利率相关 - 30年期抵押贷款利率从2022年1月初的3.2%迅速升至10月底的7.1%，2023年7月底为6.8%[138] - 截至2023年7月31日和2022年10月31日，公司非追索权抵押贷款分别为1.291亿美元和1.448亿美元，加权平均利率分别为8.6%和6.7%[213] - 2023年7月美国通货膨胀率为3.2%，高于近年但较2022年6月9.1%的峰值有所改善[231] - 2023财年，高通胀造成经济不确定性并影响利率，进而对公司房屋销售产生不利影响[233] - 公司长期债务大多为固定利息支付，对可变利率风险敞口有限[237] - 截至2023年7月31日，固定利率长期债务总额为10.54852亿美元，估计公允价值为10.11277亿美元[238] - 2026年到期的固定利率长期债务为8.43683亿美元，加权平均利率为10.38%[238] - 2027年到期的固定利率长期债务为3955.1万美元，加权平均利率为5.00%[238] - 此后到期的固定利率长期债务为1.71618亿美元，加权平均利率为7.37%[238] - 所有固定利率长期债务加权平均利率为9.69%[238] - 未包含的债务有：根据主回购协议的抵押贷款仓库信贷额度、1.291亿美元由库存担保的无追索权抵押贷款、1.25亿美元有担保信贷安排（截至2023年7月31日无未偿还借款）[238] - 公司抵押贷款业务中，待售抵押贷款和相关信贷额度有利率风险，但可通过私人投资者远期承诺对冲，风险不显著[237] - 公司除抵押贷款外，不使用金融工具对冲利率风险[237] 房屋销售业务数据 - 2023年7月31日止三个月和九个月房屋销售收入分别降至6.304亿美元和18亿美元，较上年同期分别下降15.2%和14.7%，但均价分别上涨0.9%和6.9%[143] - 2023年7月31日止三个月和九个月净合同分别增长80.7%和下降4.3%[148] - 2023年7月31日止三个月平均每个活跃销售社区的净合同增至13.4，九个月略降至32.3，上年同期分别为7.6和34.9[150] - 合同积压从2022年7月31日的3183套房屋降至2023年7月31日的2403套，美元价值降至13亿美元，较上年下降26.0%[151] - 2023年截至7月31日的三个月和九个月，房屋销售收入分别下降14.4%和8.8%，交付房屋数量分别下降15.2%和14.7%，平均房价分别上涨0.9%和6.9%[155] - 2023年截至7月31日的三个月和九个月，未合并合资企业房屋销售收入分别增长54.3%和22.4%，交付房屋数量分别增长41.3%和7.3%，平均房价分别上涨9.2%和14.1%[156] - 2023年截至7月31日的三个月和九个月，每个平均活跃销售社区的净合同数分别为13.4和32.3，上年同期分别为7.6和34.9[168] - 2023年第一、二、三季度合同取消率分别为30%、18%、16%，2022年同期分别为14%、17%、27%[169] - 2023年截至7月31日三个月平均房价增至526186美元，九个月增至535770美元，上年同期分别为521710美元和501103美元[155] - 2023财年第三和第四季度及2024财年第一季度，公司销售取消率占总销售额的比例分别升至27%、41%和30%，2024财年第二和第三季度降至18%和16%，2024财年第三季度占初始积压订单的比例为12%，低于历史正常范围13%[170] - 截至2024年7月31日，合同积压订单金额较2023年7月31日减少26.0%，积压房屋数量减少24.5%[172] - 2024年7月31日止三个月，东北地区房屋建筑收入减少34.0%，所得税前收入减少51.5%，交付房屋数量减少27.9%，平均销售价格下降3.9%[174] - 2024年7月31日止九个月，东北地区房屋建筑收入减少13.3%，所得税前收入减少26.7%，交付房屋数量减少15.0%，平均销售价格上涨4.0%[174] - 2024年7月31日止三个月，东南部地区房屋建筑收入增加69.5%，所得税前收入增加53.5%，交付房屋数量增加55.4%，平均销售价格上涨9.0%[174] - 2024年7月31日止九个月，东南部地区房屋建筑收入增加47.8%，所得税前收入增加37.9%，交付房屋数量增加35.6%，平均销售价格上涨9.0%[174] - 2024年7月31日止三个月，西部地区房屋建筑收入减少17.7%，所得税前收入减少55.0%，交付房屋数量减少20.5%，平均销售价格上涨3.4%[174] - 2024年7月31日止九个月，西部地区房屋建筑收入减少16.0%，所得税前收入减少61.0%，交付房屋数量减少23.5%，平均销售价格上涨7.8%[174] 财务关键指标变化 - 2023年7月31日止三个月和九个月毛利率百分比分别降至20.1%和18.8%，上年同期分别为23.1%和22.3%[144] - 