业务结构与运营 - 公司执行领导团队按资本市场、服务与资产管理和企业三个可报告细分市场决策和评估业绩[138] - 资本市场业务提供包括机构贷款、债务经纪、房产销售、评估和估值服务等一系列商业地产金融产品[139] - 机构贷款业务中，贷款销售通常在贷款结清后60天内完成，公司赚取贷款持有期间的净仓库利息收入[143] - 债务经纪业务中，公司为借款人寻找合适的债务和/或股权解决方案，由贷款方直接提供资金，公司收取发起费用[146] - 房产销售业务中，公司为多户住宅业主和开发商提供销售经纪服务，收取销售佣金，并可提供融资[147] - 公司拥有Zelman & Associates 75%的股份，该子公司通过销售住房市场研究数据和出版物创收，并提供并购咨询和资本市场解决方案[148][149] - 服务与资产管理业务专注于服务和管理公司发起和销售的贷款组合，以及管理第三方投资于税收抵免股权基金的资本[151] - 贷款服务业务中，公司保留大部分机构贷款产品的服务权和资产管理责任，根据服务费率和未偿还本金余额收取服务费用[152] - 公司通过子公司WDAE提供经济适用房投资管理和房地产服务，是美国最大的税收抵免联合组织和经济适用房开发商之一，通过LIHTC联合组织、合资开发项目和经济适用房保护基金管理提供服务并获取费用[159] 业务数据表现 - 2023年前九个月，再融资业务量的65%来自新贷款，总交易量的21%来自新客户[133] - 2023年前九个月，公司总交易成交量较2022年同期下降54%，其中债务经纪业务下降59%，多户住宅物业销售下降64%[179] - 2023年前九个月，公司多户住宅物业销售成交量下降64%[185] - 2023年前九个月，公司未发放任何过渡性贷款，而去年同期为8630万美元[188] - 2023年第三季度总营收2.68743亿美元，较2022年的3.15611亿美元下降15%，主要因贷款发起和债务经纪费用等减少[196] - 2023年前三季度总营收7.80104亿美元，较2022年的9.75903亿美元下降20%，主要受贷款发起费用等减少影响[198] - 2023年第三季度总费用2.4053亿美元，较2022年的2.6142亿美元下降8%，得益于人员成本等减少[196] - 2023年前三季度总费用6.81274亿美元，较2022年的7.58112亿美元下降10%，人员成本等降低是主因[198] - 2023年第三季度公司净收入2.1458亿美元，较2022年的4.6833亿美元下降54%[196] - 2023年前三季度公司净收入7.5758亿美元，较2022年的17.2328亿美元下降56%[198] - 2023年第三季度整体债务融资量下降49%，导致贷款发起和债务经纪费用、预期净现金流公允价值减少[199] - 2023年前三季度整体债务融资量下降50%，影响贷款发起费用和预期净现金流公允价值[202] - 2023年第三季度物业销售成交量下降50%，使物业销售经纪费用减少[199] - 2023年前三季度物业销售成交量下降64%，造成物业销售经纪费用降低[202] - 2023年Q3贷款发放和债务经纪净费用为56149000美元，较2022年同期减少34709000美元，降幅38%；2023年前三季度为168201000美元，较2022年同期减少107572000美元，降幅39%[211][212] - 2023年Q3服务费用为79200000美元，较2022年同期增加3225000美元，增幅4%；2023年前三季度为232027000美元，较2022年同期增加9111000美元，增幅4%[211][212] - 2023年Q3调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为74065000美元，较2022年同期减少925000美元，降幅1%；2023年前三季度为212541000美元，较2022年同期减少19929000美元，降幅9%[211][212] - 2023年前三季度经营活动净现金使用量为332412000美元，较2022年同期减少134354000美元，降幅29%[220] - 2023年前三季度投资活动净现金流入为146569000美元，而2022年同期为净现金使用170990000美元，变化幅度为186%[220] - 2023年前三季度融资活动净现金流入为228207000美元，较2022年同期减少221427000美元，降幅49%[220] - 2023年前三季度贷款发放活动净现金使用量为378891000美元，较2022年同期减少215615000美元，降幅36%[220] - 2023年前三季度不包括贷款发放活动的经营活动净现金流入为46479000美元，较2022年同期减少81261000美元，降幅64%[220] - 2023年前三季度无抵押可供出售（AFS）证券购买，而2022年同期为51302000美元，变化幅度为100%[220] - 2023年前三季度无收购活动，而2022年同期现金使用量为114163000美元，变化幅度为100%[220] - 截至2023年9月30日的三个月，总交易金额为8555467000美元，较2022年同期减少8301726000美元，降幅49%；九个月总交易金额为23688165000美元，较2022年同期减少28133184000美元，降幅54%[228][229] - 三个月净收入为7050000美元，较2022年同期减少29413000美元，降幅81%；九个月净收入为23661000美元，较2022年同期减少106163000美元，降幅82%[228][229] - 三个月总营收为117696000美元，较2022年同期减少70844000美元，降幅38%；九个月总营收为347685000美元，较2022年同期减少225290000美元，降幅39%[231][235] - 三个月总费用为108177000美元，较2022年同期减少31155000美元，降幅22%；九个月总费用为313821000美元，较2022年同期减少86457000美元，降幅22%[231][235] - 三个月债务融资总额为6047394000美元，较2022年同期减少5816184000美元，降幅49%；九个月债务融资总额为17781027000美元，较2022年同期减少17622955000美元，降幅50%[228][229] - 