股息分配 - 2022年1月25日宣布向普通股持有人每股派发0.7050美元，2月14日支付[21] - A系列优先股持有人有权获得每季度每股不低于0.528125美元的分红；B系列优先股在2023年2月15日前每年每股固定分红68.75美元，之后按三个月伦敦银行同业拆借利率加4.652%计算[29] 环保目标 - 2022年2月设定2030年目标，将甲烷排放强度在2016年水平基础上降低75%，扩展了2020年设定的2025年降低50%的目标[26] 各业务线收入占比 - 2021年L&S部门约90%的收入和其他收入来自MPC[36] - 2021年，G&P部门来自两个客户的收入分别占该部门运营收入的约14%和合并运营收入的约7%[38] 各业务线能力数据 - 截至2021年12月31日，G&P部门为MPLX提供约10.4 Bcf/d的集输能力、11.8 Bcf/d的天然气处理能力、789 mbpd的分馏能力和23 mbpd的稳定能力[37] 股权结构 - 截至2021年12月31日，MPC持有公司约64%的流通普通股[40] 与MPC的业务协议 - 2022年与MPC的原油管道运输服务协议中，MPC最低承诺量为2089 mbpd，期限3 - 12年[42] - 2022年与MPC的成品油管道运输服务协议中，MPC最低承诺量为1900 mbpd，期限1 - 15年[42] - 2022年与MPC的燃料分销服务协议中，MPC最低承诺量为每年23449万加仑，期限10年[42] - 公司与MPC有海洋服务协议，提供管理和损失控制服务，收取固定年费，协议初始期限五年，自动续约五年[52] - 公司与MPC有综合协议，支付固定年费获取高管管理服务，双方互相赔偿特定事项[53] 公司其他业务协议 - 公司通过合资权益维护和运营六条管道，收取运营费并获成本报销，协议长度和续约条款各异[50] - 公司与第三方有运输和终端服务协议，部分按预付吞吐量收费，其余按实际吞吐量收费[51] 各业务线特点及竞争情况 - 公司G&P业务多数收入来自天然气和NGL相关业务，合同类型多样，合同组合和价格风险会受多种因素影响[56][58] - 公司L&S业务竞争来自多类公司，受炼油厂产量、产品供应和运输成本影响，MPC业务变化可能影响公司收入[60][61] - 公司G&P业务在天然气收集、供应获取和产品营销等方面面临竞争，竞争对手包括多种类型企业[62][70] 保险保障 - 公司资产受MPC和第三方保险保障，MPC保单有共享免赔额[65] 业务季节性影响 - 公司L&S业务季节性影响通过与MPC的协议缓解，G&P业务季节性影响小且呈下降趋势[66][67] 法规监管 - 公司运营受众多法律法规监管，管道业务受FERC和州监管机构监管，费率调整有多种方式和限制[68][72][74][75] - 2005年EPAct规定，FERC对违规行为可处以最高约130万美元/天的民事罚款[82] - 公司受DOT根据HLPSA等法规的监管，2011年法案增加安全违规处罚，2016年法案要求PHMSA制定地下储气标准[85] - 公司认为运营和设施基本符合环境法规，持续合规成本不会对经营和财务状况产生重大不利影响，但未来支出不确定[89] - CERCLA等法律使公司可能对危险物质释放承担严格连带责任，公司认为目前无重大清理成本责任[90][92] - 公司运营产生的部分非危险废物未来可能被指定为危险废物，将面临更严格处置要求[93] - 公司需遵守CWA的排放许可规定，OPA - 90要求公司制定应急计划并承担泄漏成本和责任[94] - 2020年蒙大拿州联邦地方法院撤销NWP 12，最高法院部分推翻该决定，2021年美国陆军工程兵团重新授权，目前授权面临挑战[96] - 2016年EPA发布两种PFAS物质的终身健康咨询水平，2019年发布行动规划，2021年更新，拜登政府拟将PFAS变体指定为CERCLA危险物质[97][98] - 公司使用含PFAS的AFFF作为灭火材料，无法预测PFAS相关法规对运营和财务的影响[97][98] - 公司认为运营和设施基本符合CWA及类似州法律，但未来可能因法规变化导致运营成本增加或项目延迟[95] - 2021年，美国环保署宣布重新审议臭氧和颗粒物的国家环境空气质量标准，降低标准可能增加公司或客户设施资本项目成本[100] - 2020年8月，加州空气资源委员会修订法规，规定油轮靠泊排放率，2025年1月1日起适用于长滩港和洛杉矶港码头，2027年1月1日起适用于其他码头，合规预计增加公司成本[101] - 2021年11月，美国环保署提议扩大和加强对新的、改造和重建的石油和天然气来源的甲烷排放减少规定，可能增加公司运营成本[104] - 公司运营受《清洁空气法》等法规限制，未来可能需进行资本支出安装空气污染控制设备，运营成本可能增加[99] - 公司业务受《濒危物种法》《候鸟条约法》等法规影响，可能导致运营和建设成本增加、活动受限[106][107] 员工管理 - 截至2021年12月31日，公司普通合伙人及其附属公司约有5836名全职员工根据员工服务协议为公司提供服务[120] - 公司每年对包括基本工资、奖金水平和股权目标在内的薪酬进行基准评估，年度奖金计划是薪酬的关键组成部分[123] - 公司提供全面福利，包括医疗、牙科和视力保险等，还提供慷慨的带薪育儿假福利，全职和兼职员工均可享受[125] - 公司的多元化、公平和包容（DE&I）计划基于四大支柱战略，员工网络约有60个分会，每个网络有两名活跃的高管赞助商[126] - 公司致力于安全运营，安全管理系统采用全面方法管理风险，年度现金奖金计划指标包括多项安全指标[127] - 