财务数据和关键指标变化 - 2022年Q2总营收1.38亿美元，扣除流量获取成本（TAC）后的营收为1.23亿美元，按报告基准同比增长23%，按预估基准同比增长7% [21] - 2022年Q2 CTV业务扣除TAC后的营收为5200万美元，按报告基准较去年增长52%，按预估基准增长19% [21] - 2022年Q2 DV+业务扣除TAC后的营收按预估基准与上年持平，移动业务扣除TAC后的营收同比增长6%，桌面业务扣除TAC后的营收同比下降8% [22] - 2022年Q2总运营费用略降至1.61亿美元，调整后的EBITDA运营费用为8200万美元，较上一季度增加400万美元，较2021年Q2增加1300万美元 [23][24] - 2022年Q2净亏损2500万美元，而2021年同期为净收入3700万美元，主要归因于2021年Q2因收购SpotX获得的一次性8800万美元税收优惠 [25] - 2022年Q2调整后的EBITDA为4100万美元，同比增长30%，利润率为34%，而2021年Q2调整后的EBITDA为3200万美元，利润率为32% [26] - 2022年Q2 GAAP每股基本和摊薄亏损为0.19美元，2021年同期GAAP摊薄后每股收益为0.26美元；2022年Q2非GAAP每股收益为0.14美元，高于2021年同期的0.11美元 [27] - 2022年Q2加权平均流通股和摊薄后股份为1.32亿股，用于非GAAP每股收益计算的完全摊薄加权平均股份为1.42亿股 [28] - 2022年Q2资本支出为1200万美元，符合预期；运营现金流为2900万美元；利息支出为700万美元，其中约600万美元为现金支出 [28][29][30] - 截至2022年Q2末，公司资产负债表上有2.33亿美元现金，净杠杆率约为3.8倍，较2021年4月底收购SpotX时的6.2倍有所下降 [31] - 2022年Q2公司回购31.2万股，花费约400万美元，截至季度末，5000万美元股票回购计划还剩2800万美元；季度内常规限制性股票单位（RSU）归属时，公司采用预扣方式支付员工税款，预扣46.3万股，价值约500万美元 [32] - 公司预计2022年Q3扣除TAC后的营收在1.22 - 1.26亿美元之间，其中CTV业务扣除TAC后的营收在5200 - 5400万美元之间；预计调整后的EBITDA运营费用在8500 - 8700万美元之间，中点对应的调整后EBITDA利润率为31% [34][35] - 公司预计2022年Q4季度调整后的EBITDA运营费用较Q3增加约500万美元，主要由技术运营成本和增加的员工数量驱动 [35] - 公司预计2022年全年扣除TAC后的营收超过5亿美元，资本支出约为4500万美元，其中约800万美元在Q3；预计产生超过1亿美元的自由现金流 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV业务是公司本季度的增长驱动力，扣除TAC后的营收按报告基准同比增长52%，按预估基准增长19%，Q3开局更强，公司对下半年CTV业务的增长率提升持乐观态度 [11][21] - DV+业务在本季度受到宏观经济挑战和强势美元的影响，尤其是在EMEA和APAC地区，美国市场相对更具韧性，这些趋势在Q3仍在持续；上半年广告请求量较去年几乎翻番，公司正努力将广告请求转化为广告支出 [11][16] - 移动业务扣除TAC后的营收同比增长6%，桌面业务扣除TAC后的营收同比下降8%，均按预估基准计算 [22] - 需求管理业务表现良好，近期赢得了迪士尼、时代和Buzzfeed等大型知名出版商的合作，预计将在未来几个季度上线 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 宏观经济挑战和强势美元对公司业务产生影响，尤其是在EMEA和APAC地区的DV+业务，导致整体广告支出承压 [11] - 美国市场在DV+业务中相对更具韧性 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续招聘关键人才，投资CTV平台，在受众和身份识别方面构建更多能力，引入新的广告服务器功能，并优化DV+业务以实现更好的增长和市场份额提升 [18] - 公司平台集成进展顺利，功能预计今年完成，客户迁移将于明年开始 [18] - 