公司收购情况 - 2020年4月1日公司完成与Telaria的股票换股合并，2021年4月30日完成对SpotX的收购，2021年7月1日收购SpringServe[155][159] - 2020年4月1日完成Telaria合并，2021年4月30日完成SpotX收购，2021年7月完成SpringServe收购，这些交易使公司成为全球最大的独立卖方广告平台和广告服务器[184] 公司业务基础情况 - 公司平台每月处理数万亿次广告请求[157] - 公司营收主要基于平台广告支出的一定百分比，部分客户或交易类型按固定每千次展示费用收费，插播订单按广告支出全额收费，还收取SpringServe广告服务器、SpotX平台和Demand Manager头标竞价产品的使用费用[165] - 公司为数字广告库存的卖家和买家提供应用和服务，拥有透明独立的市场[157] - 公司通过平台买卖数字广告库存、收取客户使用广告服务器和产品的费用来产生收入，收入确认取决于合同义务的履行和其他收入确认标准[192] 市场趋势与行业前景 - 公司认为随着数字内容消费增加，数字渠道广告支出的百分比将继续增长[166] - 程序化广告已成为桌面和移动库存交易的主要方式，预计其在CTV广告中的占比将继续增长[167] - CTV观众数量快速增长，推动广告预算从线性电视向CTV转移，公司预计CTV将成为未来收入增长的重要驱动力[168,185] - 第三方cookie的淘汰可能会使程序化生态系统从由买方驱动的身份模式转变为卖方驱动的模式，公司已投资并打算进一步投资开发和增强行业领先的身份和受众解决方案[169] - 供应路径优化（SPO）有助于买家提高广告支出回报率，公司凭借透明度、广泛独特的库存供应、买家工具和品牌安全措施，有望从SPO中长期受益[171,172] - 头部竞价技术在桌面和移动渠道迅速普及，在CTV渠道也有适度采用，公司投资了Demand Manager等技术解决方案，帮助发布商管理头部竞价库存[173] 公司面临的风险 - 公司面临实现收购预期收益、新冠疫情、宏观经济挑战等风险[146] - 公司历史上有亏损情况，经营业绩可能大幅波动且难以预测[148] - 公司业务易受新兴隐私法规影响，如GDPR、UK GDPR、CCPA、CPRA等，这些法规增加了合规成本和不确定性[174,177,178] - 新冠疫情和其他宏观经济因素对公司业务产生不利影响，2020年上半年收入显著下降，近期因供应链中断、通胀等因素面临下行压力[188,189] - 公司业务受广告市场整体健康状况影响，宏观经济挑战可能影响未来营收[209] 公司办公模式变化 - 公司全球员工在2020年3月至2022年4月实行居家办公政策，多数地区近期已转为混合办公模式[162] 收购协同效应情况 - 最初目标是在两年内从SpotX收购中实现超过3500万美元的运营成本协同效应，后不再将协同效应作为一项独立的成本节约活动进行跟踪[186] 按毛额报告收入占比变化 - 2021年第一季度（SpotX收购前），公司按毛额报告的收入占总收入的比例不到3%；2022年3月31日和6月30日止三个月和六个月，该比例分别增至18%和17%[193] 2022年财务关键指标变化 - 2022年Q2营收1.3778亿美元，同比增长20%；H1营收2.55855亿美元，同比增长46%，增长主要源于CTV和移动业务增长及收购带来的增量收入[204][206][207] - 2022年Q2成本收入比为47%，H1为49%；2022年Q2成本收入6500.1万美元，同比增长29%；H1成本收入1.24397亿美元，同比增长75%，主要因收购后规模扩大、营收增长及流量获取成本增加[204][205][210][211] - 2022年Q2销售和营销费用5182.7万美元，同比增长20%；H1为1.01827亿美元，同比增长55%，主要因收购及相关人员和资产摊销增加[204][214][215] - 2022年Q2技术和开发费用2303.7万美元，同比增长27%；H1为4608万美元，同比增长42%[204] - 2022年Q2一般和行政费用2046.6万美元，同比增长21%；H1为3917万美元，同比增长26%[204] - 2022年Q2并购和重组成本71.2万美元，同比下降98%；H1为746.8万美元，同比下降79%[204] - 2022年Q2运营亏损2326.3万美元，同比收窄50%；H1为6308.7万美元，同比扩大4%[204] - 2022年Q2净亏损2495.4万美元，上年同期净利润3680.8万美元；H1净亏损6954.7万美元，上年同期净利润2393.1万美元[204] - 2022年第二季度技术与开发费用增加490万美元，增幅27%；上半年增加1370万美元，增幅42%[218][219] - 2022年第二季度一般及行政费用增加350万美元，增幅21%；上半年增加800万美元，增幅26%[222][223] - 2022年第二季度并购及重组成本减少3190万美元，降幅98%；上半年减少2790万美元，降幅79%[226][227] - 2022年第二季度和上半年其他（收入）费用净额中，利息（收入）费用净额分别增加200万美元和890万美元[228] - 2022年第二季度和上半年公司分别录得所得税收益10万美元和8770万美元，以及210万美元和8750万美元[231] - 