2021年春季公司让大部分非必要员工返回工作场所[128] 信息披露 - 公司官网提供治理原则、审计委员会章程等信息[129] - 公司通过官网常规发布重要信息，包括新闻稿、分析师报告和财务信息[130] 公司面临的风险 - 公司面临新冠疫情、油气产量下降、通胀等多种风险[132] - 新冠疫情对公司和客户业务及经济、金融和商业状况有重大不利影响[134] - 运营区域内油气产量显著下降会对公司业务、财务状况和现金流产生不利影响[138] - 通胀可能对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[142] - 公司可能无法准确估计客户预期产量，导致设施利用率和投资回报受影响[144] - 公司依赖第三方供应油气等产品，供应减少会降低收入和现金流[145] - 能源价格下降会减少钻探活动和产量，影响公司收入和现金流[140] - 美国内陆航道系统有超12000英里商业通航水道和约240座船闸和水坝，超半数船闸超50年历史，老化问题或增加公司运营成本和干扰运营[149] - 2021年MPC的加尔维斯顿湾炼油厂受冬季风暴Uri影响，加里维尔炼油厂受飓风艾达影响，恶劣天气或影响公司及客户设施和运营[163] - 公司业务依赖现有客户续约和新客户获取，否则会减少收入和限制未来盈利能力，且续约受竞争、天然气等价格和需求等因素影响[146] - 行业竞争加剧和天然气价格波动，终端用户和公用事业公司不愿签订长期采购合同，公司常基于价格竞争，管理不善会影响盈利能力[147] - 公司向第三方收取的费用可能无法充分覆盖成本增加，合同可能不续约、暂停或终止，会影响财务结果[148] - 公司运营面临业务中断和意外损失风险，如维护、爆炸、火灾等，会造成人身伤害、财产损失等[150][151] - 公司海洋运输业务受天气条件影响，恶劣天气会降低船队运营效率，导致货物运输延迟、改道或推迟[152] - 公司依赖信息技术系统，面临网络安全威胁和攻击，可能导致数据被盗、运营中断等不良后果[156][157][159] - 公司投资的合资企业可能受合作伙伴财务状况和利益不一致影响，管理不善会对财务和运营产生不利影响[160] - 利率变化会影响投资者对公司单位的收益率要求，利率上升可能对公司单位价格、股权发行、债务承担及分红能力产生不利影响[171] - LIBOR预计逐步淘汰，1周和2个月LIBOR设置及非美元LIBOR所有设置于2021年12月31日停止发布，隔夜、1个月、3个月、6个月和12个月LIBOR设置于2023年6月30日停止发布，或导致公司可变利率债务利息支出增加[172] - 公司关键客户的信用风险可能降低公司向单位持有人分红的能力，尤其在经济不确定、天然气等价格下跌时期[174] - 公司未对所有潜在损失投保，未投保的运营风险可能对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[175] - 公司需承担大量资本和运营成本以满足不断演变的环境等法律法规要求，未来相关法规可能影响公司业务计划和产品服务需求[177] - 水力压裂等油气生产活动的监管加强可能减少或延迟美国原油和天然气产量，进而影响公司中游业务[179] - 气候变化和温室气体排放监管可能影响公司运营、能源消耗模式和监管义务，增加运营成本[180] - 能源公司面临越来越多的环境和气候相关诉讼，诉讼结果的不确定性可能影响公司业务和财务状况[185] - 公司资本项目面临诸多不可控因素，可能导致项目延迟、成本增加，影响公司业务和财务状况[189] - 对环境、社会和治理事项的关注增加可能影响公司获取资本的能力，若无法解决相关问题，可能产生额外成本或财务处罚[192] 财务数据 - 公司债务义务截至2021年12月31日总计2.0359亿美元，包括与MPC全资子公司贷款协议下未偿还金额[168] - 2020年公司记录了约20亿美元与商誉和无形资产相关的减值费用，截至2021年12月31日，资产负债表分别反映了77亿美元的商誉和8亿美元的无形资产[203] - 截至2021年12月31日，MPC合并长期债务约为260亿美元，其中70亿美元是MPC或其子公司（MPLX或其合并子公司除外）的直接债务[214] 其他业务限制 - 从事美国沿海贸易的船只所有者实体须至少75%由美国公民拥有，否则公司将被禁止在美国内陆水域运营船只[196] - 公司部分资产所在土地并非自有，而是从第三方和政府机构获得一定期限的建设和运营权，若相关权利丧失或减少，可能对公司产生重大不利影响，如北达科他州的Tesoro High Plains管道部分因延期续约而关闭[195] - 公司部分管道受FERC费率制定政策影响，其规定的费率可能无法让公司收回服务成本，费率方法的变化或对公司应用方法的质疑也会产生不利影响[197] - 公司可能因执行管道完整性计划和相关维修产生重大成本和负债，管道安全法律法规的扩展可能增加公司资本和运营成本[200] 业务战略风险 - 公司业务战略包括战略收购，若无法以经济上可接受的条件进行收购，可能影响战略实施[204] - 未来收购涉及新资产或业务整合，存在诸多风险，如不准确假设、整合失败、流动性下降等，可能对公司产生不利影响[205][206] - MPC占公司很大一部分收入，若MPC无法履行义务、减少运输量或终止协议，公司收入将下降，财务状况等将受重大不利影响[205] 税务风险 - 若IRS将公司视为联邦所得税目的的公司，或公司需缴纳大量州级实体税，将大幅减少可分配给单位持有人的现金[217]