公司零售网络布局 - 截至2020年12月31日，公司零售网络包括美国117家经销商、英国50家经销商和巴西17家经销商[122] 各国汽车市场销量变化 - 2020年美国年度新轻型汽车单位销量下降14.8%，至1450万辆；英国新车注册量下降29.4%，至160万辆；巴西下降26.6%，至200万辆[124] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年公司总收入较2019年减少9.9%，毛利率从2019年的15.1%增至16.3%，总毛利润仅下降2.6%[125] - 2020年公司SG&A占毛利润的比例下降8.7%，摊薄后每股收益达15.51美元，较2019年增长66.0%[125] - 截至2020年12月31日，公司总现金流动性为2.637亿美元，包括8730万美元现金和1.764亿美元可立即动用资金[126] - 2020年公司总营收108.518亿美元，较2019年的120.438亿美元减少11.919亿美元，降幅9.9%[141] - 2020年公司总毛利润17.69亿美元，较2019年的18.16亿美元减少4700万美元，降幅2.6%[141] - 2020年公司总毛利率为16.3%，较2019年的15.1%提升1.2个百分点[141] - 2020年零售新车销售140,221辆，较2019年的169,136辆减少28,915辆，降幅17.1%[141] - 2020年零售二手车销售140,118辆，较2019年的158,549辆减少18,431辆，降幅11.6%[141] - 2020年新车零售平均销售单价为39,800美元，较2019年的37,332美元增加2,469美元，增幅6.6%[141] - 2020年二手车零售平均销售单价为22,165美元，较2019年的21,234美元增加931美元，增幅4.4%[141] - 2020年SG&A费用为11.693亿美元，较2019年的13.584亿美元减少1.891亿美元，降幅13.9%[141] - 2020年SG&A费用占毛利润的比例为66.1%，较2019年的74.8%下降8.7个百分点[141] - 2020年净场地费用为 - 780万美元，较2019年的1240万美元减少2020万美元，降幅162.6%[141] 公司减值测试相关指标 - 公司在评估商誉和无形资产减值时，对收入法和市场法的加权分别为80%和20%[131] - 2020年，公司对美国、英国和巴西进行减值测试时应用的加权平均资本成本分别为11%、13%和16%[131] 公司商誉和无形资产减值情况 - 2020年，公司在巴西报告单元记录了1070万美元的商誉减值费用，巴西业务无剩余商誉余额[133] - 2020年和2019年，公司分别记录了2080万美元和1900万美元的无形资产特许经营权减值[134] - 2020年巴西报告单元记录了1070万美元的商誉减值费用，2019年无[169] - 2020年12月31日止年度，公司巴西地区记录了1070万美元的商誉减值费用，2019年和2018年无商誉减值[93] - 2020、2019和2018年12月31日止年度，公司分别记录了2080万、1900万和3870万美元的无形资产特许经营权减值[93] 公司经营业绩评估方式 - 公司按报告基础和同店基础评估经营业绩，并提供恒定货币信息以排除外汇汇率波动影响[137] 美国业务线数据关键指标变化 - 2020年美国总营收较2019年减少6.808亿美元，即7.4%；同店总营收减少7.546亿美元，即8.3%[151] - 新车零售同店销售额下降9.6%，二手车零售同店销售额下降7.6%，二手车批发同店销售额下降2.6%[151] - 零部件和服务同店收入下降6.5%，F&I同店收入下降4.2%[151] - 2020年美国总毛利润较2019年减少880万美元，即0.6%；同店总毛利润减少2310万美元，即1.6%[152] - 新车零售同店毛利润增长16.7%，二手车零售同店毛利润基本持平，二手车批发同店毛利润受每单位销售毛利润增加推动[152] - 零部件和服务同店毛利润和F&I同店毛利润分别下降7.1%和4.2%[152] - 总同店毛利率增加120个基点，主要因新车和二手车零售及批发利润率提高[152] - 新车零售销量下降14.5%，二手车零售销量下降10.9%，二手车批发销量下降13.2%[147] - 新车零售平均销售价格增长6.0%，二手车零售平均销售价格增长4.4%[145] - SG&A费用下降12.0%，SG&A占毛利润的比例下降8.2%[145] - 2020年美国SG&A总费用较2019年减少1.285亿美元，降幅12.0%，同店SG&A总费用减少1.343亿美元，降幅12.6%[153] - 2020年美国同店SG&A费用占毛利润的比例从2019年的72.0%降至63.9%[153] 英国业务线数据关键指标变化 - 2020年英国新车辆零售销售收入为10.218亿美元，较2019年减少1.732亿美元，降幅14.5%[154] - 2020年英国总销售收入为20.968亿美元，较2019年减少3.168亿美元，降幅13.1%[154] - 2020年英国总毛利润为2.481亿美元，较2019年减少0.196亿美元，降幅7.3%[154] - 2020年英国零售新车辆销量为29,684辆，较2019年减少7,881辆，降幅21.0%[154] - 2020年英国同店新车辆零售销售收入为9.67亿美元，较2019年减少2.032亿美元，降幅17.4%[155] - 2020年英国同店总销售收入为19.85亿美元，较2019年减少3.675亿美元，降幅15.6%[155] - 2020年英国同店总毛利润为2.331亿美元，较2019年减少0.248亿美元，降幅9.6%[155] - 2020年英国同店零售新车辆销量为27,997辆，较2019年减少8,496辆，降幅23.3%[155] - 2020年12月31日止年度，英国总营收较2019年同期减少3.168亿美元，降幅13.1%；同店总营收减少3.675亿美元，降幅15.6% [157] - 