财务数据关键指标变化 - 2017 - 2020年总营收分别为31,695千元、66,487千元、121,814千元、180,093千元（2020年合27,600千美元）[20] - 2017 - 2020年净亏损分别为86,575千元、80,463千元、47,994千元、92,041千元（2020年合14,107千美元）[20] - 2017 - 2020年经营活动使用的净现金分别为38,432千元、42,985千元、55,518千元、151,696千元（2020年合23,249千美元）[24] - 2017 - 2020年投资活动使用（提供）的净现金分别为51,068千元、 - 25,326千元、10,988千元、66,209千元（2020年合10,146千美元）[24] - 2017 - 2020年融资活动提供的净现金分别为34,300千元、16,000千元、325,302千元、42,680千元（2020年合6,541千美元）[24] - 截至2017 - 2020年底，现金、现金等价物及受限现金分别为61,455千元、61,519千元、321,662千元、140,173千元（2020年合21,483千美元）[24] - 2017 - 2020年股份支付费用总计分别为32,164千元、22,300千元、14,747千元、54,857千元（2020年合8,407千美元）[22] - 2018 - 2020年最大客户分别占公司收入的30%、24%和51%[38] - 公司应收账款余额从2018年12月31日的250万元人民币增至2019年12月31日的4110万元人民币，再增至2020年12月31日的1.794亿元人民币（2750万美元）[38] - 截至2020年12月31日，公司前三大客户应收账款余额（扣除坏账准备后）占总应收账款余额的85%[38] - 2018 - 2020年公司净亏损分别为8050万元、4800万元和9200万元（1410万美元），净经营现金流出分别为4300万元、5550万元和1.517亿元（2320万美元）[53] - 截至2021年3月31日，根据股份激励计划已授予并流通的受限股单位为775.3万个，股票期权为53737份；截至2020年12月31日，与未归属奖励相关的未确认股份支付费用为人民币3450万元（约合530万美元）[140] - 2015年和2019年股份激励计划下可发行普通股的最大数量分别为8867053股和5455346股[140] - 公司VIE在2018年、2019年和2020年分别贡献了95.4%、25.0%和19.6%的合并收入[163] 业务发展与市场需求 - 公司未来增长取决于客运级AAV和空中出行解决方案的需求及客户接受度[27] - 公司业务和经营成果在很大程度上取决于客运级AAV和空中出行解决方案的接受度和需求[27] - 若客运级AAV或空中出行解决方案市场发展不及预期，公司业务、前景、财务状况和经营成果将受到重大不利影响[28] - 公司预计未来航空移动解决方案收入贡献将增加，航空媒体解决方案收入贡献将减少[50] - 2018 - 2020年公司分别向国外交付2架、5架和7架客运级AAV[71] 公司面临的风险 - 公司面临监管不确定性，客运级AAV商业使用和交付审批流程不确定或漫长，无法估计获批平均时长[29][30] - 公司生产能力有限，可能无法及时交付产品，因原材料和组件供应、高产量制造经验及合作扩产等存在问题[35] - 公司与客户的框架和有条件协议可能不会带来产品的实质性销售，因业绩里程碑、审批及销售目标无强制力等因素[37] - 公司技术平台可能不符合客户规格或期望，存在设计或制造缺陷，会导致事故、订单取消等后果[39][40][41] - 不利宣传或有害行为可能影响公司声誉和美国存托股票交易价格，如2021年2月相关报告发布后股价大幅下跌[42] - 公司被列为三起假定股东集体诉讼的被告，目前无法估计可能损失，不利结果会对公司多方面产生重大不利影响[44][45] - 公司运营历史短，可能无法维持快速增长、有效管理增长或实施业务战略[46] - 公司预计未来成本会因业务扩张和上市而增加，无法保证未来能实现净利润或正经营现金流[53][54] - 公司面临来自其他无人机公司和传统行业参与者的竞争，预计未来竞争将加剧[55][56] - 公司依赖集成飞行操作系统和地面基础设施，网络安全事件可能造成重大后果[58][60] - 公司未来增长依赖新产品和服务的开发与商业化，但研发可能面临延迟和收益不达预期问题[68][69] - 公司国际扩张面临品牌认知、分销网络、法规合规等多种风险[71] - 