市场与行业风险 - 公司运营和财务状况受LNGCs需求影响，需求可能受天然气价格、替代技术、经济政治状况等因素负面影响[23] - 全球LNG船队容量可能增加，影响因素包括新船订单和交付、船厂情况、旧船拆解等[24] - 基础设施限制和社区、政治团体的抵制可能影响LNG相关基础设施的发展，导致市场上LNG运输吨位过剩，价格下降[34] - 公司依赖油气公司继续勘探和生产天然气，资本可用性限制或成本上升可能影响LNG市场和公司运营成本[34][35] - 液化天然气船租赁费率波动大，市场供过于求会影响公司盈利能力[44] - LNG贸易和租船费率通常在冬季上涨，夏季下降，乌克兰冲突加剧了这种季节性[171] 气候与ESG风险 - 全球气候变化可能增加极端天气事件频率和严重程度，对公司业务产生重大不利影响[27] - 市场参与者对公司ESG政策的审查和期望变化可能带来额外成本和风险[28] - 某些投资者和贷款方可能因ESG因素将公司排除在投资组合之外，影响公司融资和业务增长[29] - 公司实现ESG目标面临诸多风险，相关标准不统一且不断演变[29] - 2024年3月SEC发布适用于上市公司的最终规则，要求在SEC文件中包含广泛的气候相关信息[29] - 2023年1月欧盟颁布CSRD，要求欧盟和非欧盟公司进行广泛的ESG主题可持续性报告[29] - 对气候变化风险的关注增加了政府调查和私人诉讼的可能性，可能增加公司成本并影响财务状况[29] - 公司目前未卷入与气候变化或可持续性披露和实践相关的诉讼，但此类诉讼存在不确定性[30] - 2024年1月1日，欧盟新的排放交易系统生效，对公司往返欧盟港口时的温室气体排放总量设定上限[75] - 公司运营受国际条约、国家和地方环境、健康、安全和海事行为法律法规约束，合规成本增加或运营受限可能影响业务和财务状况[75] - 国际海事组织（IMO）对压载水排放有规定，公司所有船舶均已安装压载水处理系统，法规修订可能增加成本影响盈利能力[77][78] - 公司计划到2030年将船队整体碳强度较2019年降低25%，较2008年估计降低45%，超过国际海事组织40%的目标[130] - 欧洲议会要求航运公司到2030年将所有船舶运营期间的年均二氧化碳排放量相对于2008年水平至少降低40%，到2050年进一步大幅削减[163] - IMO的GHG战略目标是到2030年将国际航运的碳强度相对于2008年降低至少40%，到2050年降低至少50%[163] - 美国宣布到2030年将经济范围内的净温室气体排放量相对于2005年水平减少50 - 52%[166] - 美国和欧盟在COP 26上宣布发起全球甲烷承诺，目标是到2030年将全球甲烷排放量相对于2020年水平至少减少30%[166] 政治与经济风险 - 政治、经济不稳定及制裁或禁运可能对公司业务产生不利影响，如俄乌冲突、中东局势等导致公司运营成本增加、融资和保险困难[31][32][33] - 战争或恐怖主义行为可能扰乱LNG市场，导致材料短缺、成本增加和合同终止[61] - 政府可能在战争或紧急情况下征用公司船只，影响业务和财务状况[61] - 公司全球运营面临政治、法律和经济风险，包括政策变化、税收增加和征用风险[57] - 高通胀会增加运营和融资成本，对经营业绩和普通股市场价格产生不利影响[51] - 疫情及政府应对措施会影响公司运营，包括船员换班、维修保养、备件供应等方面[52] 业务运营风险 - LNG供应链可能因设备供应减少、劳动力短缺、气候变化和经济制裁等因素中断，影响公司业务[33] - 公司业务依赖客户履行租船合同，若客户违约或无法签订新合同，将对公司业绩产生负面影响[36] - 公司与客户的合同包含多种终止权，合同提前终止可能导致船队利用率不足和收入下降[36] - 船舶运营存在风险，事故可能导致人员伤亡、财产损失、合同终止、政府罚款和声誉受损[37][38][39] - 船舶可能因海洋灾害、海盗、环境事件等受损，维修成本不可预测，可能影响公司财务状况[38][39] - 公司船舶运营可能出现问题，导致收入减少、成本增加或客户合同终止[40] - 公司需进行大量资本支出以维护和更换船队及相关资产，支出增加可能对公司业务产生不利影响[41][42] - 合格船员短缺可能影响公司业务、财务状况和经营业绩[46] - 公司依赖第三方提供外包行政服务，服务提供商表现不佳或终止合作会增加成本并产生不利影响[47] - 未能获得和维持政府及监管机构的批准和许可会阻碍运营并产生不利影响[48][49] - 公司所处行业竞争激烈且发展迅速，业务缺乏多元化会带来运营和财务风险[50] - 公司可能面临诉讼、仲裁或其他索赔，可能产生高额辩护成本和判决赔偿，影响盈利和现金流[54] - 