公司业务与市场定位 - Cboe Global Markets 通过构建一个后来成长为资产类别的利基产品，实现了与同行的差异化 [1] - 该产品是衡量市场恐惧和波动性的关键工具 [1] 分析师背景 - 分析师为全职股票分析师兼兼职散户投资者，偏爱以折价交易的高质量股票 [1] - 过去5年，该分析师一直在进行零售投资并学习股票市场运作，遵循本杰明·格雷厄姆和乔尔·格林布拉特的工作 [1] - 股票市场因其提供了全球市场表现的解析性概述而具有吸引力 [1] - Seeking Alpha 是该分析师与投资者和分析师同行分享研究和分析的一个平台 [1]

公司核心业务与定位 - Cboe Global Markets (CBOE) 通过构建一个利基产品实现了与同行的差异化，该产品后来发展成为一个资产类别，并成为衡量市场恐惧和波动性的关键工具 [1] 分析师背景与平台信息 - 文章作者是一名全职股票分析师兼兼职散户投资者，偏好以折价交易的高质量股票，拥有5年零售投资经验，并遵循本·格雷厄姆和乔尔·格林布拉特的投资理念 [1] - 股票市场提供了一个分析全球市场表现的绝佳视角 [1] - Seeking Alpha 是一个供作者与投资者和分析师分享研究与分析成果的平台 [1]

股价表现与市场地位 - 过去一年，Cboe Global Markets (CBOE) 股价上涨33.3%，表现远超其所属行业（下跌0.9%）、金融板块（上涨9.7%）以及标普500指数（上涨23.1%）[1] - 公司股价表现显著优于同业，过去一年CME集团股价上涨17.5%，纳斯达克上涨14.8%，而洲际交易所股价下跌7% [2] - 公司股票当前交易价格（292.89美元）高于其50日移动平均线（278.44美元）和200日移动平均线（251.10美元），显示出强劲的上升势头 [4] 财务业绩与增长预期 - 公司市值达306.5亿美元，过去三个月的平均交易量为80万股 [3] - 公司在过去四个季度均超出盈利预期，平均超出幅度为4.39% [3] - 市场共识预期公司2026年每股收益将同比增长6.7%，营收预期为25.5亿美元，同比增长4.9% [5] - 市场共识预期公司2027年每股收益和营收将分别较2026年预期增长7.4%和4.4% [5] - 公司长期盈利增长率预期为13.8%，高于行业平均的11.2%；过去五年盈利增长14.7%，也高于行业平均的10.6% [6] 分析师观点与资本管理 - 覆盖该股的12位分析师中，有6位在过去60天内上调了对2026年和2027年的盈利预期，导致共识预期分别上调了3%和3.7% [7] - 公司于2025年8月将股息上调14%至每股0.72美元，这是其连续第15年提高股息 [17] - 截至2025年12月31日，公司现有的股票回购授权中仍有6.145亿美元可用额度，公司凭借持续强劲的自由现金流，在业务投资、支持股息和择机回购股票方面处于有利地位 [17] 业务优势与增长战略 - 公司受益于多元化的收入和经常性的非交易收入流 [10] - 公司的有机增长优势在于多元化的业务组合，确保了持续的收入生成和经常性的非交易收入 [11] - 公司预计其Data Vantage业务2026年有机净营收将实现中高个位数增长，增长动力来自全球市场需求和地域扩张 [10][12] - 公司通过战略收购实现了更广泛的全球服务与产品覆盖以及新的分销渠道，并产生了收入和成本协同效应 [13] - 公司的增长战略包括跨资产类别扩展产品线、扩大地域覆盖范围、通过经常性收入实现业务多元化以及利用技术 [16] 面临的挑战 - 公司面临支出上升的问题 [10][14] - 由于市场整合加剧，公司面临激烈的竞争，包括产品和价格竞争，这可能侵蚀其市场份额 [14] - 公司在欧洲、加拿大和亚太地区的投资面临因资产或权益折算为美元而产生的汇率波动风险 [15] - 公司也面临来自客户、交易对手和清算机构等第三方的信用风险 [15]

