公司整体业务规模与资产情况 - 公司自2008年10月成立至2022年6月30日，已发放294亿美元商业房地产贷款，收购129亿美元证券和19亿美元房地产资产[248] - 截至2022年6月30日，公司总资产58亿美元，总权益15亿美元，资产主要包括40亿美元贷款、6亿美元证券、8亿美元房地产和2亿美元无限制现金[250] 公司管理团队与员工情况 - 截至2022年6月30日，公司管理团队和董事持有公司超10%的总权益，管理团队成员平均行业经验26年，全职员工58人[252] 公司贷款业务数据 - 截至2022年6月30日，公司贷款账面价值40.23亿美元，占总资产68.8%，其中资产负债表第一抵押贷款39.23亿美元，占比67.1% [254] - 截至2022年6月30日，公司持有150笔资产负债表第一抵押贷款，总账面价值39亿美元，加权平均贷款价值比67.5% [256] - 截至2022年6月30日，公司持有17笔其他商业房地产相关贷款，总账面价值8070万美元，加权平均贷款价值比65.9% [257] - 截至2022年6月30日，公司持有2笔管道第一抵押贷款，总账面价值3580万美元，加权平均贷款价值比56.6% [258][259] 公司房地产物业情况 - 截至2022年6月30日，公司拥有158处单租户净租赁物业，总账面价值5.161亿美元，总面积400万平方英尺，出租率100% [263] - 截至2022年6月30日，公司拥有59处多元化商业房地产物业，总账面价值2.814亿美元，2022年第二季度租金收取率99% [264] 公司证券投资情况 - 截至2022年6月30日，公司证券账面价值6.171亿美元，占总资产10.5%，其中CMBS投资6.16亿美元，占比10.5% [254] - 截至2022年6月30日，公司CMBS投资组合的估计公允价值为6.16亿美元，平均每个CUSIP投资720万美元，其中980万美元为根据《多德 - 弗兰克法案》指定的风险保留证券[270] - 截至2022年6月30日，公司CMBS投资的加权平均期限为1.2年，按物业数量和市值计算，分别有62.5%和80.8%的抵押品分布在美国前25个大都市统计区[272] 公司其他投资情况 - 截至2022年6月30日，公司在Grace Lake LLC的投资账面价值为560万美元，Grace Lake LLC拥有的办公楼园区账面价值为5120万美元，由5740万美元的长期债务融资[273] 公司债务情况 - 截至2022年6月30日，公司有16亿美元的无担保公司债券未偿还，包括2025年到期的3.44亿美元5.25%优先票据、2027年到期的6.508亿美元4.25%优先票据和2029年到期的6.49亿美元4.75%优先票据[276] - 截至2022年6月30日，公司有11亿美元的匹配期限、非按市值计价和无追索权的CLO债务，未摊销的债务发行成本为830万美元[280] - 公司的承诺贷款回购协议安排总信用额度为13亿美元，截至2022年6月30日，有4591万美元的借款未偿还，还有8000万美元的承诺融资可用[281] - 公司与一家美国主要银行机构的CMBS定期主回购协议信用额度为4亿美元，截至2022年6月30日，有1000万美元的借款未偿还，还有5.959亿美元的承诺融资可用[285] - 截至2022年6月30日，公司的房地产抵押贷款融资总额为6.119亿美元，固定利率在3.75% - 6.16%之间，2022 - 2031年到期，抵押物净值为7.061亿美元[287] - 公司的循环信贷额度最高为2.664亿美元，截至2022年6月30日，无未偿还借款，最终到期日为2025年2月，利率为1个月LIBOR加3.00%[288] - 截至2022年6月30日，Tuebor从FHLB的借款余额为2.63亿美元，期限0.2 - 2.3年，利率1.50% - 2.74%，预付款率71.7% - 95.7%，抵押物包括2.57亿美元的CMBS和美国机构证券以及4120万美元现金[291] 2022年第二季度财务关键指标变化 - 2022年第二季度净利息收入为2256.3万美元，较上一季度的917万美元增加1339.3万美元[300] - 2022年第二季度净收入为4321.2万美元，较上一季度的1915.4万美元增加2405.8万美元[300] - 