公司债务情况 - 截至2022年12月31日，公司在SMBC Facility和MUFG Bank Facility的借款分别为7200万美元和1.07亿美元，SBIC子公司的未偿债务约为1.75亿美元，票据的未偿本金总额约为12.4亿美元[233] - 截至2022年12月31日，公司在SMBC Facility和MUFG Bank Facility的借款分别为7200万美元和1.07亿美元[223] - 截至2022年12月31日，公司SBIC子公司的未偿债务约为1.75亿美元，票据的未偿本金总额约为12.4亿美元[223] - 截至2022年12月31日，公司有两个可用的有担保信贷安排，分别于2024年2月和2026年11月到期，其中一个已延长至2027年1月，无法续约可能影响公司流动性和投资能力[276] - 截至2022年12月31日有MUFG银行信贷工具和SMBC信贷工具，分别于2027年1月和2026年11月到期，无法续约或替换会影响流动性等[276] 不同资产覆盖率下股东回报率及资金成本假设 - 假设公司实际资产覆盖率为198.5%，在投资组合年回报率为-10%、-5%、0%、5%、10%时，普通股股东的相应回报率分别为-26.44%、-15.64%、-4.83%、5.98%、16.7%[235] - 假设资产覆盖率为200%，在投资组合年回报率为-10%、-5%、0%、5%、10%时，普通股股东的相应回报率分别为-26.23%、-15.50%、-4.77%、5.97%、22.4%[235] - 假设资产覆盖率为150%，在投资组合年回报率为-10%、-5%、0%、5%、10%时，普通股股东的相应回报率分别为-40.44%、-24.72%、-9.00%、6.72%、22.4%[235] - 假设实际资产覆盖率情况，公司有30亿美元总资产、16亿美元未偿债务、14亿美元股东权益，资金平均成本为4.2%[235] - 假设资产覆盖率为200%情况，公司有30亿美元总资产（含预计债务发行成本）、16亿美元未偿债务、14亿美元股东权益，资金平均成本为4.2%[240] - 假设资产覆盖率为150%情况，公司有44亿美元总资产（含预计债务发行成本）、30亿美元未偿债务、14亿美元股东权益，资金平均成本为4.2%[240] - 假设总资产30亿美元，未偿债务16亿美元，股东权益14亿美元，2022年12月31日止期间票据和信贷安排的平均资金成本约为4.2%[235] - 假设按200%资产覆盖率发行最大允许债务，公司预计总资产30亿美元（含债务发行成本），债务16亿美元，股东权益14亿美元，资金平均成本4.2%[240] - 假设按150%资产覆盖率发行最大允许债务，公司预计总资产44亿美元（含债务发行成本），债务30亿美元，股东权益14亿美元，资金平均成本4.2%[240] 公司作为BDC和RIC的相关规定 - 公司作为BDC需至少将70%的总资产投资于特定合格资产[246] - 公司作为BDC发行高级证券时，资产覆盖率需至少达到150% [251] - 为维持受监管投资公司（RIC）税收待遇，公司需向股东分配至少90%的净普通应税收入和实现的净短期资本收益，若无法满足，可能需缴纳美国联邦所得税[280] - 公司需从股息、利息、股票或证券销售收益等来源获得至少90%的年度总收入，以满足RIC的收入来源要求[280] - 公司资产投资于非美国政府证券或其他RIC证券时，对单一发行人等的投资不得超过资产价值的25%[281] - 公司以股票支付股息时，至少20%的总股息需以现金支付才符合相关规定[284] - 作为业务发展公司（BDC），公司需将至少70%的总资产投资于特定合格资产[246] - 为维持RIC地位，每年需向股东分配至少90%的净普通应税收入和实现的净短期资本收益超过实现的净长期资本损失的部分，否则可能缴纳4%美国联邦消费税[280] - 每年需至少90%的总收入来自股息、利息、股票或证券销售收益等类似来源以满足收入来源要求[280] - 每个应税季度末需满足资产多元化要求，至少50%的资产价值由现金等构成，且不超过25%的资产价值可投资于特定证券[280][281] - IRS规定至少20%的总股息以现金支付且满足其他要求时，股东选择以股票或现金支付的股息视为应税股息[284] 公司面临的风险及影响 - 公司现有债务条款要求遵守特定财务和运营契约，未遵守可能导致违约，影响业务、财务状况等[231] - 公司高管和员工通过Adviser Subsidiary管理Adviser Funds或独立管理账户，可能产生重大利益冲突[239] - 公司若违约高级证券义务，可能面临资产被止赎、被迫出售投资、业务运营受损、削减或停止新投资活动、降低或取消股息等后果[237] - 公司若经营业绩下滑、无法产生足够现金流偿债，可能需对债务进行再融资或重组、出售资产、减少或延迟资本投资、寻求额外资本或豁免，否则可能违约、破产或清算[238] - 公司通过顾问子公司管理第三方基金的收入可能受市场、投资者偏好和子公司表现等因素影响，管理协议终止会影响公司经营业绩[243] - 公司若不遵守适用法律法规或法规发生变化，可能影响业务、改变战略，对经营业绩和投资价值产生重大不利影响[244] - 公司若无法维持BDC地位，可能被作为封闭式投资公司监管，运营灵活性将大幅降低[245] - 公司证券市场价格可能大幅波动，受众多因素影响，包括行业证券价格和交易量波动、监管政策变化等[253][257] - 