贷款协议相关 - 公司与第一共和银行签订的定期贷款协议于2027年7月1日到期，循环贷款协议于2023年3月24日到期，多笔定期贷款协议于2030年7月1日到期[208] - 贷款协议包含财务和其他契约，限制公司及子公司从事某些交易或活动，如产生额外债务、提供担保等[210] - 若公司无法维持符合贷款协议中财务契约的杠杆水平，可能导致违约，债权人可行使权利和补救措施[211] - 截至2022年3月31日，公司贷款协议下未偿还借款为1.718亿美元[501] - 截至2022年3月31日，定期贷款协议和循环贷款协议的年利率均为2.25%[501] - 基于2022年3月31日贷款协议的浮动利率部分，预计利率提高100个基点，未来12个月利息费用将增加50万美元[502] 债务融资风险 - 公司预计继续利用债务为运营融资，增加杠杆可能使公司更难应对不利经济条件或业务计划差异[209] - 公司管理的某些专业基金、投资的基金及投资组合公司依赖杠杆，债务融资市场的波动和收缩可能影响其投资回报率[212] 客户与投资者风险 - 客户和第三方投资者违约可能对公司专业基金的运营和业绩产生不利影响，投资者不履行资本认缴义务可能导致公司损失[215] - 公司若未遵守客户设定的投资指南，可能导致客户终止协议、要求赔偿损失，进而使公司收益下降和资产管理规模减少[217] 人员与服务风险 - 员工、顾问或第三方服务提供商的不当行为可能损害公司吸引和留住客户的能力，使公司面临法律责任和声誉损害[218] 投资管理业务风险 - 公司投资管理业务的收入受投资表现影响，投资表现不佳可能导致收入和收益下降，难以筹集新资金[220] - 公司收到附带权益分配的时间不稳定且不可预测，可能使公司难以实现季度收益稳定增长，导致A类普通股价格下跌[221] - 非流动性投资估值存在重大不确定性，若变现价值远低于基金资产净值反映的价值，可能导致基金损失和管理费损失，还可能使投资者失去信心，影响公司募资和客户留存[225] - 公司投资管理活动涉及高风险、非流动性资产，公司和客户可能损失部分或全部投资金额，且在相当长一段时间内无法实现盈利[228] - 私募市场基金投资的投资组合公司存在高度商业和财务风险，可能面临激烈竞争、市场低迷等问题，导致投资回报降低，公司可能损失部分或全部投资并遭受声誉损害[229] - 公司可能追求涉及业务、监管、法律等复杂因素的投资机会，此类交易融资和执行困难，可能面临更高监管审查和或有负债风险，影响公司业务和财务状况[230] - 公司专业基金和定制独立账户可能面临投资未分散的风险，特定资产类别、行业、地区的市场低迷可能对集中投资的账户产生重大不利影响[231] 业务增长风险 - 公司业务近年来大幅增长，可能难以持续，会对资源和员工造成重大需求，增加费用，若无法有效管理，可能影响公司竞争力和业务目标[235] 收费结构风险 - 由于私募市场投资者要求降低费用的行业压力，公司可能无法维持理想的收费结构，这可能对利润率和经营业绩产生重大不利影响[237] 风险管理风险 - 公司的风险管理策略和程序可能使公司面临未识别或未预料到的风险，若风险管理技术失败，可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[238] 尽职调查风险 - 公司投资的尽职调查过程可能无法揭示所有相关事实和风险，包括贿赂、欺诈等非法活动，可能影响投资估值，导致客户终止协议和声誉受损[240] 数据收集与分析风险 - 收集和分析客户投资数据能力受限会对公司业务产生不利影响[245] 运营风险 - 运营风险可能导致公司业务中断、声誉受损、财务损失或限制增长[246] 网络安全风险 - 信息和技术网络安全维护失败会损害公司声誉并影响经营结果、财务状况和现金流[247] 隐私法规风险 - 隐私法律法规的快速发展和变化会增加公司合规成本并带来执法风险和声誉损害[252] 知识产权风险 - 无法获取、维护、保护和执行知识产权权利会对公司业务和品牌价值产生不利影响[254] 专业声誉与法律责任风险 - 服务不被认可或其他原因可能导致公司专业声誉受损和承担法律责任[257] - 近年来针对金融顾问的诉讼和监管程序索赔数量和金额呈上升趋势[258] - 公司资产管理和咨询活动可能面临重大法律责任风险[258] ESG相关风险 - 公司受到客户、投资者和监管机构对ESG成本和投资影响的严格审查，可能限制投资机会和筹集资金能力[259] - 选择和评估ESG因素具有主观性，无法保证反映特定客户的信念、价值观或市场趋势[244] - 客户和投资者对ESG关注度增加，或影响公司专业基金募资及收入[260] - 美国SEC将ESG投资列为检查重点，欧盟出台多项ESG相关法规，公司合规成本增加且面临法律不确定性[261] - 全球ESG法律和监管改革缺乏协调，可能影响公司竞争力和声誉[262] - 公司考虑ESG因素或构建相关基金可能引发客户反对，影响募资和收入[263] - 气候变化及相关法规可能影响公司业务、投资组合公司运营和声誉[264] 