2022年第二季度商业抵押贷款贷款发放和融资本金价值为3.623亿美元，低于上一季度的7.034亿美元[301][302] - 2022年第二季度证券投资平均摊销成本为7.084亿美元，较上一季度的7.324亿美元减少2400万美元；贷款投资平均摊销成本为40亿美元，较上一季度的38亿美元增加2.377亿美元[303] - 截至2022年6月30日，抵押贷款应收款加权平均收益率为6.1%，高于3月31日的5.4%；借款加权平均利率为3.0%，高于3月31日的2.7%；未偿还借款占抵押贷款应收款账面价值的37.7%，低于3月31日的40.7%[306] - 截至2022年6月30日，房地产证券加权平均收益率为2.9%，高于3月31日的2.0%；借款加权平均利率为2.0%，高于3月31日的1.0%；未偿还借款占房地产证券账面价值的73.3%，略高于3月31日的73.2%[307] - 2022年第二季度贷款损失准备金净释放100万美元，上一季度计提90万美元[310][311] - 2022年第二季度房地产经营收入增加230万美元，主要因运营增加部分被房地产销售抵消[312] - 2022年第二季度费用及其他收入减少480万美元，主要因房地产销售导致退出费和违约成本报销减少[315] - 2022年第二季度债务清偿收益为70万美元，上一季度无此项收益[318] - 2022年第二季度折旧和摊销减少180万美元，主要归因于各季度房地产销售和收购的时间安排[323] - 2022年第二季度所得税费用增加390万美元，主要是由于TRS预测的GAAP收入增加[324] 2022年上半年财务关键指标变化 - 2022年上半年净利息收入增加4606.6万美元，主要是由于资产负债表上首笔抵押贷款净发放量增加和现行利率基准上升[325][329] - 2022年上半年利息费用减少150万美元，主要与公司企业循环信贷、有担保融资安排和证券回购安排的还款有关[330] - 截至2022年6月30日，抵押贷款应收款加权平均收益率为6.1%，高于2021年同期的5.8%；借款加权平均利率为3.0%，低于2021年同期的5.6%[332] - 2022年上半年贷款损失准备金净释放0.1万美元，主要是由于贷款组合规模增加和宏观经济情景不利变化[335] - 2022年上半年房地产经营收入增加430万美元，主要归因于COVID - 19限制措施放宽和房地产投资组合增加[337] - 2022年上半年贷款销售净亏损287.9万美元，而2021年同期为盈利339.2万美元[338] - 2022年上半年证券实现亏损0.1万美元，而2021年同期为实现收益0.6万美元，净变化为 - 0.7万美元[339] - 2022年上半年房地产销售实现收益增加3830万美元，主要是由于四处房产出售带来总计5770万美元的收益[340] - 2022年上半年债务清偿收益为70万美元，2021年同期无收益或损失[344] - 2022年上半年薪酬费用增加2730万美元，主要归因于员工股票薪酬的授予和归属时间[345] - 2022年上半年运营费用增加170万美元，主要与专业费用增加有关[346] - 2022年上半年房地产运营费用增加630万美元，主要由于资产止赎、收购和酒店运营费用增加[347] - 2022年上半年费用支出减少30万美元，主要归因于贷款服务费用和其他专业费用增加[348] - 2022年上半年折旧和摊销减少210万美元，主要与房地产销售和收购时间有关[349] - 2022年上半年所得税收益减少240万美元，主要由于TRS预测GAAP收入增加[350] 公司现金情况 - 2022年6月30日，公司持有现金、现金等价物和受限现金2.829亿美元，其中无限制现金和现金等价物2.174亿美元，受限现金6560万美元[359] - 2022年上半年现金、现金等价物和受限现金净减少3.386亿美元，主要用于运营、投资和融资活动[361] 公司未抵押资产情况 - 截至2022年6月30日，公司未抵押资产包括现金2.174亿美元、贷款20亿美元、证券1.512亿美元、房地产8220万美元和其他资产3.555亿美元[369] 公司信贷协议对比情况 - 截至2022年6月30日，公司承诺贷款回购协议信贷额度为13亿美元，未偿还借款4.591亿美元，另有8亿美元承诺融资可用；2021年12月31日，未偿还借款1.845亿美元，另有10亿美元承诺融资可用[374] - 