公司保险可能不足以覆盖财产损失或运营损失，未来可能无法以合理费率获得足够保险[54][55] - 公司在多个国家设有办公室，面临运营、监管、员工管理和公共卫生等风险[59][60] - 公司可能对长期资产进行减值评估，行业或经济趋势可能导致减值损失[62] - 船只价值可能大幅波动，导致减值费用、违反财务契约或出售损失[63] - 信息系统故障、网络攻击或安全漏洞可能影响公司业务，保险可能不足以覆盖相关损失[64] - 公司2024年有四艘船计划进坞维修，进坞天数或维修成本显著增加将对公司产生不利影响[45] - 公司大部分船舶租约将在2024 - 2028年到期（不包括期权），未能为这些船舶找到盈利的租约将影响运营[52] - 2024年有四艘船计划进坞检查、维修和保养[195] 融资与债务风险 - 公司获取融资的能力取决于市场条件、利率、ESG要求等因素，可能影响业务增长和财务状况[66] - 截至2023年12月31日，公司未偿还的长期债务总额为9.872亿美元，可变利益实体（VIE）债务为7950万美元，长期债务利息承诺为2.04亿美元[67] - 公司主要债务工具包括2027年2月到期的5.7亿美元银行贷款和2029年5月到期的5.2亿美元定期贷款，初始利率分别为有担保隔夜融资利率（SOFR）加220个基点和200个基点[67] - 若满足特定可持续性绩效目标，5.7亿美元银行贷款的利差将降低5个基点；若未满足，则增加5个基点，目标从2022年到2026年逐年降低[67] - 自2008年金融危机后的超低利率时期以来，利率和信贷利差已恢复到更正常的模式，信贷市场收紧可能影响公司维持投资回报的能力[69] - 公司部分融资协议以船舶为担保，包含运营和财务限制及契约，若未能维持特定资产负债表比率，可能导致贷款违约[70] - 公司运营和融资的主要货币是美元，但部分资本、运营和管理费用以多种货币支出，汇率波动可能影响净收入[72] - 公司面临利率波动风险，因浮动利率计息的长期债务受利率影响[192] 法规与合规风险 - 违反反贿赂法规可能面临罚款、刑事处罚、合同终止等后果，影响公司业务和财务状况[79] - 违反反贿赂法规可能导致刑事和民事调查、处罚，还可能触发协议违约和客户终止合同[80] - 违反政府出口、贸易和经济制裁法规，可能面临调查、制裁、罚款等负面后果[81] - 违反隐私和数据保护法规，可能增加合规成本、限制业务，还可能面临罚款和诉讼[82] - GDPR和英国GDPR制度下，监管机构可处以最高2000万欧元/1750万英镑或全球年营业额4%的罚款[84] - 2017年欧盟公布非合作税收管辖区名单，百慕大承诺在2018年12月31日前解决经济实质问题[85] - 2023年2月马绍尔群岛被列入非合作税收管辖区名单，10月被移除[88] - 马绍尔群岛经济实质法规要求特定实体通过三部分经济实质测试[89] - 若公司被视为被动外国投资公司，美国股东将面临不利的联邦所得税制度[90] - 外国公司满足至少75%的应税年总收入为被动收入或至少50%的资产平均价值产生被动收入，将被视为被动外国投资公司[90] - 公司2023年部分收入预计需缴纳美国联邦所得税，若不符合美国 - 英国所得税公约或美国国内税收法典第883节豁免条件，公司或子公司可能需对50%的美国来源海运总收入缴纳4%的美国联邦所得税[91] - 公司获得百慕大财政部长保证，在2035年3月31日前，百慕大若出台相关税收立法，不适用于公司及其运营等，但受《公司所得税法》规定的税收约束[92][93] - 百慕大《公司所得税法》将于2025年1月1日全面生效，适用于年度收入至少在75000万欧元以上的跨国企业集团旗下百慕大实体，税率为15% [93] 公司治理与股东风险 - 公司办公室和大部分资产在美国境外，美国股东可能无法对公司提起诉讼或在美国执行对公司的判决[94] - 公司为百慕大豁免公司，股东权利和董事职责受百慕大法律管辖，与美国公司不同[95] - 百慕大法律规定公司可对董事因疏忽等责任进行赔偿，但欺诈或不诚实导致的责任除外[95] - 公司细则规定美国联邦地方法院是解决依据美国《证券法》提起诉讼的唯一专属论坛，该条款可能限制股东选择有利司法论坛的能力[97] - 公司成功在很大程度上依赖关键管理人员的贡献，无法保证他们会继续受雇于公司[97] - 液化天然气航运行业的经验丰富员工对公司至关重要，未能吸引和留住此类人员可能对公司产生不利影响[98] - 公司未为关键管理人员购买关键人物人寿保险[97] - EPS及其附属公司约持有公司已发行和流通股份的58.2%，可能存在利益冲突，且在其保持控股权期间能控制董事会组成和需股东批准的行动[110] - 