公司业务覆盖与客户情况 - 公司服务超11.6万客户，业务覆盖超25个美国州和地区，运营的住宅太阳能系统车队发电容量超860兆瓦[103][108] - 截至2021年3月31日，客户数量为116400，较2020年12月31日的107500增加8900[133] - 2021年第一季度，不含贷款协议的加权平均系统数量为91800，含贷款协议的为20800，总计112600；2020年同期分别为70100、11800和81900[134] 资本筹集与承诺 - 截至2021年3月31日，公司从股权、债务和税收股权投资者处筹集超69亿美元总资本承诺[106] - Lennar承诺在2021年起的四年内，每年向四个Sunnova税收股权基金合计出资2亿美元[111] - 2021年4月，公司引入一名税收股权投资者，资本承诺约5000万美元[121] - 从成立到2021年3月31日，公司从股权、债务和税收权益投资者处筹集了超过69亿美元的总资本承诺[153] - 截至2021年3月31日，公司税务股权基金有未提取承诺资本约9540万美元，Lennar承诺在2021年起四年内向四个Sunnova税务股权基金出资2亿美元，2021年4月新引入税务股权投资者承诺出资约5000万美元[190] 公司收购与业绩奖励 - 2021年4月，公司收购SunStreet，以最多698.4225万股普通股作为交换，包括309.5329万股初始对价和最多388.8896万股业绩奖励股[109] - 业绩奖励协议规定，Len最多可在五年内获得388.8896股普通股，其中277.7784股与太阳能系统投入使用和签订客户协议相关，111.112股与微电网社区开发协议相关[110] 信贷安排修订 - 2021年1月，公司修订TEPH循环信贷安排，允许特定SREC交易和相关套期保值安排，并允许对某些附属组件进行借款[122] - 2021年3月，公司修订EZOP循环信贷安排，将到期日延长至2023年11月，最高贷款额度从2亿美元增至3.5亿美元[122] 太阳能服务协议期限 - 公司太阳能服务协议初始期限通常为10年、15年或25年[105] 疫情对业务影响 - 疫情期间公司业务受一定影响，但采取措施后新合同发起量增加，目前供应链影响较小，未出现违约或拖欠率显著上升情况[113][116][118] 票据发行与转换 - 2021年2月，子公司发行2021 - A类A档太阳能贷款支持票据本金总额1.501亿美元，2021 - A类B档太阳能贷款支持票据本金总额3860万美元，到期日为2048年2月，A档和B档年利率分别为1.80%和3.15%[123] - 2021年1月和2月，9.75%可转换优先票据剩余持有人将约9710万美元本金（含每次转换日应计未付利息）转换为7196035股普通股，截至2021年2月23日，所有该票据持有人均已完成转换[124] - 截至2021年3月31日，公司发行太阳能资产支持和太阳能贷款支持票据总额达18亿美元[125] - 2021年2月，子公司发行1.501亿美元A类和3860万美元B类太阳能贷款支持票据，年利率分别为1.80%和3.15%[192] - 2021年1 - 2月，9.75%可转换优先票据剩余持有人将约9710万美元本金及应计利息转换为719.6035万股普通股[193] 税收权益基金资金情况 - 截至2021年3月31日，公司通过税收权益基金获得7.895亿美元承诺资金，其中已注资6.694亿美元[129] 财务关键指标变化 - 2021年第一季度净亏损2406.4万美元，2020年同期为7700.4万美元[138] - 2021年第一季度调整后EBITDA为1278.3万美元，2020年同期为619万美元[138] - 2021年第一季度利息费用净额为805.1万美元，2020年同期为6731.8万美元[138] - 2021年第一季度折旧费用为1954.3万美元，2020年同期为1494.6万美元[138] - 2021年3月31日止三个月，客户应收票据利息收入为709.7万美元，2020年同期为437.2万美元；客户应收票据本金收入净额为1230.2万美元，2020年同期为637.8万美元[140] - 2021年3月31日止三个月，调整后经营现金流为 - 542.1万美元，2020年同期为 - 2007万美元；净经营活动使用现金为 - 4990.8万美元，2020年同期为 - 5811.2万美元[142] - 2021年3月31日止三个月，调整后经营费用为2849.3万美元，2020年同期为2363.9万美元；调整后每加权平均系统经营费用为253美元，2020年同期为289美元[144] - 