公司基本信息与业务布局 - 公司于2022年8月4日由Penn National Gaming, Inc.更名为PENN Entertainment, Inc.，运营44处物业，在13个司法管辖区开展在线体育博彩，在5个地区开展在线赌场业务，mychoice客户忠诚度计划拥有超2600万会员[205] - 公司将运营部门合并为五个可报告部门，包括东北、南方、西部、中西部零售运营部门和互动部门[221] 公司重大资产交易 - 2020年4月16日，公司出售Tropicana Las Vegas酒店和赌场相关房地产资产，获3.075亿美元租金抵免[206] - 2021年5月11日，公司以1270万美元收购HitPoint Inc.和Lucky Point Inc. 100%股权[207] - 2021年7月1日，公司以3940万美元收购Hollywood Casino Perryville业务，并签订初始年租金780万美元的租赁协议[208] - 2021年8月1日，公司以5780万美元收购Sam Houston Race Park等剩余50%所有权权益[209] - 2021年10月19日，公司以约21亿美元收购Score Media and Gaming, Inc. [210] 博彩业务收入结构与赢率 - 2022年和2021年上半年，老虎机收入分别占博彩收入约83%和85% [217] - 公司典型的老虎机赢率在投币金额的7% - 11%，桌游持有率在投注金额的15% - 27% [218] 公司整体财务关键指标变化 - 2022年Q2和H1总营收分别为16.269亿美元和31.911亿美元，较2021年同期增长5.2%和13.1%[225][230] - 2022年Q2和H1净收入分别为2610万美元和7770万美元，较2021年同期下降86.9%和73.2%[225] - 2022年Q2和H1调整后EBITDAR分别为5.045亿美元和9.992亿美元，较2021年同期下降14.0%和3.3%[225] - 2022年Q2和H1调整后EBITDA分别为4.765亿美元和9.111亿美元，较2021年同期增长1.4%和12.9%[225] - 2022年Q2和H1游戏收入分别为13.256亿美元和26.168亿美元，较2021年同期增长1.5%和9.6%[230] - 2022年Q2和H1餐饮、酒店及其他收入分别为3.013亿美元和5.743亿美元，较2021年同期增长25.4%和32.6%[230] - 2022年Q2和H1游戏运营费用分别为7.136亿美元和14.002亿美元，较2021年同期增长14.9%和21.9%[234] - 2022年Q2和H1餐饮、酒店及其他运营费用分别为1.868亿美元和3.587亿美元，较2021年同期增长25.7%和32.0%[234] - 2022年Q2和H1一般及行政费用分别为2.738亿美元和5.693亿美元，较2021年同期下降13.5%和11.4%[234] - 2022年Q2和H1折旧及摊销费用分别为1.503亿美元和2.685亿美元，较2021年同期增长83.5%和64.5%[234] - 2022年Q2和H1净利息支出分别为1.936亿美元和3.544亿美元，较2021年同期分别增加5560万美元（40.3%）和8070万美元（29.5%），主要因租赁分类变化致主租赁利息成本增加[240][241] - 2022年Q2和H1来自非合并关联方收入分别为180万美元和1050万美元，较2021年同期分别减少730万美元（80.2%）和820万美元（43.9%），因投资收益降低[240][242] - 2022年Q2和H1其他收入主要为股权证券未实现持有损失和债务提前清偿损失，分别为2820万美元和6890万美元，较2021年同期分别减少3100万美元和9280万美元[240][243][244] - 2022年Q2和H1所得税费用分别为5630万美元和1.039亿美元，较2021年同期分别增加320万美元（6.0%）和3020万美元（41.0%），有效税率分别为68.3%和57.2%，高于2021年同期的21.1%和20.3%[240][245] - 2022年Q2净利润为2.61亿美元，2021年同期为19.87亿美元；2022年上半年净利润为7.77亿美元，2021年同期为28.96亿美元[275] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为4.364亿美元，较2021年同期的5.046亿美元减少6820万美元，降幅13.5%[283] - 2022年上半年投资活动使用的现金为1.137亿美元，较2021年同期的9910万美元增加1460万美元，增幅14.7%[283] - 2022年上半年融资活动使用的净现金为4.773亿美元，2021年同期为提供1880万美元[283] - 2022年和2021年上半年资本支出分别为1.256亿美元和6460万美元；2022年预计资本支出约3亿美元[287] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年Q2和H1东北区收入分别为6.849亿美元和13.434亿美元，较2021年同期分别增加3240万美元（5.0%）和1.2亿美元（9.8%），主要因新物业运营结果和餐饮等收入增加[247][248] - 