公司认为在CTV市场，与大型广播公司和CTV程序员的直接销售相比，自身具有竞争优势，在当前市场环境下，出版商更愿意与程序化库存和合作伙伴合作，公司将从中受益 [42] - 对于Netflix选择微软一事，公司认为这虽提升了微软的可信度，但微软在正常的招标驱动层面尚未证明其竞争能力，公司对自身的市场地位有信心，但也不会轻视微软的资源和野心 [51][52] - 行业可能正从围墙花园向开放互联网转移，因为买家希望有更多选择，能够使用自己的数据，跟踪广告效果并将学习经验应用到其他购买中，而围墙花园限制了数据的流通和利用 [54] - 在CTV市场，由于优质视频内容来源广泛，难以形成垄断，这为公司提供了机会 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对团队在更具挑战性的广告支出环境中实现与三个月前沟通一致的营收和EBITDA感到满意，CTV业务达到指引中点，调整后的EBITDA实现了30%的同比增长，利润率为34%，也处于指引中点 [10] - 公司认为宏观经济挑战对业务产生了影响，但CTV业务仍将是增长驱动力，Q3开局良好，对下半年CTV业务的增长持乐观态度 [11] - 公司预计广告预算的削减更多是暂停而非取消，随着下半年的推进，有望看到广告预算的恢复，这给公司带来了信心 [41] - 公司认为在当前市场环境下，出版商更愿意与程序化库存和合作伙伴合作，公司的CTV业务将从中受益；同时，公司的管理服务团队业务有所回升，政治广告库存有望成为增长驱动力 [42][43] - 公司对与迪士尼的合作关系感到满意，认为合作关系在不断拓展，迪士尼采用需求管理系统将带来更多收益 [46][47] - 公司认为在DV+业务方面，尽管目前业绩未达预期，但幕后工作取得了进展，实施的拍卖机制取得了有希望的早期成果，随着更多库存的上线，有望推动业务增长 [61][62] - 公司认为只要第三方cookie存在，买家对其依赖就难以快速改变，但CTV市场的LG合作案例展示了第一方数据的应用前景 [64][65] - 公司认为随着更多广告支持的内容进入CTV市场，将吸引更多线性广告资金流入，市场规模将扩大，而非相互蚕食 [72][73] - 公司对下半年的业务持谨慎乐观态度，在制定指引时采取了保守策略，考虑了宏观环境进一步恶化的可能性和政治广告支出的不确定性 [75][76] - 公司认为Netflix和迪士尼等进入AVOD市场将加速程序化广告的采用，公司作为能够进行拍卖的SSP将从中受益 [80][81] - 公司认为自身在政治广告市场具有技术和团队优势，有望受益于政治广告支出的增长 [85][86] - 公司的管理服务业务有所改善，业务组合向高利润率业务倾斜，将成为政治广告支出的最大受益者 [90] - 公司认为桌面业务在未来不会是主要增长驱动力，但仍有机会从低个位数增长中获取份额 [96] - 公司认为与华纳兄弟探索频道的合作关系良好，随着其推出广告支持的免费服务，将带来更多库存机会 [102] - 公司认为政治广告是最具季节性和可量化的增长机会，其他驱动因素如LG的ACR合作、迪士尼+的AVOD推出等对Q3和Q4有帮助，但更具持续性 [104] 其他重要信息 - 公司在财报中提及的“按报告”比较包含2022年Q2 SpotX和SpringServe的财务结果，但不包含2021年4月SpotX的结果和2021年Q2 SpringServe的结果，因为这两家公司分别于2021年4月30日和7月1日被收购；“预估”比较则包含相关收购前时期的SpotX和SpringServe数据，以提供同类比较 [4][5] - 公司在财报电话会议中提及的内容可能包含前瞻性陈述，这些陈述不保证未来业绩，受已知和未知风险、不确定性和其他因素影响，实际结果可能与预期有重大差异 [6] - 公司在财报电话会议中使用了非GAAP财务指标，包括扣除TAC后的营收、调整后的EBITDA和非GAAP每股收益，GAAP和非GAAP指标的 reconciliations可在公司的收益新闻稿和投资者关系网站上的财务亮点资料中找到 [7] - 公司在回答问题时可能会提供额外的指标，但这些细节可能是一次性的，公司可能不会对这些指标的未来情况进行更新 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司的展望以及CTV业务的增长机会和时间趋势 - 