2023年7月31日止三个月销售、一般和行政成本为7510万美元，占总收入11.6%；九个月为2.24亿美元，占12.0%，上年同期分别为9.8%和10.6%[145] - 2023年7月31日止三个月和九个月其他利息分别增至1350万美元和4310万美元，上年同期分别为960万美元和3540万美元[146] - 2023年7月31日止三个月和九个月所得税前收入分别降至7040万美元和1.346亿美元，上年同期分别为1.119亿美元和2.283亿美元[147] - 2023年截至7月31日的三个月和九个月，房屋销售毛利润率分别为20.1%和18.8%，低于上年同期的23.1%和22.3%[162] - 2023年截至7月31日的三个月和九个月，土地和地块销售毛利润分别为42.8万美元和517.6万美元，上年同期分别为1027.6万美元和1039.4万美元[165] - 2023年截至7月31日的三个月和九个月，库存减值和土地期权注销费用分别为30万美元和90万美元，上年同期分别为110万美元和180万美元[166] - 2023年截至7月31日的三个月，房屋销售、一般和行政费用减少240万美元至4770万美元；九个月增加670万美元至1.461亿美元[167] - 2024年7月31日止三个月和九个月，金融服务所得税前收入分别为430万美元和1150万美元，2023年同期分别为370万美元和1160万美元[188] - 2023年Q3公司一般及行政费用增至2740万美元，2022年同期为2480万美元；2023年前9个月增至7790万美元，2022年同期为7590万美元[189] - 2023年Q3其他利息增至1350万美元，较上年同期增加390万美元；2023年前9个月增至4310万美元，较上年同期增加770万美元[191] - 2023年5月30日，公司赎回1亿美元2026年到期的1.125留置权票据，赎回总价1.042亿美元，导致债务清偿损失410万美元[193] - 2023年Q3来自非合并合资企业的收入降至840万美元，较上年同期减少420万美元；2023年前9个月降至2100万美元，较上年同期减少300万美元[195] - 2023年Q3其他（收入）费用净额从费用转为收入1860万美元，波动1930万美元；2023年前9个月从费用转为收入1770万美元，波动1930万美元[196] - 2023年Q3和前9个月公司所得税费用分别为1460万美元和2590万美元，上年同期分别为2930万美元和5840万美元[197] - 截至2023年7月31日，公司总流动性为4.555亿美元，包括3.252亿美元房屋建筑现金及现金等价物和1.25亿美元高级担保循环信贷安排下的借款额度[198] - 2023财年前三季度，公司在土地及土地开发上支出4.597亿美元，赎回部分债务支出1.042亿美元，经营活动提供现金2.916亿美元[200] - 截至2023年7月31日和2022年10月31日，高级票据和信贷安排净额分别为10.44779亿美元和11.46547亿美元[205] - 截至2023年7月31日，公司对非合并合资企业的投资和预付款较2022年10月31日增加1030万美元至8530万美元[220] - 截至2023年7月31日，公司总库存（不包括合并但不拥有的库存）较2022年10月31日减少5040万美元至12亿美元[221] - 截至2023年7月31日，公司金融服务资产较2022年10月31日减少4040万美元至1.156亿美元，金融服务负债减少4110万美元至9450万美元[229][230] 土地销售及其他业务数据 - 2023年截至7月31日的三个月和九个月，土地销售及其他收入分别减少1150万美元和增加920万美元，土地销售收入分别减少1540万美元和10万美元[158] 贷款业务数据 - 2024年和2023年7月31日止九个月，联邦住房管理局和退伍军人管理局贷款分别占公司总贷款的30.4%和24.0%，符合常规的传统贷款发放比例从75.2%降至68.8%，超出常规的贷款发放比例均为0.8%[187] 股息与股份回购 - 自2022财年第一季度起，公司每季度向优先股股东支付270万美元股息，假设当前市场条件和经营业绩持续改善，公司认为能够继续支付优先股股息[208] - 2023年5月30日和8月29日，公司赎回了总计2亿美元本金的2026年到期7.75%优先担保1.125留置权票据[209] - 2022年9月1日，董事会授权最高5000万美元A类普通股回购计划，截至2023年7月31日，已回购118478股，市值480万美元，剩余3300万美元额度[216][217] - 2005年7月12日，公司发行5600股7.625% A系列优先股，2023年和2022年第三季度及前九个月股息分别为270万美元和800万美元[218] 公司风险 - 公司面临多种风险，如经济和行业状况变化、原材料和劳动力短缺及价格波动、利率波动等[236]