2022年Q2和H1东北区调整后EBITDAR分别为2.144亿美元和4.196亿美元，较2021年同期分别减少1720万美元（7.4%）和520万美元（1.2%），利润率分别降至31.3%和31.2%[247] - 2022年Q2南区收入为3.386亿美元，较2021年同期减少2960万美元（8.0%）；H1收入为6.8亿美元，较2021年同期增加1590万美元（2.4%）[252] - 2022年Q2和H1南区调整后EBITDAR分别为1.433亿美元和2.898亿美元，较2021年同期分别减少3380万美元（19.1%）和2120万美元（6.8%），利润率分别降至42.3%和42.6%[252] - 2022年Q2和H1西区收入分别为1.538亿美元和2.947亿美元，较2021年同期分别增加1340万美元（9.5%）和5770万美元（24.3%），主要因餐饮等收入增加[255] - 2022年Q2西区调整后EBITDAR为5970万美元，较2021年同期减少170万美元（2.8%），利润率降至38.8%；H1为1.109亿美元，较2021年同期增加1430万美元（14.8%）[255] - 2022年上半年，西部部门调整后EBITDAR增加1430万美元，调整后EBITDAR利润率下降320个基点至37.6%[257] - 2022年第二季度，中西部部门博彩收入2.67亿美元，同比下降510万美元（1.9%）；上半年博彩收入5.235亿美元，同比增加3450万美元（7.1%）[258] - 2022年第二季度，中西部部门食品、饮料、酒店及其他收入2930万美元，同比增加660万美元（29.1%）；上半年该类收入5570万美元，同比增加1520万美元（37.5%）[258] - 2022年第二季度，中西部部门调整后EBITDAR为1.313亿美元，同比下降1090万美元（7.7%）；上半年调整后EBITDAR为2.568亿美元，同比增加860万美元（3.5%）[258] - 2022年第二季度，互动部门收入增加5890万美元；上半年收入增加1.141亿美元[261][263] - 2022年第二季度，互动部门调整后EBITDAR为 - 2080万美元，同比下降2200万美元；上半年调整后EBITDAR为 - 3080万美元，同比下降3330万美元[261] - 2022年第二季度，其他部门收入增加420万美元（247.1%）；上半年收入增加990万美元（300.0%）[266] - 2022年第二季度，其他部门调整后EBITDAR增加350万美元（13.0%）；上半年调整后EBITDAR增加240万美元（4.8%）[266][267] - 2022年第二季度和上半年，互动部门调整后EBITDAR和调整后EBITDAR利润率下降，主要因扩张和推出新业务及纳入新财务结果[265] - 2022年第二季度和上半年，其他部门收入增加主要因收购Sam Houston，调整后EBITDAR增加主要因公司间接成本变化[266][267] 公司信贷与债务情况 - 2022年5月3日，公司签订第二份修订和重述信贷协议，包括10亿美元循环信贷额度、5.5亿美元A类定期贷款和10亿美元B类定期贷款[290] - 截至2022年6月30日，公司总债务本金为28亿美元，其中修订信贷安排下有16亿美元未偿还[291] - 截至2022年6月30日，公司修订信贷安排的未偿还总余额为16亿美元，包括5.5亿美元的修订定期贷款A安排和10亿美元的修订定期贷款B安排，修订循环信贷安排下可用借款额度为9.746亿美元[310] - 2022年6月30日，公司长期固定利率债务中，2026 - 2027年到期4亿美元，平均利率5.625%；2027年之后到期4亿美元，平均利率4.125%；2025 - 2026年到期3.305亿美元，平均利率2.75%[313] - 2022年6月30日，公司长期可变利率债务总计15.5亿美元，各时间段平均利率在4.48% - 5.48%之间[313] 公司股票回购情况 - 2022年2月1日，董事会批准7.5亿美元股票回购授权，有效期至2025年1月31日[294] - 2022年Q2公司回购553.9177万股普通股，花费1.67亿美元；上半年回购934.1585万股，花费3.421亿美元[295] - 截至2022年8月3日，7.5亿美元股票回购授权剩余可用金额为3.131亿美元[296] 公司其他财务相关情况 - 2022年Q2和H1支付给REIT房东GLPI和VICI的总金额分别为2.318亿美元和4.611亿美元，2021年同期分别为2.291亿美元和4.551亿美元[300] - 2022年Q2和H1公司分别产生6270万美元和2690万美元的未实现外币折算调整损失[314] 公司会计估计与风险展望 - 2022年上半年公司关键会计估计无重大变化[304] - 公司面临全球供应链中断、价格通胀、利率上升等因素影响，无法确定业务能否维持从疫情影响中恢复[301] - 公司未来增长预计来自零售和在线体育博彩等其他分销渠道机会、合理估值的博彩物业收购等，但受疫情不确定性影响[301] - 若未来进行重大收购或物业扩张，公司现金需求可能大幅增加，可能需额外借款或进行股权、债务融资[301] - 公司预计通过运营产生的内部资金和/或在债务或股权市场进行再融资来履行到期债务义务[302]