公司AAV业务未来可能依赖第三方经销商，若关系不佳或影响销售、营收和市场份额增长，还可能增加成本[74] - 生产设施可能因机械故障、自然灾害等出现生产困难或中断，影响业务和财务状况[75] - 公司依赖水电等公用事业供应，供应中断或灾害可能影响生产和订单履行[76] - 产品和服务可能存在软件、组件等缺陷，若未解决会导致销售、营收下降等问题[77][78] - 公司成功依赖关键员工，人员流失可能影响研发、运营和营收增长[79] - 公司业务和前景依赖EHang品牌建设，品牌受损会影响业务和财务状况[81] - 天气和季节性因素可能影响AAV销售和运营结果，季度表现可能不代表全年[83] - 公司依赖外部供应商提供原材料和组件，供应中断或质量问题会影响业务[88][89] - 锂电池安全问题或公众认知可能对公司业务造成重大不利影响[90] - 若业务伙伴等未遵守道德和法规，可能损害公司品牌形象[96][97] - 2020年公司因新冠疫情面临供应商交货延迟、旅游部门对AAV需求减少的问题[99] - 公司面临前子公司破产索赔、违反反腐败等法律、诉讼、金融危机、自然灾害等风险，可能对经营业绩、现金流、财务状况和声誉产生不利影响[125][126][127][129][130][132][134] - 公司租赁物业存在缺陷，部分出租方未提供有效所有权证书或转租授权，部分租赁合同未登记，可能面临罚款，两份用于研发、生产和办公的租赁合同已到期，续租条款可能不利或需搬离[136][137] - 公司授予股份激励可能导致股份支付费用增加，预留股份数量可能不足以招募和补偿员工，股权价值下降可能影响吸引和留住员工的能力[139][140][141] - 公司与政府机构和国有企业有业务往来，面临更高合规风险，虽在实施合规政策和程序，但可能不足以防止不当行为[128] - 若PCAOB无法检查公司位于中国的审计机构，公司ADS可能被摘牌且禁止场外交易，影响投资价值[150] - 《外国公司问责法案》要求SEC禁止连续三年聘请PCAOB无法检查的外国会计师事务所的外国公司证券在美国证券交易所上市或场外交易，公司审计机构目前未被PCAOB检查，若被认定需遵守相关修订案，将面临额外提交和披露要求[151] - 《总统金融市场工作组报告》建议公司摘牌前的过渡期于2022年1月1日结束，部分建议比《外国公司问责法案》更严格[152] - 海外当局在中国进行调查或收集证据困难，《中华人民共和国证券法》第177条生效后，海外当局未经中国政府批准不能在中国境内直接进行调查或证据收集活动，增加保护投资者利益的难度[155] - 若中国政府认定公司在中国运营的协议不符合相关行业法规，或法规及解释未来发生变化，公司可能面临严重处罚或被迫放弃相关业务权益[156] - 《外商投资法》于2020年1月1日生效，不确定可变利益实体是否被视为外商投资企业，公司主要业务目前不在“负面清单”的“限制”或“禁止”类别，但无法保证未来“负面清单”不会不利更新[160][161] - 现有外商投资企业可在《外商投资法》实施后五年内维持结构和公司治理，公司届时可能需调整部分中国实体的结构和公司治理[162] - 若VIE或其股东未能履行合同安排下的义务，公司可能需承担大量成本和资源来执行这些安排，且中国法律体系的不确定性可能限制公司执行合同安排的能力[167][168] - 若公司无法执行合同安排，或在执行过程中遇到重大延误或其他障碍，可能无法有效控制VIE，影响业务开展[168] - 公司VIE股东与公司可能存在利益冲突，或对公司业务和财务状况产生重大不利影响[169] - 2021年3月，第三方申请法院解除对公司VIE股权权益的司法冻结[172] - 2020年10月，公司VIE向广州法院支付保证金以解除司法冻结[172] - 中国经济增速自2012年以来放缓，经济、政策或法规的不利变化可能对公司业务和经营业绩产生重大不利影响[180] - 公司移动应用EHang Pro受2016年8月1日生效的《移动互联网应用程序信息服务管理规定》监管，违规可能面临行政处罚[184] - 中国整体经济和平均工资水平近年来上升，公司预计劳动力成本将继续增加，可能影响盈利能力[187] - 违反外汇政策，罚款不超非法支付金额的30%，严重时可达100% [211] - 公司无法保证所有中国居民或实体股东遵守SAFE规定，股东违规或公司未修改外汇登记，可能使公司受罚或受限 [203] - 公司无法保证及时完成政府注册或获得批准，否则可能影响公司使用首次公开募股所得资金及为中国业务注资的能力 [199] - 