公司认为广告预算的削减更多是暂停而非取消，随着下半年的推进，有望看到广告预算的恢复；在CTV市场，出版商更愿意与程序化库存和合作伙伴合作，公司将从中受益；管理服务团队业务有所回升，政治广告库存有望成为增长驱动力 [41][42][43] 问题2: 公司与迪士尼的合作关系以及拓展合作和经济效益的能力 - 公司与迪士尼的合作关系良好，合作范围不断扩大，迪士尼采用需求管理系统将带来更多收益 [46][47] 问题3: Netflix选择微软是否会使微软成为其他SSP的有力竞争对手，是否会重振Xandr - 公司认为这虽提升了微软的可信度，但微软在正常的招标驱动层面尚未证明其竞争能力，公司对自身的市场地位有信心，但也不会轻视微软的资源和野心 [51][52] 问题4: 行业是否正从围墙花园向开放互联网转移，原因是什么 - 行业可能正从围墙花园向开放互联网转移，因为买家希望有更多选择，能够使用自己的数据，跟踪广告效果并将学习经验应用到其他购买中，而围墙花园限制了数据的流通和利用；在CTV市场，由于优质视频内容来源广泛，难以形成垄断，这为开放互联网提供了机会 [54][55] 问题5: DV+业务的趋势以及公司在该业务的机会和战略 - 公司认为在DV+业务方面，尽管目前业绩未达预期，但幕后工作取得了进展，实施的拍卖机制取得了有希望的早期成果，随着更多库存的上线，有望推动业务增长 [61][62] 问题6: 第三方cookie延迟淘汰是否会影响行业对第一方数据的采用 - 只要第三方cookie存在，买家对其依赖就难以快速改变，但CTV市场的LG合作案例展示了第一方数据的应用前景 [64][65] 问题7: 大量广告支持的内容进入CTV市场将如何影响广告商和现有出版商 - 随着更多广告支持的内容进入CTV市场，将吸引更多线性广告资金流入，市场规模将扩大，而非相互蚕食 [72][73] 问题8: 公司对下半年的谨慎乐观态度和保守指引的原因，以及Q2到Q3的趋势变化和政治广告的季节性假设 - 公司对下半年的业务持谨慎乐观态度，在制定指引时采取了保守策略，考虑了宏观环境进一步恶化的可能性和政治广告支出的不确定性；Q2后期业务有所疲软，强势美元对EMEA和DV+业务产生影响；政治广告支出预计在9月增长，10月更为显著，但公司目前对其可见性有限 [75][76][77] 问题9: Netflix和迪士尼进入AVOD市场对程序化广告采用的影响 - Netflix和迪士尼等进入AVOD市场将加速程序化广告的采用，公司作为能够进行拍卖的SSP将从中受益 [80][81] 问题10: 公司在政治广告市场的技术能力和市场份额获取情况 - 公司认为自身在政治广告市场具有技术和团队优势，有望受益于政治广告支出的增长；在2020年总统大选期间，政治广告收入占总营收的中个位数，如果能达到类似水平并执行好相关策略，将有一定的上升空间 [85][86][87] 问题11: 管理服务业务的更新情况 - 公司的管理服务业务有所改善，业务组合向高利润率业务倾斜，将成为政治广告支出的最大受益者，是公司Q1到Q2增长最强劲的领域之一 [90][93] 问题12: 桌面业务在DV+中同比下降的具体原因 - 桌面业务在未来不会是主要增长驱动力，但仍有机会从低个位数增长中获取份额 [96] 问题13: 公司的货币风险敞口以及与华纳兄弟探索频道合作的潜在机会和风险 - 公司的系统以美元为基础，外币预算在输入阶段转换为美元，难以量化货币影响，但欧洲市场的CPM下降10% - 15%可能与货币影响有关；公司与华纳兄弟探索频道的合作关系良好，随着其推出广告支持的免费服务，将带来更多库存机会 [101][102] 问题14: 公司下半年的增长驱动因素中，哪个最为重要，哪些可能是2023年的驱动因素 - 政治广告是最具季节性和可量化的增长机会，其他驱动因素如LG的ACR合作、迪士尼+的AVOD推出等对Q3和Q4有帮助，但更具持续性 [104] 问题15: Q3除政治广告外，行业垂直领域的增长假设是否保守 - 公司在制定指引时假设零售、健康和健身、家居和园艺等行业的疲软趋势以及技术和计算行业的优势趋势将持续，并为宏观趋势进一步恶化预留了缓冲空间 [109] 问题16: SpringServe在CTV业务中的作用和现状 - SpringServe专为CTV构建，具有其他广告服务器所没有的固有功能，公司目前与顶级客户现有的广告服务器合作，提供增强的程序化功能和收益优化；对于OEM和快速服务提供商，SpringServe更适合作为主要广告服务器，与Magnite结合将提供强大的竞争优势 [114][115]