市场环境与行业规模 - 2023财年上半年美联储持续加息并减持国债和抵押贷款支持证券，预计房贷发起市场规模从2022年的2.3万亿美元降至2023年的1.6 - 1.8万亿美元[110] 收入与收益情况 - 2023年二季度净收入为5825万美元，2022年同期为1.29163亿美元；2023年上半年净收入为8862.8万美元，2022年同期为3.02756亿美元[113] - 2023年二季度基本每股收益为1.17美元，2022年同期为2.38美元；2023年上半年为1.77美元，2022年同期为5.51美元[113] - 2023年二季度年化平均股东权益回报率为6.8%，2022年同期为14.9%；2023年上半年为5.1%，2022年同期为17.6%[113] - 2023年二季度所得税前收入较2022年同期减少1.046亿美元，主要因贷款公允价值净收益和净贷款服务费用减少，部分被总费用减少抵消[120] - 2023年上半年所得税前收入较2022年同期减少3.01亿美元，主要因贷款公允价值净收益、贷款发起费用和净贷款服务费用减少，部分被总费用减少抵消[120] - 2023年二季度和上半年贷款公允价值净收益分别为1.414亿美元和2.458亿美元，较2022年同期分别减少8110万美元和2.752亿美元，主要因提前买断贷款再交付收益减少[120] - 2023年第二季度和上半年，公司来自非关联方的贷款销售总收益分别为1.41928亿美元和2.46798亿美元，2022年同期分别为2.27319亿美元和5.3543亿美元[121] 资产与负债情况 - 2023年二季度末贷款服务组合未偿还本金余额为57.64593亿美元，2022年同期为52.72755亿美元[113] - 2023年二季度末PennyMac Mortgage Investment Trust净资产为1.931496亿美元，2022年同期为2.07064亿美元[113] - 2023年二季度末每股账面价值为69.77美元，2022年同期为65.38美元[113] - 截至2023年6月30日，贷款待售公允价值为4.270494亿美元，贷款资金承诺和购买承诺为6.484588亿美元[121] - 截至2023年6月30日，受陈述与保证约束的贷款未偿本金余额为320.986649亿美元，陈述与保证负债为3014.6万美元[125] - 截至2023年6月30日，抵押贷款服务权和负债公允价值净变动为2.10393亿美元，2022年同期为6390.3万美元；六个月净变动为3.99613亿美元，2022年同期为6885.2万美元[129] - 截至2023年6月30日，贷款服务组合总额为57.6459295亿美元，2022年12月31日为55.1674682亿美元[130] - 截至2023年6月30日，公司总资产为180.24468亿美元，较2022年12月31日增加12亿美元，主要因贷款和MSR增加；总负债为145.05708亿美元，较2022年12月31日增加12亿美元，主要因借款增加[136] 费用情况 - 2023年第二季度和上半年，公司记录的贷款销售相关陈述与保证损失拨备分别为310万美元和490万美元，2022年同期分别为220万美元和620万美元[125] - 2023年第二季度和上半年，公司记录的负债减少分别为200万美元和350万美元，2022年同期分别为220万美元和540万美元[125] - 2023年第二季度和上半年，公司回购贷款总额分别为1390万美元和2510万美元，计入负债的损失分别为210万美元和370万美元[125] - 2023年第二季度和上半年，贷款发起费用分别减少100万美元和3740万美元，主要因贷款产量下降[127] - 2023年第二季度和上半年，来自PennyMac Mortgage Investment Trust的履行费用分别减少1520万美元和2000万美元，主要因代表其生产的贷款减少[127] - 2023年第二季度和上半年，净贷款服务费用分别为1.46078亿美元和2.94915亿美元，2022年同期分别为2.38447亿美元和5.24756亿美元[127] - 2023年第二季度和上半年净利息支出分别减少1560万美元和3570万美元，主要因托管资金安置费、现金和贷款利息收入增加，贷款偿还利息缺口减少，部分被借款利息支出增加抵消[132] - 