截至2021年3月31日，估计总合同客户价值为32.64亿美元，截至2020年12月31日为29.97亿美元[148] - 以2021年3月31日为例，假设累计客户流失率为5%，折现率为2%、4%、6%时，估计总合同客户价值分别为35.34亿美元、30.62亿美元、27.02亿美元；假设累计客户流失率为0%，折现率为2%、4%、6%时，估计总合同客户价值分别为38.08亿美元、32.64亿美元、28.53亿美元[151] - 2021年第一季度营收4.13亿美元，较2020年同期的2.98亿美元增加1.14亿美元，主要因服务中的太阳能系统数量增加[177][178] - 2021年第一季度折旧成本1740.8万美元，较2020年同期的1298.6万美元增加442.2万美元[177][180] - 2021年第一季度运营总费用6458.2万美元，较2020年同期的4413.5万美元增加2044.7万美元[177] - 2021年第一季度净亏损2406.4万美元，较2020年同期的7700.4万美元减少5294万美元[177] - 2021年第一季度收入成本中的其他成本较2020年同期增加19.1万美元[181] - 2021年第一季度运营和维护费用较2020年同期增加140万美元，每加权平均系统费用从31美元增至39美元[182] - 2021年第一季度一般和行政费用较2020年同期增加1440万美元[183] - 2021年第一季度净利息支出较2020年同期减少5930万美元[184] - 2021年第一季度利息收入较2020年同期增加260万美元，有贷款协议的系统加权平均数从1.18万个增至2.08万个[185] - 2021年第一季度经营活动净现金使用较2020年同期减少820万美元，投资活动净现金使用增加4190万美元，融资活动净现金提供减少9970万美元[194] 业务线收入情况 - 2021年第一季度PPA收入1.68亿美元，租赁收入1.64亿美元，SREC收入595.7万美元，贷款收入119.5万美元，其他收入89.3万美元[178] - 2021年第一季度加权平均系统数量（不包括贷款协议系统）约为9.18万个，较2020年同期的约7.01万个增加[178][180] - 剔除SREC收入和贷款协议收入，按加权平均系统数量计算，2021年第一季度每系统收入372美元，较2020年同期的355美元增加5%[178] - 2021年第一季度SREC收入较2020年同期增加160万美元，主要因服务中的太阳能系统数量增加[178] - 按加权平均系统数量计算，2021年第一季度贷款协议收入每系统57美元，较2020年同期的51美元增加13%[179] 现金与借款额度情况 - 截至2021年3月31日，公司有现金2.635亿美元，其中1.509亿美元不受限制，可用借款额度2.811亿美元[188] 投资税收抵免政策 - 自2020年1月1日起，符合条件的太阳能财产在2020年前开始建设且在2026年前投入使用，第48(a)条投资税收抵免（ITC）为30%；2020 - 2022年开始建设为26%，2023年为22%，2023年后开始建设或2025年后投入使用为10%[153] - 2021年安装的太阳能系统并非全部符合30%的第48(a)条ITC，不符合的预计符合26%的第48(a)条ITC[153] 市场情况与行业趋势 - 太阳能面板市场供应增加，但因行业增长、政策变化、关税等因素，价格可能上升；储能系统附加率上升且收购价格下降，是潜在增长领域[154] - 公司储能系统可增加客户对电网的独立性，提供备用电源，随着技术进步，预计储能系统采用率将提高[156] 会计政策与估计 - 公司认为合并原则、太阳能系统估计使用寿命、资产弃置义务估值假设、可赎回非控股权益和非控股权益估值假设等会计政策和估计主观性最强且对中期财务报表影响最大[205] - 公司关键会计政策和估计与10 - K年度报告所述相比无重大变化[205] 市场风险与应对 - 公司在日常业务中面临多种市场风险，主要风险为利率变动，部分借款按基于LIBOR或类似指数加特定利差的浮动利率计息[207] - 公司有时会使用衍生工具对冲浮动利率债务的部分或全部利率风险，不进行交易或投机性衍生工具交易[207] - 经济状况变化可能导致利率上升，增加公司利息和运营费用，减少可用于资本投资、运营等的资金[207] - 假设2021年第一季度末可变利率债务工具利率提高10%，公司利息费用将增加50万美元[207]