财务数据和关键指标变化 - 2022财年管理和咨询费收入增长9%，费用相关收益增长11% [4] - 全年GAAP每股收益为3.98美元，基于1.46亿美元的GAAP净收入；非GAAP每股收益为4.39美元，基于2.35亿美元的调整后净收入 [4] - 董事会批准将年度财政股息提高14%，至每股1.60美元，即每季度每股0.40美元 [5] - 2022财年专业基金收入较上年略有增加，为210万美元或1% [40] - 客户和独立账户收入较上年增加930万美元或10% [42] - 咨询、报告和其他服务收入较上年增加约1070万美元 [42] - 分销管理业务收入增加380万美元 [43] - 2022财年激励费用总计5370万美元，占总收入的15% [43] - 未实现的carry余额较上年增长84%，达到12亿美元 [44] - 费用相关收益较上年增长11% [45] - 总费用较上年增加1240万美元 [45] - 总薪酬和福利减少720万美元，G&A增加1960万美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 定制独立账户 - 定制独立账户的收费AUM为309亿美元，在过去12个月增长了21% [20] - 过去12个月，超过80%的定制独立账户总流入来自现有客户群 [21] 专业基金 - 专业基金的收费AUM在财年末达到182亿美元，过去12个月实现了1.9亿美元的正流入，较上年增长11% [22] 常青平台 - 常青平台目前规模接近25亿美元，从2022年1月到4月，每月平均净流入近1.35亿美元 [25] 第五直接股权基金 - 该季度举行了该基金的第六次收盘，LP承诺总额为3.06亿美元，产生了14万美元的追溯费用 [26] - 5月6日举行了第七次收盘，总额约为7200万美元，追溯费用将在2023财年第一季度确认 [26] - 两次收盘使该基金的总筹集金额接近16亿美元 [27] 年度直接信贷系列 - 本财季举行了第二次收盘，LP承诺总额超过1.07亿美元 [28] - 4月又进行了额外收盘，总额超过2.14亿美元，使该系列的总筹集金额达到5.31亿美元 [29] 二手平台 - 2021年2月，第五二手基金最终收盘，筹集了39亿美元 [31] - 4月22日，第六二手基金首次收盘，金额超过6.11亿美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 财年末公司总资产规模约为9010亿美元，较上年增长25% [14] - AUM同比增长190亿美元或21%，来自专业基金和定制独立账户 [15] - AUA增长1640亿美元或26%，来自不同客户类型和地理区域 [15] - 财年末总收费AUM为491亿美元，较上年增长71亿美元或17% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司加入非营利组织Ownership Works，支持公司向共享所有权模式过渡 [7] - 在瑞士苏黎世开设新办公室，使公司办公室总数达到20个 [10] - 发布2022年市场概述报告，采用虚拟形式吸引了全球1300多人参加直播发布活动 [11][13] - 继续投资资产负债表，参与Tifin的1.09亿美元D轮融资，投资已产生1.4倍回报 [34][35] - 与ADDX合作，在其平台上提供全球私人资产基金的代币化访问，并参与其最新一轮融资 [37][38] - 行业竞争方面，财富管理渠道有更多另类资产管理公司推出新产品，公司认为业绩、品牌和先发优势很重要 [71][73][74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场下跌时，募资环境会更艰难，但投资者会考虑在未来周期内何处能获得最佳表现，历史数据显示他们倾向于转向私募市场 [50][52] - 目前未看到投资者因市场下跌而恐慌，更多是在考虑如何配置私募市场资本 [54] - 定制独立账户的管道仍然强劲，未看到因公开市场情况而出现重大变化 [55][56] - 预计市场放缓不会像2020年那样严重，私募股权和信贷市场范围更广，投资组合设计更平衡 [68][69][70] - 二手市场成熟、增长，能解决的问题增多，预计不会出现恐慌性抛售 [79][80][81] - 专业基金费用率将保持稳定，收入将随AUM增长 [91][92] - 公司将继续专注于与其他基金经理合作的信贷业务模式 [95] - 认为SPAC仍是重要工具，公司将继续努力使其成为业务线，但市场情况有待确定 [99][100] 其他重要信息 - 会议提醒会有前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [2] - 会议提及非GAAP指标，其与GAAP的对账可在公司网站股东板块的收益报告材料中找到 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 收费AUM或资产基础中来自美国养老基金社区的比例是多少？如何看待分母效应及投资者对私募市场的潜在过度配置风险？SMA新关系和现有关系续约的管道情况如何？ - 养老基金占比相对较小，不是公司业务的主要依赖部分 [50] - 市场下跌时募资环境更艰难，但投资者会考虑未来周期的表现，历史数据显示他们倾向于转向私募市场，目前未看到投资者恐慌，更多是在考虑如何配置私募市场资本 [50][52][54] - SMA管道仍然强劲，未看到因公开市场情况而出现重大变化 [55][56] 问题2: 常青战略在分销方面的建设情况如何？未来12个月扩大分销的步骤有哪些？ - 公司采取全球拓展策略，执行良好，已增加资源、扩大地理覆盖范围并进入更多渠道，目前规模达25亿美元且无仓库关系，未来有望建立仓库关系 [57][58][59] 问题3: 3月季度独立账户承诺特别强劲的原因是什么？具有挑战性的市场条件若持续，将如何影响收费AUM？ - 独立账户承诺强劲可能有季节性和偶发性因素，年底更多董事会和决策者做出资本部署决策，年初签订合同；新流入资金中20%来自新客户，显示了品牌和分销关系的优势 [64][65] - 与2020年不同，当前市场虽有放缓，但不会像2020年那样严重，私募股权和信贷市场范围更广，投资组合设计更平衡，预计不会出现重大变化 [68][69][70] 问题4: 财富管理渠道的中介机构如何区分不同的另类资产产品？先发优势是否重要？ - 中介机构通常希望产品能提供多元化的私募市场投资机会，包括信贷、股权、房地产等；业绩、品牌和先发优势很重要，公司在该渠道有一定规模和优势 [72][73][74] 问题5: 二手业务强劲投资节奏的来源是什么？是否与私募股权拥挤效应和LP现金流影响有关？ - 二手市场成熟、增长，能解决的问题增多，市场对其价值的认可度提高；二手市场与私募市场整体增长相关，预计不会出现恐慌性抛售 [79][80][81] 问题6: 本季度报告业务表现较好的驱动因素是什么？ - 主要是361基金收入的全面影响，以及公司将Cobalt LP收购整合到销售模式中，更好地将软件服务和传统后台服务结合起来销售 [84] 问题7: 如何看待未来费用和利润率的前景？专业基金费用是否会随AUM增长而增加？ - 随着差旅和合同费用恢复，利润率可能会略有下降，但不会有实质性变化；薪酬增长将与行业趋势一致 [88][89] - 专业基金费用率将保持稳定，收入将随AUM增长 [91][92] 问题8: 信贷系列业务是否有机会发展为内部管理的直接贷款产品线？SPAC的交易环境如何？若SPAC工具到期，是否有财务影响？ - 公司目前专注于与其他基金经理合作的信贷业务模式，认为该模式能受益于众多合作伙伴的交易流，具有强大优势 [95] - SPAC市场受最新法规影响严重，公司仍希望将其发展为业务线，继续寻找机会，但市场情况有待确定 [97][98][100] 问题9: 公司在美国养老基金方面的敞口情况如何？ - 在专业基金方面，美国养老基金的敞口不是整体基金敞口的重要部分，但AUA资产情况不同 [104]