三个月房产销售金额为2508073000美元，较2022年同期减少2485542000美元，降幅50%；九个月房产销售金额为5907138000美元，较2022年同期减少10510229000美元，降幅64%[228][229] - 三个月和九个月的贷款发起费率分别为0.93%和0.94%，较2022年同期分别增加17个基点，增幅均为22%[236] - 三个月和九个月的MSR收入占总债务融资额的比例分别为0.58%和0.60%，较2022年同期分别增加11和15个基点，增幅分别为23%和33%[236] - 三个月和九个月的MSR收入占机构债务融资额的比例分别为1.22%和1.20%，较2022年同期分别增加17和5个基点，增幅分别为16%和4%[236] - 2023年九个月其他收入增加是由于投资银行收入增加690万美元及其他各类收入的小幅增加，投资银行收入增加主要因完成公司历史上最大的投资银行咨询交易[243] - 2023年第三季度和前九个月其他运营费用下降，主要因各类成本削减举措，专业费用和差旅娱乐成本降幅最显著[247] - 资本市场业务2023年第三季度调整后EBITDA为 - 1.5704亿美元，去年同期为130.2万美元；前九个月调整后EBITDA为 - 4.4725亿美元，去年同期为3266.6万美元[248,251,253] - 资本市场业务2023年第三季度和前九个月，发起费用、房产销售经纪费用、净仓库利息收入（支出）均下降，其他收入增加，人员费用和其他运营费用减少[254,255] - 服务与资产管理业务截至2023年9月30日，管理资产总额为14.6294311亿美元，较去年同期增长6%[258] - 服务与资产管理业务2023年第三季度股权联合发行额为5411.9万美元，较去年同期增长23%；前九个月为4.61212亿美元，较去年同期增长14%[258] - 服务与资产管理业务2023年第三季度净收入为4542.7万美元，较去年同期增长47%；前九个月为1.32243亿美元，较去年同期增长43%[258] - 服务与资产管理业务2023年第三季度调整后EBITDA为1.24849亿美元，较去年同期增长17%；前九个月为3.46283亿美元，较去年同期增长17%[258] - 服务与资产管理业务2023年第三季度总收入为1.4814亿美元，较去年同期增长15%；总费用为8807万美元，较去年同期下降1%[261] - 服务与资产管理业务2023年第三季度运营收入为6007万美元，较去年同期增长48%；净收入为4542.7万美元，较去年同期增长47%[261] - 服务与资产管理业务2023年前九个月运营利润率为41%，去年同期为33%[258] - 九个月总营收4.24176亿美元，较2022年增长18%，净利润1.32243亿美元，增长43%[264] - 九个月服务费用收入2.32027亿美元，因平均服务组合增加而增长4%，平均服务组合增长源于房利美贷款增加44亿美元和房地美贷款增加14亿美元[264][265] - 九个月安置费和其他利息收入1.00636亿美元，较2022年增长285%，主要因托管存款安置费和质押证券投资利息收入增加[264][266] - 九个月其他收入4269.7万美元，较2022年下降26%，主要因提前还款费用减少2170万美元，部分被低收入住房税收抵免业务的联合贷款和其他杂项费用增加600万美元抵消[264][267] - 九个月总费用2.52366亿美元，较2022年增长4%，其中人员费用增长1%，摊销和折旧费用下降5%，公司债务利息费用增长104%[264] - 三个月SAM调整后EBITDA为1.24849亿美元，较2022年增长17%；九个月为3.46283亿美元，增长17%[272][275][277] - 三个月公司其他利息收入352.5万美元，较2022年增长855%，总营收290.7万美元，较2022年增长229%[280] - 三个月公司总费用4428.3万美元，较2022年增长32%，运营亏损4137.6万美元，较2022年增长16%[280] - 九个月公司净亏损3101.9万美元，较2022年增长51%，调整后EBITDA亏损3508万美元，较2022年增长8%[280] - 服务费用增长因平均服务组合增加，安置费和其他利息收入增长因安置费率提高，其他收入下降因提前还款费用减少，净核销增加因2023年有贷款核销和风险分担义务结算[278] - 截至2023年9月30日的九个月，其他利息收入为867.4万美元，较2022年增加815.7万美元，增幅1578%；其他收入为 - 43.1万美元，较2022年减少4207.2万美元，降幅101%；总收入为824.3万美元，较2022年减少3391.5万美元，降幅80%[282] - 截至2023年9月30日的九个月，人员费用为5325.4万美元，较2022年增加951.3万美元，增幅22%；摊销和折旧为539万美元，较2022年增加98.1万美元，增幅22%；公司债务利息支出为462.3万美元，较2022年增加337.6万美元，增幅271%；其他运营费用为5182万美元，较2022年减少1510.2万美元，降幅23%；总费用为1.15087亿美元，较2022年减少12.32万美元，降幅1%[282] - 截至2023年9月30日的九个月，运营亏损为1.06844亿美元，较2022年增加3268.3万美元，增幅44%；所得税费用（收益）为 - 2669.8万美元，较2022年减少239.6万美元，增幅10%；净亏损为8014.6万美元，较2022年增加3028.7万美元，增幅61%；调整后EBITDA为 - 8901.7万美元，较2022年增加706.7万美元，降幅7%[282] 风险分担业务 - 公司在房利美DUS计划下发起的大部分贷款有风险分担义务，全额风险分担时承担损失结算时贷款未偿还本金余额前5%的损失，超过5%与房利美分担，最大损失上限为贷款原始未偿还本金余额的20%，全额风险分担目前限于最高3亿美元的贷款，每笔贷款最大损失为6000万美元[153] - 公司对房利美风险服务组合的风险分担义务准备金采用加权平均剩余期限法（WARM）计算，2023年第一季度将预测期损失率从2.1个基点更新到2.3个基点，加权平均年损失率从1.2个基点