2020年12月31日止年度，英国总毛利较2019年同期减少1960万美元，降幅7.3%；同店总毛利减少2480万美元，降幅9.6% [158] - 2020年12月31日止年度，英国总SG&A费用较2019年同期减少4560万美元，降幅19.3%；同店总SG&A费用减少4750万美元，降幅21.1% [159] - 2020年英国同店SG&A费用占毛利的比例从2019年的87.2%改善至76.0% [159] 巴西业务线数据关键指标变化 - 2020年巴西新车辆零售销售收入为1.524亿美元，较2019年的2.868亿美元减少1.344亿美元，降幅46.9% [160] - 2020年巴西总营收为2.516亿美元，较2019年的4.459亿美元减少1.943亿美元，降幅43.6% [160] - 2020年巴西总毛利为3480万美元，较2019年的5350万美元减少1870万美元，降幅34.9% [160] - 2020年巴西零售新车辆销售数量为5515辆，较2019年的9475辆减少3960辆，降幅41.8% [160] - 2020年巴西SG&A费用为3110万美元，较2019年的4600万美元减少1490万美元，降幅32.4% [160] - 2020年巴西SG&A费用占毛利的比例为89.2%，较2019年的85.8%增加3.4% [160] - 2020年巴西总营收较2019年减少1.943亿美元，降幅43.6%，同店总营收减少1.857亿美元，降幅42.5%，固定汇率下同店总营收下降26.8%[163] - 2020年巴西总毛利润较2019年减少1870万美元，降幅34.9%，同店总毛利润减少1830万美元，降幅34.4%，固定汇率下同店总毛利润下降15.6%[164] - 2020年巴西SG&A费用较2019年减少1490万美元，降幅32.4%，同店SG&A费用减少1420万美元，降幅31.3%，固定汇率下同店SG&A费用下降11.7%[165] 公司其他费用指标变化 - 2020年折旧和摊销费用较2019年增加420万美元，增幅5.8%[167][168] - 2020年资产减值较2019年增加1550万美元，增幅69.6%[167] - 2020年场地利息费用较2019年减少2210万美元，降幅35.8%[167] - 2020年其他利息费用净额较2019年减少1230万美元，降幅16.5%[167] - 2020年债务清偿损益为1370万美元，2019年为0[167] - 2020年所得税拨备较2019年增加3060万美元，增幅57.4%[167] - 2020年地板计划利息费用较2019年减少2210万美元，降幅35.8%[172] - 2020年其他利息费用净额较2019年减少1230万美元，降幅16.5%[173] - 2020年所得税拨备较2019年增加3060万美元，增幅57.4%，2020年有效税率22.6%低于2019年的23.4%[176] 公司现金流及营运资金情况 - 2020年经营活动产生的净现金流为8.054亿美元，调整后为5.037亿美元[184][185] - 2020年投资活动使用的净现金流为7470万美元，调整后为8330万美元[184][188] - 2020年末营运资金盈余为1.615亿美元，较2019年末增加6740万美元[187] - 2020年融资活动净现金流使用6.681亿美元，调整后为3.578亿美元，主要因偿还高级票据、回购股票等现金流出，部分被发行高级票据和其他债务净借款抵消[192] - 2019年融资活动净现金流使用6700万美元，调整后为3390万美元，主要因Floorplan线路净还款和股息支付，部分被收购线和其他债务净借款抵消[193] 公司信贷安排及债务情况 - 截至2020年12月31日，美国信贷安排总承诺20.45亿美元，未偿还9.012亿美元，可用11.438亿美元，含1.604亿美元即时可用资金[194] - 2020年8月17日发行5.5亿美元4.00%高级票据，2028年8月15日到期，票面利率4.00%，有效利率4.21%[196] - 2020年9月2日赎回5.5亿美元5.00%高级票据，确认损失330万美元，预计每年降低利息费用约550万美元[197] - 2020年4月2日赎回3亿美元5.25%高级票据，总赎回价格3.079亿美元，确认损失1040万美元，预计每年降低利息费用约1080万美元[198] 公司杠杆比率及费用覆盖率 - 截至2020年12月31日，总调整杠杆比率要求小于5.50，实际为2.29；固定费用覆盖率要求大于1.20，实际为4.11[200] 公司股票回购及股息支付情况 - 2020年董事会批准2亿美元股票回购授权，当年回购863572股，花费8020万美元，年末剩余1.687亿美元可用[202] - 2020年董事会批准普通股第一和第四季度现金股息，全年向普通股股东支付1060万美元，向未归属受限股票单位持有人支付40万美元[203] 公司合同义务情况 - 截至2020年12月31日，合同义务总计32.072亿美元，其中1年内需支付12.559亿美元[206] 公司面临的外部政治环境 - 2016年6月23日英国公民投票支持脱欧，2020年1月31日英国正式退出欧盟，2020年12月24日英欧达成贸易合作协议，2021年1月1日临时适用[90] 公司面临的外部疫情影响 - 新冠疫情自2020年3月中旬起大幅降低公司美国、英国和巴西所有经销商的运营能力，后续仍有运营中断情况[96] 公司面临的其他经营风险 - 公司依赖与制造商的关系，制造商可因多种原因终止或不续签特许经营协议[86] - 汽车零售行业竞争激烈，竞争会对公司销售、利润率和收购经销商的能力产生不利影响[88] - 公司收购和整合新经销商的能力影响收入和收益增长，收购存在多种特殊风险[94][95] - 网络安全漏洞可能导致公司运营受负面影响和成本增加[98] - 公司保险不能完全覆盖运营风险，保险成本或可用性变化会增加成本或降低保险覆盖范围[100][101] - 制造商受多种因素影响，其财务状况和运营能力受影响会对公司业务产生不利影响[83