截至2022年6月30日，公司与美国主要银行机构的CMBS定期主回购协议信贷额度为4亿美元，未偿还借款1000万美元，另有5.959亿美元承诺融资可用；2021年12月31日，未偿还借款4410万美元，另有8.187亿美元承诺融资可用[376] - 公司循环信贷额度总计2.664亿美元，包括2500万美元信用证子限额，当前到期日为2023年2月11日，可延长三个12个月期限，利率为一个月伦敦银行同业拆借利率加3%，2022年6月30日和2021年12月31日无未偿还提款[378] 公司房地产定期债务协议情况 - 2022年上半年公司未签订房地产定期债务协议，非追索权债务协议固定利率为3.75% - 6.16%，预计到期日为2022 - 2031年，平均期限2.9年；2022年6月30日和2021年12月31日贷款账面价值分别为6.119亿美元和6.938亿美元[381] 公司担保融资安排情况 - 2022年5月12日公司偿还担保融资安排剩余借款，截至2022年6月30日无相关风险敞口；2021年12月31日，未偿还借款1.324亿美元[382][383] 公司子公司CLO交易情况 - 2021年7月13日，子公司完成私募CLO交易，获得4.982亿美元毛收益，融资6.075亿美元贷款，提前还款率82%，公司保留18%次级和控制权权益[384] - 2021年12月2日，子公司完成私募CLO交易，获得5.662亿美元毛收益，融资7.294亿美元贷款，最高提前还款率77.6%，公司保留15.6%次级和控制权权益及6.8%其他份额权益[385] 公司CLO债务及相关成本情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司CLO债务均为11亿美元，未摊销债务发行成本分别为830万美元和960万美元[386][387] 子公司Tuebor借款情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，子公司Tuebor从联邦住房贷款银行借款均为2.63亿美元；2022年6月30日，期限0.2 - 2.3年，加权平均1.5年，利率1.5% - 2.74%，加权平均1.89%，提前还款率71.7% - 95.7%[389][390] 公司无担保公司债券情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司无担保公司债券均为16亿美元；2022年6月30日，2025年、2027年和2029年到期票据本金分别为3.44亿美元、6.508亿美元和6.49亿美元[392][393] 公司优先票据发行及回购情况 - 2021年6月23日，公司发行6.5亿美元2029年到期、利率4.75%的优先票据，截至2022年6月30日，剩余本金6.49亿美元[397] - 2022年上半年，公司回购2029年票据100万美元，确认债务清偿收益20万美元[397] 公司A类普通股回购情况 - 2021年8月4日，董事会授权回购5000万美元A类普通股，截至2022年6月30日，剩余可回购金额3950万美元，占已发行A类普通股总数的3% [398] - 2022年上半年，公司A类普通股回购支付465.5万美元，回购股份45.5万股[399] 公司上半年现金流入情况对比 - 2022年上半年，抵押贷款应收款还款提供净现金5.25亿美元，2021年同期为6.031亿美元；房地产证券还款提供净现金1.022亿美元，2021年同期为1.063亿美元[401] - 2022年上半年，抵押贷款销售所得款项为2250万美元，2021年同期为9760万美元[402] - 2022年上半年，证券销售所得款项为470万美元，2021年同期为3.392亿美元[403] - 2022年上半年，房地产销售所得款项为1.636亿美元，2021年同期为8250万美元[404] 公司表外安排情况 - 截至2022年6月30日，公司的表外安排包括4.072亿美元的投资性抵押贷款应收款未动用承诺，其中52%与特定“利好消息”事件相关[412] 公司利率计息情况 - 截至2022年6月30日，公司77.2%的浮动利率贷款按伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）计息，22.8%按有担保隔夜融资利率（Term SOFR）计息；73.5%的浮动利率债务按LIBOR计息，26.5%