公司普通股目前在奥斯陆泛欧证券交易所成长板和纽约证券交易所交易，但无法保证活跃交易市场持续、市场流动性、股东出售股份能力及出售价格[99] - 成为上市公司需遵守多项法规，会耗费大量时间、增加成本和费用，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[100] - 美国市场可能无法维持公司普通股活跃、流动和有序的交易市场，股价可能波动，多种因素会影响股价[102] - 未来发行债务或股权证券可能对普通股市场价格产生不利影响，增加的股权发行可能稀释现有股东持股或降低股价[104] - 公司无法保证继续对普通股宣派和支付股息，融资安排中的债务契约限制了支付股息的能力[105] - 大量出售普通股或市场认为可能出售，会降低股价、稀释投票权和所有权权益，公司发行普通股或可转换证券也可能导致现有股东大幅稀释和股价下跌[106] - 作为外国私人发行人，公司可豁免部分纽约证券交易所公司治理标准，但可能失去该身份，届时监管和合规成本将显著增加[107][108] 公司业务交易 - 2022年1月26日，公司以每艘1.45亿美元的价格从Golar收购8艘原始船只和The Cool Pool Limited，净收购对价3.462亿美元，同时获得5.7亿美元银行贷款[114] - 2022年2月2日，公司以每股10美元的价格私募配售2750万股普通股，筹集2.75亿美元，EPS成为最大股东，持股37.5%，Golar持股31.3% [114] - 2022年6月30日，公司以500万美元收购Golar的LNG和FSRU管理组织，营运资金调整约160万美元[114] - 2022年11月7日，公司二次私募配售，包括1.7亿美元的新股发行和Golar 1亿美元的旧股出售，EPS持股增至49.9%，Golar降至8.3%，公众股东持股41.8% [114] - 2022年11月10日，公司以约6.628亿美元从QCT收购4艘船只，用私募配售所得和承担5.2亿美元债务融资[114] - 2023年2月20日，公司以1.843亿美元出售Golar Seal船只[115] - 2023年6月28日，公司行使期权以每艘约2.34亿美元收购2艘新造船，同时获批将5700万美元银行贷款增加700万美元，利率从275个基点降至225个基点[114][115] - 2023年7月，公司5700万美元银行贷款利率从225个基点降至220个基点[115] - 2024年3月22日，公司获批将5200万美元定期贷款增加200万美元，放宽最低现金契约[115] - 2022 - 2024年，公司多次宣布并支付季度股息，每股0.4 - 0.41美元不等[115] 船队与业务数据 - 截至2024年3月14日，公司船队包括9艘现代TFDE LNGCs、2艘现代2冲程LNGCs和2艘在建2冲程LNGCs [129] - 公司船只的蒸发率在0.085%至0.125%之间，是运营中最高效的LNGCs之一[131] - 截至2023年12月31日，公司管理8艘LNGCs和9艘FSRUs，预计2024年管理的船只数量将减少到2艘FSRUs[132] - 原船只的定期租船合同于2024年至2027年到期，收购船只的租船合同平均为4至10年[134] - 公司正在与多个潜在承租人讨论2艘预计2024年底交付的在建船只的租赁事宜[134] - 多数定期租船合同的租金为固定费用，一份合同的租金可变，部分合同的租金根据租赁期限或最后卸货地点而变化[135] - 公司自收购船只以来，没有出现重大的租金减免情况[135] - 所有船只至少每五年进坞进行一次特别检验，进坞期间将被视为停租[137] - 公司的主要业务目标包括利用LNG运输需求增长、通过增值收购扩大船队、实施平衡的租船策略等[121] - 公司通过单一运营和报告部门液化天然气运输船管理业务[180] - 公司有两艘船（Kool Ice和Kool Kelvin）从出租方可变利益实体（VIE）处租赁，此前GSVM曾租赁七艘船[193] 保险与法规要求 - 污染保护与赔偿保险目前每艘船每次事故的保额为10亿美元，国际保赔协会集团的12家保赔协会承保了全球约90%的商业吨位[143] - 2020年1月1日起，非指定排放控制区船舶燃油硫含量上限降至0.5%，此前为3.5%[146] - 2015年1月1日起，波罗的海、北海、北美和美国加勒比海排放控制区硫含量限制为0.10%[146] - 欧盟指令2005/33/EC禁止任何商船在欧盟国家停泊时使用硫含量超过0.10%的燃油[146] - 2010年4月30日，美国环保署发布3类船用柴油发动机最终排放标准，分阶段实施，2016年起长期标准要求氮氧化物减排80%[147] - 2020年10月，