2022年第二季度收入为1.3778亿美元，同比增长20%；上半年收入为2.55855亿美元，同比增长46%[233] - 2022年第二季度扣除流量获取成本后的收入（Revenue ex - TAC）为1.23264亿美元，同比增长23%；上半年为2.30348亿美元，同比增长44%[233] - 2022年第二季度毛利润为7277.9万美元，同比增长14%；上半年为1.31458亿美元，同比增长26%[233] - 2022年第二季度净亏损2495.4万美元，上年同期净利润3680.8万美元；上半年净亏损6954.7万美元，上年同期净利润2393.1万美元[233] - 2022年第二季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为4132.1万美元，同比增长30%；上半年为7016.2万美元，同比增长70%[233] - 2022年第二季度调整后EBITDA为4132.1万美元，较2021年同期的3179.3万美元增加950万美元；2022年上半年调整后EBITDA为7016.2万美元，较2021年同期的4115.5万美元增加2900万美元[244][245] 公司财务预期 - 公司预计2022年剩余时间营收将高于2021年，储备拍卖对营收贡献将增加[208] - 公司预计2022年剩余时间调整后EBITDA将继续增加，经营活动现金流总体将随业务增长而增加[245][262] 公司资金与债务情况 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为2.331亿美元，其中2340万美元为外币现金账户持有；未偿还债务总额为7.564亿美元[246] - 2021年3月，公司出售可转换高级票据，总收益为4亿美元，年利率为0.25%；截至2022年6月30日，可转换高级票据余额为3.915亿美元，应计利息为30万美元[244][252] - 2021年4月30日，公司获得3.6亿美元的七年期高级担保定期贷款和5250万美元的高级担保循环信贷额度，循环信贷额度于2021年6月增至6500万美元；截至2022年6月30日，循环信贷额度可用金额为5970万美元，定期贷款应计利息为130万美元[244][254] - 2021年12月13日，董事会批准了一项股票回购计划，授权公司在12个月内回购至多5000万美元的普通股；截至2022年6月30日，约2830万美元的股票仍可根据该计划购买[255] 公司现金流情况 - 2022年上半年经营活动提供的净现金为6400万美元，2021年同期为2740万美元；投资活动使用的现金为3674.3万美元，2021年同期为6.40091亿美元；融资活动使用的现金为2356.8万美元，2021年同期为6.88281亿美元[259] - 2022年上半年净亏损6950万美元，2021年同期净收入2390万美元；非现金调整分别为1.273亿美元和1950万美元；营运资金净变化分别使经营活动提供的现金增加620万美元和2300万美元[261] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，投资活动净现金使用量分别为3670万美元和6.401亿美元[264] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，购置财产和设备的现金使用量分别为870万美元和1090万美元，内部开发软件的投资现金使用量分别为730万美元和520万美元[264] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，收购Carbon和SpotX的净现金使用量分别为2080万美元和6.24亿美元[264] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，融资活动净现金使用量为2360万美元，2021年为提供净现金6.883亿美元[267] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，转租租金收入分别为130万美元和260万美元，2021年分别为110万美元和240万美元[271] 公司债务承诺与利息情况 - 截至2022年6月30日，可转换高级票据本金承诺为4亿美元，利息为3708万美元[273] - 截至2022年6月30日，定期贷款B本金承诺为3.564亿美元，利息为1.23459亿美元[273] 利率与汇率影响 - 利率每上升100个基点，定期贷款B设施的年化利息费用影响约为360万美元[284] - 2022年6月30日，外汇汇率立即发生10%的不利变化，外币账户将产生约810万美元的损失[286] 公司投资预期 - 公司预计投资活动现金流量将增加以支持整体增长，尤其在财产设备和内部开发软件投资方面[265] 成本通胀影响 - 公司认为成本通胀未对业务、财务状况和经营成果产生重大影响[287] - 若成本面临显著通胀压力，公司可能无法通过提价完全抵消成本上升[287] - 无法抵消成本上升可能损害公司业务、财务状况和经营成果[287] - 整体经济通胀可能导致广告支出减少，间接损害公司业务、财务状况和经营成果[287] 公司地位 - 公司是全球最大的独立全渠道卖方广告平台和最大的独立程序化CTV市场[156]