公司概况与业务 - 公司为Cboe Global Markets Inc (CBOE)，总部位于芝加哥，运营全球证券及衍生品交易所网络，提供股票、期权、期货和外汇的交易、清算和市场数据服务 [1] - 公司市值约为305亿美元，属于大盘股范畴，其规模优势有助于公司拓展上市业务、深化市场数据产品并通过精心构建的合作伙伴关系推出指数挂钩产品 [2] 股价表现与市场对比 - 当前股价较其52周高点305.68美元（触及于3月）低约4.2% [3] - 过去三个月，公司股价上涨了16.1%，而同期State Street Financial Select Sector SPDR ETF (XLF)下跌了9.3%，表现显著强于行业 [3] - 过去52周，公司股价上涨35.7%，大幅领先于XLF的微弱涨幅；年初至今，公司股价上涨16.7%，而广泛的金融基准指数则暴跌9.5% [5] - 与同业相比，竞争对手CME Group Inc (CME)过去52周上涨18.9%，2026年迄今上涨14.7%，增速均落后于公司 [9] 技术分析与趋势 - 股价自1月以来一直保持在50日移动均线278.44美元上方，显示出持续的短期强势 [6] - 股价自2025年4月以来一直远高于200日移动均线251.10美元，技术背景稳固 [6] 公司行动与市场反应 - 董事会宣布2026年第一季度每股季度股息为0.72美元，于3月13日派发，该消息推动股价上涨1.7%，显示出投资者对公司现金流的稳定信心 [8] - 在接下来的交易日中，股价进一步上涨3.3%，市场将持续派息解读为盈利实力的标志，增强了投资者对公司既能维持增长又能回报股东的信念 [9]

公司财务信息发布安排 - Cboe Global Markets Inc 将于2026年5月1日（周五）市场开盘前发布2026年第一季度财务业绩 [1] - 公司管理层将于中部时间上午7:30（东部时间上午8:30）召开业绩电话会议 [1] 投资者关系与信息获取 - 电话会议的网络音频直播及相关演示材料可在公司官网投资者关系板块的“活动”栏目获取，网址为 ir.cboe.com [2] - 演示材料将在公司网站存档供回放，电话会议录音预计在会议结束后两小时可供回听 [2] - 通过电话接入现场会议可拨打 (800) 715-9871（免费）或 (646) 307-1963（收费），会议ID为 8939587 [2] 公司背景与业务概览 - Cboe Global Markets Inc 是一家全球领先的市场运营商，也是股票衍生品领域的先驱 [1][3] - 公司自1973年推出全球首个上市期权交易所以来，持续进行创新，推出了包括标普500指数期权和VIX指数在内的标志性产品 [3] - VIX指数是全球领先的市场波动率衡量指标，重塑了投资者管理风险和把握机会的方式 [3] - 目前公司运营衍生品、股票和外汇市场，为全球客户提供交易、清算和投资解决方案 [3] - 公司股票代码为 CBOE [1][3] 近期业务动态 - Cboe 已向美国证券交易委员会提交了一项提案，旨在启动接近24x5（近乎全天候）的美国股票交易 [6][7] - 公司宣布计划推出基于IBIT期权的新波动率指数 BITVX [8]

公司概况与定位 - 公司是全球市场基础设施和可交易产品的领先提供商，为全球市场参与者提供尖端的交易、清算和投资解决方案 [1] - 公司致力于运营一个值得信赖、包容的全球市场，提供领先的产品、技术和数据解决方案，以帮助参与者定义可持续的金融未来 [1] - 公司在北美、欧洲和亚太地区提供跨多种资产类别的交易解决方案和产品，包括股票、衍生品和外汇 [1]