未完成外管局登记公司可能面临罚款、法律制裁，限制向中国子公司注资及子公司向公司分红能力[213] - 公司面临监管不确定性，可能限制根据中国法律为董事、高管和员工制定额外激励计划的能力[213] - 若员工未缴纳或公司未代扣所得税，公司可能面临税务或其他中国政府部门制裁[214] - 取消税收优惠、政府补贴或加征税费可能对公司财务状况和经营成果产生不利影响[214] - 取消当前享受的任何优惠所得税待遇可能对公司经营成果和财务状况产生重大不利影响[215] - 公司无法保证未来能维持或降低当前实际税率[215] 知识产权情况 - 截至2021年3月31日，公司拥有182项已授权专利、121项中国待批专利申请、350项注册商标和23项中国注册版权[108] 财务报告内部控制情况 - 2019年公司和独立注册会计师事务所识别出财务报告内部控制存在两个重大缺陷，分别是缺乏具备美国公认会计原则和美国证券交易委员会规则知识与经验的会计和财务报告人员、缺乏符合美国公认会计原则和美国证券交易委员会报告及合规要求的财务报告政策和程序[143] - 2020年公司采取措施改善财务报告内部控制，解决了缺乏相关人员的重大缺陷，但截至2020年12月31日，缺乏财务报告政策和程序的重大缺陷仍存在，且又识别出两个新的重大缺陷，分别是缺乏适当跟踪AAV运输记录和及时监控应收账款回收的控制措施[144][145] - 公司需遵守《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404条规定，在年度报告中包含管理层对财务报告内部控制有效性的报告，独立注册会计师事务所可能对内部控制有效性发表不利意见，若内部控制不足可能导致财务报表重大错报等后果[148][149] 政策法规相关 - 2018年初起，美国对部分中国商品加征关税，中美双方均有加征情况，欧盟也对中国产AAV加征关税[122] - 2019年5月，美国政府对华为实施产品销售禁令，同月特朗普发布行政命令规范信息通信技术交易[101] - 2019年5月，美国国土安全部提示美国公司中国产无人机存在安全风险，美政府曾考虑将部分中国监控系统供应商列入贸易黑名单[103] - 2020年8月，美国前总统特朗普发布行政命令禁止与字节跳动、腾讯及其子公司的某些交易[104] - 2018年1月，欧盟颁布《通用数据保护条例》保护个人隐私和信息[113] - 美国在2018年通过新法律，旨在解决向中国出口新兴和基础技术的相关问题[101] - 2014年9月和2016年2月分别在美国和德国设立子公司开展消费级无人机业务，后因竞争激烈退出，美国子公司于2017年12月、德国子公司于2017年10月从集团中剥离，美国子公司破产程序相关索赔已解决，德国子公司破产程序仍在进行中[125] - 2010年10月全国人大常委会颁布《中华人民共和国社会保险法》，2011年7月1日生效[189] - 1999年4月国务院颁布《住房公积金管理条例》，2002年3月修订[189] - 中国外商独资企业需按规定从累计税后利润中提取至少10%作为法定储备基金，直至达到注册资本的50% [193] - 外商独资企业可自行决定将部分税后利润分配至职工福利及奖励基金，这些基金不可作为现金股息分配[193] - 2005年7月21日至2008年，人民币兑美元升值超20% [206] - 2015年6月1日起实施的SAFE Circular 19及2016年6月9日起实施的SAFE Circular 16，或限制公司向中国子公司转移外币的能力 [197] - 2014年7月发布的SAFE Circular 37要求中国居民或实体就境外投资或融资相关离岸实体进行登记 [201] - 2006年8月通过、2009年9月修订的《外国投资者并购境内企业规定》及其他并购法规，使外国投资者并购活动更耗时复杂 [205] - 2011年9月生效的安全审查规则规定，涉及“国防和安全”及“国家安全”的外资并购需经严格审查 [205] - 公司支付经常账户项目外汇，符合程序要求无需SAFE事先批准；将人民币兑换成外币汇出用于支付资本费用，需获批准或登记 [209] - 公司支付中国子公司运营产生的现金以偿还境外实体非人民币债务或进行其他境外资本支出，需获SAFE批准 [209] - 公司及相关人员参与海外上市公司股权激励计划需按2012年外管局通知通过境内合格代理向外管局登记并完成其他程序[213] 产品相关规定 - 公司AAV产品需符合销售地标准，如中国部分组件需CCC认证，美国需FAA适航证书[52] - 公司AAV产品保修期为6个月至3年，产品缺陷可能导致保修索赔和召回[67]