] - 过去一年，Kalshi和Polymarket等预测市场平台人气飙升[1] - 市场人气飙升的背景是散户对高风险交易越来越习以为常，并且对自身预测各类新闻事件（如“超级碗”结果、股市走向、“金球奖”得主）的能力越来越有信心[1]

华尔街衍生品交易所的战略动向 - 华尔街衍生品交易所正寻求利用二元期权投注的流行趋势 [1] - 该交易所的目标是专注于金融市场 [1]

核心人事任命与组织架构调整 - 公司任命Scott Johnston为执行副总裁兼首席运营官，任命Heidi Fischer为执行副总裁兼全球股票及现货市场主管 [1] - 首席运营官Chris Isaacson将于2026年3月6日退休，之后将在2026年底前继续担任公司顾问以确保平稳过渡 [2][9] - 欧洲股票主管Alex Dalley晋升为高级副总裁，将负责欧洲股票业务（需监管批准）[3] - 全球外汇主管Jon Weinberg职责扩大，将作为高级副总裁兼全球外汇及场外交易主管，负责全球外汇和场外交易业务线 [4] 高管背景与职责 - Scott Johnston将负责公司全球交易平台、市场运营、基础设施和清算团队的日常运营，他拥有超过40年的行业经验，曾在Akuna Capital、Hudson River Trading、Citadel等机构担任高级领导职务 [6] - Heidi Fischer将负责股票及现货市场的战略、产品开发和客户互动，重点是为客户提供全面的场内和场外解决方案，她拥有超过25年的行业经验，此前在TMX Group、德意志银行、Instinet等机构担任领导职务 [7] - 两位新任高管都将加入公司执行领导团队，并向首席执行官Craig Donohue汇报 [10] 区域领导架构与全球化战略 - 为推进全球化战略，公司引入了区域办公室领导结构：首席技术官Tim Lipscomb负责堪萨斯城，Heidi Fischer负责纽约，Alex Dalley和Jon Weinberg共同领导伦敦，全球清算主管Vikesh Patel负责阿姆斯特丹 [5] - Jon Weinberg和Heidi Fischer将共同推动公司跨资产类别运营场外市场的战略和愿景，以把握新机遇和市场趋势 [4] 管理层变动与致谢 - 欧洲及全球现金股票总裁Natan Tiefenbrun将离职寻求新机会 [3] - 首席执行官Craig Donohue对即将退休的Chris Isaacson表示感谢，肯定其在公司转型和技术卓越方面发挥的关键作用 [8][10] - 公司亦对Natan Tiefenbrun在发展欧洲及全球股票业务方面的领导力表示感谢 [10] 公司业务概览 - 公司是全球领先的衍生品和证券交易网络，为全球客户提供先进的交易、清算和投资解决方案 [11] - 业务覆盖北美、欧洲和亚太地区，产品涵盖股票、衍生品和外汇等多个资产类别 [11]

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核心观点 - 文章探讨了动量投资策略 并重点分析CBOE Global作为符合该策略的潜在投资标的 因其近期股价表现强劲且盈利预期上调 公司获得了Zacks动量风格评分"A"和Zacks评级"买入" [1][2][3][11] 股价表现与动量 - 过去一周 CBOE股价上涨5.18% 同期Zacks证券与交易所行业指数上涨2.39% [5] - 过去一个月 CBOE股价上涨8.91% 表现优于行业4.96%的涨幅 [5] - 过去一个季度 CBOE股价上涨14.15% 过去一年上涨39.66% 均大幅跑赢同期标普500指数4.41%和18.09%的涨幅 [6] - 公司过去20个交易日的平均成交量为646,518股 [7] 盈利预期与评级 - 在过去两个月内 有6项全年盈利预期被上调 无一下调 共识预期从10.08美元提升至10.27美元 [9] - 对于下一财年 同期也有6项预期被上调 无下调 [9] - CBOE Global目前的Zacks评级为"买入" 动量风格评分为"A" [2][3][11]

Cboe Global Markets, Inc. (CBOE), headquartered in Chicago, Illinois, is a global exchange operating company. Valued at $27.6 billion by market cap, the company operates a financial options trading platform that provides cutting-edge trading and investment solutions, including equities, foreign exchange, indices, data and analytics, and trade reporting solutions. The world's leading derivatives and securities exchange network is expected to announce its fiscal fourth-quarter earnings for 2025 before the ma ...

美国商品期货交易委员会重组创新咨询委员会 - 新任主席Mike Selig在就职几周后 重建了创新咨询委员会 其核心成员将由加密货币业内人士构成 [1] - 该委员会基于前技术咨询委员会改组而成 旨在帮助监管机构制定针对新兴金融领域的市场结构法规 [4] - 委员会将成为指导该机构的五个外部委员会之一 专注于成员的专业领域 [4] 创新咨询委员会的初始成员构成 - 委员会的首批“创始成员”名单 沿用了前代理主席Caroline Pham上月组建的金融科技首席执行官小组名单 [2] - 首批成员包括来自Gemini、Kraken、Bitnomial、Crypto.com以及CoinDesk母公司Bullish等加密货币公司的高管 [2] - 成员还包括预测市场公司Polymarket和Kalshi的领导者 以及来自纳斯达克、CME集团、洲际交易所和Cboe全球市场等传统机构的代表 [3] 委员会的职责与关注领域 - 委员会将帮助监管机构制定规则 以监管利用人工智能、区块链和云计算等技术现代化传统金融体系及构建全新体系的行为 [4] - 该机构预计将成为美国主要的加密货币监管机构之一 并公开征集更多成员提名及议题建议 截止日期为一月底 [5]