公司计划与监管进展 - 公司已向美国证券交易委员会提交提案，计划在其Cboe EDGX股票交易所推出接近24x5的美国股票交易 [1] - 该计划拟于2026年12月启动，前提是获得监管批准且行业基础设施提供商准备就绪 [1] - 交易时间计划为美国东部时间周日晚上9点至周五晚上8点，周一至周四晚上8点至9点有一小时操作暂停，美国市场假日除外 [2] - 所有交易计划通过美国证券存托与清算公司进行清算 [2] 市场需求与业务基础 - 近年来，美国股市在传统交易时间外的需求显著增长，公司美国股票早盘交易时段的交易量增长即是证明 [3] - 公司目前在其四个交易所中的两个（包括EDGX）提供美国东部时间凌晨4点至早上7点的交易，从2022年2月到2026年2月，其平均日交易量增长了590% [3] - 公司通过其专有指数期货和期权以及全球外汇市场，已成功运营多年全天候交易 [4] - 2026年，公司专有指数期权在全球交易时段（美国东部时间晚上8:15至早上9:25）的交易量达到创纪录水平 [4] - 公司外汇市场提供真正的24x5市场，采用“跟随太阳”的运营模式，在全球所有时区提供连续运营覆盖、事件响应和客户支持 [4] 市场地位与数据服务 - 2025年，公司的四个交易所占美国股票交易所交易量的20.2% [5] - 公司持续扩展其Cboe One美国股票数据源的发布，该数据源提供来自公司四个美国股票交易所的整合实时市场数据 [5] - 公司强调准确可靠的市场数据是做出明智投资决策的基础，并持续专注于扩大其美国股票数据产品的可用性，以反映欧洲和亚太投资者对美国市场的强烈需求 [6] 公司背景与产品 - 公司是全球领先的市场运营商，在股票衍生品领域拥有悠久的创新历史 [7] - 自1973年推出全球首个上市期权交易所以来，公司开创了多项里程碑式产品，包括推出标普500指数期权和创建VIX指数 [7] - 目前，公司运营衍生品、股票和外汇市场，为全球客户提供交易、清算和投资解决方案 [7]

公司治理与人事任命 - OCC宣布任命来自Cboe Global Markets的Tim Lipscomb为其董事会中的交易所董事 [1]

新产品发布 - Cboe Global Markets计划于2026年3月23日（星期一）推出Cboe IBIT波动率指数（代码：BITVX）[1] - BITVX指数旨在衡量市场对比特币未来30天的预期波动率，其依据是iShares比特币信托ETF（代码：IBIT）的期权价格，该期权是美国与数字资产挂钩的最活跃交易的期权之一[1] - 该指数由Cboe Global Indices采用公司专有的VIX指数方法论进行计算和管理，该方法直接从期权价格而非历史回报中推导预期波动率[1] 产品设计与方法论 - BITVX指数应用了Cboe成熟的VIX指数方法论，该方法是基于标普500指数期权构建的，被广泛视为美国股市30天前瞻性波动率的首要指标[1] - 与VIX框架一致，BITVX汇总了广泛价外期权行权价的信息，以产生一个无模型的隐含波动率度量[1] - 指数的计算基于IBIT期权每周五的到期日，使用两个期限来框定恒定的30天目标期限，最终指数反映了上市IBIT期权价格所隐含的市场对近期波动率的共识预期[1] 战略意义与市场影响 - 推出BITVX是Cboe将其波动率指数系列扩展至新资产类别的一部分，将经过验证的VIX指数框架应用于比特币市场[1] - 公司全球衍生品主管Rob Hocking表示，比特币ETF期权是投资者接触和管理比特币敞口的热门方式，专门的波动率指数将成为生态系统的补充，帮助投资者更好地分析、定价和对冲数字资产风险[1] - 此举延续了Cboe在产品创新方面的历史，包括1973年推出全球首个上市期权交易所，以及开创标普500指数期权和VIX指数[1] 公司背景 - Cboe Global Markets是全球领先的衍生品和证券交易网络运营商，在股票衍生品创新方面拥有悠久历史[1] - 公司目前运营衍生品、股票和外汇市场，为全球客户提供交易、清算和投资解决方案[1]

公司业务与定位 - 公司是全球领先的市场基础设施和可交易产品提供商，为全球市场参与者提供尖端的交易、清算和投资解决方案 [1] - 公司致力于运营一个值得信赖、包容的全球市场，提供领先的产品、技术和数据解决方案，帮助参与者定义可持续的金融未来 [1] - 公司在北美、欧洲和亚太地区，提供涵盖股票、衍生品和外汇等多资产类别的交易解决方案和产品 [1]