国际业务风险 - 公司国际业务面临管理、汇率、合规等风险，可能影响收入和运营[268][269] - 公司非美国投资面临货币、市场、经济政治等风险，可能影响业务和财务状况[271] - 英国脱欧可能影响公司欧洲业务，增加成本，影响募资和回报[274] 市场竞争风险 - 投资管理业务竞争激烈，公司面临多方面竞争压力，可能影响业务和财务状况[277][278] 市场与经济环境风险 - 困难或动荡的市场、地缘政治和经济条件可能影响公司业务和投资表现[280] - 市场恶化会使公司管理的专业基金和定制独立账户面临流动性收紧、收益和现金流减少、减值费用等问题[281] - 经济衰退或信贷市场收紧可能导致公司投资机会减少、退出投资困难，使客户投资组合价值下降和激励费收入减少[283] - 公司寻找优质投资经理的能力在市场恶化时可能受限，影响资本投资和回报[284] 新冠疫情影响 - 新冠疫情导致全球金融市场波动和混乱，影响公司业务，如市场推广、尽职调查、技术资源和运营风险等[287][289][290] - 新冠疫情可能导致公司募资活动放缓，管理费延迟或减少，激励费收入下降[290] 法律法规监管风险 - 公司业务受广泛且不断变化的法律法规约束，监管框架变化可能带来额外费用和资本要求[292][293][294] - 政府可能实施金融系统和参与者监管改革，影响公司专业基金和定制独立账户的投资策略和商业模式[294] - 现行政府可能推动税收政策改革，提高公司企业所得税、个人普通和资本利得税税率[295] - 税务机关可能挑战公司对税收法律法规的解释，导致额外税务负债或调整所得税拨备[296] - 公司咨询和投资管理业务受美国多个监管机构监管，SEC拟新规若实施或影响公司收入[297] - 公司若不遵守法律法规，可能面临罚款、人员停职等制裁，损害声誉和业务[298] - SEC加强对资产管理和私募股权行业监管，公司估值政策或受更多审查[299] - 若HLA作为“受托人”违反ERISA相关规定，可能对业务产生重大不利影响[300] - 外国投资风险审查现代化法案增加CFIUS管辖交易类型，可能限制公司基金投资价值实现[302] - 公司受国内外反腐败、制裁等法律约束，违规可能面临重大责任和声誉损害[303][304] - 公司在欧盟受AIFMD、MiFID II等法规监管，合规成本增加且面临复杂性和灵活性问题[305][307][308] - 欧盟IFR和IFD于2021年6月26日生效，英国新审慎制度于2022年1月1日生效，可能影响公司运营[309] 公司股权结构与治理 - 公司因B类普通股股东控制多数投票权，作为“受控公司”可豁免部分纳斯达克公司治理要求[313][314] - 公司A类普通股和B类普通股投票权不同，A类一股一票，B类一股十票（日落条款生效前），B类股东可控制公司重大事项决策 [330][331] - 约1670万股A类普通股在满足一定条件下可由B类和C类单位持有人交换获得并适时转售 [333] - 公司董事会有权不经股东进一步行动，发行至多1000万股未指定优先股[339] 公司资金与税收相关 - 公司作为控股公司依赖HLA分配资金，若HLA无法分配，可能影响公司流动性和财务状况[316] - 公司使用IPO和后续注册发行所得部分资金购买HLA会员单位，可能增加公司在HLA资产税收基础中的份额，但IRS可能对此提出质疑 [317] - 公司需将因收购HLA会员单位获得的税收基础提升带来的税收优惠的85%支付给HLA的原直接或间接成员，公司保留剩余15% [318][319] - 税收应收协议自公司IPO完成时开始，直至所有相关税收优惠被使用或过期，若提前终止需支付相应款项 [320] - 若公司提前终止税收应收协议、发生控制权变更或重大违约，需支付等于协议下所有应付款项净现值的提前终止款项 [322] - HLA按假设税率向成员进行现金分配或税收分配，分配总额可能超过其按假设税率对净收入纳税的金额 [326] 股东利益与股息 - 公司高级管理团队成员与A类普通股股东可能存在利益冲突，因其经济利益多通过其他实体持有HLA [329] - 公司预计继续向股东支付股息，但董事会可自行决定调整或停止支付，且受公司结构和相关法律限制 [335] 反收购条款影响 - 公司章程文件和特拉华州法律中的反收购条款可能使公司被收购更困难，限制股东更换管理层的尝试 [337][338] 公司财务数据 - 截至2022年3月31日，公司有7200万美元可用现金和贷款协议下5000万美元可用额度[292] 投资货币敞口 - 公司专业基金和定制独立账户投资于外币资产的货币敞口限于普通合伙人权益，通常为总资本承诺的1%[500] 收入影响因素 - 公司管理费用和咨询费用收入不受投资价值变化的显著影响，因其通常基于承诺资本或净投资资本[497] - 公司激励费用不受未实现投资公允价值变化的重大影响，因其基于实现收益并需达到绩效标准[504] 市场风险敞口 - 自2021年3月31日以来，公司市场风险敞口无重大变化[504]