2023年第二季度和上半年来自PMT的管理费分别减少80万美元和170万美元，主要因PMT股东权益减少[133][134] - 2023年第二季度和上半年薪酬费用分别减少6120万美元和1.588亿美元，主要因贷款业务减少致员工数量和激励薪酬减少[135] - 2023年第二季度和上半年贷款发起费用分别减少1330万美元和6150万美元，主要因消费者直接发起活动减少[135] - 2023年第二季度和上半年服务费用分别增加1160万美元和2550万美元，主要因2023年不再有2022年因新冠相关逾期减少而确认的服务预付款损失拨备转回[135] - 2023年第二季度和上半年营销和广告费用分别减少740万美元和2660万美元，主要因消费者直接贷款和品牌营销费用减少[135] 现金流情况 - 2023年上半年经营活动现金流为 - 10.36566亿美元，2022年同期为61.31516亿美元，减少71.68082亿美元[137] - 2023年上半年公司现金及受限现金净增加2.038亿美元，经营活动净现金使用10亿美元，投资活动净现金使用1.865亿美元，融资活动净现金提供14亿美元[138][139] 融资情况 - 2023年6月30日公司利用现有借款将现金余额增至15亿美元，认为流动性足以满足当前需求[140] - 2023年2月7日公司签订两份回购协议，每份最高购买额3亿美元，2025年2月7日到期；2月28日签订初始贷款余额6.8亿美元的定期贷款，2028年2月28日到期[141] - 截至2023年6月30日回购协议平均余额41.0144亿美元，最大每日余额63.58007亿美元，期末余额37.86306亿美元[141] - 公司有多项融资协议，需遵守最低无限制现金1亿美元、最低有形净资产12.5亿美元等财务和其他限制性契约[141] - 公司需遵守FHFA和Ginnie Mae的流动性和净资产要求，认为截至2023年6月30日符合相关要求[144][146] - 2021年8月4日公司董事会将普通股回购计划从10亿美元增至20亿美元，截至2023年6月30日已回购约18亿美元普通股[146] - 公司通过资产回购协议、抵押贷款参与买卖协议等短期借款和发行有担保定期票据、定期贷款和无担保高级票据等方式融资[147] - 公司认为PLS在2023年6月30日基本遵守融资协议中的契约和条件[147] - 公司融资协议包含保证金追加条款和违约事件及相应补救措施[147] - 截至2023年6月30日，公司多项债务未偿还金额不同，如Atlas Securitized Products, L.P.（仓库融资安排）未偿还债务为940,174千美元，Bank of America, N.A.为932,023千美元等，各债务到期日从2023年12月23日至2031年9月15日不等[148] - 截至2023年6月30日，公司资产回购协议相关的风险金额因交易对手而异，如Atlas Securitized Products, L.P. & Citibank, N.A. & Goldman Sachs Bank USA为3,580,863千美元，Atlas Securitized Products, L.P为312,426千美元等[149] 市场风险与管理 - 公司面临的主要市场风险为公允价值风险、利率风险和提前还款风险[150] - 公司的IRLCs、待售抵押贷款、MSRs和MSLs按公允价值报告，其公允价值波动主要因利率变化，公允价值风险主要归因于利率风险和提前还款风险[151] - 利率风险受多种因素影响，利率变化影响公司抵押相关投资和衍生金融工具的公允价值和利息收入，对固定利率抵押资产影响最明显[151] - 若MSRs基础抵押贷款的实际提前还款率与初始确认资产和负债时的预测不同，将影响这些资产和负债的账面价值[151] - 公司开展风险管理活动以减轻利率变化对资产公允价值的影响，使用衍生金融工具管理价格风险，目标是最小化套期保值费用并最大化损失覆盖[151] - 截至2023年6月30日，MSRs公允价值因提前还款速度、定价利差和年度每笔贷款服务成本的不同变动幅度而变化，如提前还款速度 -20%时，公允价值变动为408,766千美元，+20%时为 -353,270千美元[153] 内部控制情况 - 公司管理层评估认为截至报告期末，披露控制和程序有效，能合理保证信息按规定记录、处理、汇总和报告[153] - 2023年第二季度公司财务报告内部控制无重大变化，不会对其产生重大影响[154]