若公司以低于每股资产净值的价格出售普通股，会导致每股资产净值立即稀释，发行可认购、转换或购买普通股的证券也可能产生稀释效应[254][255] - 马里兰州普通公司法及公司章程和细则中的条款可能阻碍收购企图，对普通股价格产生不利影响[261] - 公司未来可能发行优先股，会对普通股市场价值产生不利影响 [262] - 票据无担保，实际从属于公司及子公司现有和未来的有担保债务 [263] - 票据在结构上从属于子公司的债务和其他负债 [264] - 票据可能没有既定的交易市场，即使形成交易市场也可能无法维持，交易价格可能低于初始发行价[265] - 公司债务证券评级的下调、暂停或撤销，可能导致其流动性或市值显著下降，信用评级变化会影响公司债务和股权证券的市值及融资能力[267] - 公司发行票据的契约对持有人保护有限，不限制公司及其子公司进行多种可能对票据投资产生不利影响的企业交易[268] - 若公司赎回债务证券，当市场利率低于证券利率时，持有人可能无法以同等利率再投资，若赎回价格高于面值，持有人会损失潜在溢价[272] - 公司债务协议要求遵守财务、运营和支付契约，违约可能导致无法支付债务本息，市值下降，甚至破产或清算[273] - 特定情况下，公司需按面值加应计利息提前偿还部分或全部票据，若控制权变更，公司可能无足够资金偿还[274][275] - 公司子公司发行由美国小企业管理局（SBA）担保的债务证券，SBA对该子公司资产的索偿权优先于公司证券持有人[277] - 子公司受SBA监管，违反规定可能导致SBA限制或禁止使用SBIC债券、宣布债券到期、限制新投资或吊销执照[278] - SBA禁止未经批准的SBIC“控制权变更”或导致任何人（或一致行动的一群人）拥有持牌SBIC某类资本股票10%或以上的转让[278] - 若股东参与股息再投资计划，就再投资金额纳税，除非是免税实体，否则需用其他资金支付税款[285] - 拜登政府已颁布对某些跨国公司账面收入和利润征收最低税等重大美国税收法规变更，国会也有类似提案[286] - 未能遵守适用法律法规，公司可能失去业务经营许可证并面临民事罚款和刑事处罚[287] - FATCA要求公司对支付给外国金融机构或非金融外国实体的利息和应税股息按30%的税率预扣美国税[288] - 自2019年12月新冠疫情全球爆发后，美国资本市场经历极端波动和混乱，影响公司业务、财务状况等[289] - 2023年美联储可能提高联邦基金利率，或导致利率波动，影响公司获取资本的条件[292] - 美联储可能在2023年提高联邦基金利率，或导致利率波动，影响公司以有利条件进入资本市场的能力[292] - 美国经济收缩可能导致公司投资的中小型企业财务业绩恶化或增长受限，违约增加[293] - 公司经营结果可能因多种因素波动，包括投资能力、利率、费用等[296] - 公司运营结果可能因能否进行符合投资标准的投资、债务证券利率等因素而波动[296] - 恐怖袭击、战争、公共卫生危机或自然灾害可能影响公司证券市场、投资业务及自身经营和财务状况[297] - 技术创新和行业变革可能使新业务和方法与公司及投资组合公司竞争，影响公司业务和投资结果[298] - 公司业务高度依赖信息系统，系统故障可能影响业务、股价和股息支付[299] - 公司信息系统可能遭受网络攻击，导致运营中断和信息泄露[300] - 灾难如网络攻击、自然灾害等可能影响公司业务和财务状况[301] - 公司计算机系统可能遭受网络攻击和未经授权的访问，导致声誉受损和财务损失[302] - 公司季度运营结果可能因贷款和债务证券利率、违约率等因素而波动[304] - 公司未来可能面临证券诉讼等各类诉讼，导致大量成本，分散管理层注意力，对业务和财务产生不利影响[305] 公司股票相关情况 - 假设公司XYZ总股数1000000股，总资产15000000美元，总负债5000000美元，每股资产净值为10美元 [257] - 公司XYZ以每股9.5美元价格出售40000股后，总股数变为1040000股，增幅4.0% [258][259] - 公司XYZ以每股9.5美元价格出售40000股后，每股资产净值降至9.98美元，降幅0.2% [258][259] - 股东A持股10000股，出售前后股数不变，持股比例从1.00%降至0.96%，降幅4.0% [259] - 股东A在资产净值中的总权益从100000美元降至99808美元，降幅0.2% [259] - 参与股息再投资计划的股东现金分红会自动再投资，未参与的股东所有权百分比会随时间稀释 [260] - 假设公司XYZ总股数1000000股，总资产15000000美元，总负债5000000美元，每股资产净值为10美元[257] - 公司XYZ以每股9.5美元出售40000股后，总股数变为1040000股，增幅4.0%，每股资产净值降至9.98美元，降幅0.2% [258][259] - 股东A持股数不变为10000股，持股比例从1.00%降至0.96%，降幅4.0%，在资产净值中的总权益从100000美元降至99808美元，降幅0.2% [259] 公司投资相关情况 - 约50%的认股权证可能无法实现退出或产生回报，未实现退出的认股权证初始成本可能导致已实现损失[221] - 截至2022年12月31日，公司对外国公司的投资总值约为2.934亿美元，占总投资的9.9%[223] - 截至2022年12月31日，公司有大约6.289亿美元的可用未出资承诺[226] - 封闭承诺在承诺期内总体出资比例为50 - 80%[227]